9月10日，國家外匯管理局發(fā)布消息，決定取消合格境外機構投資者（QFII/RQFII）投資額度限制，擴大金融市場(chǎng)對外開(kāi)放。
“解封”外資機構，取消外資“限購令”，無(wú)疑便利外資加速進(jìn)場(chǎng)，那么對于中國資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)意味著(zhù)什么？對于深圳、以及整個(gè)粵港澳大灣區的金融市場(chǎng)又有何影響呢？
先用圖來(lái)簡(jiǎn)單科普一下：
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，
資本市場(chǎng)尚未完全開(kāi)放的情況下
QFII/RQFII相當于連接境外資本的橋梁
此前，該制度要求，境外機構投資者若要投資境內資本市場(chǎng)，必須符合一定資格條件，在批準的額度內匯入外匯資金，通過(guò)專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)，投資規定范圍的證券金融產(chǎn)品。
如今，這一額度將完全放開(kāi)，相關(guān)“限購令”被打破?？偨Y來(lái)看，外匯局此次給出的“大禮包”主要有三大重點(diǎn)：
1、取消QFII和RQFII投資總額度
2、取消單家境外機構投資者額度備案和審批
3、取消RQFII試點(diǎn)國家和地區限制
這意味著(zhù)，我國金融市場(chǎng)開(kāi)放又進(jìn)一步，通過(guò)支持境外投資者參與境內市場(chǎng)，提升中國資本市場(chǎng)的國際認可度。
國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英指出，這是深化金融市場(chǎng)改革開(kāi)放，服務(wù)全面開(kāi)放新格局的重大改革，也是進(jìn)一步滿(mǎn)足境外投資者對我國金融市場(chǎng)投資需求而主動(dòng)推出的改革舉措。
專(zhuān)家解讀：短期影響或有限，長(cháng)線(xiàn)利好明顯
近年來(lái)，眾多國際主流指數相繼將我國股票和債券納入其指數體系，深視新聞在近期《中國政府債券加入這個(gè)國際指數，會(huì )給深圳帶來(lái)哪些機遇？》一文中分析了我國金融市場(chǎng)的國際吸引力、境外投資者日益增長(cháng)的投資需求，可見(jiàn)此次取消額度限制也是大勢所趨。
但業(yè)內也有觀(guān)點(diǎn)認為，“就好比一座橋本身規定承載10臺車(chē)，現在加大到20臺，但現在一共才跑5臺?！币馑际悄壳邦~度實(shí)際上已經(jīng)夠用了，外資投資需求能基本滿(mǎn)足。此次政策的短期影響或許有限。
這種說(shuō)法并非無(wú)道理，具體來(lái)看一組數據：
從上圖可見(jiàn)，此前QFII總額度已達3000億美元，但已使用額度還不到1200億。因此取消QFII和RQFII額度限制，不見(jiàn)得馬上給市場(chǎng)帶來(lái)新的流入資金。
但取消合格境外投資者的額度限制，表明目前外匯管理正趨于成熟，外國投資者進(jìn)入中國更加便利，行政審批等成本大幅降低。外國機構及資金加速流入，在中國A股的定價(jià)權及影響力等也會(huì )加速增強。
中國市場(chǎng)學(xué)會(huì )委員、東北證券研究總監付立春對深圳衛視&壹深圳客戶(hù)端記者分析：
“這個(gè)事件對中國資本市場(chǎng)更多是長(cháng)遠的、具有里程碑式的意義，提高中國A股的地位與信心是長(cháng)遠利好。
那么這個(gè)額度是否能用到？這和目前中國資本市場(chǎng)整體的國際化程度、走勢、QFII合格備案的進(jìn)度等相關(guān)。所以之前它的額度也是在不斷地調整，但整個(gè)來(lái)說(shuō)還是要尊重投資者，市場(chǎng)的判斷、趨勢和走向?！?/p>
強化QFII/RQFII投資利好
會(huì )弱化深港通嗎？
目前，除了QFII、RQFII以外，深港通、滬港通和銀行間債券市場(chǎng)投資同樣也是境外投資者進(jìn)入中國資本市場(chǎng)的主要渠道。那么此次取消QFII/RQFII額度限制，會(huì )弱化深港通的作用嗎？
（新聞小貼士：深港通是指深交所和香港聯(lián)交所建立連接，使內陸和香港投資者可以通過(guò)當地證券公司或經(jīng)紀商，買(mǎi)賣(mài)規定范圍內的對方交易所上市的股票。）
中國市場(chǎng)學(xué)會(huì )委員、東北證券研究總監付立春認為：
“隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)全面、深入的對外開(kāi)放，那么滬港通、深港通，這些過(guò)渡階段的政策發(fā)揮的效力可能逐漸淡化。但從目前QFII/RQFII政策的變動(dòng)來(lái)看，其實(shí)對于深港通正常、便利的流動(dòng)有一定積極促進(jìn)作用?！?/p>
深圳高等金融研究院研究員吳海峰同樣認為，深港通和這次取消QFII/RQFII，是一個(gè)相互促進(jìn)，而不是相互競爭或是厚此薄彼。
“因為深港通的話(huà)，更多是一些沒(méi)有獲得合格境外投資者機構認定的偏中小型投資者，對于這些投資者，不具備QFII/RQFII資格，但仍然可以通過(guò)深港通或滬港通進(jìn)入市場(chǎng)。那么如果有大的資本機構進(jìn)入中國市場(chǎng)，也會(huì )引領(lǐng)這種境外的中小投資者，增強對中國資本市場(chǎng)的信心，所以說(shuō)這兩者是相輔相成的作用?！?/p>
（深圳高等金融研究院研究員吳海峰接受深圳衛視&壹深圳客戶(hù)端記者采訪(fǎng)）
對深圳資本市場(chǎng)有何影響？
在中共中央、國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設中國特色社會(huì )主義先行示范區的意見(jiàn)中提到了，支持深圳在推進(jìn)人民幣國際化上先行先試、推動(dòng)創(chuàng )業(yè)板注冊制等一系列資本市場(chǎng)改革舉措。
結合此次取消QFII/RQFII額度限制，專(zhuān)家認為將進(jìn)一步推動(dòng)深圳資本市場(chǎng)面向國際化，同時(shí)利好整個(gè)粵港澳大灣區的企業(yè)。
深圳高等金融研究院研究員吳海峰在接受深圳衛視&壹深圳客戶(hù)端記者采訪(fǎng)時(shí)表示：
“深圳市對于人民幣國際化的試點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板的深化改革正在進(jìn)行，結合這兩個(gè)方面的資本市場(chǎng)運作，包括外匯管理局取消的QFII和RQFII投資額度限制，將對深圳本地的資本市場(chǎng)，面向國際有一定的推進(jìn)作用?！?/p>
吳海峰還特別提到了前海，他認為，“前海是一個(gè)很多境外股權投資機構的注冊落腳點(diǎn)，這一次投資額度取消，不僅是鼓勵證券投資，也是鼓勵股權投資那一部分資金。境外資金會(huì )通過(guò)這種渠道進(jìn)入前海的一些機構，投資到給深圳或者大灣區的企業(yè)，推動(dòng)企業(yè)做大做強?！?/p>
記者注意到，從宏觀(guān)來(lái)看，目前此次取消外資“限購令”的短期邊際影響雖然有限，且很大程度上還取決于經(jīng)濟基本面。但是，整體釋放的中國金融市場(chǎng)開(kāi)放的信號意義重大。對于深圳來(lái)說(shuō)，從微觀(guān)上看，深圳創(chuàng )業(yè)板的優(yōu)質(zhì)上市公司，特別是高科技企業(yè)或將成為QFII加大投資力度的“新寵”。與此同時(shí)，如何成為吸引外資的可信賴(lài)公司，目前仍需有政府監管、市場(chǎng)調節和上市公司本身的治理來(lái)全方位改善。
中國（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融與現代產(chǎn)業(yè)研究所副所長(cháng)余凌曲分析：“在粵港澳大灣區建設的背景下，通過(guò)深交所的渠道，讓更多的國際資本進(jìn)入到國內的市場(chǎng)，特別是國際上具有影響力的機構投資者，能夠參與進(jìn)來(lái)，起到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的作用?！?/p>
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