隨著(zhù)美元指數走強與日俱增，對黃金白銀的下跌情緒再度堆積。
眾所周知，黃金白銀是所有商品中唯一能夠將商品屬性、貨幣屬性、金融屬性三者完美地統一在一起的品種，也是唯一能夠將三種屬性統一在一起的貴金屬，黃金與白銀之間的關(guān)系可謂夫妻或兄弟關(guān)系，遠遠不是其他貴金屬或者大宗商品能夠相比的，從黃金白銀的物理性質(zhì)到化學(xué)性質(zhì)，再到歷史使命，再到最直觀(guān)的走勢的高度相關(guān)性都可以得出這樣的結論。
黃金投資者都聽(tīng)說(shuō)過(guò)這么一句話(huà)：美元指數上漲則黃金下跌，美元指數下跌則黃金上漲。也就是說(shuō)黃金與美元走勢負相關(guān)。那是什么原因形成這種負相關(guān)關(guān)系呢？
黃金與美元同屬儲備資產(chǎn)
美元和黃金同為最重要的儲備資產(chǎn)，但兩者的性質(zhì)不一樣。美元屬于紙幣，本身沒(méi)有價(jià)值，但是持有美元可以帶來(lái)利息收入。而黃金屬于貴金屬，本身就具有很高的價(jià)值，同時(shí)兼具規避通脹、規避風(fēng)險等作用，但是持有黃金不能帶來(lái)利息收入。因此投資者會(huì )根據政治、經(jīng)濟形勢等情況對兩者進(jìn)行二選一。
美元走勢與美國經(jīng)濟形勢正相關(guān)，而黃金走勢與全球經(jīng)濟負相關(guān)
美國是頭號經(jīng)濟強國，其經(jīng)濟發(fā)展狀況會(huì )對全球經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)重要影響；而黃金價(jià)格一般與世界經(jīng)濟好壞成反比例關(guān)系。當美國經(jīng)濟景氣時(shí)全球經(jīng)濟形勢通常也比較樂(lè )觀(guān)，這就導致美元強勢以及對黃金的需求疲軟。相反，當美國經(jīng)濟疲軟時(shí)通常全球經(jīng)濟形勢也不樂(lè )觀(guān)，這就會(huì )出現弱勢美元以及對黃金需求旺盛的局面。
黃金以美元標價(jià)
從黃金需求者的角度來(lái)看，當美元貶值，即美元指數下跌時(shí)，使用其他貨幣例如歐元的投資者就會(huì )發(fā)現他們使用歐元購買(mǎi)黃金時(shí)，等量資金可以買(mǎi)到更多的黃金，從而刺激需求，導致黃金的需求量增加，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)走高。相反，如果美元指數上漲，對于使用其它貨幣的投資者來(lái)說(shuō)，金價(jià)變貴了，這樣就抑制了他們的消費，需求減少導致金價(jià)下跌。
從黃金生產(chǎn)者的角度來(lái)看，多數黃金礦山都在美國以外，美元指數對于黃金生產(chǎn)商的利益產(chǎn)生了一定影響。因為金礦的生產(chǎn)成本以本國貨幣計算，而金價(jià)以美元計算，所以當美元指數下跌時(shí)，出口換回的本國貨幣減少并使利潤減少，這打擊了生產(chǎn)商的積極性，并最終導致黃金產(chǎn)量下降，供給減少必然抬升金價(jià)。
美元指數在大致方向上與黃金白銀呈負相關(guān)，但政治、經(jīng)濟危機和避險需求導致黃金白銀價(jià)格與美元指數走勢有時(shí)呈同向，不過(guò)，不會(huì )打破整體負相關(guān)局面。
當美國經(jīng)濟復蘇形勢則明顯好于歐元區，為了對抗通脹美聯(lián)儲采取了持續有效的加息政策，這拉大了美元與歐元的利差；而此時(shí)歐元區政局動(dòng)蕩且經(jīng)濟低迷，歐元因而遭受市場(chǎng)拋售。避險和規避通脹的需求推動(dòng)美元和黃金比翼齊飛。09年至今，受歐洲主權債務(wù)危機影響，市場(chǎng)避險情緒升溫，投資者拋售歐元買(mǎi)入美元和黃金以避險；由于歐債危機遲遲未能解決，全球經(jīng)濟形勢持續低迷，由此導致近年來(lái)黃金和美元走勢屢次出現同漲的局面。
綜合黃金和美元指數的歷史走勢可以發(fā)現，兩者之所以會(huì )出現同向的走勢是由于美元和黃金都是避險工具，當世界政治局勢發(fā)生變動(dòng)或者經(jīng)濟不穩定時(shí)，投資者就會(huì )選擇避險工具來(lái)規避投資風(fēng)險。黃金和美元作為避險工具的需求同時(shí)增加，這樣有時(shí)會(huì )使黃金和美元指數雙雙走高，由此形成了美元指數與黃金價(jià)格的同向走勢。
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