投資基金
通俗地講，投資基金就是匯集眾多分散投資者的資金，委托投資專(zhuān)家（如基金管理人），由投資管理專(zhuān)家按其投資策略，統一進(jìn)行投資管理，為眾多投資者謀利的一種投資工具。投資基金集合大眾資金，共同分享投資利潤，分擔風(fēng)險，是一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式。
而證券投資基金就是通過(guò)向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行基金單位籌集資金，并將資金用于證券投資?；饐挝坏某钟姓邔鹣碛匈Y產(chǎn)所有權、收益分配權、剩余財產(chǎn)處置權和其它相關(guān)權利，并承擔相應義務(wù)。
投資基金運作流程簡(jiǎn)圖
投資基金運作流程：
1．投資者資金匯集成基金；
2．該基金委托投資專(zhuān)家——基金管理人投資運作；
其中，
（1）投資者、基金管理人、基金托管人通過(guò)基金契約方式建立信托協(xié)議，確立投資者出資（并享
有收益、承擔風(fēng)險）、基金管理人受托負責理財、基金托管人負責保管資金三者之間的信托
關(guān)系。
（2）基金管理人與基金托管人（主要是銀行）通過(guò)托管協(xié)議確立雙方的責權。
3．基金管理人經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)理財，將投資收益分予投資者。
在我國，基金托管人必須由合格的商業(yè)銀行擔任，基金管理人必須由專(zhuān)業(yè)的基金管理人擔任?；?br> 金投資人享受證券投資基金的收益，也承擔虧損的風(fēng)險。
契約型基金與公司型基金
契約型基金是相對于公司型基金而言的。按基金的組織形式和法律地位不同，證券投資基金基本有兩種類(lèi)型：即契約型和公司型兩種。
契約型基金：
契約型基金，也稱(chēng)信托型投資基金，它是依據信托契約通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類(lèi)基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當事人訂立信托契約?；鸸芾砣丝梢宰鳛榛鸬陌l(fā)起人，通過(guò)發(fā)行受益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托財產(chǎn)，并依據信托契約，由基金托管人負責保管信托財產(chǎn)，具體辦理證券、現金管理及有關(guān)的代理業(yè)務(wù)等；投資者也是受益憑證的持有人，通過(guò)購買(mǎi)受益憑證，參與基金投資，享有投資受益?；鸢l(fā)行的受益憑證表明投資者對投資基金所享有的權益。
公司型基金：
公司型基金依公司法成立，通過(guò)發(fā)行基金股份將集中起來(lái)的資金投資于各種有價(jià)證券。公司型投資基金在組織形式上與股份有限公司類(lèi)似，基金公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會(huì )，由董事會(huì )先聘基金管理人，基金管理人負責管理基金業(yè)務(wù)。
公司型基金的設立要在工商管理部門(mén)和證券交易委員會(huì )注冊，同時(shí)還要在股票發(fā)行的交易所在地登記。公司型基金的組織結構主要有以下幾個(gè)方面當事人：基金股東、基金公司、投資顧問(wèn)或基金管理人、基金保管人、基金轉換代理人、基金主承銷(xiāo)商。
我國現在證券投資基金設立均以契約型基金設立。
封閉式基金
封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設立基金時(shí)，事先確定發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額的80%以上時(shí)，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在封閉期內不再接受新的投資。
例如，在深交所上市的基金開(kāi)元（4688），1998年設立，發(fā)行額為20億基金份額，存續期限（封閉期）15年。也就是說(shuō)，基金開(kāi)元從1998年開(kāi)始運作期限為20年，運作的額度20億，在此期限內，投資者不能要求退回資金、基金也不能增加新的份額。
盡管在封閉的期限內不允許投資者要求退回資金，但是基金可以在市場(chǎng)上流通。投資者可以通過(guò)市場(chǎng)交易套現。
我國封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位，都必須通過(guò)證券商在二級市場(chǎng)上進(jìn)行競價(jià)交易。
（注：基金存續期，即基金從成立起到終止之間的時(shí)間。）
開(kāi)放式基金
開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數隨時(shí)增減，投資者可以按基金的報價(jià)在基金管理人確定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購或者贖回基金單位的一種基金。
開(kāi)放式基金可根據投資者的需求追加發(fā)行，也可按投資者的要求贖回。對投資者來(lái)說(shuō)，既可以要求發(fā)行機構按基金的現期凈資產(chǎn)值扣除手續費后贖回基金，也可再買(mǎi)入基金，增持基金單位份額。
例如，我國首只開(kāi)放式基金“華安創(chuàng )新”，首次發(fā)行50億份基金單位，設立時(shí)間2001年，沒(méi)有存續期，而首次發(fā)行50億的基金單位也會(huì )在“開(kāi)放”后隨時(shí)發(fā)生變動(dòng)，例如可能因為投資者贖回而減少，或者因為投資者申購或選擇“分紅再投資”而增加。
我國開(kāi)放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)或代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)（主要是銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)）通過(guò)申購與贖回的辦法進(jìn)行，投資者申購與贖回都要通過(guò)這些網(wǎng)點(diǎn)的柜臺、電話(huà)或網(wǎng)站進(jìn)行。
封閉式基金與開(kāi)放式基金區別
封閉式基金與開(kāi)放式基金的主要區別通過(guò)下表可以看出：
| | 封閉式基金 | 開(kāi)放式基金 |
| 交易場(chǎng)所 | 深、滬證券交易所 | 基金管理公司或代銷(xiāo)機構網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)） |
| 基金存續期限 | 有固定的期限 | 沒(méi)有固定期限 |
| 基金規模 | 固定額度，一般不能再增加發(fā)行 | 沒(méi)有規模限制（但有最低的規模限制） |
| 贖回限制 | 在期限內不能直接贖回基金,需通過(guò)上市交易套現 | 可以隨時(shí)提出購買(mǎi)或贖回申請 |
| 交易方式 | 上市交易 | 基金管理公司或代銷(xiāo)機構網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)） |
| 價(jià)格決定因素 | 交易價(jià)格主要由市場(chǎng)供求關(guān)系決定 | 價(jià)格則依據基金的資產(chǎn)凈值而定 |
| 分紅方式 | 現金分紅 | 現金分紅、再投資分紅 |
| 費用 | 交易手續費：
成交金額的2.5‰ | 申購費：不超過(guò)申購金額的5%
贖回費：不超過(guò)贖回金額的3% |
| 投資策略 | 封閉式基金不可贖回，無(wú)須提取準備金，能夠充分運用資金，進(jìn)行長(cháng)期投資，取得長(cháng)期經(jīng)營(yíng)績(jì)效。 | 必須保留一部分現金或流動(dòng)性強的資產(chǎn)，以便應付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(cháng)期投資會(huì )受到一定限制。隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。 |
| 信息披露 | 基金單位資產(chǎn)凈值每周至少公告一次 | 單位資產(chǎn)凈值每個(gè)開(kāi)放日進(jìn)行公告。 |
證券投資基金的特點(diǎn)有：
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證券投資基金是由專(zhuān)家運作、管理并專(zhuān)門(mén)投資于證券市場(chǎng)的基金?；鹳Y產(chǎn)由專(zhuān)業(yè)的基金管理人負責管理?；鸸芾砣伺鋫淞舜罅康耐顿Y專(zhuān)家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領(lǐng)域也積累了相當豐富的經(jīng)驗。
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證券投資基金是一種間接的證券投資方式。
投資者是通過(guò)購買(mǎi)基金而間接投資于證券市場(chǎng)的。與直接購買(mǎi)股票相比，投資者與上市公司沒(méi)有任何直接關(guān)系，不參與公司決策和管理，只享有公司利潤的分配權。
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證券投資基金具有投資小、費用低的優(yōu)點(diǎn)。
在我國，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額一般較低，投資者可以根據自己的財力，多買(mǎi)或少買(mǎi)基金單位，從而解決了中小投資者“錢(qián)不多、入市難”的問(wèn)題?；鸬馁M用通常較低。
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證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險的好處。
根據投資專(zhuān)家的經(jīng)驗，要在投資中做到起碼的分散風(fēng)險，通常要持有10個(gè)左右的股票。投資學(xué)上有一句諺語(yǔ)：“不要把你的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”。然而，中小投資者通常無(wú)力做到這一點(diǎn)。如果投資者把所有資金都投資于一家公司的股票，一旦這家公司破產(chǎn)，投資者便可能盡失其所有。而證券投資基金通過(guò)匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實(shí)力，可以同時(shí)把投資者的資金分散投資于各種股票，使某些股票跌價(jià)造成的損失可以用其他股票漲價(jià)的盈利來(lái)彌補，分散了投資風(fēng)險。
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流動(dòng)性強。
基金的買(mǎi)賣(mài)程序非常簡(jiǎn)便。對于封閉式基金而言，投資者可以直接在二級市場(chǎng)套現，買(mǎi)賣(mài)程序與股票相似；對開(kāi)放式基金而言，投資者既可以向基金管理人直接申購或贖回基金，也可以通過(guò)證券公司等代理銷(xiāo)售機構申購或贖回，或委托投資顧問(wèn)機構代為買(mǎi)賣(mài)。
基金發(fā)行方式
在我國，證券投資基金的發(fā)行方式主要有兩種：上網(wǎng)發(fā)行方式和網(wǎng)下發(fā)行方式。
（一）上網(wǎng)發(fā)行方式
是指將所發(fā)行的基金單位通過(guò)與證券交易所的交易系統聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營(yíng)業(yè)部，向廣大
的社會(huì )公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。主要是封閉式基金的發(fā)行方式。
（二）網(wǎng)下發(fā)行方式
是指將所要發(fā)行的基金通過(guò)分布在一定地區的銀行或證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，向社會(huì )公眾發(fā)售基金單位
的發(fā)行方式。主要是開(kāi)放式基金的發(fā)行方式。
