武宏洲: 十倍股的三大特征1，成為T(mén)enbagger（十倍股）的公司應具備三個(gè)特質(zhì)：“輕資產(chǎn)”、“競...
十倍股的三大特征
1，成為T(mén)enbagger（十倍股）的公司應具備三個(gè)特質(zhì)：“輕資產(chǎn)”、“競爭性的藍海領(lǐng)域”和“高毛利、高杠桿的現金流”。
2，所謂輕資產(chǎn)，主要是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，包括規范的流程管理、治理制度、企業(yè)的品牌等。因此輕資產(chǎn)的核心應該是“虛”的東西。
3，輕資產(chǎn)類(lèi)的公司必須通過(guò)其核心競爭力（專(zhuān)業(yè)、知識、經(jīng)驗、服務(wù)等）來(lái)構建其產(chǎn)業(yè)競爭壁壘，這樣才能獲得持續的成長(cháng)。
4，在真實(shí)的商業(yè)世界里，理想中的絕對“藍?！保ㄐ率袌?chǎng)）是不存在的，因為在自由競爭市場(chǎng)里，一旦開(kāi)拓新的“藍?！?總會(huì )有新的進(jìn)入者來(lái)瓜分市場(chǎng)。
5，企業(yè)要想持續增長(cháng)，需要擺脫過(guò)度競爭的“紅?！?不斷進(jìn)入新的“藍?！?一方面鞏固增長(cháng)基礎、豐富產(chǎn)品線(xiàn)；另一方面建立新的行業(yè)領(lǐng)導優(yōu)勢并提升自身核心競爭力。
6，高毛利，說(shuō)明了企業(yè)的盈利能力強；高杠桿，說(shuō)明企業(yè)可以通過(guò)負債經(jīng)營(yíng)的方式快速復制高毛利業(yè)務(wù)；而現金流好則是企業(yè)持續穩健經(jīng)營(yíng)的必要條件和標志。
7，三者缺一不可，光有高的毛利，不充分利用杠桿，收入增速就會(huì )降下來(lái)；但杠桿利用得不恰當，風(fēng)險太高，則會(huì )導致企業(yè)的現金流出現問(wèn)題，影響到企業(yè)的生存問(wèn)題。
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