數據顯示，根據上市公司披露的增減持公告進(jìn)行模擬計算，今年前三季度的股東凈減持金額達到1359億元，僅次于2015年全年。
今年前三季度，滬市上市公司大股東及董監高共披露減持計劃約570份，去年同期共披露減持計劃約440份，同比增長(cháng)約29.55%。2016和2017年分別披露減持計劃約260份、380份。從近幾年的情況來(lái)看，上市公司股東減持計劃逐年增多。（*可在文末查看小安獨家解讀【增減持】）
導致今年大股東減持計劃明顯增多的原因，可能主要有三個(gè)：
一、經(jīng)濟下行壓力加大，中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的盈利能力和融資能力受限，一些股東通過(guò)減持股份來(lái)緩解自身資金壓力；
二、近幾年二級市場(chǎng)整體走勢偏弱，使上市公司股權質(zhì)押壓力增大，部分股份被動(dòng)減持；
三、限售股解禁在2019年達到近年新高，而減持政策一直比較嚴格，股東減持受限。
不過(guò)，今年以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本減持行為更多是存量減持，有助于緩解大股東現金流問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)盈利和成長(cháng)性預期的邊際改善。
大股東減持行為可能會(huì )對公司股價(jià)造成壓力，但并不絕對，其市場(chǎng)影響不能一概而論，需要根據個(gè)股情況區別對待。綜合來(lái)看，股東減持既有有利的一面，也有不利的一面。
不利的方面：稀釋了二級市場(chǎng)的資金總量，股東減持1%，往往會(huì )帶來(lái)數千萬(wàn)元甚至數億元的資金流出證券市場(chǎng)，上市公司的股票價(jià)格不負重壓會(huì )出現大幅度的回落；股東的減持在市場(chǎng)中相當于提供了一個(gè)估值新標尺，大股東撤離可能意味著(zhù)股價(jià)短期見(jiàn)頂，會(huì )引起跟風(fēng)出逃的連鎖反應。
有利的方面：大股東減持的籌碼一旦被市場(chǎng)消化，且股價(jià)再度走高，則會(huì )強化市場(chǎng)對該股的正向預期。比如去年海螺水泥股東減持后，股價(jià)再創(chuàng )新高，更加穩固了其在水泥行業(yè)的龍頭地位。
對于投資者來(lái)說(shuō)，當持倉公司出現股東減持計劃時(shí)，應注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
1、要研究股東減持份額所相對于總市值與流通市值的比例，不能拿絕對值來(lái)考量。
2、行業(yè)前景暗淡、財務(wù)狀況不佳的公司，其股東減持要引起高度重視，此類(lèi)公司大股東的減持動(dòng)作就是估值標桿，要盡量避開(kāi)“雷區”。
3、對于運營(yíng)狀況穩健，行業(yè)前景良好的公司，股東因其自身原因減持引起的股價(jià)短周期回落，卻可能蘊含著(zhù)投資機會(huì )。
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相對于減持而言，獲重要股東增持的上市公司則更讓投資者放心。自9月24日至10月14日，兩市共有39家公司獲重要股東增持，累計增持數量達2億股，增持金額合計13.89億元。
從增持金額看，常山北明期間累計增持4284.71萬(wàn)股，增持金額合計2.30億元；其次是橫店?yáng)|磁，增持量為3284.31萬(wàn)股，增持金額2.12億元；全新好近10日獲股東增持1.12億元，增持金額位居第三。
增持次數方面，近期獲重要股東增持兩次以上的共有15家公司， 其中無(wú)錫銀行、貴陽(yáng)銀行、蘇農銀行三家公司股東近期增持次數較多。
市場(chǎng)表現方面，獲股東增持個(gè)股近10日平均上漲2.36%，整體強于期間滬指表現。全新好、新華錦、硅寶科技等個(gè)股，近期漲幅均超過(guò)10%。
我們對2019年7月份（三季度）以來(lái)大股東增持較多的公司進(jìn)行了梳理，篩選出這段時(shí)間增持市值超五千萬(wàn)的50家上市公司如下圖所示：
如果上市公司具備股東增持計劃，且業(yè)績(jì)表現良好，那么后市或許有走強的機會(huì )。因此，可以根據三季度以來(lái)大股東增持市值超五千萬(wàn)的上市公司（上圖）為基礎，篩選出市盈率適中，2019年半年報凈利潤同比增長(cháng)率超15%的優(yōu)質(zhì)個(gè)股供投資參考。
