內容摘要
◎ 根據中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價(jià)體系》的統計，
富國基金管理公司的股票投資管理能力2003年度在17家基金公司中排名第10位，2004年度在24家基金公司中排名第13位，2005年度在34家基金公司中排名第26位。
◎ 關(guān)于此新基金有3個(gè)需要提示的風(fēng)險點(diǎn)，請廣大投資者適當關(guān)注。
第一部分 產(chǎn)品簡(jiǎn)介
基金名稱(chēng)： 富國天時(shí)貨幣市場(chǎng)基金
發(fā)行地點(diǎn)： 中國銀河證券等
托管銀行： 中國
農業(yè)銀行
發(fā)行時(shí)間： 2006年5月10日至5月31日
認購費率： 零
贖回費率： 零
投資目標： 在充分重視本金安全的前提下，確?；鹳Y產(chǎn)的高流動(dòng)性，追求超越業(yè)績(jì)比較基準的穩定收益。
投資理念： 精細化管理提升資金的使用效率，在安全性、流動(dòng)性和收益性間尋求最佳平衡。
投資范圍： 本基金主要投資于流動(dòng)性高、信用風(fēng)險低、價(jià)格波動(dòng)小的短期
金融工具，包括：(1)現金；(2)通知存款；(3)1年以?xún)?含1年)的銀行定期存款、大額存單；(4)剩余期限在397天以?xún)?含397天)的債券；(5)期限在1年以?xún)?含1年)的債券回購；(6)期限在1年以?xún)?含1年)的中央銀行票據；(7)中國 證監會(huì )、中國人民銀行認可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。
投資策略： 基金管理人借鑒外方股東加拿大蒙特利爾銀行金融集團的投資管理經(jīng)驗及技能，結合國內市場(chǎng)的特征，應用“富國FIPS-MMF系統”，構建優(yōu)質(zhì)組合。在投資管理過(guò)程中，基金管理人將基于“定性與定量相結合、保守與積極相結合”的原則，根據短期利率的變動(dòng)和市場(chǎng)格局的變化，采用投資組合平均剩余期限控制下的主動(dòng)性投資策略。具體包括總體資產(chǎn)配置策略、類(lèi)別資產(chǎn)配置策略、明細資產(chǎn)選擇和交易策略。
基金經(jīng)理： 鐘智倫先生，生于1968年，經(jīng)濟學(xué)碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)歷。歷任平安證券部門(mén)經(jīng)理、上海新世紀投資
服務(wù)有限公司研究員、
海通證券投資經(jīng)理、富國基金管理有限公司債券研究員。
業(yè)績(jì)比較基準：本基金的業(yè)績(jì)比較基準為當期銀行個(gè)人活期存款利率(稅前)。
組合久期： 本基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò)180天。
風(fēng)險收益特征：本基金屬于風(fēng)險較低、收益穩定、流動(dòng)性較高的證券投資基金品種。
投資風(fēng)格： 穩健運作，精細管理，注重風(fēng)險控制，尋求穩定回報。
建倉期限： 基金管理人應當自基金合同生效之日起6個(gè)月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定。
第二部分 旗下基金業(yè)績(jì)
名稱(chēng)
最近一月
季(13周)
半年(26周)
一年(52周)
風(fēng)險評價(jià)
今年以來(lái)
凈值增長(cháng)率
排序
凈值增長(cháng)率
排序
凈值增長(cháng)率
排序
凈值增長(cháng)率
排序
年化標準差
風(fēng)險評價(jià)
凈值增長(cháng)率
排序
富國天益19.57%
7
38.72%
3
56.22%
3
49.91%
2
15.89%
高
50.85%
4
富國天惠
17.09%
14
32.18%
--
43.64%
--
43.64%
--
11.86%
--
40.43%
--
富國天瑞
9.09%
53
18.61%
41
41.12%
17
40.57%
--
11.97%
--
33.36%
27
富國動(dòng)態(tài)
10.43%
14
14.69%
15
20.34%
16
19.93%
14
11.36%
低
21.77%
14
富國天利2.86%
2
5.06%
2
12.30%
2
17.69%
1
3.83%
高
10.05%
1
漢博
16.89%
3
27.68%
4
41.05%
7
42.81%
1
5.20%
高
39.19%
1
漢鼎
8.78%
43
11.77%
50
31.43%
31
22.38%
37
3.18%
低
22.90%
39
漢盛
8.87%
41
14.96%
40
30.83%
35
21.38%
43
2.90%
低
24.33%
31
漢興
10.45%
37
14.94%
41
26.78%
45
19.07%
46
2.57%
低
21.92%
42
數據來(lái)源：中國銀河證券基金研究中心 統計截止日期：2006年4月28日
點(diǎn)評：作為一家老公司、合資公司，富國基金管理公司旗下已經(jīng)擁有了較多數量的基金產(chǎn)品。這些產(chǎn)品的績(jì)效表現差異較大，既有在同類(lèi)基金里領(lǐng)先的，也有居中的和稍微落后的。富國天益、漢博都是市場(chǎng)上膾炙人口的優(yōu)秀基金；作為債券型基金，富國天利也有較好的績(jì)效表現，它可以為即將發(fā)行的新基金提供一定的業(yè)績(jì)參照。
第三部分 公司及產(chǎn)品分析
◎ 根據中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價(jià)體系》的統計，富國基金管理公司的股票投資管理能力2003年度在17家基金公司中排名第10位，2004年度在24家基金公司中排名第13位，2005年度在34家基金公司中排名第26位。
◎ 此新基金――富國天時(shí)貨幣市場(chǎng)基金的推出，是富國基金管理公司完善旗下基金產(chǎn)品線(xiàn)的重要舉措，為該公司的投資者提供了一個(gè)更好的風(fēng)險控制工具，可以滿(mǎn)足旗下客戶(hù)更高層次的流動(dòng)性選擇需求。
◎ 貨幣市場(chǎng)基金是當前基金市場(chǎng)上最受投資者歡迎的基金品種之一。截至2005年底，貨幣市場(chǎng)基金的數量和凈值總額占開(kāi)放式基金的比例分別為15.85%和48.28%。貨幣市場(chǎng)基金的數量不多，但凈值總額卻幾乎占去了開(kāi)放式基金市場(chǎng)的半壁江山。
◎ 貨幣市場(chǎng)基金的特點(diǎn)是本金穩妥、進(jìn)出便利、免費免稅、天天收益，這些產(chǎn)品特點(diǎn)能夠較好地滿(mǎn)足相當數量投資大眾的需求，即偏好低風(fēng)險理財產(chǎn)品的投資者對收益的穩定性和對資金的高流動(dòng)性的綜合要求。
◎ 2006年2月末，居民儲蓄存款余額已經(jīng)達到了15.12萬(wàn)億元。這是一個(gè)十分龐大的數字，隱藏在這個(gè)數據的背后還有一個(gè)更加驚人的數據：國內的儲蓄率高達51%！之所以驚人，是因為全球的平均儲蓄率僅為19.7%，而且連海歸派們情迷的美國也只有2%左右。據估算，在居民的儲蓄當中，一年及一年期以下的定期存款和活期存款總余額約占全部存款的比例為三分之一左右。這就是說(shuō)，低風(fēng)險基金產(chǎn)品市場(chǎng)至少可以有5萬(wàn)億元左右的巨大市場(chǎng)空間有待開(kāi)發(fā)。
◎ 當前，以貨幣市場(chǎng)基金為主的低風(fēng)險產(chǎn)品收益情況很好，絕大多數基金的收益都可以保持在銀行定期一年存款的稅后收益標準之上。我們一貫認為，對于貨幣市場(chǎng)基金的投資策略，最主要的是看其當期的絕對收益情況，并把它和流動(dòng)性結合在一起考察，只要不比銀行定期一年存款的稅后收益遜色，只要流動(dòng)性余活期存款差不多，就依然具有值得投資的價(jià)值。因此說(shuō)，低風(fēng)險類(lèi)基金產(chǎn)品將會(huì )被長(cháng)期看好。
◎ 從目前的貨幣市場(chǎng)基金收益情況來(lái)看，貨幣市場(chǎng)基金的確具有較為穩定的投資收益。截止本報告寫(xiě)作之時(shí)，所有貨幣市場(chǎng)基金今年以來(lái)都實(shí)現了較好的收益。
◎ 關(guān)于此新基金有3個(gè)需要提示的風(fēng)險點(diǎn)，請廣大投資者適當關(guān)注。第一，基金經(jīng)理具有對固定收益類(lèi)產(chǎn)品的研究功底，但暫時(shí)缺乏投資管理經(jīng)驗，需要市場(chǎng)假以時(shí)日進(jìn)行鍛煉和培養。
◎ 第二，此新基金的業(yè)績(jì)比較基準是當前貨幣市場(chǎng)基金里最低檔次的，即“當期銀行個(gè)人活期存款利率(稅前)”，這也許表明了產(chǎn)品設計者和未來(lái)的管理者對于此新基金未來(lái)的收益預期，也許預示了此新基金未來(lái)的收益率可能會(huì )略低于其它同類(lèi)型基金。如果貨幣市場(chǎng)基金的收益僅僅略高于活期存款，而投資者既要承擔一定程度的較低風(fēng)險，流動(dòng)性又略微遜色于活期存款，這樣的基金產(chǎn)品將會(huì )有多大的市場(chǎng)空間呢？
◎ 第三，此基金的贖回開(kāi)始時(shí)間是自“本基金自基金合同生效后不超過(guò)1個(gè)月時(shí)間內開(kāi)始辦理贖回，具體業(yè)務(wù)辦理時(shí)間在開(kāi)放贖回公告中規定”。鑒于市場(chǎng)上已有基金的封閉期通常都要截止到《招募說(shuō)明書(shū)》里的上限，因此說(shuō)，再加上先前認購時(shí)、認購結束至公告成立等需要鎖定資金的時(shí)間，投資者的資金前期將會(huì )在這只基金里鎖定一個(gè)月以上的時(shí)間。所以，請廣大投資者認真做好資金安排。
第四部分 綜合星級評價(jià)
根據中國銀河證券基金研究中心《基金新產(chǎn)品綜合評價(jià)體系》的統計，對于富國天時(shí)貨幣市場(chǎng)基金的評價(jià)結果如下：
評價(jià)項目
評價(jià)結果
新產(chǎn)品
基礎市場(chǎng)預期
★★★★
收費標準
★★★
創(chuàng )新度
★★★
基金管理人
旗下基金績(jì)效
★★★
基金經(jīng)理
無(wú)
數據來(lái)源：中國銀河證券基金研究中心 統計截止日期：2006年4月28日
