在11月的調整行情中，中行、建行、工行三大行均完成了再融資任務(wù)。從中行、建行配股結束后的復牌表現來(lái)看，均出現了補跌走勢。因此，工行周三復牌的表現引起了市場(chǎng)的關(guān)注。而周三早盤(pán)工行直接以跌停的方式開(kāi)盤(pán)導致滬指低開(kāi)33點(diǎn)，隨后十大權重股中以中國平安為代表的其余九只個(gè)股全線(xiàn)上漲，呈現集體護盤(pán)的景象。在權重股的帶動(dòng)下，醫藥、機械、電子信息等板塊再度發(fā)力，形成普漲格局。

　　回顧工行停牌前最后一個(gè)交易日的走勢，當時(shí)工行由于配股價(jià)格偏低，在市場(chǎng)上形成了尾市的搶權行情，當日工行的上漲帶動(dòng)滬指重返3000點(diǎn)整數關(guān)口，而其他個(gè)股紛紛拉高出貨，可見(jiàn)工行停牌前的上漲對市場(chǎng)形成了“誘多”行情。而由于在工行停牌期間，市場(chǎng)出現了加速調整，在年線(xiàn)失守后，60日均線(xiàn)附近市場(chǎng)殺跌動(dòng)能明顯不足，因此工行復牌后的補跌對市場(chǎng)形成了一定的“誘空”機會(huì )。

　　筆者認為，工行復牌后跌停的走勢，傳遞出了市場(chǎng)見(jiàn)底的信號，市場(chǎng)心態(tài)上的擔憂(yōu)也在逐漸化解。臨近年底，市場(chǎng)擔憂(yōu)的主要是央行是否會(huì )年內二次加息以及流動(dòng)性的問(wèn)題。通脹方面，近期管理層加大了調控物價(jià)的措施力度。從國務(wù)院出臺16項措施穩定物價(jià)到發(fā)改委六大措施調控物價(jià)等一系列措施來(lái)看，管理層已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)地、積極地去管理通脹，而不是一味地依靠加息來(lái)被動(dòng)型管理通脹了。在一系列調控措施執行后，其效果需要未來(lái)幾個(gè)月的數據來(lái)驗證，在效果還未公布前夕，央行年底前二次加息的可能性有望降低。而以往元旦、春節期間，國內物價(jià)水平歷來(lái)存在上漲動(dòng)力，扣除傳統性因素影響，明年3月份開(kāi)始的經(jīng)濟數據或將是管理層抑制通脹效果的真實(shí)反映。因此，加息的再次啟動(dòng)在時(shí)間上將有延期的可能。而就加息對股市的負面影響來(lái)說(shuō)，往往是首次的突然加息對市場(chǎng)心理層面打擊較大，但是對于已有預期的加息，市場(chǎng)往往有所準備和應對，其市場(chǎng)負面影響也相應會(huì )弱化。

　　從消息面來(lái)看，中央經(jīng)濟工作會(huì )議將為明年的A股市場(chǎng)指明方向。管理通脹是中央今年第四季度的工作重心，那么2011年，保增長(cháng)與管理通脹應該兼顧。畢竟，中國處于經(jīng)濟轉型的重要時(shí)期，經(jīng)濟能否保持高速發(fā)展至關(guān)重要，筆者預計中央經(jīng)濟工作會(huì )議上將有明確指示。另外，臨近年底，即將陸續出臺的各行業(yè)“十二五”規劃也提供了選股思路，投資者可據此布局2011年的行情。