本周四02:00美聯(lián)儲將公布7月利率決議，之后02:30美聯(lián)儲鮑威爾(Jerome Powell)將召開(kāi)發(fā)布會(huì )。從他近一個(gè)月來(lái)的措辭看，對經(jīng)濟前景中的不確定性維持強調，對疫情帶來(lái)的下行風(fēng)險表示擔憂(yōu)，并重申需要財政刺激的配合，經(jīng)濟復蘇取決于政府的抗疫措施。投資者需要密切關(guān)注美聯(lián)儲官員們對于經(jīng)濟前景的最新觀(guān)點(diǎn)。
美國經(jīng)濟可能需要至少兩年或更長(cháng)時(shí)間才能恢復到疫情前水平，美聯(lián)儲也料在這一時(shí)間段內維持維持利率在0附近的低位。即便已經(jīng)出臺了前所未有的貨幣寬松和財政支出措施后，圍繞進(jìn)一步刺激措施的討論仍在進(jìn)行，強化了市場(chǎng)看空美元的氛圍。
投資者對美聯(lián)儲本周進(jìn)一步寬松行動(dòng)的提前押注，當前確實(shí)已經(jīng)成為了美元下行的主動(dòng)能，因此美指陰跌在本周美聯(lián)儲決議發(fā)布前仍將延續，之后，市場(chǎng)在消息出爐后“賣(mài)事實(shí)”拋售非美資產(chǎn)的交投可能會(huì )令美指反彈。
道明銀行金融集團：一方面，美國疫苗消息以及對新經(jīng)濟刺激措施的希望提振市場(chǎng)信心，另一方面，現在出現暗示經(jīng)濟復蘇可能停滯的早期跡象，復雜的信號加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。美國國會(huì )正在研究新一輪救濟計劃，雖然分歧仍然存在，但市場(chǎng)預期協(xié)議有望在未來(lái)數周內達成。此外，美聯(lián)儲將于周四凌晨公布利率決議。市場(chǎng)期待這一系列政策回應足以令經(jīng)濟復蘇步入正軌。美聯(lián)儲官員已經(jīng)明確會(huì )很快將前瞻性指引調整地更為偏鴿且基于（經(jīng)濟）結果，這最可能與政策評估后正式采取平均通脹目標框架的措施同步進(jìn)行。預計要在9月份之后才會(huì )出現上述變化。而在本周會(huì )議，美聯(lián)儲政策聲明的變化可能很小，美聯(lián)儲鮑威爾(Jerome Powell)可能會(huì )在發(fā)布會(huì )上繼續引導市場(chǎng)為政策變化做好準備。
高盛集團首席經(jīng)濟學(xué)家Jan Hatzius預計美國國會(huì )將把疫情期間支撐收入的補充失業(yè)救濟金削減一半，從而會(huì )導致經(jīng)濟復蘇放緩，如果最終能夠通過(guò)一份救濟法案。未來(lái)四年失業(yè)率仍將在4%以上。長(cháng)期的高失業(yè)率也意味著(zhù)美聯(lián)儲在未來(lái)幾年將不會(huì )加息。預計在2025年前美聯(lián)儲不會(huì )加息，與此同時(shí)，美聯(lián)儲將建立某種“基于結果的指引”，即他們承諾在通脹率持續性達到2%水平并且失業(yè)率降至某個(gè)水平下方之前不會(huì )加息。
從技術(shù)日K線(xiàn)圖上來(lái)看，美元指數收6連陰線(xiàn)。美指上方壓力10日均線(xiàn)，下方支撐94，美指支撐93.72，93.09，阻力95.58，96.81。
歐元/美元支撐 1.1485，1.1314，阻力1.1742，1.1828
EURUSD：歐元兌美元上周五最高上探1.1658，最低觸及1.1580，收報1.1655。
歐洲央行將重新啟動(dòng)其戰略評估，將更加仔細的分析歐元區財政政策的影響?！柏泿怕?lián)盟中的財政和貨幣政策”已添加到概述戰略評估范圍的工作主題之中，其他的主題還有通貨膨脹、數字化和氣候變化等。戰略評估進(jìn)行僅僅幾個(gè)月之后，歐洲央行在4月決定推遲評估行動(dòng)，因為決策者們將注意力集中在遏制冠狀病毒大流行的經(jīng)濟影響之上。拉加德（Christine Lagarde）曾表示9月將就戰略評估召開(kāi)首次會(huì )議。
歐洲央行理事會(huì )成員Pablo Hernandez de Cos表示，歐元區經(jīng)濟復蘇緩慢，并且在各個(gè)部門(mén)和國家之間表現出不平衡。需要高度的貨幣寬松。 歐洲央行準備采取必要措施以支持經(jīng)濟，如果西班牙的大流行病疫情保持穩定，那么近期的復蘇將在整個(gè)夏季月份持續，并導致第三季度的出現高環(huán)比增長(cháng)，如果近期的疫情爆發(fā)得不到控制，復蘇進(jìn)程可能會(huì )遭到破壞。
從技術(shù)日線(xiàn)圖上來(lái)看，歐元收6連陽(yáng)線(xiàn)。上方壓力1.1742，下方支撐10日均線(xiàn)。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩于1.1658之上，可考慮輕倉做多，目標為1.1742-1.1828；如匯價(jià)反彈破敗1.1631繼續嘗試做空，目標1.1485-1.1314。
英鎊/美元 支撐 1.2604，1.2416，阻力1.2893，1.2994
GBPUSD：英鎊兌美元上周五最高上探1.2805，最低觸及1.2715，收報1.2793。
英國于2020年1月脫離歐盟，目前處于為期一年的過(guò)渡期，期間雙方進(jìn)行多次磋商，試圖建立從貿易到安全等方面的新關(guān)系。但到目前為止，英國和歐盟的談判幾乎陷入停滯。英歐雙方將于本周在倫敦舉行非正式會(huì )談，另一輪正式會(huì )談定于8月17日在布魯塞爾舉行。如果達不成協(xié)議，當英國在年底正式脫離歐盟時(shí)，將重新實(shí)施關(guān)稅和配額。英國一直力促夏季前達成協(xié)議，歐盟則把最后期限定為10月舉行歐盟峰會(huì )的時(shí)候。若達成協(xié)議，將需得到所有歐盟成員國政府批準。
德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家Sanjay Raja：脫歐結局可能會(huì )決定英國經(jīng)濟復蘇有多強勁；兩個(gè)結果是無(wú)協(xié)議脫歐和達成最基本自由貿易協(xié)定，供給壓力很可能會(huì )削弱英國在未來(lái)幾年的經(jīng)濟增長(cháng)前景。
從技術(shù)日線(xiàn)圖上來(lái)看，英鎊收6連陽(yáng)線(xiàn)。上方壓力6月10日高點(diǎn)1.2813，下方支撐10日均線(xiàn)。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩于1.2805，可考慮輕倉做多，目標為1.2893-1.2994；如匯價(jià)反彈破敗1.2771，可繼續嘗試做空，目標1.2604-1.2416。
黃金 支撐1834.77，1768.95，阻力1936.65，1972.71
黃金上周五最高上探1906.88美元/盎司-刷新2011年9月以來(lái)新高，最低下探觸1881.10美元/盎司，最終收報1900.60美元/盎司。
本輪金價(jià)上漲的主要因素之一是，全球央行的貨幣政策極度寬松，美聯(lián)儲無(wú)限量放水，大量資金涌入金市從而推高了金價(jià)。
從通脹的角度而言，美聯(lián)儲持續巨量的寬松流入了股市推動(dòng)標普500指數收復今年大部分跌幅，而納斯達克指數更是持續創(chuàng )出了紀錄新高，通脹在股市得以體現；同時(shí)追蹤美國通脹保值債券的ETF—iShares TIPS ETF持續刷新紀錄高位，凸顯市場(chǎng)通脹預期快速升溫；從通縮角度而言，迄今為止，疲軟的需求抑制了發(fā)達經(jīng)濟體的物價(jià)。在今年6月出現反彈之前，美國消費者價(jià)格指數已連續3個(gè)月下跌；美聯(lián)儲決策者的最新預測顯示，未來(lái)兩年通脹率將保持在央行2％的目標之下；彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員奧利弗 布蘭查德(Olivier Blanchard)表示，在現階段，即使美聯(lián)儲盡了最大努力，也仍然沒(méi)有導致需求的大幅增加；美國政府1200美元的刺激支票不足以刺激通脹，這些支票雖然有所幫助，但并沒(méi)有導致需求激增。
盡管從傳統角度而言，黃金作為對沖通脹的工具，在通脹飆升時(shí)會(huì )導致資金涌入黃金；相反，通縮時(shí)由于貨幣的購買(mǎi)力上升，市場(chǎng)傾向于持有現金，這對于黃金不利；但是通縮對于黃金不利的基本邏輯在于，通縮時(shí)由于物價(jià)下跌，實(shí)際利率上升，因此市場(chǎng)傾向于持有現金；當前全球經(jīng)濟陷入了困境，各國央行史無(wú)前例的寬松使得全球實(shí)際利率為負值；即便是近期實(shí)際利率有所回升，但是仍處于負值區間，這和因為通脹導致實(shí)際利率下降的原理基本是一致的；黃金作為非孳息的資產(chǎn)，相比較而言反而是正收益，因此反而更具吸引力；只有在市場(chǎng)基準利率較高，且出現通縮風(fēng)險時(shí)，才會(huì )真正對金價(jià)構成利空；隨著(zhù)近期市場(chǎng)釋放出越發(fā)混雜的信號，全球經(jīng)濟下行的風(fēng)險加劇，兼具抵御通脹和通縮風(fēng)險的黃金將成為市場(chǎng)的首選。
麥樸思資本合伙公司聯(lián)合創(chuàng )始人麥樸思(Mark Mobius)：現在買(mǎi)，繼續買(mǎi)黃金。在央行大量投放流動(dòng)性的情況下，實(shí)際利率較低或為負，美元下跌以及通脹預期上升等因素也共同支撐了黃金價(jià)格。當利率降至零或更低水平時(shí)，黃金就成了一種頗具吸引力的媒介，因為你無(wú)需擔心掙不到利息，而且當市場(chǎng)不確定因素增多時(shí)金價(jià)通常還會(huì )上漲。要是我的話(huà)，我現在就會(huì )買(mǎi)入黃金，而且還會(huì )繼續買(mǎi)，因為黃金行市正興，表現相當棒。
世界黃金協(xié)會(huì )首席市場(chǎng)策略師、研究部負責人芮強（John Reade）表示，全球經(jīng)濟的不確定性將支撐下半年的黃金投資。疫情對海外經(jīng)濟造成了極其嚴重的沖擊。最初市場(chǎng)預期經(jīng)濟會(huì )迎來(lái)快速的"V型"復蘇，但目前正轉化成更緩慢的"U型"復蘇，甚至更有可能是"W型"復蘇。不確定性仍將處于高位，有可能會(huì )對投資組合產(chǎn)生持久的影響。高風(fēng)險、低機會(huì )成本、積極的價(jià)格勢能等因素將會(huì )在今年的剩余時(shí)間內支撐黃金投資。
與黃金一樣，白銀也被視為避險投資資產(chǎn)，但在工業(yè)領(lǐng)域被廣泛使用，這使其容易受到經(jīng)濟滑坡的影；在新冠疫情最嚴重時(shí)期，銀價(jià)表現不如金價(jià)，但最近反彈至20美元/盎司上方；白銀出現暴漲，一方面是由于金銀比高企；另一方面，基本面傳來(lái)的白銀供給收縮的擔憂(yōu)也助推了本輪上漲。
從技術(shù)日線(xiàn)來(lái)看，黃金收6連陽(yáng)線(xiàn)。上方壓力2011年9月高點(diǎn)1920.30，下方支撐10日均線(xiàn)。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩于1906.88，可考慮繼續做多，目標為1936.65-1972.71，若金價(jià)下行跌破1896.19；可嘗試輕倉做空，目標為1834.77-1768.95。
今天關(guān)注的主要數據面如下：
16:00 德國7月IFO商業(yè)景氣指數
20:30 美國6月耐用品訂單月率初值(%)
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