信息來(lái)源： 港澳資訊 日期： 2010-07-05 17:44
非系統性風(fēng)險一般是由企業(yè)因素和市場(chǎng)因素的不確定性造成的。非系統性風(fēng)險是單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險。識別非系統性風(fēng)險要對企業(yè)的基本情況進(jìn)行研究，辨別企業(yè)素質(zhì)的高低，主要通過(guò)以下幾個(gè)方面：
1）公司章程。公司章程是反映公司基本情況的基本資料，根據《公司法》、《股份有限公司規范意見(jiàn)》等規定，公司章程應包括以下幾個(gè)方面：
(1)名稱(chēng)、住所；
(2)公司的宗旨、經(jīng)營(yíng)范圍；
(3)公司的設立方式、股份發(fā)行范圍；
(4)公司注冊資本；
(5)主要股東出資方式；
(6)股份轉讓辦法；
(7)股東、權利、義務(wù)；
(8)公司利潤分配辦法；
(9)公司財務(wù)審計制度、原則；
(10)勞動(dòng)管理、工資福利、社會(huì )保險等；
(11)公司法人代表及其職責；
(12)公司董事會(huì )、監事會(huì )、管理機構的組成；
(13)公司股東大會(huì )權力、章程修改、終止與清算辦法及程序等。投資者從章程中能了解到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍、實(shí)力、管理人員等方面的情況，對企業(yè)有一個(gè)大概的了解。
2）招股說(shuō)明書(shū)和上市公告書(shū)。這是公司發(fā)行股票必須出示的法律文件。與公司章程相比，它的內容更加詳細，可以提供公司近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和財務(wù)狀況。這兩個(gè)文件必須經(jīng)公司負責人、會(huì )計師、律師、工程師、證券承銷(xiāo)商簽名確認，是投資者投資的最重要依據之一。
3）上市公司年報。上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況是對股價(jià)影響最大的因素之一，雖然上市公司在公開(kāi)發(fā)行股票之時(shí)經(jīng)過(guò)了嚴格的審查，投資者仍然應該通過(guò)對上市公司的經(jīng)常性分析，掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況，為投資提供依據。
上市公司每年年初都要將上年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財務(wù)狀況等情況公諸于眾，年中還要公布中期報告，對于重大事項隨時(shí)進(jìn)行公布。投資者要認真分析研究這些資料，從中得到有益的信息，以利于正確地決策。
(1)閱讀中報、年報重點(diǎn)要了解公司的贏(yíng)利能力；上市公司的發(fā)展潛力即成長(cháng)性；上市公司的資產(chǎn)及財務(wù)狀22；上市公司的有關(guān)重大事項；上市公司股本變動(dòng)情況等。
(2)上市公司的贏(yíng)利水平包括凈利潤總額和每股收益率c凈利潤總額是上市公司的絕對贏(yíng)利水平，每股益反映上市公司的相對贏(yíng)利水平。
(3)上市公司的贏(yíng)利是否穩定，主要看其利潤來(lái)源。如果其利潤大多是依靠其主營(yíng)業(yè)務(wù)，那么，其贏(yíng)利就是比較穩定的。反之，如果利潤大部分來(lái)源于副業(yè)收入，則其贏(yíng)利是不穩定的。
(4)上市公司的獲利能力主要通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率和凈資產(chǎn)收益率來(lái)體現。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤表明其在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的獲利能力如何。凈資產(chǎn)收益率則表明上市公司的資本獲利能力。
(5)上市公司的成長(cháng)性主要看其主營(yíng)業(yè)務(wù)有無(wú)市場(chǎng)發(fā)展潛力；上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有份額是否鞏固或有所提高；產(chǎn)品在市場(chǎng)中有無(wú)競爭力；上市公司的贏(yíng)利水平和贏(yíng)利能力是否逐年提高。
(6)上市公司的資產(chǎn)狀況主要看股東權益比率高低、每股凈資產(chǎn)數額大小、長(cháng)期資產(chǎn)與長(cháng)期資金來(lái)源、短期資產(chǎn)與短期資金來(lái)源比例是否適當。股東權益比率是指股東權益與總資產(chǎn)的比率，表明上市公司的總資產(chǎn)中，屬于非負債部分的比例大小。股東權益比率低，說(shuō)明上市公司善于利用杠桿經(jīng)營(yíng)，具有開(kāi)拓性，但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較大；股東權益比率較高，說(shuō)明上市公司經(jīng)營(yíng)比較保守，但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較小。每股凈資產(chǎn)數額表明每股收益的保證程度。長(cháng)期資金來(lái)源有股東權益和長(cháng)期負債，短期資金來(lái)源就是短期負債。如果短期資金來(lái)源于長(cháng)期資金，形成長(cháng)期資產(chǎn)，公司容易出現債務(wù)問(wèn)題，長(cháng)期資金來(lái)源于短期資金，說(shuō)明籌資不當。
(7)上市公司的財務(wù)狀況主要包括上市公司在經(jīng)營(yíng)中是否存在資金困難，有無(wú)債務(wù)風(fēng)險。主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現金比率。這三個(gè)指標較高，說(shuō)明償付債務(wù)能力較強，債務(wù)風(fēng)險較??；反之，債務(wù)風(fēng)險較大。
(8)上市公司的重大事項主要指上市公司有無(wú)法律糾紛，有無(wú)對公司發(fā)展具有重大影響的投資項目，有無(wú)大的股權變動(dòng)等。
(9)上市公司的股本變動(dòng)情況也是一個(gè)重要的方面。因為國家股、法人股始終是困擾證券市場(chǎng)發(fā)展的難題，而流通股的多寡對股票價(jià)格的高低和股票活躍程度起著(zhù)十分重要的作用。同時(shí)應密切注意董監事持股的情況，因為它從一個(gè)方面反映了公司的經(jīng)營(yíng)狀況。
(10)應注意財務(wù)報表附注內公司的應收賬款和投資收益兩項。應收賬款增加表明企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售不佳，出現賒銷(xiāo)，影響企業(yè)資金周轉。投資收益是公司投資于其主業(yè)的收入，投資得當的話(huà)可以降低公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，增加利潤。通過(guò)有重點(diǎn)地閱讀上市公司的年報(中報)，留意公司的重大事項公告，投資者就可以基本了解上市公司的經(jīng)營(yíng)情況、財務(wù)狀況、發(fā)展目標和存在的問(wèn)題，有的放矢地進(jìn)行投資，提高成功的概率。防范非系統性風(fēng)險的方針，主要是通過(guò)持有股票的多樣化和正確的投資組合來(lái)減少甚至基本消除非系統性風(fēng)險。從理論上講，持有股票的種類(lèi)越多，就越能消除非系統性風(fēng)險，但在實(shí)際操作中，投資者不可能把資金平均分配到每一種股票上去，一是資金有限，二是股票種類(lèi)太多，不利于操作。根據統計分析，增加持股種類(lèi)，可以減少非系統性風(fēng)險，但這種減少的速度是遞減的。
所以，要防范風(fēng)險，就要認真學(xué)習股票投資的各種知識。買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，首先要分析投資環(huán)境，經(jīng)濟發(fā)展狀況，再進(jìn)行股市循環(huán)周期的分析，最后才是選擇個(gè)股，提高預測股市發(fā)展方向的能力。在人氣低迷時(shí)買(mǎi)人股票，盡量避免在股市高潮時(shí)買(mǎi)股票。綜合運用基本分析和技術(shù)分析的方法，既重視企業(yè)的發(fā)展前景，又重視人市時(shí)機的選擇。以中長(cháng)線(xiàn)投資為主，減少短線(xiàn)操作的次數，培養良好的心理素質(zhì)，促使投資走向成功。
