明年才加息 調準備金不對A股負面影響 解讀-更新中

時(shí)間：2010年12月10日 18:17:37 中財網(wǎng)

　　【核心提示】為加強流動(dòng)性管理，適度調控貨幣信貸投放，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調為央行年內第六次上調準備金率，上調之后金融機構存款準備金率達18.5%，創(chuàng )歷史最高點(diǎn)。那么，央行如此密集地上調存款準備金率而不是市場(chǎng)預期的加息，是何原因？此舉對資本市場(chǎng)又有何影響？

　　導讀：
　　大成基金：不排除還會(huì )再加息 對市場(chǎng)沖擊有限
　　趙迪：存款準備金率上調符合預期 不會(huì )對A股市場(chǎng)產(chǎn)生負面影響
　　國金證券張劍輝：上調存款準備金率階段替代加息
　　連平：央行上調存款準備金率降低年內再次加息可能性
　　李迅雷：預計明年一月上旬才加息
　　譚雅玲：目前的存款準備金率并不算高
　　胡俞越："再提準"后元旦前加息可能性仍在
　　曹遠征：準備金率還有上調空間 最高曾達40%
　　左小蕾：本月仍有可能加息或上調準備金
　　董登新：準備金調整已達極值 兩節前大幅加息
　　葉檀：準備金上調對股市是利好 春節前不會(huì )加息
　　國都證券許維鴻：上調存款準備金率對銀行股影響不大
　　李大霄：上調存款準備金是應對通脹 看好保險股

　　大成基金：不排除還會(huì )再加息 對市場(chǎng)沖擊有限
　　中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。大成基金認為，CPI數據屢創(chuàng )新高，市場(chǎng)此前普遍猜測可能會(huì )加息，今晚出臺的存款準備金率上調的政策低于預期，應對市場(chǎng)沖擊有限。
　　國家統計局本周六將公布11月CPI等經(jīng)濟數據，大成基金預期11月全月物價(jià)指數繼續上升，但已經(jīng)出現了年內CPI高點(diǎn)--11月第一周，根據隨后連續三周持續回落的數據，可能CPI階段性高點(diǎn)已過(guò)。而根據海關(guān)總署今天發(fā)布的前11個(gè)月我國外貿進(jìn)出口情況，進(jìn)口、出口值同時(shí)創(chuàng )新歷史最高紀錄，遠超預期。其中，進(jìn)口數據更好，順差縮小。
　　大成基金指出，從已知的經(jīng)濟數據看來(lái)，通脹水平較高，而產(chǎn)出相對較低，并不是很樂(lè )觀(guān)。這可能是出臺偏緊的調控政策的主要誘因，因此，今日上調存款準備金率并不排除之后加息的可能。不過(guò)，大成基金認為，節能減排、限制供應導致了產(chǎn)出數據不高；而CPI超預期更多是由PPI數據上升拉動(dòng)的，食品價(jià)格已經(jīng)有了明顯回落。明年開(kāi)始，這種方向可能會(huì )發(fā)生逆轉，即產(chǎn)出上升、通脹回落，中國市場(chǎng)進(jìn)入經(jīng)濟向上，通脹向下的利多周期。
　　由于已經(jīng)出臺存款準備金率政策，大成基金認為，周末立刻加息的可能性應會(huì )減少，但尚不能排除之后加息的可能。大成基金稱(chēng)，未來(lái)兩周將是多項關(guān)鍵因素明朗階段，尤其是中央經(jīng)濟工作會(huì )議不久召開(kāi)，將對未來(lái)重要的宏觀(guān)經(jīng)濟政策有所闡釋。其中，會(huì )議的重點(diǎn)可能會(huì )放在宏觀(guān)經(jīng)濟目標制定、財政稅收改革、通脹與就業(yè)以及十二五轉型中期推動(dòng)經(jīng)濟結構轉型深化等主題之上。