⊙姜韌 ○編輯 楊曉坤
經(jīng)歷了2015年中期調整，很多投資者對投資喪失了信心，但事實(shí)上根據23年來(lái)A股歷史數據統計，投資者在上證綜指每一次歷史高點(diǎn)介入，在隨后長(cháng)短不一的時(shí)間內幾乎都能夠獲得解套，而且居然也能夠獲得12%的年復合增長(cháng)率。最近一次歷史峰值6124點(diǎn)，雖然指數還未創(chuàng )出歷史新高，但接近80%的股票價(jià)格都曾創(chuàng )出歷史新高。因此，對于投資者而言，投資成功的奧秘在于堅持。
投資者在選擇股票投資之初，往往有兩大目標：一是超越理財收益，二是跑贏(yíng)通脹。假設牢牢鎖定這兩大目標，其實(shí)目前幾乎絕大多數投資工具都很難跑贏(yíng)股票投資，收益率高的本金安全性有問(wèn)題，本金安全性高的收益率低。但業(yè)余投資者新入市之初，往往容易被股票價(jià)格的波動(dòng)率所吸引，從而忘卻入市之初的收益率目標，屢次追漲殺跌虧損之后，又陷入投資信心危機。其實(shí)這一切在你了解了股票投資的價(jià)值規律之后，完全能夠尋覓到解決之策。
例如，在美股投資策略中，始終存在著(zhù)一種傻瓜型價(jià)值投資策略，叫“道10策略”或者叫“狗股策略”，這種投資策略要求投資者在每年末購買(mǎi)組成道瓊斯工業(yè)指數30家成分股中具有最高收益率的前10只股票，由于簡(jiǎn)單易懂所以也是傻瓜型價(jià)值投資策略。該投資策略在美股價(jià)值投資中也同樣可擴充至標準普爾指數500家成分股中具有最高收益率的前100只股票?！肮饭刹呗浴蹦芙o美股投資者帶來(lái)超過(guò)14.5%的年復合收益率。
“狗股策略”能夠成功的奧秘在于道指和標準普爾500指數整體估值一直處于10倍至20倍PE區間波動(dòng)，遠遠低于美股估值中位線(xiàn)，再從中選擇20%至30%的最高收益率股票，事實(shí)上僅股息率就已大大超越銀行存款收益率。當A股市場(chǎng)藍籌股指數估值缺乏競爭力之前，“狗股策略”并不適用于A(yíng)股市場(chǎng)，但是今天上證50指數、中證100指數和滬深300指數的估值已低于道指和標準普爾500指數的估值，因此“狗股策略”同樣適用于A(yíng)股市場(chǎng)。
目前全球各大經(jīng)濟體中，國內銀行存款收益率還遠高于其余各大經(jīng)濟體國家和地區，但從長(cháng)期趨勢分析，各大經(jīng)濟體銀行存款收益率一定會(huì )趨于接近。而A股藍籌股指數估值又比全球其余市場(chǎng)藍籌股指數估值具備洼地優(yōu)勢，銀行收益率卻又高于其余市場(chǎng)銀行收益率，這意味著(zhù)未來(lái)較長(cháng)時(shí)期A(yíng)股藍籌股指數收益率會(huì )高于其余市場(chǎng)，直至出現A股藍籌股指數高估現象。
另外，“狗股策略”在美股市場(chǎng)應用往往選擇歲末入市，這一規律也同樣適用于A(yíng)股市場(chǎng)。因為數據統計顯示，選擇四季度建倉的中期趨勢成功概率是一年中投資成功概率最高的季度，即便是熊市最低迷階段成功概率也極高，僅牛市末期A(yíng)股處于高估值階段的季度不適用該規律。
聯(lián)系客服
