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市盈率：1085.58
總市值：1139億
還記得因巨量解禁而連續兩個(gè)一字板跌停的天風(fēng)證券嗎？又記得因解禁預期股價(jià)大幅下挫的長(cháng)城證券嗎？現在，“解禁洪峰”又要來(lái)臨，7月將有近5400億市值解禁，10家公司原始股解禁市值過(guò)百億，中微公司多達413億。屆時(shí)，會(huì )有“腥風(fēng)血雨”嗎？
年內第二高解禁月將至
2020年可謂是近十年里解禁市值最高的年份，足足有3.95萬(wàn)億元，較2019年增長(cháng)20%。不過(guò)，較2010年最高的5.73萬(wàn)億元，還是少了不少。
數據來(lái)源：東方財富Choice數據
單就2020年來(lái)看，即將到來(lái)的7月份，也算得上是一個(gè)解禁高峰，足足有5368.77億元市值將解禁，僅比年內最高的1月份少162億元。
數據來(lái)源：東方財富Choice數據
科創(chuàng )板面臨最大壓力
從公司層面來(lái)看，7月共有196家公司面臨各類(lèi)股份解禁，共涉及股東657.7萬(wàn)戶(hù)。而最受市場(chǎng)關(guān)注的原始股解禁涉及78家公司，其中科創(chuàng )板公司面臨最大壓力，有33家公司7月有原始股將解禁，合計解禁市值1737.51億元。而中小創(chuàng )雖說(shuō)公司數和主板差不多，但解禁市值只有631.29億元，不到主板解禁市值的一半。
當然了，科創(chuàng )板面臨最大的解禁壓力也很正常，畢竟科創(chuàng )板就快運行滿(mǎn)一年了。有分析師表示，屆時(shí)主要解禁人員為核心技術(shù)人員、一級市場(chǎng)的投資機構等，減持意愿或相對較強，部分個(gè)股的股價(jià)短期內可能面臨一定擾動(dòng)。
數據來(lái)源：東方財富Choice數據
醫藥生物解禁市值最高
對涉及原始股解禁的78家公司，從申萬(wàn)一級行業(yè)來(lái)看，醫藥生物面臨最高的解禁市值，有895.45億元，其次是機械設備和電子，解禁市值分別是770.69億元和703.43億元。
相反，休閑服務(wù)、國防軍工、建筑裝飾三個(gè)行業(yè)面臨的解禁壓力較小，7月原始股解禁市值均不足10億元。
數據來(lái)源：東方財富Choice數據
10股解禁市值超百億
具體公司看，科創(chuàng )板中微公司解禁市值最高，達413億元，公司將于7月22日解禁。其次是大參林，將在7月31日解禁406億元。
19股解禁占總股本超50%
從解禁股本占總股本比例來(lái)看，78家原始股解禁公司中，59家公司占比超過(guò)10%，19家公司更是超過(guò)50%，衛信康、岱美股份、大參林位居前三，占比分別為84.24%、81.59%及79.83%。
解禁并不是“天塌了”
需要指出的是，雖然7月解禁壓力較大，面臨大額、大比例解禁的公司較多，但并不意味著(zhù)這些公司就要“完了”，因為面臨的解禁并不一定都會(huì )拋，此外，即使拋了，也可能在二級市場(chǎng)上被瘋狂搶籌。
從數據統計角度看，截至本周，年內共有12家公司曾面臨過(guò)百億市值的原始股解禁，他們在解禁前后整體表現是很不錯的。
具體看，在解禁當天，有7家公司上漲，兩家公司甚至漲停。而在解禁前三天，12家公司中，有9家公司是上漲的。相反，解禁后三天，12家公司中則有6家公司是上漲的。
A股將延續整體均衡狀態(tài)
另一方面看，雖說(shuō)解禁形成了一定的“抽血”效應，但市場(chǎng)也會(huì )有新的資金流入。中信證券在最新的一份報告中指出，A股市場(chǎng)整體均衡的狀態(tài)仍將持續，結構上的抱團短期也難以瓦解，但需要密切關(guān)注海外風(fēng)險的演化。
首先，A股整體依然處于下有基本面和流動(dòng)性支撐，上有風(fēng)險因素頻繁擾動(dòng)的均衡狀態(tài)中。國內基本面仍在持續修復，宏觀(guān)流動(dòng)性寬松節奏變化的實(shí)質(zhì)影響小，市場(chǎng)流動(dòng)性整體寬松。全球資金配置A股和前期新發(fā)公募基金建倉，依然是A股重要的增量資金來(lái)源。不考慮外部風(fēng)險釋放，預計外資/公募基金7月凈流入500/400億元，8月凈流入300/300億元。
其次，A股行業(yè)估值明顯分化和結構抱團的均衡短期也難以瓦解。雖然外資和公募基金的重倉股動(dòng)態(tài)估值已處于高位，但外資持續流入的預期強化了公募基金的抱團，且在中報季醫藥、消費和科技龍頭依然有高確定性溢價(jià)。
再次，需密切關(guān)注海外風(fēng)險的演化。一方面，流動(dòng)性驅動(dòng)美股短期超漲后的風(fēng)險有待釋放，可能影響外資配置A股的節奏。另一方面，海外疫情日增新冠確診人數仍在爬升，不確定性很高，其中美國疫情明顯反復，壓制經(jīng)濟重啟進(jìn)度，共和黨控制州整體日增確診創(chuàng )新高。
所以，對于即將到來(lái)的解禁高峰，我們需要引起重視的，但絕沒(méi)到“寢食難安”的地步，你說(shuō)是吧……
僅供投資者參考，不構成投資建議
（文章來(lái)源：東方財富研究中心）
(責任編輯：DF515)
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