籌碼分布指標的形態(tài)特點(diǎn)及運用 ：
1、籌碼密集——行情的準備。
1）籌碼低位密集，籌碼線(xiàn)變紫——有可能是主力吸籌。
2）籌碼高位密集，籌碼線(xiàn)變紅——則多數為主力出貨。
CYQ的密集的市場(chǎng)含義就是在某一價(jià)位附近市場(chǎng)發(fā)生了一次通盤(pán)換手。這是市場(chǎng)可能在悄然之間發(fā)生了重大變化。先看下圖的CYQ的發(fā)散狀態(tài):
97年7月14日的遼物資(0511)，此時(shí)，股票當前價(jià)位上方是一層一層的套牢盤(pán)。從中線(xiàn)的角度看，是沒(méi)有多大的上漲空間的。因為一旦股價(jià)大幅上漲，這些套牢盤(pán)的的解套出逃行為會(huì )耗盡多頭的能量。此時(shí)假若股價(jià)上漲的話(huà)，4.7元附近的CYQ套牢峰會(huì )對股價(jià)構成巨大的壓力。圖1-2-3中顯示了該股其后的走勢，充分證明了這個(gè)壓力的作用。
至97年9月24日，該股沖高后再次回落。該股沖高受阻的位置恰恰是上圖中的CYQ套牢峰。經(jīng)過(guò)這次循環(huán)，CYQ的圖形發(fā)生了本質(zhì)變化，它的籌碼在低價(jià)位區密集起來(lái)。不過(guò)上方的套牢盤(pán)仍然有部分殘留。這種低位密集稱(chēng)之為CYQ不完全低位密集。參照下圖，是又經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后的CYQ圖形，此時(shí)的CYQ就可以稱(chēng)為完全密集。
至97年9月24日，該股沖高后再次回落。該股沖高受阻的位置恰恰是上圖中的CYQ套牢峰。經(jīng)過(guò)這次循環(huán)，CYQ的圖形發(fā)生了本質(zhì)變化，它的籌碼在低價(jià)位區密集起來(lái)。不過(guò)上方的套牢盤(pán)仍然有部分殘留。這種低位密集稱(chēng)之為CYQ不完全低位密集。參照下圖，是又經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后的CYQ圖形，此時(shí)的CYQ就可以稱(chēng)為完全密集。
不要認為所有的CYQ低位密集的股票都可以成為大牛股。低位密集也不是100%的股價(jià)見(jiàn)底信號。這要取決于股票的長(cháng)期趨勢。在長(cháng)線(xiàn)向好的情況下，CYQ的低位密集才成為可靠的中線(xiàn)底部信號。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)，要進(jìn)行綜合分析。另外，有時(shí)主力也會(huì )犯錯誤，這是跟莊思路的不足之處。所以，要為您的操作設置止損位，要進(jìn)行倉位管理以規避風(fēng)險。
高位密集同低位密集正好相反，股價(jià)在相對高點(diǎn)再次發(fā)生大規模換手。這時(shí)，從CYQ上可以看出當初在低位密集時(shí)主力買(mǎi)入的籌碼正在變少，見(jiàn)下圖:
參照上圖，該圖是CYQ的不完全高位密集。這只股票已經(jīng)自最低點(diǎn)開(kāi)始上漲約290%，如此巨幅上漲之后的踴躍買(mǎi)盤(pán)常常是散戶(hù)跟風(fēng)盤(pán)。此時(shí)，這只股票的主力已經(jīng)有了出貨嫌疑了。這么高的股價(jià)為什么有這么多人敢買(mǎi)？這是個(gè)很有意思的現象。從日成交量上大家都知道一個(gè)規律，在股票便宜的時(shí)候，每天沒(méi)有多少成交額，市場(chǎng)也沒(méi)幾個(gè)人愿意買(mǎi)股票。股票漲高了反而大家都去搶?zhuān)詈?，再參照下圖，在高位，全部籌碼都聚集到了高位，早先主力進(jìn)場(chǎng)時(shí)的籌碼在圖上已經(jīng)全部消失。
其實(shí)股票的高位密集有兩種市場(chǎng)含義，一是主力出貨，二是換莊。它們對后市的影響是截然不同的。判斷是哪一種情況比較復雜，一般的方法是先看大勢，在一個(gè)弱勢行情中，別的主力是不敢高位接別人的盤(pán)子的，這種弱市牛股一旦CYQ高位密集幾乎肯定是主力出貨。但在大勢強勁時(shí)情況就會(huì )復雜些，為了規避風(fēng)險，遇到CYQ高位密集先出局觀(guān)望總是明智的。其次可以看位置，如果股票漲幅不高，CYQ的高位相對密集可能僅僅是由于主力的震倉換手所致，后市還可能上漲。但若已有可觀(guān)的漲幅，則要警惕主力出局了。最后看結果，若主力出貨，則股價(jià)一定不可能保持在高位，若是換莊，則要創(chuàng )新高。因此，在出現CYQ高位密集時(shí)先離場(chǎng)，等方向明了后再做決定是個(gè)安全的做法。因為一旦主力完全出貨，后市的下跌一定是相當慘烈的，見(jiàn)下圖：
其實(shí)股市就是這么一回事，在低位，當公眾投資者看壞后市，試圖先拋出股票，等在跌一波后再抄回時(shí)，股價(jià)就不跌了，反而是主力找到了建倉機會(huì )吸籌筑底。而當股價(jià)大幅上漲之后，市場(chǎng)中的人們希望能抓住最后的獲利機會(huì )大舉殺入時(shí)，卻給主力創(chuàng )造了出貨良機?；I碼就這樣在低位和高位之間，主力和散戶(hù)之間換手。在這種主力和公眾的游戲中，主力的成功率總是高于散戶(hù)。做為中小投資者，借助主力的做盤(pán)從中獲利是一個(gè)捷徑，但又必須警惕跟莊不成反被莊家所困。
判斷主力建倉和出局僅靠CYQ是不夠的，還要結合K線(xiàn)的組合形態(tài)來(lái)看。K線(xiàn)是市場(chǎng)的最基本的信息，其每一階段的形態(tài)總是有明確的市場(chǎng)含義的。尤其是在結合了CYQ之后，K線(xiàn)所顯示的股市語(yǔ)言就更容易被理解。在密集之后，最終確認主力是進(jìn)場(chǎng)還是出場(chǎng)，以最終的股價(jià)突破方向為準。低位密集后主力也可能逃莊，高位密集后主力也是換莊，畢竟，市場(chǎng)是復雜的。
2、籌碼發(fā)散——行情的展開(kāi)。
1）籌碼向上發(fā)散，籌碼線(xiàn)變黃、蘭——股價(jià)開(kāi)始拉升。
2）籌碼向下發(fā)散，籌碼線(xiàn)變黃、蘭——股價(jià)開(kāi)始下跌。
注：籌碼線(xiàn)呈黃、蘭色時(shí)，黃色表示獲利盤(pán)，蘭色表示套牢盤(pán)，光標橫線(xiàn)處顯示的數值為該籌碼線(xiàn)的籌碼數量，同時(shí)也表示是盈虧平衡的籌碼。
CYQ的密集是下階段行情的準備。而CYQ的發(fā)散是行情的發(fā)展。一旦CYQ進(jìn)入向上發(fā)散過(guò)程，股市就進(jìn)入了上升趨勢。股市的趨勢原理是一旦趨勢形成就將延續。抓住趨勢是做股票的要點(diǎn)。我們看深發(fā)展，該股在98年10月末進(jìn)入下降趨勢后，一路下跌到98年7月，其間沒(méi)有主力入場(chǎng)的任何跡象，CYQ呈向下發(fā)散的狀態(tài)。其間的逢底買(mǎi)入者悉數被套牢。
實(shí)際上在底部確認主力入場(chǎng)之后，CYQ的向上發(fā)散是主升段開(kāi)始的信號。CYQ發(fā)散對操作的指導非常明確，就是抓住趨勢一做到底。如果是上升趨勢，則持股不放，直到趨勢被破壞，如果是下跌趨勢，不僅不去搶低點(diǎn)捉反彈，甚至要直到主力重新進(jìn)場(chǎng)后再介入。對CYQ發(fā)散的操作，原則上是向上發(fā)散持股，向下發(fā)散持幣。
籌碼分布指標：
傳統的技術(shù)分析指標和方法使用至今，大家面臨一個(gè)共同的問(wèn)題，就是如何通過(guò)這些指標判斷出市場(chǎng)中人的行為。這本是技術(shù)分析的最初宗旨：通過(guò)圖線(xiàn)判斷出市場(chǎng)中那些先知先覺(jué)的人們的建倉和出貨的行為，知道了這些人的行為，就等于知道了消息。指南針的CYQ指標注意到了長(cháng)期被人們忽略的市場(chǎng)事實(shí)，就是市場(chǎng)的持倉成本。CYQ的市場(chǎng)含義叫籌碼分布，它由一條條柱線(xiàn)組成的象群峰一樣的圖案。打個(gè)比方來(lái)說(shuō)，如果聚集一只股票的全體流通盤(pán)的股東，并假設股票果真是一只只籌碼，讓大家把這些籌碼按照其買(mǎi)入成本掛到K線(xiàn)的相應價(jià)位上，這樣籌碼就會(huì )堆積起來(lái)。如果某價(jià)位的籌碼多一些，則籌碼就堆得高一些，反之，就矮一些。從另一個(gè)角度去理解CYQ，就是把構成CYQ的每一條線(xiàn)的值全都加起來(lái)，則正好是100%的流通盤(pán)。如果有些籌碼中有人賣(mài)掉了，它們將從CYQ中拿掉，而重新堆到買(mǎi)方新建倉的價(jià)位上。這樣，我們就可以直觀(guān)地看到籌碼的轉移，市場(chǎng)中所發(fā)生的交易被形象地表現出來(lái)。% R,M n! q4 R8 q"l \\
籌碼分布指標是指南針一個(gè)非常重要的技術(shù)指標，籌碼分布分析是觀(guān)察市場(chǎng)行為的的重要技術(shù)分析手段，也可以說(shuō)是解析莊股的銳利武器。由于籌碼分布狀態(tài)的復雜性，所以在此只能進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹。
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\\0 i; i5L 1、CYQ在顯示時(shí)共有四種顏色：紅色、紫色和黃蘭兩色組成。正常情況下是以黃蘭兩色顯示的，其中黃色表示的是當天收盤(pán)股價(jià)下方的獲利籌碼，蘭色表示的是當天收盤(pán)股價(jià)上方的套牢籌碼。在以下兩種特殊情況下分別以紅色和紫色表示：1）在籌碼分布區間的上三分之一如果密集了60%以上的籌碼，則CYQ的套牢籌碼用紅顏色表示；2）在籌碼分布區間的下三分之一如果密集了60%以上的籌碼，則CYQ的獲利籌碼用紫顏色表示。
5 ]- c- M+ Y; D&_ 2、在CYQ的上下方有兩組數據表示獲利盤(pán)和套牢盤(pán)。其中左邊的一組表示的是某一天（使用鼠標移動(dòng)確定）的套牢盤(pán)和獲利盤(pán)；右邊一組表示的是以鼠標移動(dòng)位置所表示的成本價(jià)格上方和下方的籌碼情況。利用這些功能可以監測市場(chǎng)莊家的行為。
5 b/ p& h6k& v6 h2 Q1b 3、市場(chǎng)中莊家操作的目的在于獲利，透過(guò)CYQ來(lái)分析莊家行為是一個(gè)行之有效的技術(shù)方法。如河北宣工（000923）在本輪行情中的表現：1）在2002年11月底到2003年的8月初，在長(cháng)達8個(gè)月的底部震蕩中，莊家不斷在震蕩中吸籌，長(cháng)期的底部橫盤(pán)造成籌碼分布在4月底出現紫色信號；2）從2003年8月初到2004年2月中旬，莊家開(kāi)始不理睬大盤(pán)，走出獨立行情，股價(jià)從7元左右一直拉到13元多，上漲將近80%，從成本均線(xiàn)分析是滾動(dòng)拉抬股價(jià)，換手率達到200%以上；3）2004年2月底到4月上旬，在次高位震蕩，莊家完成出貨，籌碼分布出現高位密集的紅色信號；4）2004年4月中旬到如今，股票走勢開(kāi)始正式步入下降通道。.E8 J* @% c n* b$ f; k4W
4、綜上所述，好象如果出現紫色就是表示低位密集，可以買(mǎi)入，紅色就是表示高位密集，應該賣(mài)出。但是市場(chǎng)中并不是完全是這樣的。大家可以看看南方匯通（000920）在2004年2月16日后CYQ變成紅色后的股價(jià)走勢和飛樂(lè )音響（600651）在2004年的股價(jià)走勢也許會(huì )得到一些啟示。
籌碼分布指標運用技巧一
籌碼分布對幫助投資者掌握及分析當前市場(chǎng)中股票的成本分布狀況有極大的幫助。我們將籌碼分布的使用技巧做了一次系統性的總結。下面將通過(guò)向大家詳細的講解這些方法幫助大家進(jìn)一步了解及掌握籌碼分布的使用。
一、 籌碼分布指標運用技巧一：“上峰不移，下跌不止”
A．“上峰不移，下跌不止” 技巧的市場(chǎng)含義：
當主力在高位派發(fā)完籌碼以后，股價(jià)即進(jìn)入下跌趨勢。若要誕生新的行情則需要在上方被套牢的籌碼再次向下轉移，主力在底部完成充分的吸籌過(guò)程。
在股價(jià)的下跌過(guò)程中如果上方被套牢的籌碼沒(méi)有充分的向下轉移，則說(shuō)明這時(shí)即使有莊家準備進(jìn)場(chǎng)吸籌也完成不了充分的吸籌過(guò)程且當股價(jià)每次上漲到上方套牢密集峰的下沿時(shí)將會(huì )因為遇到套牢盤(pán)解套所形成的沉重拋壓而反轉下跌。
B．“上峰不移，下跌不止” 技巧的案例講解：
首先我們來(lái)看000931中關(guān)村，在2000年1月到3月之間，中關(guān)村的主力通吃套牢密集區，拉升股價(jià)，累計漲幅100%以上。當股價(jià)處于高位以后，經(jīng)過(guò)充分的換手。通過(guò)籌碼分布顯示，籌碼已經(jīng)從低位轉移到高位，這表明在高位莊家開(kāi)始派發(fā)籌碼。當主力派發(fā)完畢以后，股價(jià)即開(kāi)始反轉下跌。這時(shí)在頂部所形成的籌碼長(cháng)峰便是散戶(hù)追漲跟風(fēng)的套牢密集區。
可以看出中關(guān)村在股價(jià)見(jiàn)頂后一直到現在長(cháng)達三年多的下跌過(guò)程中，上方的套牢密集峰一直沒(méi)有充分的轉移下來(lái)。股價(jià)在下跌的過(guò)程中不斷出現多個(gè)密集峰，而始終沒(méi)有在底部形成充分的籌碼轉移。股價(jià)也處于一路下跌的過(guò)程中。
我們再來(lái)看99年11月上市的60000浦發(fā)銀行。浦發(fā)銀行上市以后由于其價(jià)格市場(chǎng)定位較高沒(méi)有得到市場(chǎng)主力機構的認可，便進(jìn)入了下跌。
從上市初到2001年7月27日其股價(jià)一直處于“緩慢下跌——反彈——再緩慢下跌”的過(guò)程中。上方的套牢密集區始終沒(méi)有向下轉移。7月30日該股開(kāi)始加速下跌，從13元下跌到9元以下。股價(jià)在9元以下反復筑底后，開(kāi)始了一輪反轉上攻。其后當股價(jià)反轉上攻到前期開(kāi)始加速下跌的位置遇到上方的籌碼密集區，股價(jià)便反轉向下。 我們發(fā)現：該股股價(jià)在9元以下反復筑底的過(guò)程中其上方原始的套牢盤(pán)沒(méi)有充分向下轉移，當股價(jià)上漲到前期密集峰的下沿時(shí)遇到沉重的拋壓，造成了股價(jià)的反轉向下。
在今年銀行板塊整體上漲的過(guò)程中，該股也是上漲到前期籌碼套牢密集區的下方受阻回落。
與該股同樣由于上方籌碼沒(méi)有充分向下轉移而造成反轉受阻的案例，大家可以參考學(xué)習600867通化東寶2002年7月到2003年4月的股價(jià)走勢。
目前市場(chǎng)上仍有許多象600701工大高新這樣雖然其股價(jià)已經(jīng)處于歷史很底的位置，但是其上方的歷史套牢密集峰卻沒(méi)有向下轉移。這類(lèi)股票的股價(jià)雖然會(huì )有反彈出現，但是希望其股價(jià)反轉向上，其條件是不夠充分的。
C．“上峰不移，下跌不止” 技巧的總結：
“上峰不移，下跌不止”是對市場(chǎng)中籌碼分布出現這種現象時(shí)其股價(jià)走勢規律的總結。此使用技巧總結為以下幾個(gè)方面：
?。?） 產(chǎn)生新的一輪行情是需要歷史上方的套牢盤(pán)向下進(jìn)行充分的轉移，這樣在上漲的過(guò)程中就沒(méi)有套牢密集峰的阻力。
?。?） 在股價(jià)下的過(guò)程中，反彈或橫盤(pán)時(shí)所形成的每一個(gè)密集峰均是日后股價(jià)上漲的阻力，做反彈的時(shí)候需要參考籌碼峰與峰之間的距離；
?。?） 對于股價(jià)雖然處于歷史的相對地位，但是其股價(jià)上方仍有歷史套牢盤(pán)沒(méi)有向下轉移的，不要輕易選擇中線(xiàn)建倉。
有關(guān)籌碼分布指標運用的幾篇文章：
當股價(jià)處于歷史的相對高位或低位籌碼形成密集其股價(jià)將來(lái)有不同變化的四種走勢,另外大家要注意并不是只要籌碼在低為密集將來(lái)都能持續上漲成為大牛股，籌碼密集股價(jià)在低位橫盤(pán)后也并非就是見(jiàn)底信號。
籌碼密集后其股價(jià)是否見(jiàn)底還取決于大盤(pán)及這支股票形成密集以后的籌碼是主力的還是散戶(hù)的等其他諸多其他因素。只有當大盤(pán)形成底部，主力建倉完畢后所形成的籌碼密集才能成為可靠的底部先決條件。所以，在進(jìn)行投資決策時(shí)，一定要進(jìn)行綜合的決策分析。在低位籌碼密集后主力啟動(dòng)以前也會(huì )因為跟風(fēng)盤(pán)多或洗盤(pán)不夠充分而改變準備準備拉升的計劃；尤其是在高位，當股價(jià)突破上面的密集峰投資者追漲介入以后，由于主力是靈活多變的，如果CYF顯示人氣高，追漲的人多，換手率大，那么主力可以改變準備繼續拉升的計劃，轉為打壓或出貨。所以投資者在進(jìn)行籌碼密集的實(shí)戰操作中一定要設置好獲利及止損位，且對倉位進(jìn)行管理以規避風(fēng)險。
籌碼分布指標運用技巧三：“下峰鎖定，行情未盡”的市場(chǎng)含義及使用方法。
“下峰鎖定，行情未盡”是指當股價(jià)脫離低位籌碼密集峰，股價(jià)進(jìn)入拉升階段。在股價(jià)拉升的過(guò)程中，股價(jià)下方密集的籌碼沒(méi)有跟隨股價(jià)的上漲而向上轉移。根據市場(chǎng)原理“獲利不走的籌碼是莊家的籌碼”，由于下方主力的籌碼沒(méi)有轉移向上轉移則表明主力沒(méi)有完成在高位派發(fā)籌碼的過(guò)程。所以下方籌碼只要鎖定不動(dòng)，自然個(gè)股行情仍沒(méi)有結束。
當股價(jià)進(jìn)入拉升階段而下方籌碼沒(méi)有轉移向上轉移，其股價(jià)的走勢通常會(huì )有下列三種情況出現：（1）股價(jià)持續上漲，直到籌碼由下向上完全轉移，主力完成派發(fā)完畢，股價(jià)形成頂部；（2）股價(jià)由上漲轉為下跌，跌到低位密集峰以后，股價(jià)再向上突破，形成更大的漲幅；（3）股價(jià)由上漲轉為下跌，跌破低位密集峰以后，股價(jià)反彈回原籌碼密集峰的價(jià)格區域橫盤(pán)；
?。?）股價(jià)持續上漲，直到籌碼由下向上完全轉移，主力完成派發(fā)完畢，股價(jià)形成頂部；
通常出現這種市場(chǎng)現象是大盤(pán)處在牛市當中，主力可以將進(jìn)行鎖倉拉升，拉升到一個(gè)主力認為獲利豐厚又可以從容派發(fā)籌碼的位置，再進(jìn)行出貨。
600309煙臺萬(wàn)華就屬于這種市場(chǎng)現象中較為典型的案例。2001年3月到4月之間，其股價(jià)在上漲的過(guò)程中籌碼一直保持低位密集表明高度控盤(pán)的主力鎖倉拉升股價(jià)，經(jīng)過(guò)充分的炒作，累計漲幅超過(guò)100%以后，5月股價(jià)在高位見(jiàn)頂，此時(shí)低位籌碼由下而上進(jìn)行了充分的轉移，個(gè)股行情炒做結束。
對滬市所有６３４只Ａ股股票的股東人數進(jìn)行了統計，通過(guò)對它們２００１年年底、２００２年中報以及２００２年３季度季報數據的對比，發(fā)現一個(gè)非常有趣的現象。在這些股票中，２００２年前３季度股東人數增加的是１４７個(gè)，占２３％股東；而占６３％的股票股東人數出現了減少，其總數多達４０１只。
近期市場(chǎng)，出現了一個(gè)尚不太為人關(guān)注的現象：漲幅較為猛烈的股票大部分是出貨股。
例如，在上周五拉漲停的兆維科技，其２００１年年底的股東人數是２９４１０戶(hù)，２００２年中報為３７１５２戶(hù)，而２００２年３季度季報顯示的人數為４０５１１戶(hù)，３個(gè)季度里增加了３７．７％，一般來(lái)說(shuō)一只股票的籌碼大幅分散之后，兩三年里是不會(huì )有新主力入駐的。
再如，本周四上漲幅度較大的寧夏恒力，是去年滬市出貨第二名的股票，該股在去年前３季度內，股東人數增加了６４８％，籌碼處于極度的分散過(guò)程中。
因此，不能僅憑股東人數的增減來(lái)進(jìn)行股票的選擇，因為滬市籌碼最集中的個(gè)股，無(wú)非是眾所周知的幾個(gè)老莊股——東風(fēng)汽車(chē)、哈藥集團、民豐特紙等等。
綜上所述，目前的慢牛行情是可以肯定的，但是操作上來(lái)說(shuō)，選股是最重要的 因為畢竟有２３％的股票股東人數在增加，主力在不斷出貨；還有大約５％的股票，處于籌碼過(guò)度集中，即將走向分散的趨勢中。
如何用籌碼分布捕捉超級牛股
如何用籌碼分布捕捉超級牛股
一只股票如長(cháng)期走牛，一定有他的原因，但最主要的還是莊家的能力和運作模式，判斷的方法有多種，現在主要從籌碼分布上談?wù)勅绾螕渥酱祟?lèi)股票。在莊家發(fā)現這類(lèi)股票的價(jià)值前，這類(lèi)股票的走勢并無(wú)特別之處，當主力開(kāi)始運作時(shí)，在初始階段我們并不容易發(fā)現，它的籌碼這時(shí)有兩種狀態(tài)（1）底位密集（2)發(fā)散狀態(tài)，但以1為主。但有一個(gè)共同而又非常重要的顯象即籌碼幾乎全部處于套勞狀態(tài)，再放量拉升30％左右后，解放了所有的人后，開(kāi)始回落但又有一個(gè)重要的現象出現了縮量，大家可以想想，主力不是解放軍，他一定還有目的，那就是繼續吞吃廉價(jià)的碼（這始大部分散戶(hù)是要出逃的，因為K線(xiàn)呈空頭，時(shí)間長(cháng)，指標走壞）這正中主力的下懷，這時(shí)主力的極限位正是籌碼的下沿，因為主力不愿讓我們揀到比他還廉價(jià)的籌碼，于是真正的主升浪開(kāi)始了??！
教你看超級移動(dòng)籌碼分布
超級移動(dòng)籌碼分布
1、紅色的籌碼為獲利盤(pán)，藍色為套牢盤(pán)；
2、中間白顏色的線(xiàn)為目前市場(chǎng)所有持倉者的平均成本線(xiàn)，表明整個(gè)成本分布的重心。如股價(jià)在其之下，說(shuō)明大部分人是虧損的。
3、獲利比例：就是目前價(jià)位的市場(chǎng)獲利盤(pán)的比例。獲利比例越高說(shuō)明越來(lái)越多的人處于獲利狀態(tài)。
4、獲利盤(pán)：任意價(jià)位情況下的獲利盤(pán)的數量。
5、90%的區間：表明市場(chǎng)90%的籌碼分布在什么價(jià)格之間6、集中度：說(shuō)明籌碼的密集程度。數值越高，表明越分散；反之越集中
7、籌碼穿透力：就是籌碼穿透力的含義是以今日股價(jià)穿透的籌碼數量除以今日換手率，穿越的籌碼數量和籌碼穿透力成正比，被穿越籌碼數量越多籌碼穿透力越大。
8、浮籌比例：當前價(jià)格周?chē)奂淖钊菀讌⑴c交易的籌碼數量。定位為浮動(dòng)籌碼。
一、 超級移動(dòng)籌碼分布理論形成
市場(chǎng)主力是何時(shí)進(jìn)場(chǎng)的？主力怎樣收集籌碼的？其成本是多少？何時(shí)拉升？怎樣完成出貨的？如果獲悉主力運作的動(dòng)向，這些問(wèn)題就迎刃而解了。要充分了解這些，我們就要知道市場(chǎng)成本的流動(dòng)情況。這樣就引發(fā)了一個(gè)長(cháng)期存在的市場(chǎng)事實(shí)，就是市場(chǎng)的持倉成本?？梢赃@樣理解，如果聚齊全體流通盤(pán)的股東進(jìn)行交易，然后大家按照其買(mǎi)入成本把手中的股票放在K線(xiàn)相應的價(jià)位上，這樣股票就會(huì )堆積起來(lái)，某價(jià)位的股票多一些，就堆的高一些，反之，就矮一些。如果有人買(mǎi)掉手中的股票，就將從原來(lái)的價(jià)位位置拿掉，而重
新堆積買(mǎi)方新建倉的價(jià)位上。這樣我們就可以形象的看到市場(chǎng)交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。我們把移動(dòng)成本分布用一條條柱線(xiàn)來(lái)組成圖案，每一條線(xiàn)加起來(lái)正好是100%的流通盤(pán)。超級移動(dòng)籌碼分布就是用來(lái)監測主力運作的動(dòng)向的新工具。它形象地反映了市場(chǎng)交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。而且還充分考慮了主力對到以及大宗轉讓交易制度下成交量和交易成本的真實(shí)分布情況，力求為讓投資者提供更準確的決策依據！
二、超級籌碼分布形態(tài)表示
超級移動(dòng)成本分布顯著(zhù)的特點(diǎn)就是形象性和直觀(guān)性。它通過(guò)橫向柱狀線(xiàn)與股價(jià)K線(xiàn)的疊加形象直觀(guān)地標明各價(jià)位的成本分布量。在日K線(xiàn)圖上，隨著(zhù)光標的移動(dòng)，系統在K線(xiàn)圖的右側顯示若干根水平柱狀線(xiàn)。線(xiàn)條的高度表示股價(jià)，長(cháng)度代表持倉成本數量在該價(jià)位的比例。事實(shí)上一個(gè)上市公司流通盤(pán)最少也在千萬(wàn)以上，這樣在形態(tài)上形成象一個(gè)群峰組成的圖案，這些山峰實(shí)際上是由一條條自左向右的線(xiàn)堆積而成，越長(cháng)表明該價(jià)位堆積的股票數量越多，也反映了在此位置的成本狀況和持倉量，這些長(cháng)短不一的線(xiàn)堆在一起就形成
了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)。隨著(zhù)交易的不斷進(jìn)行，這些籌碼（如果把一只只股票看成是一個(gè)個(gè)籌碼的話(huà)）在不同的價(jià)位進(jìn)行流動(dòng)，使得形態(tài)分布發(fā)生變化，因而形成不同形態(tài)特征。
主力籌碼分布怎么看（實(shí)戰技巧）
銀河證券 王政群
在證券市場(chǎng)中，能夠跟上一個(gè)實(shí)力雄厚的主力成了許多投資者追求的目標，從而很多投資者把精力放在了分析主力籌碼的技術(shù)指標上，但在實(shí)際運用中參考靈活運用更好些。
一、主力籌碼分布指標的建立
主力籌碼指標是一個(gè)價(jià)量指標，是把某一段的同一價(jià)格的成交量總和用縱線(xiàn)表示籌碼的位置。例如，2000年3月某股股價(jià)在20元成交200萬(wàn)股，同年7月又在20元成交300萬(wàn)股，今年1月股價(jià)再次沖至20元，成交500萬(wàn)股，則20元處就會(huì )有一根200＋300＋500＝1000萬(wàn)股的籌碼線(xiàn)。有的軟件為了防止籌碼的轉換把這一指標進(jìn)行了優(yōu)化，即當股價(jià)從一個(gè)底部上升至一個(gè)高位時(shí)，低價(jià)的籌碼按上升時(shí)的成交量給予一定的遞減來(lái)回補主力籌碼的轉換，以更精確地測定主力是否出逃或建倉。
二、優(yōu)、缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：直觀(guān)、簡(jiǎn)單。缺點(diǎn)：機械。由于不同的莊家、不同的介入時(shí)機、主力對大勢的判斷、性格差異等因素，在股價(jià)的價(jià)量關(guān)系上差異較大，因此，在運用上必然會(huì )造成失誤。
三、指標的運用
該指標在常規運用中就是看股價(jià)的某一階段的成交密集區，一是研判支撐與阻力，即籌碼線(xiàn)越長(cháng)，阻力或支撐越大，籌碼線(xiàn)越短，支撐或阻力越??；二是觀(guān)察主力成本區，即一個(gè)股價(jià)在低位橫盤(pán)時(shí)間和成交量的總和會(huì )體現在籌碼線(xiàn)上，這一線(xiàn)也說(shuō)明主力建倉的成本區，根據這一區與價(jià)格的距離來(lái)推算主力是否出貨。例如（600308）華泰股份，該股上市以來(lái)籌碼分布線(xiàn)基本平均分布，但是在元出現一個(gè)較長(cháng)籌碼線(xiàn)，這一線(xiàn)不僅說(shuō)明此點(diǎn)位的壓力，也說(shuō)明了該點(diǎn)位為主力成本區。當股價(jià)突破該線(xiàn)，一般說(shuō)明該股有向上的動(dòng)力，如果是一只莊股的話(huà)，可以鑒定莊家出貨的空間。
在實(shí)際運用當中，由于籌碼線(xiàn)是集不同時(shí)期成交量的總和，若時(shí)間跨度較長(cháng)，股價(jià)上下波動(dòng)次數越多，籌碼線(xiàn)就會(huì )被虛化。例如1995年某股在20元成交200萬(wàn)股，至今該股價(jià)格在20元出現過(guò)多次，換手已經(jīng)達到300％，1995年的200萬(wàn)股就被虛化，因此，在運用當中最好看這段距離內價(jià)格穿越籌碼線(xiàn)的次數和換手率來(lái)綜合處理；其二，主力在拉升過(guò)程當中大量運用對倒，使籌碼線(xiàn)記錄失誤，也易造成失誤判斷。對待上漲對倒放量的個(gè)股不僅要分析成本區與它的距離，還要著(zhù)重分析K線(xiàn)大形態(tài)，以達到綜合處理的方法。
在股市操作當中，股戰與戰爭有很多相似之處，是講究戰略與戰術(shù)的問(wèn)題，墨守成規、迷戀于固定的模式和方法是最危險的。
籌碼分布露"天機"
2002-08-19 中國證券報
當前很多投資者往往根據股票籌碼集中程度，來(lái)判斷股票后市漲跌。一般認為籌碼集中程度高的股票，其后市向上漲升的空間相對較大；而籌碼逐漸呈分散狀態(tài)、且股價(jià)處于高位的股票，則表示主力已有出貨動(dòng)向，后市很可能下跌。實(shí)際上，這種分析確實(shí)幫助部分人獲利，很多當年的大牛股或熊股均由此產(chǎn)生。但由于中報以及年報公布的時(shí)效性有所滯后，以及主力入駐個(gè)股的動(dòng)機和行為不同，具體操作需區別對待。目前已進(jìn)入中報披露密集期，通過(guò)分析籌碼分布情況，為投資者投資提供參考。
通過(guò)分析股票籌碼的集中度，能夠很快找出當年的 品種。如果把2001年年底與2000年年底的股東人數作一對比，就會(huì )發(fā)現當期股東人數減少幅度最大（80％以上）的上市公司，有烏江電力、航天科技、東風(fēng)汽車(chē)、長(cháng)春長(cháng)鈴和大元股份。盡管2001年大市疲軟，滬、深兩市綜指分別深跌％和％，但這幾只個(gè)股的上漲幅度，卻分別達到了％、％、46.2％、％、％；而與其相反的幾只股票，如黑龍股份、萊鋼股份、數碼測繪、大連國際、四川雙馬，這些個(gè)股的股東人數急劇增加500％以上，它們的走勢也正好相反。盡管它們2000年無(wú)一例外地實(shí)施了送股、配股或分紅方案，但由于其股價(jià)在前年度已充分表現，因此利好有出盡之嫌，除權之日即是其股價(jià)下跌之時(shí)。經(jīng)過(guò)復權處理，其下跌幅度分別達到了％、％、％、％和％。以上事例充分說(shuō)明了股東籌碼高度集中的股票，后市漲升幅度肯定會(huì )強于大盤(pán)上漲幅度。而對那些報表中雖然籌碼已高度集中，但股價(jià)處于絕對高位的個(gè)股則要慎重，隨時(shí)防止主力出逃。
如果把時(shí)間再延長(cháng)些，就可以看到更多大牛股的軌跡。如主力運作時(shí)間長(cháng)達三年的海螺型材，其1998年至2001年的年度報告中出現的股東人數，分別為17125人、2104人、6958人，而從1999年開(kāi)始該股股價(jià)的年增長(cháng)幅度分別為126％，192％、－％。特別值得注意的是1998年至1999年這段時(shí)間，其股東人數由17125人銳減至2104人，顯示低位籌碼趨向高度集中，提醒投資者后市肯定將醞釀一波大行情。即使一般投資者不能像主力一樣持有這么長(cháng)時(shí)間，但只賺取其中一小段也足以。然而有漲就有落，該股從去年中期大幅跳水。到今年中期時(shí)，股價(jià)下跌幅度達到％。而今年年中報顯示，該公司股東人數激增到了13154戶(hù)。再如時(shí)間更長(cháng)些的大牛股湘火炬，其1997年至2001年年報的人數分別為35419人、4886人、3543戶(hù)、3427戶(hù)、4220戶(hù)，2002年中報為4435戶(hù)，也是由分散到集中的組合形態(tài)。這期間公司股本共計擴張了5次，其中4次是送股。股本總額由1995年年底的9724萬(wàn)股，增加到2002年中期的億股，是當初的4倍多。由于持股人數在1998年后基本保持穩定，主力依然處于控盤(pán)狀態(tài)，使得該股每次除權后，都基本走出了一波完好的填權行情。如果當初持股不動(dòng)，按復權計目前價(jià)格是當初的倍。由此可見(jiàn)，其獲利空間非常巨大。不過(guò)，像湘火炬這樣的個(gè)股終歸只是一種特例，大多數主力缺乏這樣的資金和膽識。
截至8月14日，深滬兩市已基本接近半數上市公司公布了2002年半年度報告。據抽樣統計，約有占半數以上的上市公司股東人數較今年年初有所減少，顯示主力持籌的比重相對增加了。從目前來(lái)看，2002年中期人均持股數增幅較大的個(gè)股，有廈華電子、重慶啤酒、三星石化、瀏陽(yáng)花炮、民豐特紙等。但這幾只股票的表現各有不同，其中重慶啤酒、三星石化、民豐特紙的走勢明顯強于大盤(pán)，而瀏陽(yáng)花炮和廈華電子的漲幅相對較小。估計這只是時(shí)間問(wèn)題，不排除這兩只股票后市有走高的機會(huì )。因為瀏陽(yáng)花炮盤(pán)子較小、概念獨特、業(yè)績(jì)中等，這些都是主力可以借題發(fā)揮的資本。因苦于上市時(shí)定位較高，主力可能在利用目前除權缺口洗籌。而廈華電子主力前期利用業(yè)績(jì)問(wèn)題窮追猛打，目前價(jià)格已處于相對低廉位置。隨后的業(yè)績(jì)改變，正是該類(lèi)個(gè)股東山再起的時(shí)候。但今年中報中也出現了一些股東人數大幅增加的上市公司，如美亞股份、航天長(cháng)峰、華潤錦華、飛樂(lè )音響等，它們的股東人數都比年初增長(cháng)了100％以上。根據前面分析，提醒投資者對這些股票應警惕。
總之，籌碼集中、主力關(guān)注的大牛股，大多數是資產(chǎn)重組類(lèi)股票。這些個(gè)股的共同特點(diǎn)是流通盤(pán)大多偏小、有一定題材支撐；而且最好是原來(lái)業(yè)績(jì)較差，經(jīng)大股東改造后，很快成為具有高送配能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這樣才易受主力機構青睞。不過(guò)，在進(jìn)行具體操作的時(shí)候，投資者需要注意的是：1、在年報或中報中出現籌碼分散的股票，并不一定就會(huì )下跌。由于管理部門(mén)監管日趨嚴格，不少大機構盡量避免像過(guò)去那樣集中在某一家或幾家證券公司進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)，而是更加隱蔽，利用當初不規范時(shí)期遺留下來(lái)的帳戶(hù)（如申購新股時(shí)的股東賬戶(hù)卡），在很多家證券公司進(jìn)行分倉操作。這樣雖然持股人數增加了，但實(shí)際上還是原來(lái)的主力在運作。2、年報或中報公布的時(shí)間相對滯后，會(huì )影響投資者對個(gè)股的正確判斷。一般來(lái)說(shuō)，年報披露時(shí)間長(cháng)達四個(gè)月，中報也有兩個(gè)月左右。如果是管理部門(mén)或審計部門(mén)有異議的個(gè)股，?/td>
移動(dòng)籌碼分布
2004年12月09日06:16:10上海證券報
大智慧移動(dòng)籌碼分布是一項反映市場(chǎng)內資金流動(dòng)以及籌碼推移過(guò)程的指標,對于個(gè)股來(lái)說(shuō),籌碼的推移是一個(gè)從密集到分散再到密集的過(guò)程,籌碼的推移反映出來(lái)的是資金的進(jìn)出。從對籌碼形態(tài)的分析上,我們可以很明確地判斷出是否有新資金進(jìn)場(chǎng)或者老資金是否離場(chǎng),而通過(guò)這種分析,也就不難把握住個(gè)股走勢的波段節奏,從而實(shí)現盈利。今天我們向大家介紹的就是利用移動(dòng)籌碼來(lái)進(jìn)行波段操作的第一種戰法———如何抄底。
我們舉例說(shuō)明。
下左圖是太原剛玉(000795)在今年5月23日時(shí)籌碼分布情況,大家可以看到此時(shí)大量的獲利籌碼密集在當時(shí)市價(jià)附近,浮籌比例達到,說(shuō)明此時(shí)做空動(dòng)力已相當大,因此該股后市出現了連續的下跌。
下右圖是太原剛玉在今年11月2日出現止跌企穩后的移動(dòng)籌碼分布情況,我們看到,在經(jīng)過(guò)大幅的超跌之后,籌碼出現了明顯的分化,有兩個(gè)比較明顯的套牢峰。從籌碼意圖上分析,就是老資金被大幅套牢其中后,由于損失慘重不愿割肉,因此一定意義上,這部分籌碼已成為死籌,客觀(guān)上起到了鎖倉的作用。該股后期的無(wú)量下跌已證明了這一點(diǎn)。
此時(shí),只要有新的資金介入推動(dòng),那么該股的拉升將變得輕而易舉,從右圖中我們可以看到,在當時(shí)價(jià)位附近出現了一個(gè)小小的波峰,同時(shí)獲利盤(pán)正在出現,說(shuō)明有新資金終于開(kāi)始入場(chǎng)抄底。
果然,該股此后出現迅速拉升,一舉吃掉了前一個(gè)套牢峰,短期漲幅超過(guò)30%。(大智慧證券研究所 王榮奎)
籌碼分布－－－原創(chuàng )始人的文章（一）
第一章 籌碼分布的基礎知識
“籌碼分布”的準確的學(xué)術(shù)名稱(chēng)應該叫“流通股票持倉成本分布”，在指南針證券分析軟件中，它的英文名字叫“CYQ”。
其實(shí)，“籌碼分布”是一個(gè)很中國化的名字，因為在世界范圍內，可能只有中國人管股票叫籌碼，或許也只有中國人把投資股票叫“炒股”。而股票一加上“炒”字，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉位叫做“籌碼”，那就無(wú)異于把股市當成了賭場(chǎng)。這多多少少是對股市的不尊敬，但我們的股市有著(zhù)濃厚的博弈色彩卻是事實(shí)。在股市的這場(chǎng)博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金，于是乎就賺了別人的錢(qián)。所以對任何一個(gè)炒股的人，理解和運用籌碼及籌碼分布是極其重要的。
或許“籌碼分布”和“CYQ”的稱(chēng)謂，應該有一個(gè)更貼切的名字，但這個(gè)說(shuō)法大家已經(jīng)用了幾年，成了一種習慣，想改也比較麻煩，所以就約定俗成，暫且如此稱(chēng)謂吧。
“籌碼分布”的市場(chǎng)含義可以這樣理解：它反映的是在不同價(jià)位上投資者的持倉數量。如果光憑文字來(lái)敘述“籌碼分布”可能要頗費周章，為方便起見(jiàn)，我們建立并分析了一個(gè)微型的籌碼分布模型，使讀者更準確地理解它的含義。
1.籌碼分布及計算原理
我們先做這樣一個(gè)假設：
某公司有16股股票，這16股被3個(gè)不同的投資者持有。股東A曾在10元價(jià)位上買(mǎi)過(guò)3股，而后又在11元價(jià)位上買(mǎi)了6股；而股東B則在12元的持倉成本上買(mǎi)進(jìn)了4股；股東C，在13元上買(mǎi)了1股，在14元上持有2股。把這3位股民的股票加起來(lái)，正好是16股。
我們來(lái)做一張圖。
在這張圖上，我們就把股票換成像麻將牌一樣的籌碼，在圖的右邊，我們先把價(jià)位標清楚，從10元一直標到14元，共5個(gè)價(jià)位，然后我們把這些籌碼按照當時(shí)股東們買(mǎi)它的成本堆放到它相應的價(jià)位上，于是就形成了圖1—1的樣子：
圖1-1：一個(gè)簡(jiǎn)單的籌碼分布模型
從這張圖上我們可以清楚的看到：這只股票在11元價(jià)位上，投資者的籌碼比較重一些，12元至10元次之，13元以上籌碼量就不多了。此外，除了上面所說(shuō)的股東A、B、C以外，曾經(jīng)還有一位投資者D，在9元左右買(mǎi)過(guò)這只股票，后來(lái)又以11元轉賣(mài)給了股東A，于是D先生提出了一個(gè)問(wèn)題，“我9元錢(qián)的歷史交易怎么沒(méi)有在這張籌碼分布圖上得到反映？”其實(shí)這個(gè)問(wèn)題不難講清楚，大家注意到圖上的籌碼總共只有16股，而這只股票的流通盤(pán)也是16股，籌碼分布只去表現這一天所有在冊股東的建倉成本，由于D已經(jīng)賣(mài)掉了自己的股票，所以他的籌碼在籌碼分布上就看不見(jiàn)了。這是籌碼分布的一個(gè)重要特征：既它反映一只股票的全體投資者在全部流通盤(pán)上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤(pán)面上最真實(shí)的倉位狀況。
隨著(zhù)交易的繼續，籌碼會(huì )在投資者之間進(jìn)行流動(dòng)，因而籌碼分布也不是一成不變的。假定隨后發(fā)生了一個(gè)交易：股東B把他的12元價(jià)位建倉的4股股票賣(mài)掉了3股，成交價(jià)是14元，由股東D承接，于是籌碼分布就成為了圖1—2的那個(gè)樣子：
圖1—2：籌碼在投資者之間發(fā)生轉移
事實(shí)上，籌碼分布并不關(guān)心盤(pán)面中的籌碼到底是屬于股東A的還是股東B的，上面的兩張模擬圖之所以標注股東的持股狀態(tài)，僅僅是為了讓大家看得更清楚一些。
如果換成真正的上市公司，那么一個(gè)公司的流通盤(pán)最少也有1000萬(wàn)股，其價(jià)位分布是相當廣闊的。圖1—3是一張真正的籌碼分布圖，它被放在K線(xiàn)圖的右邊，在價(jià)位上它和K線(xiàn)圖使用同一個(gè)坐標系。當大量的籌碼堆積在一起的時(shí)候，籌碼分布看上去像一個(gè)側置的群山圖案。這些山峰實(shí)際上是由一條條自右向左的線(xiàn)堆積而成，每個(gè)價(jià)位區間擁有一條代表持倉量的橫線(xiàn)。持倉量越大則線(xiàn)越長(cháng)，這些長(cháng)短不一的線(xiàn)堆在一起就形成了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)。
從圖1—3中可以看出，2000年5月15日的深寶安A有兩個(gè)不同的建倉密集區。換句話(huà)說(shuō)，在籌碼分布圖上我們可以看到兩個(gè)非常明顯的密集峰：一個(gè)位于4塊多錢(qián)的價(jià)位附近，另一個(gè)位于6塊多錢(qián)的價(jià)位區間。
圖1—3：深寶安A 日的籌碼分布
由于證券交易所不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類(lèi)軟件中的籌碼分布狀況均是通過(guò)歷史交易計算出來(lái)的近似值。假定籌碼的拋出概率與浮動(dòng)盈利及持股時(shí)間有關(guān)，可以在一定數量的投資群體中進(jìn)行抽樣檢測，以獲得這個(gè)拋出概率的函數，然后再根據這個(gè)拋出概率，認定每日交易中哪些原先的老籌碼被沖銷(xiāo)，并由現在的新籌碼來(lái)代替。
我們把問(wèn)題說(shuō)得再簡(jiǎn)單一點(diǎn)：根據相當多的投資者的獲利了結的習慣，尤其就散戶(hù)而言，在獲利10%至20%之間最容易把股票賣(mài)掉；而對主力而言，很難在盈利30%以下時(shí)賣(mài)出他的大部分倉位。那么，獲利15%的獲利盤(pán)對當日成交的貢獻就比獲利25%要大一些。這是較為精確的計算籌碼分布的方法，有時(shí)候出于計算量的考慮，也可以用相等的拋出概率來(lái)代替真實(shí)的拋出概率統計，這樣會(huì )引發(fā)一定的誤差，不過(guò)這個(gè)誤差是可以承受的。因為在實(shí)際的投資分析中，某個(gè)價(jià)位的籌碼量多一些或少一些不會(huì )影響最終的結論。
在“指南針”的CYQ推出后，幾乎所有的國內軟件廠(chǎng)家都模仿了一個(gè)籌碼分布圖，有一些做得還是很不錯的，但有一些算法誤差過(guò)大，建議這些軟件廠(chǎng)商予以修改。這類(lèi)不準確的算法是把歷史成交，按時(shí)間加權，時(shí)間越久占籌碼分布的比重越低，這樣做表面上似乎也可以得到一個(gè)很像籌碼分布的東西，但實(shí)際上是不能用的。因為各股的活躍程度差異很大，人為的確定歷史籌碼的揮發(fā)速度很難反映這個(gè)差異。
由于涉及商業(yè)機密，“指南針”籌碼分布的算法暫時(shí)還不能予以公開(kāi)，這里也僅僅可以講一些原理性的東西，還望廣大讀者朋友們見(jiàn)
附錄三 籌碼分布及火焰山
股票交易都是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方在某個(gè)價(jià)位進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)成交而實(shí)現的。隨著(zhù)股票的上漲或下跌，在不同的價(jià)格區域產(chǎn)生著(zhù)不同的成交量；這些成交量在不同價(jià)位的分布量，形成了股票不同價(jià)位的持倉成本。對持倉成本分布的分析和研究，是成本分析的首要任務(wù)。
股票的流通盤(pán)是固定的，100萬(wàn)的流通盤(pán)就有100萬(wàn)的流通籌碼；無(wú)論流通籌碼在股票中怎樣分布，其累計量必然等于流通盤(pán)。股票的持倉成本就是流通盤(pán)在不同的價(jià)位有多少股票數量。對股票進(jìn)行持倉成本分析具有極其重要的實(shí)戰意義。
1.能有效地判斷股票的行情性質(zhì)和行情趨勢；
2.能有效地判斷成交密集區的籌碼分布和變化；
3.能有效地識別莊家建倉和派發(fā)的全過(guò)程；
4.能有效地判斷行情發(fā)展中重要的支撐位和阻力位。
總之，成本分析作為一種嶄新的技術(shù)分析方法，在股市實(shí)戰中將發(fā)揮重要作用。
籌碼分布的原理
籌碼分布就是將歷史上在每個(gè)價(jià)位成交的量疊加起來(lái)，并以此來(lái)判斷當前市場(chǎng)上所有流通股的持倉成本。
當然歷史上成交中的一部分會(huì )在后面的交易日中被拋出，也就是說(shuō)不能簡(jiǎn)單地將以前的成交累積到現在，而應該有一定的衰減。這個(gè)衰減的比例也就是每天的換手率。
比如說(shuō)，1000萬(wàn)的盤(pán)子，前天均價(jià)為10元，成交量為200萬(wàn)，也就是20%換手率；昨天以均價(jià)11元又成交300萬(wàn)，也就是30%換手率；那前天的200萬(wàn)成交量怎么樣了呢？成本分析假定，前天的200萬(wàn)在昨天也以11元被30%換手了，那么，前天以10元成交的成交量還剩了200*(1-30%)=140萬(wàn)；若今天以均價(jià)12元又成交了400萬(wàn)，同理可算，現在的籌碼分布是：10元籌碼為200*(1-30%)*(1-40%)=84萬(wàn)，11元的籌碼為300*(1-40%)=180萬(wàn)，12元的籌碼是400萬(wàn)。
火焰山
在整個(gè)移動(dòng)成本分布圖中，可以顯現從股票上市以來(lái)的所有籌碼的搬移過(guò)程，但是，在整個(gè)分布圖中我們無(wú)法得知籌碼與時(shí)間的關(guān)聯(lián)，無(wú)法反映籌碼的時(shí)間性，也就是無(wú)法知道在整個(gè)籌碼分布中的籌碼沉淀情況和籌碼活躍情況。
為了進(jìn)一步反映籌碼的時(shí)間性，就產(chǎn)生了新的移動(dòng)成本分布——火焰山。在籌碼的價(jià)格特性以外，引入了籌碼的時(shí)間特性，以顏色的不同區別不同時(shí)間概念的籌碼。
如下圖所示，顯示了N日前的成本分布，顯示的色彩是由大紅色到金黃色，時(shí)間越短，顏色越紅，時(shí)間越長(cháng)，顏色越黃。需要特別指出的是，由于各個(gè)時(shí)間段的籌碼疊加的原因，所以其色彩圖也是疊加的。
黃色代表20天之前產(chǎn)生的籌碼分布。
橙黃色代表10天前至前20日之間產(chǎn)生的籌碼分布。
金黃色代表1天前至前10日之間產(chǎn)生的籌碼分布。
柱狀圖代表當天最新產(chǎn)生的籌碼分布。（一般較小，不容易看見(jiàn)，只有在比較極端的情況下才會(huì )較明顯。）
這樣我們就能更加真實(shí)地了解到籌碼的沉淀狀態(tài)和活躍程度。完全揭示了莊家吸籌、拉升、派發(fā)的整個(gè)過(guò)程。
成本轉換原理
一輪行情發(fā)展都是由成本轉換開(kāi)始的，又因成本轉換而結束。什么是成本轉換呢？形象地說(shuō)，成本轉換就是籌碼搬家，是指持倉籌碼由一個(gè)價(jià)位向另一個(gè)價(jià)位搬運的過(guò)程；它不僅僅是股價(jià)的轉換，更重要的是持倉籌碼數量的轉換。股票的走勢在表象上體現了股價(jià)的變化，而其內在的本質(zhì)卻體現了持倉成本的轉換。要理解這一點(diǎn)，就必須對一輪行情進(jìn)行過(guò)程分析。
可以說(shuō)，一輪行情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現是對做莊股票持倉成本的控制。如同商品交易，從低價(jià)位買(mǎi)進(jìn)，在高價(jià)位賣(mài)出，才會(huì )產(chǎn)生利潤。莊家的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡(jiǎn)單的類(lèi)似；它比商品交易的低買(mǎi)高賣(mài)有著(zhù)更加豐富的內涵，它是莊家行為和市場(chǎng)行為的高度體現。
一輪行情主要由三個(gè)階段構成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。
吸籌階段的主要任務(wù)是在低位大量買(mǎi)進(jìn)股票。吸籌是否充分，莊家持倉量的多少對其做盤(pán)有著(zhù)極為重要的意義：其一、持倉量決定了其利潤量；籌碼越多，利潤實(shí)現量越大；其二、持倉量決定了其控盤(pán)程度；吸籌籌碼越多，市場(chǎng)籌碼越少，莊家對股票的控制能力越強。同時(shí)，在吸籌階段也常伴隨著(zhù)洗盤(pán)過(guò)程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊家才能在低位吸籌承接。
其實(shí)，莊家吸籌的過(guò)程就是一個(gè)籌碼換手的過(guò)程；在這個(gè)過(guò)程中，莊家為買(mǎi)方，股民為賣(mài)方。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會(huì )結束，發(fā)動(dòng)上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區域就是其持有股票的成本區域。
拉升階段的主要任務(wù)是使股價(jià)脫離莊家吸籌成本區，打開(kāi)利潤空間。在此過(guò)程中，莊家用部分籌碼打壓做盤(pán)，同時(shí)又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動(dòng)地留在了吸籌區域，等待高位賣(mài)出。在拉升過(guò)程中，部分股民紛紛追漲，同時(shí)部分股民獲利回吐；對于做莊技巧較好的莊家，如有大勢的配合，莊家只需點(diǎn)上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利用控盤(pán)能力調控拉升節奏。在拉升階段，成交異?；钴S，籌碼加速轉手，各價(jià)位的成本分布大小不一。
派發(fā)階段的主要任務(wù)是賣(mài)出持倉籌碼，實(shí)現做莊利潤。股價(jià)經(jīng)拉升脫離成本區達到莊家的贏(yíng)利區域，莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著(zhù)高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當低位籌碼搬家工作完成之時(shí)，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。
在一輪行情的流程中要充分重視二個(gè)概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標志。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價(jià)格區域成交高度密集，使分散在各價(jià)位上的籌碼充分集中在一個(gè)主要的價(jià)格區域。
總之，任何一輪情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉換的過(guò)程不僅是利潤實(shí)現的過(guò)程，也是割肉虧損的過(guò)程，從而形成了股票走勢的全部歷史。
如何有效地測定現階段持倉成本的分布狀況，是進(jìn)行成本分析的關(guān)鍵所在。這里我們特別講解一種獨特的指標：移動(dòng)成本分布。
該指標通過(guò)對股票成交換手的動(dòng)態(tài)分析和研究，透視出股票成本轉換的全過(guò)程，并形象地標明股票不同時(shí)間段不同價(jià)位持倉籌碼的分布量和變化情況。確切地說(shuō)它不能稱(chēng)之為指標，因為它沒(méi)有指標那種確切性，沒(méi)有指標的交叉、背離及數值信號，它卻能以其獨特的方式向人們展示股票的成本分布事實(shí)，然而這種事實(shí)的展示無(wú)疑對莊家構成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結構，并以此指導自已的實(shí)戰操作。
移動(dòng)成本分布的移動(dòng)特性在于，可以選擇任意交易日作為測試成本分布的基準點(diǎn)，形象直觀(guān)地透視出相對于這個(gè)測試基準點(diǎn)股票的籌碼分布狀況；此外，通過(guò)不斷移動(dòng)改變測試基準點(diǎn)，動(dòng)態(tài)地透視出各價(jià)位持倉量的增減變化，從而全面地透視成本轉換的全過(guò)程。
移動(dòng)成本分布的獨特之處在于強大的透視性，它可以形象而直觀(guān)地顯示股票的成本結構，并將每一個(gè)階段的持倉成本分布變化毫無(wú)保留地展示在我們的面前。
1、低位吸籌狀態(tài)。
透過(guò)籌碼分布看炒股
單一的看某一天的籌碼分布，基本上意義不是很大，關(guān)鍵是連續的看籌碼分布的變化，再同現在的籌碼分布結合在一起，聯(lián)系到k線(xiàn)的走勢上，對我們預測主力意圖很有幫助。
比如說(shuō)主力在某個(gè)相對低位進(jìn)行幅度相對較大的震蕩整理，而此時(shí)上方有一個(gè)籌碼密集區，那我們就可以認為，他再此位置的震蕩就是對上方籌碼的試探，看密集區是否有松動(dòng)跡象，然后決定怎樣吃掉這部分籌碼。如果松動(dòng)，主力就在低位躺著(zhù)吃，如果不松動(dòng)主力會(huì )選擇，到密集區振蕩吃貨，或者直接穿越該區域。當然這跟密集區的實(shí)質(zhì)是結合起來(lái)的。如果密集區是長(cháng)期套牢盤(pán)，正常情況低位不易松動(dòng)，但是一旦進(jìn)入該區域，拋盤(pán)可能異常兇猛。如果是短期套牢盤(pán)，一般比較容易對付。但是無(wú)論那種情況，主力穿越該區域后都會(huì )有一定程度的洗盤(pán)或者震倉。也就是說(shuō)無(wú)論是整個(gè)坐莊過(guò)程，還是某個(gè)局部區域，主力采用的辦法都是盡可能的實(shí)現高拋底吸。
打個(gè)比方，當前面出現一塊非常大的肉骨頭的時(shí)候，主力如果啃不動(dòng)吃不下，或者不想直接肯的時(shí)候，主力就會(huì )振臂一呼，來(lái)大家一起吃骨頭，等大家一起拿走骨頭等著(zhù)啃的時(shí)候，主力就會(huì )想辦法從散戶(hù)手里要回肉骨頭，留著(zhù)慢慢啃或者以后啃。而我們的辦法是，不僅要搶肉骨頭，還要想辦法吃到肉。而中長(cháng)線(xiàn)的做法就是看見(jiàn)肉骨頭就先拿到手里，主力開(kāi)始吃我們立刻就吃完把骨頭扔給別人。而短線(xiàn)就是要看見(jiàn)肉骨頭就搶?zhuān)瑩屚昃土⒖坛?，吃多少算多少直到?jīng)]有機會(huì )再吃，無(wú)論骨頭上還有多少肉立刻讓給別人。再次等待。短線(xiàn)的最佳機會(huì )就是肥美的排骨。肉多，一口就吃掉肉吐出來(lái)的只有骨頭了或者剩的肉短期內不多了。而，骨頭本身沒(méi)有肉，只不過(guò)我們散戶(hù)，拿出了自己的肉貼在了上面。要想掙錢(qián)，就只能爭取，少帖肉，多吃肉。大多數人帖肉那么多就是因為主力大人胃口大，啃肉骨頭的手法多。我們準備啃骨頭之前不防先研究一下主力大人的胃口和手法，看清楚骨頭上到底還有多少肉，我們怎么啃？千萬(wàn)別搶主力大人啃完吐出來(lái)的沒(méi)有肉的骨頭，否則等著(zhù)帖肉吧。當然，絕頂的散戶(hù)高手，有能力吃到骨頭上僅剩的肉渣。廣告上說(shuō)的好，牙口好，胃口就好。但是胃口好了，可要仔細看清楚牙口到底好不好？
如何判斷籌碼分布狀況
股價(jià)的漲跌，在一定程度上是由該股籌碼的分布狀況決定的：籌碼集中在主力手中，走勢便較為穩定，不易受大盤(pán)所左右，拉抬起來(lái)隨心所欲；籌碼分散在眾多散戶(hù)手中，猶如一盤(pán)散沙，大盤(pán)一陣風(fēng)吹來(lái)股價(jià)便打噴嚏，難有大的作為。判斷籌碼是集中還是分散，以及穩定性如何，主要通過(guò)以下的方法判斷：
1、從分時(shí)走勢和單筆成交來(lái)判斷。若分時(shí)走勢極不連貫、單筆成交量小，籌碼集中度通常較高，如中科創(chuàng )業(yè)（0048）近期分時(shí)走勢上上下下，波動(dòng)不連續，成交稀落，成交時(shí)間間隔長(cháng)，有時(shí)數分鐘過(guò)去才成交一兩筆，7000多萬(wàn)的流通盤(pán)有時(shí)每天僅成交數百手，這是典型的籌碼被主力一家獨吞的現象，漲跌完全取決于主力意愿，大盤(pán)走勢對其影響甚微。
2、價(jià)量背離。若上升過(guò)程中成交并未放大，保持均衡狀態(tài)，甚至價(jià)量背離的個(gè)股，籌碼通常已集中在主力手中。如長(cháng)春蘭寶（0631）2月份上升以來(lái)，隨著(zhù)股價(jià)不斷上漲，成交量卻在不斷萎縮，股價(jià)創(chuàng )出上市以來(lái)的新高，量能亦未明顯放大，分時(shí)走勢上只要放出小量即可把股價(jià)推高，籌碼鎖定性良好，類(lèi)似的個(gè)股如紅星宣紙（0619）。
3、配股除權后能迅速填權。3月16日為福建三農配股除權日，當天成交并未出現異常，第二天轉配股上市的消息公布，大盤(pán)跳空下行，該股卻能逆市而上，顯示籌碼已被充分鎖定，隨后該股連續放量上攻，4月3日一根放量長(cháng)陰，已有資金減倉跡象。有些個(gè)股籌碼是否穩定，要跟蹤較長(cháng)的一段時(shí)間來(lái)綜合判斷。贛南果業(yè)（0829）2月28日配股除權，收一帶長(cháng)下影陰線(xiàn)，當天將跳空缺口封閉，隨后很快強勢上攻，3月份上升時(shí)曾放出大量，從量能看上升過(guò)程中主力大動(dòng)干戈，籌碼并不穩定，實(shí)際上，該股在年初整理期間，經(jīng)常每天僅成交數百手，上升過(guò)程放出大量，應為主力所為，且3月23、24日股價(jià)收陰，成交立刻大幅萎縮，亦可判斷出該股籌碼集中度較高。
