最近，一位去年交易成績(jì)非常優(yōu)異的朋友不禁發(fā)出這樣的感慨：今年的幾次止損交易讓我都有點(diǎn)懷疑自己的水平了！
這位朋友也算是一位有著(zhù)較高水平的期貨交易者，為何會(huì )突然懷疑起自己的交易水平呢？主要是他最近的交易屢屢受挫，多次進(jìn)場(chǎng)交易，也多次止損認賠出局。就目前的市場(chǎng)狀況，大多數商品價(jià)格已經(jīng)陷于無(wú)序的振蕩狀態(tài)之中，所以，無(wú)論多單還是空單，在價(jià)格走勢忽上忽下之中，極易兩面挨耳光，多次進(jìn)場(chǎng)又多次止損出局就不奇怪了。
進(jìn)入2011年以來(lái)，除個(gè)別商品價(jià)格走出了一定的單邊上漲行情外，多數商品價(jià)格均沒(méi)能站上新高位置，而是延續了2010年12月以來(lái)的高位振蕩狀態(tài)，振蕩已達兩個(gè)多月，并且振蕩幅度較大。在這種上下兩難的振蕩運行中，正是投資者迷失方向的時(shí)候，同時(shí)也是造成投資者大面積虧損的時(shí)候。試想，連有著(zhù)相對較高水平的投資者都開(kāi)始懷疑起自己的交易水平，那么大多數投資知識并不豐富的交易者的交易成績(jì)一定不會(huì )好到哪里去。
有人對期貨市場(chǎng)商品價(jià)格的歷史走勢作過(guò)大致測算，市場(chǎng)大約80%的時(shí)間運行在振蕩行情之中，只有20%左右的時(shí)間是明顯的單邊趨勢行情。如果行情陷于振蕩之中，而投資者依然按照單邊趨勢行情的思路去交易，期盼著(zhù)天天抓住大機會(huì )，難免追漲殺跌、屢踩陷阱，多次失敗交易之后，迷惘與懷疑就隨之而來(lái)。
為什么有的投資者會(huì )在振蕩市中頻繁交易，且不斷承受損失？有的投資者越損失就越想通過(guò)不斷的交易抹平賬戶(hù)的虧損，結果虧損不但沒(méi)有縮小，反而越來(lái)越大，以致陷入了惡性循環(huán)之中。
首先是交易技術(shù)層面知識匱乏的投資者，或許他們知道振蕩行情應該空倉不應該急于交易這一重要理念，但他們很難分辯出市場(chǎng)是否處于振蕩狀態(tài)還是趨勢狀態(tài)，以致于在振蕩行情中也忙個(gè)不亦樂(lè )乎。不是他們不想空倉，而是技術(shù)基礎知識不足，難以識別出市場(chǎng)需要空倉的狀況。
通常來(lái)講，市場(chǎng)陷入振蕩，需要空倉的特征表現在：移動(dòng)平均線(xiàn)糾纏在一起，混亂無(wú)序，沒(méi)有方向性，在這種情況下，無(wú)論多單還是空單在技術(shù)圖表上均進(jìn)出無(wú)據，勉強交易無(wú)異于賭博，風(fēng)險不言而喻；日線(xiàn)圖上，今天一個(gè)大陽(yáng)線(xiàn)，明天又一個(gè)大陰線(xiàn)，讓人無(wú)法看懂行情的強弱，看不清行情的強弱，就失去了進(jìn)場(chǎng)交易的基礎；價(jià)格上下跳動(dòng)，且幅度小，處于一個(gè)明顯的價(jià)格波動(dòng)區間內，在這種狹小的價(jià)格區間內交易，根本無(wú)利可圖，還得付出不菲的交易手續費用。這些都是振蕩行情的基本特征。
另一類(lèi)在振蕩行情中頻繁交易的投資者屬于交易心態(tài)上的原因。在這個(gè)市場(chǎng)上，有不少投資者總是閑不住，他們總是渴望交易。這一致命弱點(diǎn)使他們在行情振蕩、根本沒(méi)有交易機會(huì )時(shí)也不愿意坐下來(lái)空倉等候，甚至錯誤地認為期貨交易就是每天必須參加的交易，并沉迷到以此為樂(lè )的地步，對他們而言寧可一日無(wú)餐，不可一日無(wú)單。
事實(shí)上，市場(chǎng)的本質(zhì)就決定了不是每天都有交易契機。特別是在振蕩行情中，交易機會(huì )很少或者根本就沒(méi)有。如果勉強交易，甚至沉迷其中頻繁交易，最終的結果只能是不斷交易失敗產(chǎn)生的損失，以及不菲的交易手續費。這將導致自己的賬戶(hù)資金不斷萎縮，一輪振蕩行情下來(lái)，賬戶(hù)資金虧損得所剩無(wú)幾。當振蕩行情結束、走出單邊趨勢行情時(shí)，正是大的機會(huì )出現時(shí)，但投資者因為賬戶(hù)本金損失大半，只能眼睜睜地看著(zhù)那些難得的交易契機離你遠去，無(wú)奈“子彈”不足。這就是在振蕩市中頻繁交易的一大危害。
迷失在振蕩行情之中頻繁交易的另一危害是，由于無(wú)序的振蕩將導致投資者的交易思路以三兩天的超短線(xiàn)為主，賺點(diǎn)利潤就得趕緊落袋。即使在振蕩行情中賬戶(hù)沒(méi)有出現大的損失，但由于這種超短線(xiàn)的思維定式，當振蕩行情結束走出方向的時(shí)候，很難及時(shí)反應過(guò)來(lái)，而依然當作振蕩行情來(lái)對待。出現突破行情不敢果斷多單跟進(jìn)，破位則不敢空單跟進(jìn)，這將錯失趨勢性行情介入的良機，也就意味著(zhù)錯過(guò)真正獲大利的大好時(shí)機。因此，振蕩市中忙進(jìn)忙出，就意味著(zhù)撿芝麻而丟西瓜。
即便市場(chǎng)運行在相對寬幅的振蕩區間內，出現符合自己交易規則的機會(huì )時(shí)，也必須做到用較輕的倉位，及嚴格執行的止損策略的前提下適量參與。無(wú)論何時(shí)，真正推動(dòng)賬戶(hù)有效增長(cháng)的行情不是振蕩市，而是單邊趨勢行情。
所以，振蕩行情中的最佳交易策略就是不交易，空倉不僅可以規避無(wú)序振蕩導致的虧損風(fēng)險，保證了賬戶(hù)資金不受到大的損失。也保證了當真正的趨勢性機會(huì )來(lái)臨的時(shí)候，有足夠的資金實(shí)力參與其中。同時(shí)，在振蕩市中空倉觀(guān)望，也有利于保持清晰的思路，不致于迷失于振蕩行情，更不會(huì )在振蕩結束走出方向的時(shí)候還渾然不知而錯失良機。
雖然我們強調在振蕩行情中要盡量減少交易或者空倉不交易，但也并非意味著(zhù)在振蕩行情中無(wú)事可做。投資者反而更應該打起精神，但不可一廂情愿地巴望著(zhù)自己的賬戶(hù)在振蕩市中還持續增長(cháng)。投資者首先要嚴密監控自己，不要陷入振蕩市中頻繁交易；其次是要耐心觀(guān)察市場(chǎng)的運行狀況，留意振蕩完成后的方向性選擇。一般來(lái)說(shuō)，振蕩的時(shí)間越長(cháng)，離真正機會(huì )出現的時(shí)間就越近。
其實(shí)，振蕩就意味著(zhù)下一次機會(huì )的來(lái)臨。在機會(huì )來(lái)臨之前，如果掉以輕心，即便機會(huì )來(lái)了也會(huì )失之交臂。依然是那句老話(huà)：機會(huì )留給有準備的人。用心于振蕩市，就是在做充分的準備。
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