【歐洲的的危急是在“賣(mài)拐”嗎？】
趙本山的《賣(mài)拐》中有一個(gè)經(jīng)典的橋段，范偉問(wèn)：我怎么早沒(méi)瘸呢？高秀敏說(shuō)：那是你沒(méi)早遇見(jiàn)他，早遇見(jiàn)他，早就瘸了。
現在發(fā)生在愛(ài)爾蘭身上的故事就宛如這一情景再現。原先覺(jué)得自己能挺過(guò)去、發(fā)誓不拿歐盟援助的愛(ài)爾蘭，現在一旦定調要拿援助了，馬上遇到了國際信用指數調低、國內政局動(dòng)蕩、資金外逃、民生困頓等一系列問(wèn)題。
更為糟糕的是，凱爾特之虎現在落了個(gè)“多米諾骨牌第一張”的惡名。歐元區債務(wù)危機風(fēng)聲鶴唳，葡萄牙、西班牙拼命和愛(ài)爾蘭劃清界限卻無(wú)人采信。歐元區要崩潰了嗎？局面如此不堪，世界不僅把目光投向言之鑿鑿、大張旗鼓宣布愛(ài)爾蘭“有病”并一定要對其“賣(mài)拐”的歐盟。難道這是歐盟想要的結果嗎？
答案看似有些荒謬：債務(wù)危機可能正是歐盟所需要的。
市場(chǎng)恐慌害苦了“融資五國”
愛(ài)爾蘭的債息高漲，由一個(gè)“問(wèn)題”變成“危機”， 這無(wú)疑給了信心匱乏的國際金融市場(chǎng)一記重拳。
因為如果經(jīng)濟增長(cháng)預期較為明朗的愛(ài)爾蘭也渡不過(guò)償債劫數的話(huà)，那么增長(cháng)點(diǎn)模糊、前景黯淡的西班牙、葡萄牙，拿什么保證投資者購買(mǎi)它們國債的收益呢？更進(jìn)一步考慮，如果小小的愛(ài)爾蘭都會(huì )引來(lái)歐盟理事會(huì )主席范龍佩“歐盟面臨‘生存危機’”的焦慮，那么比愛(ài)爾蘭大多了的西班牙一旦償債無(wú)力導致債務(wù)重組，誰(shuí)來(lái)彌補投資者的損失？歐元區大多數國家長(cháng)期赤字運行的惡名，再加上歐盟與歐行的驚慌，最終導致了恐慌氣氛的蔓延。
圣誕節前的恐慌讓人們看到歐元區可能全面失守的可怕前景，這種市場(chǎng)反應害苦了“融資五國”。由于剛性的償貸缺口，愛(ài)爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙還有意大利在明年年初都計劃發(fā)行國債，以期獲得國際金融市場(chǎng)的融資支持?，F在可好，西班牙10年期國債收益率與德國10年期國債的收益率之差驟然達到237個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )下歐元發(fā)行以來(lái)的最高水平。葡萄牙國債收益也應聲大漲。一面是發(fā)貸成本高到警戒級別，一面是硬性需求使兩國非貸款不可。難怪國際社會(huì )紛紛猜測，多米諾骨牌的下一張是誰(shuí)？
在市場(chǎng)預期如此消極的情況下，西班牙、葡萄牙兩國本已繃緊的資金流運轉起來(lái)更加艱難，兩國本身究竟是否有償貸能力也無(wú)關(guān)緊要。因為即便兩國能夠也愿意承擔成本高的嚇人的國債，它們也必須顧及強發(fā)國債可能給市場(chǎng)造成的負面猜測——兩國是否已經(jīng)無(wú)路可走？在其他融資渠道堵塞的情況下，盡管葡萄牙和西班牙都賭咒發(fā)誓，說(shuō)無(wú)需歐盟和歐行的援助，但它們重蹈愛(ài)爾蘭覆轍的可能性，事實(shí)上是增加了。
葡萄牙和西班牙現在的做法是嘴上堅決不說(shuō)要援助，以防止愛(ài)爾蘭式悲劇再次重演；但實(shí)際行動(dòng)中卻漸漸在向歐盟的援助條件靠攏，積極力行財政緊縮政策以備將來(lái)與歐盟、歐行談判時(shí)討價(jià)還價(jià)。
歐盟金融援助的條件是很明確的，它承擔挽救歐元區成員主權信譽(yù)的責任，但成員國要以財政政策改革作為交換條件。歐行雖然負責造歐元，但也不能把錢(qián)投到無(wú)底洞去。那些長(cháng)期入不敷出的歐元區成員國，如果不能建立一個(gè)收支平衡的財政體系，主權債務(wù)危機二次甚至三次爆發(fā)的可能就隨時(shí)存在。在歐盟看來(lái)，葡萄牙和西班牙在大手大腳方面的信譽(yù)之壞，與目前國際金融市場(chǎng)唱衰兩國經(jīng)濟前景是絕對有關(guān)系的。
西班牙危機了，歐元區將崩潰？
歐元區經(jīng)濟發(fā)展失衡、南歐地區習慣利用歐元區穩定的貨幣環(huán)境和低廉的借貸成本維持經(jīng)濟增長(cháng)，這些問(wèn)題自歐元區建立起來(lái)一直就有，各國首腦也了然于心。但目前真是清算這些問(wèn)題的好時(shí)機嗎？歐元區崩潰論的風(fēng)行幾乎是有些詭異的從歐盟內部率先傳出，這引起了很多人的質(zhì)疑。
有一筆賬是很清楚的。歐元區財政穩定機制現在可支配的資金額度為7500億歐元，愛(ài)爾蘭所需援助不會(huì )超過(guò)950億歐元，葡萄牙比愛(ài)爾蘭經(jīng)濟規模小且銀行系統未受沖擊，因此即便明年第一季度償債壓力激增所需援助也不會(huì )超過(guò)800億歐元。這意味著(zhù)如果主權債務(wù)危機到葡萄牙為止，不再蔓延到西班牙和意大利，那么現有機制是綽綽有余的。
但是如果占歐盟GDP16%的西班牙也卷進(jìn)來(lái)，歐元區財政穩定機制就是把資金再擴充一倍也是毫無(wú)作用的。因為西班牙公共部門(mén)的債務(wù)高達1萬(wàn)億歐元。這也就是說(shuō)，如果歐盟不能證明主權債務(wù)危機不會(huì )蔓延到西班牙，國際金融市場(chǎng)對現有機制的信任度就等于零，而歐元區崩潰的可能性則能擴大至100%。
從這一角度看，歐元區的的確確是遇到麻煩了。西班牙市場(chǎng)規模十分龐大，但經(jīng)濟效率低下、勞動(dòng)力成本高昂，經(jīng)濟結構不合理、創(chuàng )造性不足，同時(shí)還有一個(gè)支出無(wú)度的政府。過(guò)去有歐盟當保人，所以這些問(wèn)題即使存在也不影響投資者把錢(qián)借給西班牙政府。但今天不同了，歐盟理事會(huì )、歐洲議會(huì )還有德法等國的首腦，紛紛站出來(lái)告訴大家危機不容小覷。歷來(lái)政治技巧嫻熟的歐盟卻突然變成一個(gè)初出茅廬的冒失小伙，這幾乎是逼迫金融市場(chǎng)把西班牙的毛病拿到顯微鏡下審視。
這是不合常理的。除了歐盟首腦的危機言論，還有逼迫尚處危機中的負債大戶(hù)們制定降低赤字的時(shí)間表、高調宣布干預必要性等等，這一切都不合常理。歐盟可以找到無(wú)數低調的場(chǎng)合、變通的做法，使市場(chǎng)對受援助國的一言一行不那么敏感。比如，歐行完全可以延續數月以來(lái)默默向愛(ài)爾蘭銀行拆借的做法(這種做法已經(jīng)帶給了愛(ài)爾蘭1300億歐元的周轉資金)，同時(shí)私下要求愛(ài)爾蘭作出相應政策調整。
但歐盟放任市場(chǎng)恐慌情緒的高漲，不顧及嚴厲緊縮政策極對經(jīng)濟復蘇的消極影響，寧肯弄得人人自危也要讓各國感到山雨欲來(lái)。這其中一定有著(zhù)某種政治考量，否則歐洲的危機處理能力就太說(shuō)不過(guò)去了。
嚴厲的歐盟看起來(lái)甚至有些苛刻。但是這種苛刻代表了權威的加強。國際融資環(huán)境的惡化狠狠地把負債的歐元區成員們推到了一起。歐元區和歐盟，成為這些國家渡過(guò)難關(guān)的最大指望。歐元區從未這么危險過(guò)，但是歐盟的權威也從未這樣強大過(guò)。
今天的歐盟，已經(jīng)無(wú)需再口干舌燥地呼吁各國量入為出、調整經(jīng)濟結構，也不用再擔心各國的搭便車(chē)和自行其是。愛(ài)爾蘭政府11月21日還強硬地表示，低商業(yè)稅是不能談判的“紅線(xiàn)”，民眾還高呼經(jīng)濟主權，而今天雖然面臨政府更替的威脅，捍衛所謂的紅線(xiàn)則是不太可能的目標了。
這樣的故事明天可能就會(huì )發(fā)生在葡萄牙和西班牙身上。這兩個(gè)南歐國家的政府長(cháng)期屈服于國內社會(huì )抗議的壓力，拒絕出臺任何改革不合理福利結構和工資結構的措施。但是現在，哪怕葡萄牙爆發(fā)了近20年最嚴重的罷工，哪怕公務(wù)員需要大規模減薪，兩國政府仍堅定地站在歐盟的一邊。
危機是一個(gè)難得的驅動(dòng)因素。在歐元區建立到2009年前的這段時(shí)間里，歐盟的發(fā)展已經(jīng)處于實(shí)際停滯的狀態(tài)。大量的既得利益、臃腫的官僚機構再加上社會(huì )滿(mǎn)足心理，使這個(gè)人類(lèi)最大規模的地區共同體試驗舉步不前。危機給了安于現狀的人重重一棒，也給了改革者難得的機遇。
歐盟的陽(yáng)謀
歐元區的危急局面是一個(gè)陰謀嗎？貨幣戰爭論者認為這是美元的進(jìn)攻，德國退出論者認為這是歐元區不可救藥的征兆。也許這樣的說(shuō)法更為合適：歐元危機也許不是一個(gè)陰謀，但危機中的歐盟一定使用了某些陽(yáng)謀。
如果我們重新閱讀歐盟委員會(huì )為歐洲經(jīng)濟失衡問(wèn)題在9月末出臺的經(jīng)濟治理改革方案，可能會(huì )驚異地發(fā)現，該體制中最敏感也最棘手的經(jīng)濟失衡強制改革執行機制已經(jīng)出露端倪。
長(cháng)期以來(lái)搭便車(chē)的歐元區各國終于承認，依靠舉債和超前消費的發(fā)展模式?jīng)]有可持續性了。但是財政緊縮政策的落實(shí)并不是目前市場(chǎng)恐慌情緒的對癥良藥。畢竟主權債務(wù)危機爆發(fā)的根本原因不在于債多，而在于擔心還不上。緊縮可以剛性地降低政府支出，但是它改變不了政府公共開(kāi)支的低效率，也改變不了低效率帶來(lái)的公共產(chǎn)品供給不足和社會(huì )不滿(mǎn)情緒。節流而不開(kāi)源，主權債務(wù)危機的誘因就沒(méi)有從根本上消除。只有提高這些消費型經(jīng)濟體的造血能力，歐元區的基礎才是鞏固的。
歐元區目前的不平衡發(fā)展已經(jīng)成為歐元經(jīng)濟與財政問(wèn)題的癥結所在。歐洲統計局公布的數據顯示，德國對整個(gè)歐元區經(jīng)濟發(fā)展的火車(chē)頭作用越來(lái)越明顯，其他國家的經(jīng)濟增長(cháng)速度則極其低迷。歐盟委員會(huì )9月方案已經(jīng)表明，過(guò)分依賴(lài)政府刺激政策導致了整個(gè)地區經(jīng)濟創(chuàng )新性不足。
今天，危機使歐盟的改革思路更加清晰，改革力度也更加強化。財政緊縮政策看似只是歐行援助的保障措施，但其實(shí)質(zhì)意義卻是降低各國政府對歐元區巨大市場(chǎng)的人為扭曲。那些長(cháng)期靠借款維持高福利水平的國家，其實(shí)是用高福利哄抬了勞動(dòng)力價(jià)格。被充分甚至過(guò)度保護的勞動(dòng)者，利用國家福利體系和工會(huì )組合拒絕充分競爭，也拒絕自由流動(dòng)。歐元區內欠發(fā)達市場(chǎng)既沒(méi)有生產(chǎn)效率優(yōu)勢，又沒(méi)有勞動(dòng)力價(jià)格優(yōu)勢，最終變成單純的商品銷(xiāo)售市場(chǎng)，歐元區的經(jīng)濟失衡自然只能越擴越大。
現在，傳統體制的紅利已經(jīng)享受過(guò)后，歐盟終于有能力迫使這些國家履行體系責任，歐元區的危機也就成為了一個(gè)巨大的整合機遇。歐盟操縱了一場(chǎng)危機嗎？也許沒(méi)有。但如果歐盟真的具有雄心壯志的話(huà)，那么它一定會(huì )充分利用這一機會(huì )。2010年主權債務(wù)危機也因此可能成為歐盟共同體發(fā)展上極為重要的一個(gè)歷史時(shí)刻。
我們中國能從中學(xué)到些什么呢？
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