保利地產(chǎn)未來(lái)5年就是一張債券 保利地產(chǎn) 就是一張未來(lái)5年年收益率20%的債券，只是大多數人不知道而已。如果市場(chǎng)交易的不是保利地產(chǎn)的股票而真是一張20%...
保利地產(chǎn)就是一張未來(lái)5年年收益率20%的債券，只是大多數人不知道而已。如果市場(chǎng)交易的不是保利地產(chǎn)的股票而真是一張20%收益率的債券，人們一定會(huì )把它搶瘋的。不是這樣嗎？但沒(méi)有人會(huì )喜歡房地產(chǎn)股票？
在過(guò)去的十年，保利地產(chǎn)的市值從2008年末的377.61億元提升至2018年末的1402.42億，加上271.38億的稅前現金分紅并扣除167.23億增發(fā)，保利地產(chǎn)股東十年間復合回報率14.84%，相當于每年單利29.9%收益率的債券。
未來(lái)五年，假設中國房地產(chǎn)市場(chǎng)保持每年15萬(wàn)億不變，保利地產(chǎn)受益于行業(yè)集中度提升每年0.3-0.4個(gè)百分點(diǎn)，我估計，保利地產(chǎn)銷(xiāo)售總金額將超過(guò)2.8萬(wàn)億。按6.5%權益凈利潤率計算，這家公司未來(lái)五年將為股東稅后賺1820億凈利潤。加上2018年末保利地產(chǎn)真實(shí)的股東權益1410億。5年后保利地產(chǎn)分紅前股東權益在3230億左右。即使按1倍賬面資產(chǎn)計算，目前13.77元（市值1638.11億）買(mǎi)入，相當于單利19.44%收益率的債券。
人們不愿意把錢(qián)借給熟悉的朋友，卻愿意通過(guò)B2B平臺借給完全不認識的陌生人，只是為了8%-12%虛高的回報率，完全不顧及本金的安全。其實(shí)，大型房地產(chǎn)公司的穩定性和安全性遠遠好過(guò)那些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，目前股價(jià)買(mǎi)入更是一張回報率更高的債券。
大家也可以算算，茅臺是一張單利回報率多少的債券呢？
聲明：本人僅僅是從另一角度分析投資的收益率和風(fēng)險，以保利地產(chǎn)和茅臺為例只是讓我們的觀(guān)點(diǎn)更形象而已。隨著(zhù)城市化進(jìn)成接近尾聲，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)10年或者15年存在變量。人口拐點(diǎn)可能會(huì )在某一年劇烈影響房地產(chǎn)市場(chǎng)，這是我們不得不面對的巨大風(fēng)險。但我們大體判斷，在目前估值下大型財務(wù)穩健的房地產(chǎn)龍頭在未來(lái)3-5年內是穩定安全的。它們的投資風(fēng)險遠遠小過(guò)B2B平臺。我們也會(huì )動(dòng)態(tài)監控各個(gè)行業(yè)和重點(diǎn)公司，時(shí)刻保持警惕。我們不向您推薦任何股票。更不會(huì )承擔您買(mǎi)入賣(mài)出股票的風(fēng)險。
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