2005年11月23日 01:20 東方早報
權證創(chuàng )設即將于下周一登場(chǎng)，上證所正抓緊完善操作細則。消息人士昨日稱(chēng)，上證所今日將召開(kāi)研討會(huì )，并可能在下周一前再次發(fā)布操作細則。此外，多家創(chuàng )新試點(diǎn)券商昨日表示，正為創(chuàng )設權證做準備。
某券商人士昨日告訴記者，上證所今日將召集相關(guān)行業(yè)分析師及專(zhuān)家進(jìn)行創(chuàng )設制度的研討。據稱(chēng)，上證所可能于下周一，即創(chuàng )設權證正式實(shí)施之前，再次發(fā)布有關(guān)創(chuàng )設權證的
操作細則。
與此同時(shí)，多家創(chuàng )新試點(diǎn)券商相關(guān)人士昨日表示，創(chuàng )設權證是一項新業(yè)務(wù)，在當前證券市場(chǎng)低迷的情況下能夠為券商帶來(lái)新的業(yè)務(wù)收入。目前，海通、廣發(fā)、光大及東方證券等券商都表示正在為創(chuàng )設武鋼權證做準備。目前，具備創(chuàng )設資格的僅限于創(chuàng )新試點(diǎn)券商。
對權證創(chuàng )設進(jìn)行風(fēng)險控制依然是上證所的當務(wù)之急。根據上證所目前的要求，權證創(chuàng )設人應在中國
證券登記結算公司上海分公司開(kāi)設權證創(chuàng )設專(zhuān)用賬戶(hù)和履約擔保證券專(zhuān)用賬戶(hù)，并分別全額存放
武鋼股份 股票和現金，用于行權履約擔保。
東方證券分析師黃棟指出，全額擔保即表示抵押股份數量應與創(chuàng )設的權證相對等。由于通知要求每次創(chuàng )設數量均不低于100萬(wàn)份，因此將創(chuàng )設武鋼認購權證的券商至少需買(mǎi)入100萬(wàn)股武鋼正股。若券商預創(chuàng )設認沽權證，認沽權證的行權價(jià)為每份3.13元，券商需至少拿出313萬(wàn)元的資金進(jìn)行全額抵押。
G武鋼昨日出現大幅上升，逆市走出5.58%的漲幅。光大證券分析師認為，從權證發(fā)行人角度分析，發(fā)行認購權證要比發(fā)行認沽權證相對容易，風(fēng)險也較小。據分析，有意創(chuàng )設武鋼認購權證的券商已開(kāi)始吸納武鋼股份，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)對制度創(chuàng )新可能帶給標的證券影響做出了反應。
但創(chuàng )設權證也絕非易事。世紀證券黃凱軍表示，對于準備創(chuàng )設權證券商而言，發(fā)行備兌權證需要考驗其股票估值、權證定價(jià)能力以及股票市場(chǎng)趨勢判斷能力，特別是在創(chuàng )設初期，標的股票基本上集中在具有明顯周期性的鋼鐵行業(yè)，在當前市場(chǎng)對于周期性行業(yè)“一邊倒”看淡的背景下，創(chuàng )設此類(lèi)權證將考驗券商對于周期性行業(yè)的估值判斷能力，具有較深研究功底和投行能力的券商可能更勝一籌。
海通證券相關(guān)人士昨日表示，現在還不能明確公司會(huì )否在下周一推出創(chuàng )設權證，公司將會(huì )根據市場(chǎng)的實(shí)際情況擇機推出，畢竟創(chuàng )設權證后也需要承擔一定風(fēng)險。
作者：早報記者 孫立云
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