投資，大家都是為了獲利，那自然是要選擇大牛股。美國消費股表現出長(cháng)牛特點(diǎn)，50 年 20 支大牛股 11 支為消費股美國股市的消費股表現出長(cháng)牛的特點(diǎn)，消費股龍頭在行業(yè)成熟期后憑借品牌力通過(guò)兼并收購和國際擴張維持業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)。1957-2003年美國年化收益率最高的前20支大牛股中，有11支來(lái)自消費品，其中2支日化股、9支食品飲料股。從證券歷史來(lái)看，顯然消費行業(yè)是當然不讓的牛股集中營(yíng)，這是由于消費行業(yè)的特點(diǎn)決定的。
拉長(cháng)投資周期來(lái)看，消費品行業(yè)能夠穿越經(jīng)濟周期實(shí)現長(cháng)期持續性增長(cháng)；從股價(jià)表現來(lái)看，消費品行業(yè)更容易出現大牛股，股價(jià)能夠實(shí)現長(cháng)期持續上漲，長(cháng)期表現明顯優(yōu)于市場(chǎng)平均，成為“長(cháng)跑冠軍”。為什么是消費行業(yè)，這里有什么必然性嗎，是什么原因導致了消費行業(yè)更容易出現大牛股。
1.消費受到技術(shù)的沖擊相對比較小，不象電子類(lèi)產(chǎn)品，升級換代頻繁，每過(guò)幾年就會(huì )有新的產(chǎn)品，新的技術(shù)誕生，而消費品行業(yè)，比如可口可樂(lè )，一百多年過(guò)去了，其實(shí)也還是那個(gè)技術(shù)，還是那個(gè)口味，變化的是包裝，而不是它的產(chǎn)品核心，盡管隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步有新產(chǎn)品誕生，但很難完全取代原有產(chǎn)品；
2.消費品龍頭企業(yè)經(jīng)過(guò)長(cháng)期經(jīng)營(yíng)和資金投入形成較強的品牌壁壘和規模優(yōu)勢，獲得行業(yè)壟斷地位，屬于品牌壟斷或由品牌延伸出來(lái)的文化壟斷，壟斷地位更穩定。因此消費品龍頭的護城河較其他行業(yè)龍頭更寬、更深，更有利于抵御新進(jìn)入者的威脅，使競爭優(yōu)勢持續時(shí)間更長(cháng)?，F在的許多消費品，其實(shí)都在打造自己的文化護城河，不只是產(chǎn)品本身，也而是由產(chǎn)品本身延伸出來(lái)的文化，比如你喝百事可樂(lè )的時(shí)候，其實(shí)不是喝的可樂(lè )，而是享受的年輕的文化，這顯然是產(chǎn)品牢固的護城可；
3.具備了規模優(yōu)勢以及牢固的護城河之后，龍頭企業(yè)就具有了定價(jià)權，在產(chǎn)業(yè)鏈當中也就具有了強勢地位，那么自然可以占有更多的產(chǎn)業(yè)資源，使得費用率降低，產(chǎn)品的凈利潤增加，這會(huì )增強企業(yè)的內在價(jià)值，也會(huì )導致股價(jià)持續的上漲。
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