總之，日本的路已經(jīng)走到頭，大概就是7－8年的時(shí)間了。在這個(gè)階段，決定性的因素，是看日本企業(yè)向海外轉移的速度有多快。

因此對日本右翼來(lái)說(shuō)，如何挑起和其他國家，尤其是中國的對抗和關(guān)系緊張，以靠對方的高漲民族情緒來(lái)阻嚇日本企業(yè)向這些國家轉移，是日本繼續生存下去的關(guān)鍵。

對其他國家而言，真正對日本經(jīng)濟的打擊，不是抵制日貨，而是拒絕去日本旅游消費。因為如果日本品牌貨物，不是在日本本土生產(chǎn)，其利潤將無(wú)法幫助日本的財政危機。

今天想討論的一個(gè)話(huà)題，就是日本的國債，到底可以撐多久。

先看一張世界主要發(fā)達國家的債務(wù)占GDP的比重圖。

從這里看到，日本是最嚴重，基本沖著(zhù)200％去了。所以大家想知道的，就是AKB48，或者AK47都要出動(dòng)賣(mài)日本國債的情況下，日本的國債有沒(méi)有持續性？

其實(shí)任何國債過(guò)重的國家，如果你可以把財政支出減低下來(lái)，說(shuō)白了，就是把老年人的社會(huì )安保費用降低下來(lái)，就可以頂一陣子。

最近大家可能沒(méi)注意一個(gè)消息，就是中國的香港地區，現在是全球女性最長(cháng)壽的地方。

本來(lái)是日本的，不過(guò)因為這次的地震、海嘯和核輻射，日本政府的救災措施一塌糊涂，不少老年人被遺棄在災區受餓受凍而死。當然還有不少自殺的，就把日本的平均壽命給拖低下來(lái)了。

美國就有小年輕們對戰后嬰兒潮一代，胡吃海喝把美國的未來(lái)搞垮非常不滿(mǎn)。有人提議將這些將來(lái)的嬰兒潮老年直接送毒氣室，就解決美國的財政問(wèn)題了。

當然這種是極端的氣話(huà)，因為要動(dòng)社會(huì )安保，在選舉頻繁的國家，是比較難的。因為國家放棄了的養老責任，肯定會(huì )落到中年人的肩膀上。

日本目前的情況，是因為大部分的日本國債，是掌握在國內的機構和民眾的手里，所以不受到外國人的威脅。

這張圖是外國人持有國債的比重，可以看到日本人的國債很少外國人持有。

日本人之所以大規模投資收益率低，前景黯淡的日本國債，一大原因就是日本的社會(huì )老化，沒(méi)有其他的什么投資機會(huì )。而對可以投資的美國和德國國債，顯然日本人有不少愛(ài)家情結。

當然日本經(jīng)濟一直處于通縮狀態(tài)，也導致了這個(gè)結果。

但是日本由于人口老化的原因，非常明顯家庭的儲蓄率慢慢開(kāi)始枯竭，現在逐漸要靠企業(yè)和公司機構手上的錢(qián)，來(lái)支持國債。

而企業(yè)和公司的利潤，主要受到了兩個(gè)打擊。一個(gè)是持續的日元升值，一個(gè)是核災難之后無(wú)法大規模啟動(dòng)核發(fā)電能力，導致天然氣發(fā)電的成本太高。這個(gè)已經(jīng)從日本的外貿數據核企業(yè)盈利報告上顯示出來(lái)了。

這個(gè)因素加在一起，估計日本會(huì )在2018年的時(shí)候，國債撐不下去。

最近日本搞的5％消費稅增加，算是一個(gè)短期的救命方案。而且這個(gè)方案還只可以頂幾年，估計到2015年的時(shí)候，就會(huì )再次提高一把。不過(guò)如果日本的財政赤字不能有效縮減，就算兩次提高消費稅，在過(guò)了2020年的時(shí)候，估計就比較麻煩了。

這個(gè)時(shí)候，看日本的財政赤字，就要看其經(jīng)常帳戶(hù)是不是還能保持正數。

現在主要影響的是兩個(gè)因素，一個(gè)是沒(méi)有了核電之后的能源進(jìn)口，另一個(gè)是日本產(chǎn)業(yè)轉移出去的空心化。

日本海外企業(yè)的生產(chǎn)，在2010年占比是18％。如果在2020年上升到24％，那么還可以保持正常帳戶(hù)。但是要是上升到33％，那么貿易赤字就會(huì )增長(cháng)很快，導致2019年出現經(jīng)常帳戶(hù)負數。

那么當日本的國債得不到內部支撐的話(huà)，就必須尋求海外投資者的幫助，而這個(gè)時(shí)候就是資本大鱷們用攻擊歐洲的方法的時(shí)候了。

當然日本政府如果可以同時(shí)增加收稅的同時(shí)，把社會(huì )安保給裁減下去，就會(huì )令日子比較好過(guò)。

如果這個(gè)做不到的話(huà)，日本本國投資者失去信心的話(huà)，又正好有一個(gè)大得可以容納日本資金的市場(chǎng)出現（比如說(shuō)中國債券市場(chǎng)），那么大家就可以逃離生天了。

看一下日本的人口老化率，確實(shí)比較恐怖。

這張是全球主要人口大國的非老年人比重。

所以看日本人能不能在減低政府社保支出和加重稅負的雙重打擊之下挺過(guò)來(lái)，不然的話(huà)，大概7－8年之后，大家就要準備炮彈，摧毀日本了。