某天，小鑫qq群里突然有人義憤填膺：為什么我在9:26時(shí)用市價(jià)委托下單，委托中顯示的申報價(jià)格是漲停價(jià)？！這直接導致我最后成交價(jià)比開(kāi)盤(pán)價(jià)貴了一毛多？！2000股股票讓我白白多花了200多塊錢(qián)，你們軟件是怎么做的？！ 這損失誰(shuí)來(lái)賠？！
得知這一消息后，小鑫第一時(shí)間與這位用戶(hù)溝通，在了解了情況之后，告訴他這并不是軟件的問(wèn)題，而是市價(jià)委托的交易規則導致的。在用了將近半個(gè)小時(shí)講解市價(jià)委托規則后，才解決了用戶(hù)的疑問(wèn)。
通過(guò)這一案例，小鑫認為有必要利用一期時(shí)間給大家講講市價(jià)委托的交易機制，以免各位投資者因不了解此種委托方式而導致財產(chǎn)損失。
那么，什么是市價(jià)委托？為什么市價(jià)委托后申報價(jià)是漲停價(jià)？而又為什么成交價(jià)會(huì )高于開(kāi)盤(pán)價(jià)呢？
實(shí)際上，市價(jià)委托是為彌補限價(jià)委托的不足，開(kāi)放的另一種補充委托方式。限價(jià)委托存在什么樣的不足之處呢？
限價(jià)委托的苦惱
在股票交易中，我們經(jīng)常使用的委托方式都是限價(jià)委托，即根據股票目前市場(chǎng)上的價(jià)格走勢，填入一個(gè)自己能夠接受的價(jià)格進(jìn)行委托申報。當對方有人愿意以該價(jià)格交易時(shí)，此筆訂單立即成交。
然而，限價(jià)委托存在一定局限性。當行情波動(dòng)較快時(shí)，我們剛輸入的一個(gè)價(jià)格委托申報，發(fā)現此時(shí)行情已經(jīng)突變，委托價(jià)格已經(jīng)遠遠偏離目前的成交價(jià)格，甚至已不在五檔之列。這時(shí)，我們就需要撤單重新委托；然而，我們觀(guān)測到的買(mǎi)賣(mài)數據總是有時(shí)間延遲的，重新委托后的價(jià)格馬上又偏離了行情，始終無(wú)法達成成交。
什么是市價(jià)委托？
市價(jià)委托指投資者對委托價(jià)格沒(méi)有限制條件，只要求立即按當前市價(jià)成交即可。
市價(jià)委托共分為七種：
看起來(lái)很復雜，其實(shí)幾種方式比較類(lèi)似，小鑫把他們歸為三類(lèi)，并用圖例給各位解釋。假設小鑫是買(mǎi)方：
1、最優(yōu)價(jià)格
最優(yōu)價(jià)格包括本方最優(yōu)價(jià)格以及對方最優(yōu)價(jià)格。市價(jià)委托是以成交速度為主，最優(yōu)價(jià)格要建立在最快成交的基礎之上。因此，作為買(mǎi)方，本方最優(yōu)價(jià)格即是指當前買(mǎi)方未成交隊列中出價(jià)最高的價(jià)格；對方最優(yōu)價(jià)格則是賣(mài)方未成交隊列中出價(jià)最低的價(jià)格。反之亦然。
2、最優(yōu)5檔
最優(yōu)5檔包括最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)和 剩余轉限價(jià) 兩種，是在最優(yōu)價(jià)格的基礎上擴大了交易范圍。作為買(mǎi)方，最優(yōu)5檔是指當前賣(mài)方未成交隊列中賣(mài)1至賣(mài)5的價(jià)格；反之，作為賣(mài)方，則是買(mǎi)方未成交隊列中買(mǎi)1到買(mǎi)5的價(jià)格。這種下單方式的好處在于交易范圍增大，相比最優(yōu)價(jià)格有更多單量可以成交。
當以最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)委托下單買(mǎi)入，則會(huì )按交易時(shí)刻的市價(jià)從賣(mài)1至賣(mài)5依次成交，若有未成交剩余則撤銷(xiāo)剩余委托。像圖中市價(jià)買(mǎi)入700手，此時(shí)賣(mài)方總共只有500手，剩余的200手則撤銷(xiāo)委托，投資者可以重新下單或轉投其他；同樣，剩余轉限價(jià)只是把未成交剩余轉成此刻本方最優(yōu)價(jià)格，即此時(shí)的買(mǎi)1價(jià)掛單，而不是撤銷(xiāo)。
3、深交所獨有的即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)與全額成交或撤銷(xiāo)
即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)是在最優(yōu)5檔的基礎上再次擴大交易范圍，不限制在最優(yōu)5檔行情下，此時(shí)有多少單就成交多少單，對于更急于成交的投資者來(lái)講，此種方法僅次于漲停價(jià)下單，但比漲停價(jià)下單節約成本：
只要屬于有效報價(jià)范圍內的報價(jià)，按價(jià)格優(yōu)先均可依次成交。若有剩余則撤銷(xiāo)剩余委托。
全額成交或撤銷(xiāo) 比較特殊， 是指：若此筆訂單不能全部成交，則自動(dòng)全部撤回。成交不限于5檔數據：
為什么市價(jià)委托后申報價(jià)是漲停價(jià)？
連續競價(jià)期間，股票交易的原則是：當賣(mài)出申報價(jià)低于即時(shí)的最高買(mǎi)入申報價(jià)格時(shí)，以即時(shí)最高買(mǎi)入申報價(jià)格為成交價(jià)格；相反，當買(mǎi)入申報價(jià)高于即時(shí)的最高賣(mài)出申報價(jià)格時(shí)，以即時(shí)最低賣(mài)出申報價(jià)格為成交價(jià)格。這句話(huà)的意思是：如果價(jià)格出現價(jià)差重疊，誰(shuí)先發(fā)出價(jià)格等待，就以他的價(jià)格成交。
舉個(gè)例子： 某股票昨日收盤(pán)價(jià)為42元，下圖是今日某時(shí)五檔數據：
若小鑫此時(shí)以漲停價(jià)46.2元限價(jià)委托買(mǎi)入1000股，則根據交易規則，系統會(huì )依次從賣(mài)一、賣(mài)二、賣(mài)三、賣(mài)四、賣(mài)五、賣(mài)六…開(kāi)始成交，直到成交完1000股。
若小鑫以最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)委托買(mǎi)入1000股，則根據交易規則，系統會(huì )依次從賣(mài)一、賣(mài)二、賣(mài)三、賣(mài)四、賣(mài)五開(kāi)始成交，賣(mài)五之后的數據不再成交。
所以，市價(jià)委托其實(shí)與漲停價(jià)委托的交易過(guò)程完全相同，只是成交范圍有所控制。而在交易主機與客戶(hù)端程序中，為統一字段加快代碼解析，券商在申報市價(jià)委托時(shí)均是以漲跌停價(jià)進(jìn)行顯示，所以鑫財通上才會(huì )顯示為漲停價(jià)，但系統會(huì )在后臺交易處理時(shí)單獨標注此單為市價(jià)委托，并按照規則定義完成指定交易。
為什么成本價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)？
首先，開(kāi)盤(pán)價(jià)是集合競價(jià)產(chǎn)生的，集合競價(jià)申報時(shí)間是每個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)前的9:15至9:25，其中9:20之后就不在接受撤單操作：
9:25-9:30開(kāi)始集中撮合競價(jià)，并與9:30發(fā)布開(kāi)盤(pán)價(jià)。此階段雖然繼續接受委托申報但委托不參與競價(jià)撮合，委托單會(huì )順延到9:30的 連續競價(jià)階段。
這位用戶(hù)的市價(jià)委托是在9:26:57秒下單，顯然已經(jīng)過(guò)了集合競價(jià)申報時(shí)間，因此不參與集合競價(jià)，此單順延到連續競價(jià)階段。當開(kāi)盤(pán)價(jià)產(chǎn)生后，交易所根據規則依次處理單據，當系統執行到他這筆委托時(shí)，9:30:4秒那一時(shí)刻的市價(jià)已經(jīng)變?yōu)?.31元，因此其市價(jià)委托的成交價(jià)即為7.31元，高于7.20元的開(kāi)盤(pán)價(jià)。
至此，該用戶(hù)的問(wèn)題已經(jīng)全部解釋清楚了，想必各位讀者多多少少也對市價(jià)委托有了初步的認識。難道說(shuō)關(guān)于市價(jià)委托就這樣草草了事了嗎？那怎么能行，這不符合小鑫為投資者提供干貨的基本原則。下期，小鑫將深度解讀市價(jià)委托，告知用戶(hù)如何正確使用，并提供各種委托方式成交速度大排行，敬請期待！
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