重點(diǎn)之重?。?！牢記！牢記??！牢記?。?！
詳細說(shuō)明：
交易所對會(huì )員的結算公式
當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額 上一交易日交易保證金—當日交易保證金 當日盈余 入金—出金—手續費（等）
當日盈余=∑【（賣(mài)出成交價(jià)—當日結算價(jià)）*賣(mài)出量】 ∑【（當日結算價(jià)—買(mǎi)入成交價(jià)）*買(mǎi)入量】
（上一交易日結算價(jià)—當日結算價(jià)）*（上一交易日賣(mài)出持倉量—上一交易日買(mǎi)入持倉量）
當日盈余=∑【（賣(mài)出成交價(jià)—當日結算價(jià)）*賣(mài)出手數*合約乘數】 ∑【（當日結算價(jià)—買(mǎi)入成交價(jià)）*賣(mài)出手數*合約乘數】
（上一交易日結算價(jià)—當日結算價(jià)）*（上一交易日賣(mài)出持倉手數—上一交易日買(mǎi)入持倉手數）*合約乘數
當日交易保證金=當日結算價(jià)*當日結束后的持倉總量*交易保證金比例
當日交易保證金=當日結算價(jià)*合約乘數*當日結束后的持倉總量*交易保證金比例
平倉盈虧（逐筆對沖）=∑【（賣(mài)出成交價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià)）*交易單位*平倉手數】
浮動(dòng)盈虧=∑【（當日結算價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià)）*交易單位*平倉手數】
當日結存（逐筆對沖）=上日結存（逐步對沖） 平倉盈虧（逐筆對沖） 入金-出金-手續費等
客戶(hù)權益（逐筆對沖）=當日結存（逐筆對沖） 浮動(dòng)盈虧
保證金占用=∑（當日結算價(jià)*交易單位*持倉手數*公司的保證金比例）
套期保值
基差=現貨價(jià)格—期貨價(jià)格
基差走強（變大）：現貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，以及現貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅小于期貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅
基差走弱（變?。含F貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅超過(guò)期貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅
買(mǎi)走弱，賣(mài)走強，盈利
套保類(lèi)型
基差變化
套期保值效果
賣(mài)出套期保值
基差不變
完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵
基差走強
不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利
基差走弱
不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損
買(mǎi)入套期保值
基差不變
完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵
基差走強
不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損
基差走弱
不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利
價(jià)差：是指兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差；（高—低）
計算建倉時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一邊減去價(jià)格較低的一邊，計算平倉時(shí)的價(jià)差，也要用建倉時(shí)價(jià)格較高的一方減去建倉時(shí)價(jià)格較低的一方
比較平倉與建倉時(shí)的價(jià)差，分為價(jià)差縮小和價(jià)差擴大
正向市場(chǎng)：期貨價(jià)格高于現貨價(jià)格或者遠期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格，此時(shí)基差為負
反向市場(chǎng)：現貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠期期貨合約價(jià)格，此時(shí)基差為正，或稱(chēng)逆轉市場(chǎng)、現貨溢價(jià)
牛市套利：當市場(chǎng)出現供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情況，導致較近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份合約價(jià)格下降幅度小于較遠月份合約價(jià)格的下跌幅度，無(wú)論是正向還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出較遠月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利（買(mǎi)進(jìn)賣(mài)遠是牛套，正縮反擴是王道）
熊市套利：當市場(chǎng)出現供過(guò)剩、需求相對不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份合約價(jià)格下降幅度大于較遠月份合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份合約價(jià)格上升幅度小于較遠月份合約價(jià)格的上升幅度，無(wú)論是正向還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入較遠月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為熊市套利（賣(mài)近買(mǎi)遠剛相反，正投學(xué)牛反學(xué)熊）
牛市套利——正向市場(chǎng)——賣(mài)出套利
——反向市場(chǎng)——買(mǎi)入套利
熊市套利——正向市場(chǎng)——買(mǎi)入套利
——反向市場(chǎng)——賣(mài)出套利
股指期貨理論價(jià)格：現貨價(jià)格加上凈持有成本，即加上資金占有成本（按市場(chǎng)資金利率計算），減去持有期可能得到的股票分紅紅利（按股息率計算）
正向套利：當存在期價(jià)高估（股指期貨合約實(shí)際價(jià)格高于理論價(jià)格）時(shí)，交易者可以通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對應的現貨股票進(jìn)行套利，稱(chēng)為正向套利
反向套利：當存在期價(jià)低估（股指期貨合約實(shí)際價(jià)格低于理論價(jià)格）時(shí)，交易者可以通過(guò)買(mǎi)入股指期貨同時(shí)賣(mài)出對應的現貨股票進(jìn)行套利，稱(chēng)為反向套利
理論價(jià)格=現貨價(jià)格 持有成本=現貨價(jià)格 資金占用成本-利息收入=現貨指數 現貨指數*（年利息率—年指數股息率）*至交割時(shí)時(shí)間/365
無(wú)套利區間={理論價(jià)格—所有交易成本，理論價(jià)格 所有交易成本}
股票組合的β系數=X1*β1 X2*β2 ... Xn*βn X為資金占比，即以資金占比做的β系數加權平均
買(mǎi)賣(mài)期貨合約數量=β*（現貨總價(jià)值/期貨指數點(diǎn)*每點(diǎn)乘數）
期權買(mǎi)賣(mài)基本運用
買(mǎi)進(jìn)看漲期權
賣(mài)出看漲期權
買(mǎi)進(jìn)看跌期權
賣(mài)出看跌期權
獲取價(jià)差收益
追逐更大的杠桿效應
限制賣(mài)出標的的資產(chǎn)風(fēng)險
鎖定現貨成本，對沖標的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險
獲取權利金收入或權利金價(jià)差收益
對沖標的資產(chǎn)多頭
增加標的資產(chǎn)多頭的利潤
獲取價(jià)差收益
博取更大的杠桿效用
保護標的資產(chǎn)多頭
鎖定現貨持倉收益，對沖標的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險
獲取價(jià)差收益或權利金收益
對沖標的資產(chǎn)空頭
低價(jià)買(mǎi)進(jìn)標的資產(chǎn)
根據套利者對相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)格套利可分為買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利
買(mǎi)入套利：如果套利者預期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴大，則套利者將買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約，稱(chēng)為買(mǎi)入套利
賣(mài)出套利：如果套利者預期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將縮小，則套利者將賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約，稱(chēng)為賣(mài)出套利
基差 比較的是現貨價(jià)格與期貨價(jià)格 現價(jià)—期價(jià)
價(jià)差 比較不同月份或品種的價(jià)格 價(jià)高—價(jià)低
正向反向市場(chǎng)
比較期貨與現貨或近期期貨與遠期期貨價(jià)格
正向（期>現 遠期>近期）
反向（現>期 近期>遠期）
牛市熊市套利
比較近遠合約下降或上漲的幅度
牛市（近月漲幅>遠月漲幅 近月跌幅<遠月跌幅）熊市（近月跌幅>遠月跌幅 近月漲幅<遠月漲幅）
正向反向套利
比較股指期貨合約實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)格
正向（期價(jià)高估 賣(mài)出期貨買(mǎi)入現貨）
反向（期價(jià)低估 買(mǎi)入期貨賣(mài)出現貨）
買(mǎi)入賣(mài)出套利
根據相關(guān)合約價(jià)格較高一方的買(mǎi)賣(mài)方向
買(mǎi)入（價(jià)差擴大 買(mǎi)高賣(mài)低）賣(mài)出（價(jià)差縮小 賣(mài)高買(mǎi)低）
期轉現
可行條件：0<平倉價(jià)-交收價(jià)<交割成本
買(mǎi)方省 ：平倉價(jià)-交收價(jià) 賣(mài)方多賺：交割成本-（平倉價(jià)-交收價(jià)）
期轉現過(guò)程中盲點(diǎn)
凈資本的公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-資產(chǎn)調整值 負債調整值-客戶(hù)未足額追加的保證金 /-其它調整項
買(mǎi)入套期保值又稱(chēng)多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預期對沖其現貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險的操作
賣(mài)出套期保值又稱(chēng)空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險的操作
每個(gè)認真生活的人，都值得被認真對待^_^
