Mohamed El-Erian是全球最大的債券基金PIMCO的CEO，近兩月來(lái)他一直在點(diǎn)評中東及北非緊張局勢。他的觀(guān)點(diǎn)之所以受到各方關(guān)注，不僅因為他是從機構投資的角度解讀該事件，更是因為他特殊的成長(cháng)背景和工作經(jīng)歷：隨外交官父親在埃及長(cháng)大，本人曾在IMF任要職。我們同時(shí)認為，現在分析油價(jià)走勢固然重要，但同樣重要的是去分析這些看似孤立，實(shí)則環(huán)環(huán)相扣的事件背后體現了哪些經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展趨勢，會(huì )有怎樣的深層次影響。
——譯者
第一，埃及發(fā)生的社會(huì )動(dòng)蕩出乎所有人意料，因為埃及民眾一貫被形容為逆來(lái)順受。當初，“埃及”身上的確發(fā)生了一系列“突變”，那么這些變化是否會(huì )適用于其他國家：年輕人失業(yè)嚴重+食品價(jià)格飆升+人均收入低+預期過(guò)高（整個(gè)經(jīng)濟的高增長(cháng)并沒(méi)有“滲透”至普通百姓層面）+政治壓抑。事實(shí)上，這些“條件”，的確適用于后來(lái)沖突升級的巴林和利比亞。
第二，繼埃及、突尼斯局勢后，其他地區暴力程度加劇，是這一系列事件的分水嶺，大大增加了危險系數和不可預測性。同時(shí)，此類(lèi)事件對世界經(jīng)濟的影響由邊緣化（沒(méi)有向西方國家和銀行大量貸款，也不是主要的出口國），演變?yōu)殡[現的全球經(jīng)濟系統性風(fēng)險。尤其體現在全球經(jīng)濟都要做好短期“被滯脹”的準備。
經(jīng)濟減速方面，油價(jià)走高，而且會(huì )持續相當一段時(shí)間，這是世界要面臨的現實(shí)，消費者購買(mǎi)力降低，生產(chǎn)成本提高，經(jīng)濟增速自然會(huì )放低；中東市場(chǎng)本是歐洲等經(jīng)濟的重要出口目的地，地緣不穩定將影響市場(chǎng)需求，對經(jīng)濟復蘇的影響值得關(guān)注。通脹高企方面，各國（當權者）不免要想：是否現在應該開(kāi)始大量囤積以備不時(shí)之需，此舉將令大宗商品失衡更加嚴重，同時(shí)加劇大量流動(dòng)性注入的影響，會(huì )令通脹水平超調。同時(shí)，此類(lèi)事件一定會(huì )挫傷股票和信貸市場(chǎng)的投機性，分流的部分“熱錢(qián)”會(huì )流入大宗商品市場(chǎng)，也會(huì )推高通脹。
第三，近兩月以來(lái)，中東北非地區局勢（MENA）讓很多人都感到意外?，F在每天形勢的發(fā)展都在為這一歷史性事件增添新的層面。而這樣具有重大歷史意義的事件正在改變并且影響著(zhù)全球經(jīng)濟。
所有人都在猜測接下來(lái)會(huì )發(fā)生什么，但這些預測都存在太多不確定性。我個(gè)人預期接下來(lái)該地區發(fā)展關(guān)鍵詞是“分化”。如果該假設成立，逐漸失控的局面將結束，取而代之的是急需對這些地區不同國家情況的特別研究。
首先，埃及和突尼斯，已經(jīng)經(jīng)歷了政權的更迭，有序且完整的過(guò)渡是當前最大的任務(wù)。成功與否取決于以下因素：描繪出得民心的愿景并制定切實(shí)可行的方案；實(shí)現經(jīng)濟、政治、社會(huì )各方面協(xié)調發(fā)展；政策實(shí)施中途要不斷調整。這項任務(wù)絕不會(huì )一夜間完成，而且基本上應該由國內機構承擔。其次，還有些類(lèi)似埃及和突尼斯的國家，也完全可以通過(guò)相對和平的方式解決。這些國家現在已經(jīng)開(kāi)始認識到，民眾的需求是廣泛的，一些根本性的社會(huì )變革也是不可避免的。再次，還有一些國家可以避免政權更迭，因為他們有意愿，也有能力“先發(fā)制人”，有更加“合理合法”的政治和社會(huì )基礎，能夠更好的幫助民眾抵御經(jīng)濟與政治壓力。最后，包括也門(mén)在內的一些國家，正在經(jīng)歷動(dòng)蕩，在政局穩定前，這些國家的老百姓將會(huì )更加痛苦，也將同時(shí)危害其他國家的穩定?？傊?，一定要了解這四類(lèi)國家的情況，以及他們之間的“互動(dòng)”給整個(gè)地區帶來(lái)的動(dòng)態(tài)變化。
第四，現在事件的演變已經(jīng)超出了地區的范圍，我們看到的利比亞邊界令人心痛的情景；也不難想象歐洲及其他地區也將遇到的非法移民問(wèn)題?，F在中東和北非地區正在償還多年來(lái)的政治經(jīng)濟改革“欠賬”，正處在歷史的十字路口。但西方各國，短期內除了譴責什么也做不了。倒是到了“革命”第二階段，例如現在的埃及和突尼斯，西方國家才可以介入，英國外交部長(cháng)已經(jīng)抵達埃及展開(kāi)斡旋。同時(shí)，通過(guò)埃及事件，不僅中東和北非等相關(guān)國家，世界各國都意識到問(wèn)題的嚴重性，要采取措施，跑在“曲線(xiàn)”之前，而不是坐等制度和政權更迭。
同時(shí)更高的通脹水平會(huì )給包括伯南克在內的政策制定者帶來(lái)更大的壓力。因此，認為這些事件降低了新一輪寬松政策的可能性，因為第一輪和第二輪進(jìn)行到這個(gè)地步，有利的效用已經(jīng)開(kāi)始減弱，接下來(lái)面臨的是風(fēng)險顯現，經(jīng)濟和政治的政策成本開(kāi)始增加。
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