黃金和白銀不是一種商品金屬，它們過(guò)去曾在人類(lèi)的歷史、經(jīng)濟和文化的發(fā)展過(guò)程中起了一個(gè)十分重要的作用，在現代的貨幣出現前，黃金和白銀都擔任了貨幣和貯藏財富的角色。由于黃金的稀有性，不管中西方，人們對黃金和白銀的認識和感覺(jué)讓黃金和白銀成為人們生活中經(jīng)常接觸到的用品、裝飾品、首飾消費品和投資工具。
在現代的金融市場(chǎng)上黃金和白銀最主要的角色已變成為受歡迎的投資工具，黃金和白銀兩者的投資市場(chǎng)結構、交易買(mǎi)賣(mài)的方式和結算等運作都是十分相似的，因此本節只集中以黃金作為焦點(diǎn)來(lái)解釋上述的市場(chǎng)結構和交易原理，這些解釋同樣能應用在白銀的買(mǎi)賣(mài)上。
金本位制最簡(jiǎn)單的理解就是由黃金支持貨幣的價(jià)值，以黃金儲備來(lái)決定一個(gè)國家能發(fā)行紙幣的總值，因為這些已發(fā)行的紙幣，其背后必須有等值的黃金作為價(jià)值支持，各國貨幣之間的兌換率是以紙貨幣和黃金的兌換價(jià)值來(lái)確定和計算的。
簡(jiǎn)單的金本位制是從1816年由英國發(fā)行流通性的金幣開(kāi)始的，其后英國在1823年將銀行發(fā)行的銀行券和黃金相通兌換，就是讓黃金在背后支持這些銀行券，讓銀行券變成一種大家接受的鈔票。但隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展，世界各國的政治和經(jīng)濟情況開(kāi)始發(fā)生變化，發(fā)達國家雖然持有大量黃金，但仍不足以支持其所有的貨幣，弱小國家也缺乏黃金儲備來(lái)發(fā)行傾向。當第一次世界大戰結束后，各國都需要大量的資金和貨幣用以重建家園，在這情況下，金本位制已基本瓦解，作為金本位制最強執行者的英國，也不得不在1931年放棄了金本位制。
第二次世界大戰結束后，全球需要一個(gè)新的經(jīng)濟體制和傾向體制，黃金以其獨特的價(jià)值再次被推到金融市場(chǎng)主角的位置，這次不同的是只將黃金單獨和美元掛勾。1944年5月舉行的「布雷頓森林會(huì )議」，決定黃金和美元掛勾的對價(jià)等值是一盎司黃金兌換35美元，其他各國再定出本國傾向與美元的匯價(jià)和兌換率。
到了1968年2月21日，美國取消了發(fā)行鈔票時(shí)要有25%黃金儲備的規定，世界各國對美元的信心大失。1971年美國總統尼克森宣布停止美元與黃金的掛勾，讓美元自由浮動(dòng)，金本位制可以說(shuō)是變成了歷史名詞。但也正是因為金本位制的取消，從1974年開(kāi)始，美國允許其國民可以買(mǎi)賣(mài)黃金，紐約的商品市場(chǎng)于1974年12月正式推出黃金期貨合約。從此，黃金開(kāi)始從金本位制中被解放出來(lái)，變成一種在金融市場(chǎng)中受歡迎的投資工具，揭開(kāi)了投資市場(chǎng)上的新一章。
黃金的價(jià)格，例如每一盎司是1600美元，這不單是一種商品的價(jià)格，我們可看成是貨幣兌換性的關(guān)系，就是黃金兌美元是1：1600的關(guān)系，也就是一單位（盎司）黃金是可兌換1600美元。這種兌換關(guān)系好比歐元兌美元匯價(jià)是1：1.3100；又或是英鎊兌美元是1：1.5800等外匯市場(chǎng)的兌換價(jià)格。
當美元匯價(jià)受不利消息所影響而下跌，外匯市場(chǎng)對美元信心便下跌，1英鎊便要原來(lái)的1.600美元上升至1620美元了。美元變弱時(shí)，雖然英鎊的本身價(jià)格并沒(méi)有改變，但這時(shí)候是要以多一些的美元才能兌換相同金額的英鎊；同一個(gè)道理，如果1盎司黃金兌換1600美元，當美元的幣值下跌，1盎司黃金的叫價(jià)也許要上升至1620美元，在金價(jià)上的反映便是由1600美元上升到1620美元，因此美元匯價(jià)的強弱在很多時(shí)候都直接影響了金價(jià)價(jià)格的高低變化。
全球各國政府和中央銀行都會(huì )視乎財政和國際收支的情況而擁有由不同傾向所組成的外匯儲備，但除了貨幣外，黃金也是其中一種被認為是最實(shí)質(zhì)的儲備或資產(chǎn)。在全球的黃金儲備中，美國政府所持有的黃金儲備量最高，下圖是根據2012年4月世界黃金協(xié)會(huì )公布的數字，美國的黃金儲備數量超過(guò)8,133公噸。
| 國家/地區/組織 | 數量（噸） | 黃金占外匯儲備% | |
|---|---|---|---|
| 1 |  | 8133.5 | 75.4% |
| 2 |  | 3396.3 | 72.7% |
| 3 |  | 2814.4 | ---- |
| 4 |  | 2451.8 | 72.4% |
| 5 |  | 2435.4 | 68.2% |
| 6 |  | 1054.1 | 1.6% |
| 7 | | 1040.1 | 17.3% |
| 8 | | 879.2 | 8.2% |
| 9 | | 765.2 | 3.5% |
| 10 | | 612.5 | 60.8% |
| 11 | | 557.7 | 8.5% |
| 12 | | 502.1 | 32.1% |
| 13 | | 422.4 | 5.5% |
| 14 | | 382.5 | 88.2% |
| 15 | | 365.8 | 62.5% |
| 16 | | 322.9 | 3.1% |
| 17 | | 310.3 | 16.7% |
| 18 | | 286.8 | 30.9% |
| 19 | | 281.6 | 39.7% |
| 20 | | 280.0 | 56.2% |
全球主要國家/地區的黃金儲備數量（第1-20位）
這些官方的黃金儲備數字可以在國際貨幣基金會(huì )、世界黃金協(xié)會(huì )或其他金融網(wǎng)站上找到，但這些都是滯后的資料，在真正的增持或拋售完成后資料才做更新，因此數字公布后，市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)情緒都已經(jīng)是作出了反應。
自2008年發(fā)生金融海嘯后，很多新興國家，例如中國、俄羅斯和墨西哥等都有增加其黃金儲備量，而黃金投資市場(chǎng)也將中央銀行的買(mǎi)入或拋售黃金的消息作為入市買(mǎi)賣(mài)黃金的因素看待。
在黃金的供應數量上，自金本位制結束后，主要的歐美中央銀行一直是扮演了黃金拋售者的角色，美國財政部、國際貨幣基金組織早在上世紀七十年代后期都曾經(jīng)拋售黃金。近年間，令市場(chǎng)最關(guān)注的項目包括歐洲十多國自2000年所進(jìn)行的黃金沽售和作為全球外匯儲備量最高的中國是否會(huì )增加黃金儲備量。
歐洲在2000年實(shí)行貨幣的統一，推出歐元后，歐洲各主要中央銀行在1999年底已開(kāi)始拋售黃金儲備。為免不同國家的拋售對市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，歐洲中央銀行聯(lián)同其它14國的央行一起簽署一份所謂華盛頓協(xié)議，讓各央行有秩序地分期在以5年為一時(shí)限的時(shí)間內拋售定量的黃金。首兩份協(xié)議同意各國合共每年只賣(mài)出500公噸黃金。金融海嘯后，黃金的價(jià)值和資源更顯珍貴，歐洲央行在新的一份華盛頓售金協(xié)議便將每年可沽出的黃金儲備數量減至400公噸。
截至2012年初，中國黃金儲備達1054公噸，是全球擁有黃金儲備量最高國家的第六位。但如果拿這1054公噸的黃金和中國擁有的外匯儲備來(lái)作一個(gè)比較的話(huà)，1054公噸黃金只占中國總外匯儲備量的約1.6%左右，這個(gè)比重跟其它國家比較的話(huà)是相對的低，因此黃金市場(chǎng)一直有憧憬，預期中國會(huì )不斷購入黃金，從而反復以此理?yè)ⅫS金價(jià)格的上升目標不斷提高。
聯(lián)系客服
