聯(lián)想控股上市可以視為柳傳志的“收山之作”，這并不意味著(zhù)他將很快退休，而是上市終于徹底實(shí)現了“讓公司有主人”。
文 | 本刊記者 何伊凡
6月29日上午8點(diǎn)50分左右，聯(lián)想控股董事長(cháng)柳傳志出現在港交所，與所有的敲鐘者一樣，他身邊簇擁著(zhù)合影者，直到9：30分開(kāi)市，臉上始終保持著(zhù)恰當的笑容。
在同樣的位置，去年12月23日，王健林也暫時(shí)扮演了拍照模特，彼時(shí)有很多企業(yè)界的朋友前來(lái)觀(guān)禮，這一次，國內知名企業(yè)家只看到了蘇寧云商董事長(cháng)張近東。兩家公司淵源頗深， 蘇寧是聯(lián)想控股的24位基石投資者之一， 它認購了聯(lián)想控股5000萬(wàn)美元H股，而聯(lián)想控股旗下的中國私募股權投資公司弘毅投資，則在2011年就投資了蘇寧。
如果柳傳志在企業(yè)界的朋友都過(guò)來(lái)，港交所可能會(huì )擁擠不堪，據說(shuō)他們正在北京為之準備一場(chǎng)低調的慶祝，屆時(shí)那些耳熟能詳的企業(yè)家大半都會(huì )出現。柳是中國商界最受尊重的人之一，馬云和雷軍或許有更多狂熱的崇拜者，但柳以及與他同齡的華為創(chuàng )始人任正非，在中國地位堪比稻盛和夫在日本。柳與任兩人都有成體系的管理思想，對事業(yè)的熱情不遜于90后的年輕人，只是前者性格更為開(kāi)放，樂(lè )于分享，尤其善于培養人才，因此有“教父”之稱(chēng)，雖然他并不喜歡這個(gè)頭銜。
要成為柳傳志真正的朋友，可也并不容易。柳是一個(gè)自律與他律都頗嚴的人，最基本的一點(diǎn)，永遠不要遲到。如果他去一個(gè)地點(diǎn)，總是會(huì )比預計的時(shí)間更早一點(diǎn)到達，某次來(lái)參加本刊年底的中國企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì )，他早到了半個(gè)多小時(shí)，為了不讓主辦方手忙腳亂，于是在汽車(chē)里多坐一會(huì )才準時(shí)入場(chǎng)。另一個(gè)流傳頗廣的故事是，他與一群企業(yè)界的朋友去度假，提前說(shuō)好如果有人遲到，他就翻臉，一天不理遲到的人，但還真有一個(gè)人遲到了，柳傳志馬上翻臉，告訴對方，今天別和我說(shuō)話(huà)。一車(chē)人全傻了，從此有柳出現的地方，就不會(huì )有遲到的情況發(fā)生。
柳傳志代表了過(guò)去三十年中，第一代企業(yè)家的集體精神氣質(zhì)。他們選擇是一條當時(shí)少有人走的路，沒(méi)有創(chuàng )客的概念包裝，更無(wú)風(fēng)險投資或者各種孵化器。第一代民營(yíng)企業(yè)，都是從石頭上長(cháng)出來(lái)的，他們有濃烈的家國情懷，也有努力“種好自己一畝三分地”的生存智慧，既有突破陳規的勇氣，也有適時(shí)妥協(xié)的智慧。對柳傳志來(lái)說(shuō)，最深刻的體悟之一是，沒(méi)有主人的企業(yè)是不會(huì )有人心疼的。他曾說(shuō)，這世界上有很多人是珍珠，而他更適合做將珍珠串起來(lái)的線(xiàn)。但要將珍珠長(cháng)期串在一起，不能僅靠個(gè)人魅力，還需要利益捆綁。能處理好產(chǎn)權改革的商人，在中國才有機會(huì )成為企業(yè)家，這其中的歷史含義，不僅市場(chǎng)環(huán)境中的西方同行難以體悟，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮下催生的新一代創(chuàng )客也未必理解。
由此可以理解為什么聯(lián)想控股上市可以視為柳傳志的“收山之作”，這并不意味著(zhù)他將很快退休，而是上市終于徹底實(shí)現了“讓公司有主人”。自成立以來(lái)，聯(lián)想控股股東與持股比例幾經(jīng)更迭，在上市之前披露的招股說(shuō)明書(shū)中，通過(guò)聯(lián)持志遠和聯(lián)恒永信的公司員工持股平臺，員工合計持股已達到42.5%，對公司的命運已有足夠話(huà)語(yǔ)權，用趙令歡的話(huà)講：控股上市之后，15%股份屬于根據全球發(fā)售發(fā)行的H股持有人，大約30%是中國科學(xué)院國科控股持有，有17%由一個(gè)領(lǐng)先的民營(yíng)企業(yè)中國泛海集團持有。最重要的，通過(guò)不斷地努力，公司的管理層和員工也持有公司的股份，包括創(chuàng )業(yè)元老，現在的高管、骨干也通過(guò)前兩次股改購買(mǎi)了公司的股份，使得這些人的利益能夠跟公司的長(cháng)遠發(fā)展綁定在一起，這是一個(gè)很堅實(shí)的基礎。
1994年2月14日，聯(lián)想在香港上市這是柳傳志第二次在香港聯(lián)交所的敲鑼?zhuān)?span style="color: rgb(31, 73, 125);">第一次是在1994年，當時(shí)他創(chuàng )業(yè)十年，聯(lián)想集團上市，當時(shí)聯(lián)想集團市值為9億港幣，又過(guò)了二十年，如今聯(lián)想集團市值為1200億港幣，增加了130倍。聯(lián)想控股的招股價(jià)范圍介乎39.8-43港元，最終以42.98元定價(jià)，貼近招股上限價(jià)，集資凈額估計約146.27億港元。首日掛牌開(kāi)市走高，開(kāi)報43.15港元，較上市價(jià)上漲0.4%，成交844萬(wàn)股。截止發(fā)稿時(shí)，曾高于招股價(jià)1%，達到43.55港元，也一度略低于招股價(jià)。
香港公開(kāi)發(fā)售部分，共接獲32,243份有效申請，合共認購797,185,100股股份，相當于超額認購44.17倍。公開(kāi)發(fā)售部分的超額認購觸發(fā)回撥機制，回撥后，公開(kāi)發(fā)售部分占總發(fā)售股份比例增至7.5%，國際配售則占92.5%。根據配售結果公告，公開(kāi)發(fā)售部分一手中簽率為100%，即每位認購申請者均可穩獲一手分配。
由于國際配售部分獲得非常大幅超額認購，公司已向國際承銷(xiāo)商授出超額配股權，可由聯(lián)席全球協(xié)調人于2015年7月19日（星期日）內行使，以要求公司按發(fā)售價(jià)額外配發(fā)及發(fā)行合共最多52,940,000股H股，相當于全球發(fā)售時(shí)初步提呈發(fā)售股份的約15%，以補足國際發(fā)售中的超額分配。待超額配股權獲行使，公司將會(huì )刊發(fā)公告。
聯(lián)想控股本次全球發(fā)售獲24名基石投資者合共認購1.71億股股份，占全球發(fā)售后已發(fā)行股本7.28%?；顿Y者陣容為近年來(lái)最多，除了蘇寧之外，還包括首都旅游集團（香港）控股有限公司、建發(fā)集團（香港）有限公司、中國人壽富蘭克林資產(chǎn)管理有限公司、中再資產(chǎn)管理（香港）有限公司、中國建材股份有限公司(3323.HK)、中兵投資管理有限責任公司、易方達資產(chǎn)管理（香港）有限公司、中國航天投資旗下易穎有限公司、Fidelidade-Companhia de Seguros,S.A.、中信股份(0267.HK) 附屬瑞群投資有限公司、富邦人壽保險股份有限公司、國開(kāi)金泰資本投資有限責任公司、Greenland Financial Overseas Investment Group Co., Ltd.、廣州新華城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）、TCL集團全資附屬公司禧永投資有限公司、中國工商銀行股份有限公司－理財計劃代理人、郭炳湘家族信托全資擁有的Invest Highway Corporation、Suzhou Kunyu JinmingInvestment LLP、鄭裕彤旗下Lead Connection Investments Limited、中國平安資產(chǎn)管理（香港）有限公司、方圓投資管理（香港）有限公司、上海國和現代服務(wù)業(yè)股權投資管理有限公司、惠理基金管理香港有限公司。
掛牌當日上午，A股滬深指數雙雙高開(kāi),隨后大盤(pán)開(kāi)啟震蕩向下，這對港股投資者心態(tài)亦有影響。柳傳志笑言，股價(jià)只有兩種可能，要么是漲，要么是跌，上市是新起點(diǎn)，他不在意整體股市起伏，而是期望未來(lái)股價(jià)跟隨業(yè)務(wù)向上。
跳到一個(gè)更長(cháng)的時(shí)間維度，這也確實(shí)是聯(lián)想控股的新起點(diǎn)，或者是面向挑戰的新起點(diǎn)，它已經(jīng)打造出了一個(gè)“聯(lián)想生態(tài)體系”，其中有數百家公司相互支持，產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，就在其路演過(guò)程中，神州租車(chē)，拉卡拉等成員企業(yè)都有快速價(jià)值提升。不過(guò)，這個(gè)體系曾錯過(guò)BAT、錯過(guò)京東與小米等明星公司，它能否隨著(zhù)大消費時(shí)代的崛起，抓住更多機會(huì )，將是交給聯(lián)想控股總裁朱立南的題目。
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