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有跡象表明，國際投資人開(kāi)始重新把關(guān)注點(diǎn)投向了新興市場(chǎng)，特別是印度和中國等市場(chǎng) 資料圖
最近一段時(shí)間，盡管歐債危機引發(fā)的恐慌情緒似乎有所緩和，但美國和歐洲的經(jīng)濟前景卻變得更加錯綜復雜。有跡象表明，在主要發(fā)達經(jīng)濟體的增長(cháng)前景不確定性增多的情況下，國際投資人開(kāi)始重新把關(guān)注點(diǎn)投向了新興市場(chǎng)，特別是印度和中國等市場(chǎng)。
美歐日股票基金失血
來(lái)自專(zhuān)業(yè)基金跟蹤研究機構EPFR的最新統計顯示，近期國際資金撤離發(fā)達市場(chǎng)的趨勢較為明顯。歐洲銀行業(yè)的壓力測試，更多歐洲國家遭遇主權債信降級，以及美聯(lián)儲主席有關(guān)經(jīng)濟前景“異常不確定”的表述，均影響了投資人的情緒。EPFR跟蹤全球總資產(chǎn)超過(guò)13萬(wàn)億的各類(lèi)基金。
7月份的第三周，歐洲股票基金遭遇了過(guò)去10周以來(lái)的第八次“失血”，不管是地區還是單個(gè)國家的股票基金都遭遇了資金凈流出，表明投資人仍對地區債務(wù)及增長(cháng)形勢放心不下。
在美國市場(chǎng)，伯南克本周在國會(huì )的作證成為投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。由于市場(chǎng)預期伯南克會(huì )重申經(jīng)濟增長(cháng)緩慢，且更多最新的房地產(chǎn)數據表現不佳，股票市場(chǎng)人氣依然低迷。截至21日的一周中，絕大多數美國股票基金都遭遇資金凈流出。
日本股市則在過(guò)去一周遭遇了4.28億美元的資金凈流出，創(chuàng )下8周高點(diǎn)。日元走強以及美國經(jīng)濟前景不明，均打擊了日本出口商的股價(jià)；而在日本國內，有關(guān)政府可能大幅上調銷(xiāo)售稅的傳聞也令內需前景更加黯淡。
7月份第三周，覆蓋多個(gè)發(fā)達市場(chǎng)的全球發(fā)達市場(chǎng)股票基金同樣表現不佳，遭遇了過(guò)去12周以來(lái)第11次資金凈流出。
從行業(yè)來(lái)看，在7月份的第三周，資金流向并無(wú)明顯的板塊和行業(yè)取向。唯一值得一提的是，所謂防御型的板塊似乎受到了投資人更多的關(guān)注。當周，消費品和公用事業(yè)基金都出現了穩定的資金凈流入，而更具增長(cháng)周期特征的商品基金和能源基金則大量失血，凈流出資金規模分別達到5.10億美元和2.45億美元。
正在進(jìn)行美歐上市公司季報披露也對過(guò)去一周的資金流向帶來(lái)了或多或少的影響。7月份的第三周，金融行業(yè)股票基金和科技行業(yè)基金都創(chuàng )下一個(gè)多月來(lái)的最大單周資金流入紀錄，體現了部分科技和銀行企業(yè)好于預期的業(yè)績(jì)報告。
債券、中印基金吸金
由于風(fēng)險偏好沒(méi)有明顯上升，資金向債券市場(chǎng)轉移的特征依然明顯。EPFR的統計顯示，總體上，在截至21日的一周時(shí)間里，國際投資人累計從貨幣市場(chǎng)基金撤資153億美元，使得今年迄今這類(lèi)最“安全”基金的資金凈流出超過(guò)4500億美元；當周，投資人從各類(lèi)股票基金凈贖回31.6億美元，而各類(lèi)債券基金則再度吸進(jìn)53.7億美元，將今年以來(lái)的資金凈流入量擴大到1228億美元。
在股市總體表現一般的背景下，新興市場(chǎng)股票基金在過(guò)去一周時(shí)間里尤為搶眼。亞洲（除日本外）股票基金在截至21日的一周中凈流入逾8億美元，連續第二周有資金凈流入；覆蓋范圍更廣的全球新興市場(chǎng)股票基金（GEM）則再度凈流入7.96億美元；拉丁美洲股票基金也自4月份以來(lái)首次出現連續兩周資金凈流入的情況，投資人對拉美市場(chǎng)的熱情再度被巴西的經(jīng)濟增長(cháng)預期所點(diǎn)燃。
不過(guò)，中東、非洲及新興歐洲股票基金出現了少量資金凈流出，主要受到近期葡萄牙和愛(ài)爾蘭遭降級等負面消息影響。過(guò)去一周時(shí)間里，新興歐洲地區股票基金的資金凈流出量創(chuàng )下七周高點(diǎn)。
在金磚四國股票基金中，印度繼續表現突出，雨季的來(lái)臨幫助降低了該國食品通脹的風(fēng)險。印度股票基金在截至21日的一周中累計“吸金”1.87億美元，創(chuàng )下51周新高。中國股票基金也有不俗表現，當周累計凈流入1.38億美元，巴西股票基金則流入5700萬(wàn)美元。
機構看好亞股下半年表現
一些機構近期也對亞洲股市的前景作出樂(lè )觀(guān)的展望。野村資產(chǎn)管理公司本周稱(chēng)，亞洲股市在下半年度將有“令人驚喜”的上漲，因為全球經(jīng)濟很有可能避免再次衰退。
野村資產(chǎn)管理駐新加坡的亞太區（除日本外）投資主管格雷厄姆表示，包括中國在內的新興經(jīng)濟體的增長(cháng)將會(huì )抵消歐美地區的下滑，有助推高亞洲股市。該機構持有120億美元的亞洲股票。
MSCI除日本外的亞太指數第二季度下跌9.7%，為2008年第四季度來(lái)表現最差的一個(gè)季度，主要因為歐洲債務(wù)危機以及對中國調控樓市的擔憂(yōu)。對于美國經(jīng)濟將重現萎縮的憂(yōu)慮也在加深，近期的報告顯示美國制造業(yè)和房屋銷(xiāo)售都在回落。
格雷厄姆在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示：我們預計今年經(jīng)濟增長(cháng)將放慢，但不是二次探底。“市場(chǎng)很有可能漲得比大家預期的要好。”他說(shuō)。
野村資產(chǎn)認為，從最新的一批經(jīng)濟數據判斷，亞洲本地區的經(jīng)濟增長(cháng)保持了意外的強勁勢頭。該機構看好那些在中國內陸投資的香港企業(yè)，還看好韓國消費股和向中國大陸客戶(hù)出售產(chǎn)品的臺灣科技股。
經(jīng)過(guò)第二季度的下跌后，MSCI除日本外的亞洲指數的市盈率降至12.8倍，而年初時(shí)達到18倍。“調整期即將結束，下半年度（亞洲）股市將上漲。”格雷厄姆說(shuō)，“估值非常誘人，因為股價(jià)已經(jīng)下跌而盈利還在增長(cháng)，因此未來(lái)的市盈率頗具吸引力。”（記者 朱周良） (來(lái)源：上海證券報)
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