不同貨幣對的獨特個(gè)性
作者：Brian Dolan
編譯：Leon Huang
每個(gè)貨幣都有其不同的特性，本文將介紹幾種主要貨幣的具體特性。
技術(shù)分析在外匯市場(chǎng)的適用性無(wú)庸置疑，然而，尤其是對於新進(jìn)的交易者而言，如果因此認為所有的技術(shù)分析工具都具有同樣的效果，這將導致交易成果大打折扣，也可能誤導交易者以為一定有一種萬(wàn)用的技術(shù)工具，能在任何時(shí)間、有效地分析任何貨幣。然而，任何已有交易外匯經(jīng)驗的人士都知道這是不可能的，例如美元/日圓 (USD/JPY) 與美元/瑞郎 (USD/CHF) 的市場(chǎng)走勢就完全不同。
這樣看來(lái)，我們還有必要苦尋一種萬(wàn)用的技術(shù)分析工具嗎？事實(shí)上，如果我們可以認清主要貨幣不同的特性并采用不同的技術(shù)策略，我們將有更大的機會(huì )提高交易成果，本文的目的即在于探討一些主要貨幣的特性，并提出相應的技術(shù)分析策略。
主要貨幣
根據國際清算銀行最近的統計，歐元/美元 (EUR/USD) 是外匯市場(chǎng)交易最活躍的貨幣對，僅此一種就占有每日全球交易量的 28%。諸如 EUR/GBP、EUR/CHF 與 EUR/JPY 等歐元交叉盤(pán)，又更進(jìn)一步推升歐元的交易量，而這些間接的作用通常與美元的走勢相反。例如，在看淡美元的盤(pán)勢中，市場(chǎng)拋售美元將具有提振歐元買(mǎi)氣的效果。不過(guò)，對於那些交易量較小的貨幣對，例如 USD/CHF，將會(huì )因為 EUR/CHF 的下跌而跟著(zhù)下跌，進(jìn)而導致市場(chǎng)賣(mài)出 EUR/USD。
相較於其他主要貨幣對，這種雙向走勢經(jīng)常會(huì )延緩歐元的走勢，有利於短線(xiàn)雙向炒作的交易者。從另一方面來(lái)說(shuō)，這也意味 EUR/USD 經(jīng)常會(huì )呈現冗長(cháng)、看似沒(méi)有方向性的技術(shù)性走法，不斷地測試趨勢線(xiàn)或費波那契關(guān)鍵價(jià)位。這也就是說(shuō)，根據突破策略從事交易的人，將必須給予更大的空間：20 到 30 點(diǎn)，來(lái)判定技術(shù)價(jià)位的突破有效性。另一個(gè)判定 EUR/USD 是否有效突破的方式，是看看 USD/CHF 以及 GBP/USD 這些交易量較小的貨幣對是否已經(jīng)突破相對的技術(shù)價(jià)位，例如近日的高點(diǎn)，如此 EUR/USD 也將可能跟進(jìn)，相反的，如果瑞郎與英鎊在這些關(guān)鍵價(jià)位踟躕不前，EUR/USD 也可能不會(huì )有突破性的走勢。
變更自己的設定
就技術(shù)分析而言，EUR/USD 的這種盤(pán)勢意味震蕩指標是很適合的工具，不過(guò)交易者仍必須適當地變更一些參數設定，例如將期數提高，以應對 EUR/USD 特有的來(lái)回區間走勢。圖 1 顯示了這種特性的走勢。從這種特性來(lái)說(shuō)，小於 30 分鐘的短線(xiàn)指標有可能導致交易者落入上下波動(dòng)的圈套，但是 MACD 這種勢頭指標則相當適合用來(lái)觀(guān)察 EUR/USD，尤其是因為它使用了加乘移動(dòng)平均線(xiàn)，減少了錯誤性交叉訊號的發(fā)生。短線(xiàn)的勢頭背離現象則必須使用趨勢線(xiàn)來(lái)確認它的真實(shí)性，而在較大幅度波動(dòng)發(fā)生時(shí)，DMI 系統的有效性則較強，可用來(lái)觀(guān)察方向性的趨勢是否存在，此時(shí)交易者對於勢頭指標的讀數則必須給予幾分折扣，而把重心放在 DI+/DI- 的交叉訊號。
第二號人物
外匯市場(chǎng)第二號活躍的貨幣對是 USD/JPY，占有全球每日交易量的大約 17%。USD/JPY 傳統上是最具政治敏感性的貨幣對，美國政府屢屢使用匯率手段來(lái)與日本進(jìn)行貿易談判。如今中國已取代日本，成為美國在亞洲主要的貿易火線(xiàn)，但是，USD/JPY 仍然扮演著(zhù)人民幣與其他流通性不強貨幣的標竿，就這一點(diǎn)來(lái)講，USD/JPY 經(jīng)常因此在貿易或區域性地緣政治局勢變動(dòng)中，具有長(cháng)期趨勢性走勢的特性。
然而，對於短線(xiàn)、每日的交易而言，USD/JPY 最重要的特徵是深受日本機構投資人與資產(chǎn)管理業(yè)的集體影響。鑒于日本特有的同儕文化，日本資產(chǎn)管理業(yè)經(jīng)常在外匯市場(chǎng)同進(jìn)退，使得日圓在某一相同或技術(shù)性的價(jià)位產(chǎn)生爆量，進(jìn)而使得這些價(jià)位扮演著(zhù)關(guān)鍵性的支撐或阻力，一旦這些價(jià)位失守，爆量性的停損單也會(huì )涌進(jìn)，進(jìn)而促使突破的量能大增。此外，日本投資界也具有集體進(jìn)行某一交易的特性，他們經(jīng)常會(huì )在某些期間將價(jià)位拉抬或壓低至某水準，同時(shí)并將其交易價(jià)位調整至新的水準，例如在價(jià)位上升後，把限價(jià)單的價(jià)位提高。
日本投資界另一個(gè)常用的策略，是利用價(jià)格回檔時(shí)機，趁機跟隨更大的趨勢囤積部位，例如，如果 USD/JPY 目前的價(jià)位是 115.00 而且趨勢向上，日本投資界將於價(jià)格回檔至諸如 114.75 、114.50 、114.25 以及 114.00 等主觀(guān)性的價(jià)位加碼買(mǎi)進(jìn)，這也正是為何 USD/JPY 經(jīng)常會(huì )在整數位形成支撐或阻力的原因，即使這些價(jià)位并不具任何技術(shù)性的地位。
趨勢線(xiàn)
在技術(shù)性方面，先前的觀(guān)察意味著(zhù)趨勢線(xiàn)分析也許是 USD/JPY 最重要的技術(shù)分析工具。由于日本投資界在重要的技術(shù)價(jià)位傾向于集體進(jìn)場(chǎng)，USD/JPY 因此也比較少發(fā)生假突破現象。例如，除非市場(chǎng)能在某一技術(shù)阻力位吸納大規模的賣(mài)單，否則該技術(shù)價(jià)位并不容易被突破，因此，只有當一個(gè)更大的市場(chǎng)趨勢開(kāi)展時(shí)，這種突破現象才會(huì )發(fā)生，而且該突破的有效性也將相當高。了解這些特性後，我們可以得知，USD/JPY 很適合使用停損單進(jìn)行突破策略的交易者，而且諸如小時(shí)圖或 15 分鐘圖的短線(xiàn)趨勢線(xiàn)也相當有效，但是投資人也必須因此保持著(zhù)短觀(guān)的心態(tài)，重視每日收盤(pán)價(jià)位的意義。
此外，日本投資界也相當重視陰陽(yáng)燭圖形結構，所以交易者最好能辨識各種重要的型態(tài)，例如十字、吊人、鉗頂/鉗底等，如圖 2 所示。至於顯著(zhù)的趨勢反轉或停頓，美東每日下午 5 時(shí)的收盤(pán)蠟燭是相當可靠的指標。
至此，有關(guān)日圓的討論也說(shuō)明了 USD/JPY 具有維持數周趨勢的原因，這意味交易者應該著(zhù)重於趨勢性的分析工具，像是移動(dòng)平均線(xiàn)、DMI 以及 Parabolic SAR 等工具，相較而言， RSI 、MACD 或 Stochastics 等震蕩指標，通常則較不管用，尤其是在日間的盤(pán)勢中，即使震蕩指標顯示趨勢可能反轉，但是由於機構投資界的勢力，USD/JPY 與其跟隨震蕩指標反轉，它更經(jīng)常出現的現象是橫向走勢，最后還是回歸原本的趨勢。最后，云頂圖分析是另一個(gè)交易 USD/JPY 的重要趨勢辨識系統，該工具可顯示趨勢與主要反轉的訊號。
其他較次要貨幣
在看過(guò)先前兩個(gè)最重要的貨幣對之後，我們現在來(lái)檢視一下其他相對而言交易量較小的貨幣對 USD/CHF 以及 GBP/USD，這對技術(shù)型的交易者具有較大的挑戰。鑒于瑞士特有的中立國地位，瑞士成為全球投資天堂的角色也令瑞士法郎具有舉足輕重的地位。根據估計，全球大約有三分之一的私人資產(chǎn)是存放在瑞士，因此瑞士法郎也就成為僅次於美元的「避風(fēng)港」貨幣，尤其在世界政治局勢不穩時(shí)。如今，USD/CHF 的走勢大抵是由美元整體的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)帶動(dòng)，而非由瑞士的基本面主導，瑞士央行主要的關(guān)注也是瑞郎相對於歐元的匯率，畢竟瑞士主要的貿易對口是歐盟國家，因此瑞士的基本面通常僅反映在 EUR/CHF 交叉盤(pán)匯率上。
但是 USD/CHF 的交易量向來(lái)不大，使得此一貨幣對成為避險基金以及其他投機性基金利用市場(chǎng)波動(dòng)獲利的標的。較低的交易量以及較高的市場(chǎng)波動(dòng)性，也令瑞郎成為美元的一個(gè)重要領(lǐng)先指標。圖 3 顯示 USD/CHF 率先跌破一個(gè)主要日線(xiàn)圖趨勢線(xiàn)，一天之后，EUR/USD 以及 USD/JPY 才跟進(jìn)突破相對的關(guān)卡。
在短期間的波動(dòng)中，瑞士法郎同樣也具有領(lǐng)先的效果，但是 USD/CHF 整體的波動(dòng)性使得它出現假突破的現象變得稀松平常，而這些假突破經(jīng)常是由停損單帶動(dòng)，所以?xún)r(jià)位在突破支撐與阻力大約 15-25 點(diǎn)之後又回到原本趨勢區間乃是經(jīng)常有的事。在強勁的趨勢中， USD/CHF 的交易方向通常都具有一面倒的特性，不像 EUR/USD 具有來(lái)來(lái)回回的特色。
同樣的，英鎊/美元 (GBP/USD) 也深受交易量較小的影響而波動(dòng)劇烈，并且在較巨幅的波動(dòng)中呈現一面倒的方向性走勢，不過(guò)，與瑞郎不同的是，GBP/USD 的走勢同時(shí)受到英國與美國基本面的變化。
謹記風(fēng)險管理
由于英鎊與瑞郎的波動(dòng)性強烈，交易者必須采取更為主動(dòng)性的操作模式，尤其是有關(guān)風(fēng)險的管理，例如交易量相對於停損水平的大小。至於在技術(shù)分析工具上，此二貨幣經(jīng)常出現短線(xiàn)的假突破意味交易者必須特別謹守紀律，不但應該給予較大的假突破波動(dòng)空間，例如 30-35 點(diǎn)，停損機制也萬(wàn)萬(wàn)不能忽略。就這方面來(lái)講，低於 1 小時(shí)的線(xiàn)圖趨勢分析可能會(huì )出現許多不足為信的突破假訊號，因此建議使用 4 小時(shí)或日線(xiàn)圖等較長(cháng)期的圖表來(lái)判定突破的有效性。一旦價(jià)位突破幅度超過(guò)誤差范圍，緊接著(zhù)將發(fā)生的一面倒走勢將有利於即時(shí)進(jìn)場(chǎng)的交易者，此時(shí)預設停損進(jìn)場(chǎng)單將可降低滑點(diǎn)的風(fēng)險，如果冀望擷取到整個(gè)波段，則可在倉位設置一個(gè)移動(dòng)式的 Trailing Stop 停損單。
預期較大的回調幅度
由于英鎊與瑞郎的波動(dòng)性較強，其回調幅度通常也都超過(guò) 61.8%，但通常會(huì )在 76.4% 的比例穩住，此時(shí)短線(xiàn)的交易者很可能已經(jīng)停損出局。短線(xiàn)的急沖回調超過(guò) 30 點(diǎn)，通常也是一個(gè)方向性波段結束的訊號，尤其是發(fā)生在當日盤(pán)間時(shí)，但是如果交易者想據此進(jìn)行逆向交易，停損則必須放在價(jià)格的極高或極低位不遠處。另一個(gè)適用于英鎊與瑞郎這種具有爆發(fā)性走勢貨幣的技術(shù)分析工具是 William %R，但是交易者必須把參數放寬至 -10/-90 以因應其較大的波動(dòng)性。一如其他所有超買(mǎi)/超賣(mài)訊號的震蕩指標，交易者下單的前提是價(jià)格必須已經(jīng)反轉。
沒(méi)有萬(wàn)用的工具
技術(shù)型的外匯交易者必須明了，由於不同的貨幣具有不同的特性，因此所采取的技術(shù)分析模式也會(huì )略有不同，例如雖然英鎊與歐元對美元的交易都相當熱絡(luò )，但是彼此對美元的匯率變化模式并不盡相同，因此，根據貨幣不同特性采取不同的技術(shù)分析策略，交易者將有較大的機會(huì )在此市場(chǎng)獲利。
如何選擇正確的技術(shù)指標
作者：Brian Dolan
編譯：Leon Huang
外匯市場(chǎng)一個(gè)耳熟能詳的諺語(yǔ)是「順勢交易」，不過(guò)，如果當前市場(chǎng)沒(méi)有明顯的趨勢時(shí)，交易的依據將為如何呢？這是一個(gè)很務(wù)實(shí)的問(wèn)題，因為，外匯市場(chǎng)即使深受經(jīng)濟趨勢主宰，例如貨幣政策周期，而呈現長(cháng)期性的趨勢性走勢，但是，這種方向性的趨勢仍?xún)H占市場(chǎng)價(jià)格行為的三分之一，意味有大約三分之二
的時(shí)間，市場(chǎng)價(jià)格變化其實(shí)是沒(méi)有方向性可言的。
趨勢與區間的謎思
更糟糕的是，許多交易者通常僅仰賴(lài)一、兩種技術(shù)指標來(lái)辨識市場(chǎng)的方向以及作為交易時(shí)機的依據，這種“ 萬(wàn)用型”的取向使得他們經(jīng)常受困于趨勢與區間的市場(chǎng)，因為，適用于辨識市場(chǎng)方向趨勢的技術(shù)指標在市場(chǎng)呈現區間走勢時(shí)，可能?chē)乐氐恼`導交易者。結果是，交易者可能太早了結獲利、錯失了一個(gè)更大的方向性波段，或是誤以為趨勢仍在而導致持有一個(gè)短線(xiàn)交易太久。
為避免陷入這種到底有沒(méi)有趨勢存在的謎思，本文的目的即在于建議交易者同時(shí)使用數個(gè)技術(shù)指標，以辨識市場(chǎng)是否存在著(zhù)方向性的趨勢，以及使用不同的指標來(lái)決定進(jìn)場(chǎng)、出場(chǎng)點(diǎn)。不過(guò)，與其條列出一串交易規則，本文主要將提出一種彈性的技術(shù)分析方式，以協(xié)助交易者解決市場(chǎng)趨勢是否存在的疑慮。
適合趨勢交易的工具
首先，我們必須定義何謂趨勢。從技術(shù)分析的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，趨勢的含意是價(jià)格行為在所謂阻力位與支持位的變化是可預期的。例如，在一個(gè)上升趨勢中，價(jià)格在接近支持位的時(shí)候將會(huì )反彈，最后會(huì )再創(chuàng )新高點(diǎn)；反之，在一個(gè)下跌趨勢中，價(jià)格的回升將受阻于阻力位，最后還是會(huì )出現新低點(diǎn)。這個(gè)定義其實(shí)已經(jīng)說(shuō)明，趨勢線(xiàn)分析是我們用來(lái)辨識趨勢是否存在的第一個(gè)工具，這種分析并可用來(lái)建議所謂的支持位與阻力位。
有些市場(chǎng)人士認為趨勢線(xiàn)的分析太過(guò)主觀(guān)，但是他們忽略了一點(diǎn)，這種分析其實(shí)有助我們看清礎市場(chǎng)隱含的價(jià)格型態(tài)。有鑒于此，趨勢線(xiàn)分析應該是用來(lái)決定趨勢是否存在的第一項工具，如果該分析并無(wú)法顯示出一個(gè)可以辨認的趨勢，很可能的，市場(chǎng)目前便根本沒(méi)有趨勢可言。此外，趨勢線(xiàn)分析也可用來(lái)辨識價(jià)格型態(tài)，這些型態(tài)本身也具有預測性的價(jià)值。
使用趨勢線(xiàn)分析最好的出發(fā)點(diǎn)是采用較長(cháng)時(shí)間的價(jià)格圖表，例如日線(xiàn)圖或周線(xiàn)圖，然后才一步一步縮小至 4 小時(shí)以及 1 小時(shí)圖，如此也可發(fā)掘較短線(xiàn)的支持位與阻力位。這種作法可以依序彰顯出各種支持位與阻力位的重要性，避免交易者因為遵循了一個(gè)較短線(xiàn)的趨勢線(xiàn)突破而忽略了一個(gè)可能就在不遠處的主要趨勢線(xiàn)。
另一個(gè)較客觀(guān)的趨勢判定工具是方向指標 (DMI，dirctional movmnt indicator)，此一指標可以有效排除關(guān)于趨勢是否存在的疑慮，并進(jìn)一步確認從趨勢線(xiàn)分析所得到的結論。 DMI 系統系由 ADX (aag dirctional movmnt indx) 與 DI+ 及 DI- 兩條線(xiàn)所組成，ADX 是用來(lái)判斷目前市場(chǎng)是否處于趨勢性的走勢，如果指數高于 25，便意味趨勢性的走勢存在，低于 20 則意味目前并無(wú)趨勢可言。 ADX 同時(shí)也可用來(lái)衡量趨勢的強度，指數愈高便意味趨勢性愈強。使用 ADX 指標不僅可判斷市場(chǎng)是否處于趨勢性的走勢，更重要的是，交易者可據此決定是否使用趨勢追隨的交易系統。
DMI 系統的兩條線(xiàn)可產(chǎn)生交易訊號，當 DI+ 由下向上穿越 DI- 時(shí)，這是一個(gè)買(mǎi)入訊號，當 DI- 由下向上穿越 DI+ 時(shí)，這是一個(gè)賣(mài)出訊號，不過(guò)如果要確認此一訊號的有效性，訊號當期的最高或最低價(jià)必須在下一個(gè)期間受到超越。
因此， ADX 可用來(lái)做為趨勢是否即將停頓的領(lǐng)先指標，當 ADX 開(kāi)始從高位下降時(shí)，原有趨勢如果不是停頓便是已經(jīng)結束，此時(shí)交易者將可了結既有的部位，然后等待下一個(gè) DI+/DI- 的交叉交易訊號。
區間走勢的工具
諸如 RSI 、 Stochastics 或 MACD 這些判定價(jià)格勢頭的震蕩指標，是許多交易者最常應用在沒(méi)有具體趨勢或橫向走勢的市場(chǎng)工具，這些震瑪 ? 指標的最主要功能，是顯示商品是否具有超買(mǎi)或超賣(mài)的跡象，并提前顯示可能的價(jià)格反轉訊號。
然而，一旦市場(chǎng)處于強勁的趨勢中，這種勢頭指標將可長(cháng)時(shí)間地維持在超買(mǎi)或超賣(mài)的區間，并促使價(jià)格持續走高或走低，使得純粹仰賴(lài)勢頭指標的交易者不是太早了結獲利的頭寸，就是反向交易，但是原有的趨勢并不因為震蕩指標已達極端位置而改變。
勢頭指標第二種用法是觀(guān)察價(jià)格與勢頭的背離現象。這一理論的基礎是，唯有隱含的勢頭存在，市場(chǎng)價(jià)格的變化才能被視為有效。例如，當價(jià)格持續出現新高時(shí)，只有其背后的勢頭也跟著(zhù)出現新高，這種新高的價(jià)格才能穩住，否則所謂的背離現象便出現。背離現象在外匯市場(chǎng)頻繁出現，價(jià)格通常也會(huì )跟隨勢頭的逆轉而逆轉。
不過(guò)，在現實(shí)中，背離現象即使經(jīng)常在趨勢市場(chǎng)出現，價(jià)格卻未明顯逆轉，使得原有的趨勢仍然有效，而且價(jià)格最后還是加速隨著(zhù)趨勢方向變化，連勢頭也再度反轉順著(zhù)趨勢，使得根據背離訊號逆向操作的交易無(wú)利可圖。這也就是說(shuō)，背離現象可以產(chǎn)生許多假訊號，導致沒(méi)有注意到趨勢指標的交易者作出許多錯誤的交易。
綜合運用
接下來(lái)我們看看一些實(shí)際的范例，來(lái)綜合運用以上所談的技術(shù)分析工具，以期解決市場(chǎng)有時(shí)是趨勢走勢、有時(shí)是區間走勢的謎題。在這些范例中，我們將使用 MACD 這個(gè)勢頭指標，雖然交易者可以根據自己喜好選擇其他類(lèi)似的工具。
圖 1 是個(gè) EUR/USD 的 4 小時(shí)圖，所搭配的技術(shù)指標是 MACD 與 DMI 系統 (ADX, DI+, DI-)，在這個(gè)數日的價(jià)格圖表中，有兩條趨勢線(xiàn)分別反映了該期間的價(jià)格趨勢，當價(jià)格上升至點(diǎn) A 時(shí)，ADX 指標上升至具有趨勢走勢意義的 25，意味此時(shí)對于震蕩指標的仰賴(lài)性必須降低。事實(shí)上，如果只看 MACD 的訊號，交易者很可能會(huì )以為價(jià)格向上的趨勢已經(jīng)停頓，然而，價(jià)格隨后的行為仍持續向上。
然而，價(jià)格稍后跌破了趨勢線(xiàn) 1，而且 ADX 指數也于 B 點(diǎn)開(kāi)始滑落，雖然此時(shí)的波動(dòng)性相當強烈，但是因為 ADX 讀數仍高于 25，所以交易者對于此時(shí) MACD 的交叉訊號以及支持線(xiàn)破位的有效性應該打一些折扣。到了 C 點(diǎn)，ADX 已開(kāi)始滑落至 25 以下，意味此時(shí) MACD 的重要性提高，也即價(jià)格的新高其實(shí)沒(méi)有背后的勢頭支撐。緊接著(zhù)，價(jià)格的急遽滑落也促使 MACD 產(chǎn)生賣(mài)出的交叉訊號，由于此時(shí) ADX 讀數低于 25，我們可在大約 1.3060 (D 點(diǎn)) 建立空頭部位。
沿著(zhù)第二條趨勢線(xiàn)，我們可以看到 MACD 隨著(zhù)價(jià)格滑落而走低，ADX 一開(kāi)始持續下降，意味此時(shí)市場(chǎng)并無(wú)趨勢性，但稍后于價(jià)格測試阻力線(xiàn) (E 點(diǎn)) 失敗之后爬升，不過(guò)讀數仍低于 25，顯示我們仍必須把焦點(diǎn)放在 MACD 上。隨著(zhù)價(jià)格下跌速度減緩，MACD 逐漸向上交叉，意味我們可于大約 1.2900 (F 點(diǎn)) 的位置了結獲利。隨后的價(jià)格行為相當詭異，而且 ADX 也再度顯露沒(méi)有方向性的訊號，證實(shí)我們的平倉決策無(wú)誤。
圖 2 則是一個(gè)方向性強烈的走勢，換句話(huà)說(shuō)，勢頭指標在這種市場(chǎng)的重要性并不高。我們一開(kāi)始仍以趨勢線(xiàn)來(lái)分析這個(gè) USD/CHF 小時(shí)圖，價(jià)格行為在 A 點(diǎn)突破了先前的趨勢線(xiàn)阻力，MACD 位置也愈來(lái)愈高，支持著(zhù)價(jià)位的突破，而且 ADX 也上升超過(guò) 25，意味我們可在大約 1.1650 的位置建立多頭倉位。
隨后價(jià)格一開(kāi)始的爬升速度不快，但是由于 ADX 讀數仍高于 25，意味我們不應該太看重 MACD 在 B 點(diǎn)顯示的回檔訊號。的確，價(jià)格繼續沿著(zhù)上升趨勢線(xiàn)攀升， MACD 也反轉向上，雖然它又于 C 點(diǎn)顯示賣(mài)出訊號，但是此時(shí) ADX 的讀數接近 50，意味趨勢強勁，果真，隨后的價(jià)格升勢出現爆發(fā)性的特色，而且 ADX 也續創(chuàng )新高。
相對的，MACD 從 D 點(diǎn)便開(kāi)始顯示看跌的背離訊號，ADX 不久后也顯示趨勢的強度逐漸轉弱，不過(guò)只有當價(jià)格在 E 點(diǎn)跌破趨勢線(xiàn)以及 ADX 低于 25 時(shí)，才是我們最好的平倉時(shí)機，此時(shí)價(jià)位大約是 1.2000。這個(gè)范例顯示，同時(shí)參考 ADX 指標，可讓我們更佳掌握到短期間的波段，相反的，如果我們只仰賴(lài)勢頭指標，我們很可能在這個(gè)上升走勢中太早平倉，或甚至太早建立空頭部位。
結語(yǔ)
金融市場(chǎng)變化無(wú)常，尤其是本文討論到的趨勢存在與否問(wèn)題，有時(shí)能適用的交易規則到了隔日也可能變成一文不值，所以，在技術(shù)分析上，我們也應該采取彈性式的策略，以因應市場(chǎng)的多端變化，本文建議的同時(shí)使用趨勢線(xiàn)、DMI 系統，以及勢頭指標，便是一個(gè)可在多種市場(chǎng)環(huán)境創(chuàng )造較佳成績(jì)的策略。
