本報記者 冉學(xué)東 發(fā)自北京
“貨幣基金的運作現在真是太難了，有點(diǎn)扛不住了?！币晃回泿呕鸾?jīng)理昨天對記者說(shuō)，一邊是貨幣市場(chǎng)上收益率的節節攀高，一邊是大量的凈贖回。
巨額贖回不僅僅影響的是日常的操作，讓貨幣基金擔心的是流動(dòng)性危機。記者得知
，貨幣基金的這種狀況已經(jīng)由幾位貨幣基金管理人報告給了證監會(huì )和央行。證監會(huì )已幾次召集他們開(kāi)會(huì )商討應對之策，而央行所能做的就是協(xié)調最大的機構客戶(hù)的贖回力度，以及讓一些資金充足的機構如保險公司承接貨幣基金的某些資產(chǎn)，如短期融資券和央行票據。
一位大型基金管理公司旗下
貨幣基金經(jīng)理告訴記者，目前貨幣基金運作確實(shí)比較難，但是還沒(méi)有到有流動(dòng)性危機的時(shí)候。據他了解，各家基金公司都提前做了一些準備，如盡量準備一些現金，提前跟機構客戶(hù)打好招呼，有很多人都已經(jīng)反映過(guò)這個(gè)問(wèn)題。
一位保險公司資產(chǎn)管理部的人士告訴記者，之所以目前貨幣基金的贖回壓力這么大，主要原因是現在新股申購辦法中，資金的上限已經(jīng)打開(kāi)，而且現在是網(wǎng)上和網(wǎng)下錯開(kāi)來(lái)申購，這樣凍結資金比較多、期限也比較長(cháng)。
另一位保險公司資金部的人士則告訴記者，贖回壓力大的原因除了目前貨幣市場(chǎng)短期收益率持續上行以外，還有一個(gè)重要原因是貨幣基金在具體操作的時(shí)候打擦邊球的東西太多。
原來(lái)貨幣基金的收益率一直比較高，而在貨幣市場(chǎng)收益率連續攀高以來(lái)，貨幣基金為了維持以前的收益率，只能借助于其他手段，這樣就放大了風(fēng)險，這時(shí)候機構投資者就選擇了贖回。
這點(diǎn)可以從貨幣基金收益的極度不穩定看出來(lái)：每天公布的收益率可能并非他自己真正持有的收益率。這說(shuō)明這個(gè)收益是通過(guò)交易獲得的，而非通過(guò)自己持有的資產(chǎn)獲得的。
據他透露：“銀行間的協(xié)議一般都是私下里口頭上的協(xié)議。雙方可以這樣約定，這個(gè)東西你先幫我拿著(zhù)，我要收益的時(shí)候，你再把這個(gè)東西賣(mài)給我，我再賣(mài)給別人，收益就是這么做出來(lái)的?！?div style="height:15px;">
他認為，貨幣基金經(jīng)過(guò)這次市場(chǎng)洗禮之后，貨幣基金的投資理念應該有一個(gè)變化，由以前的做大規模和做高收益，向真正的流動(dòng)性管理轉化。
