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編者按：
“每一次危機都是一個(gè)機會(huì )”，百仕通集團(又稱(chēng)黑石集團)主席梁錦松近日在接受《金融世界》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)闡述了自己的投資之道，在他看來(lái)，投資要學(xué)會(huì )逆市而行。
梁錦松認為，資金與團隊是“投資之田”的“種子”與“農夫”，二者缺一不可。他指出，光有資金還不夠，要有好的管理團隊幫助企業(yè)提高“附加值”。
他還坦言看好中國房地產(chǎn)市場(chǎng)，認為“未來(lái)20年房?jì)r(jià)還會(huì )漲”，但也表示，黑石絕不會(huì )做囤房買(mǎi)賣(mài)。
以下為梁錦松觀(guān)點(diǎn)摘錄。
梁錦松：
其實(shí)我們是做長(cháng)期投資的，整個(gè)行業(yè)的特征有點(diǎn)像種莊稼。我們都知道種田有收割的時(shí)候，也有播種的時(shí)候，你不能強行在本來(lái)是播種的時(shí)候去收割，我們做長(cháng)期投資都是這樣。也不能收割完了就不管了，因為下一季還是要做的。
所以在市場(chǎng)很悲觀(guān)的時(shí)候可能是最好的投資時(shí)機，此時(shí)投資成不成功可能取決于兩個(gè)方面：一個(gè)是有沒(méi)有“種子”，就是你手頭的資金有多少可以投，這個(gè)方面我們比較幸運，能投的資金也不少。
另外，更重要的就是有沒(méi)有好的“農夫”，“農夫”能知道怎么樣去播種。所以我們在金融危機的時(shí)候，有種子可以播，有很好的團隊尋找很好的機會(huì )，而且價(jià)格也比較合理。金融危機對同業(yè)的沖擊可能更大，因此，競爭會(huì )比較少，所以每一次危機都是一個(gè)很好的投資時(shí)機，而到市場(chǎng)我們可能就要收割。只要準備好，每一個(gè)危機都是一個(gè)機會(huì )。
黑石也是非常保守的投資者，所以我們在過(guò)去三年只做了六個(gè)投資，我們知道什么時(shí)候要投，什么時(shí)候要收割，一般不會(huì )追隨公開(kāi)市場(chǎng)。特別是做長(cháng)期投資，或者是作為一個(gè)投資人，最重要是不要一窩蜂地跟著(zhù)大伙走，很多時(shí)候我們要逆市場(chǎng)而行。
我們一般尋找的是市場(chǎng)還沒(méi)看到的時(shí)候我們可以進(jìn)入的機會(huì )，這時(shí)價(jià)值是被低估的，或者是我們看到現在這個(gè)公司運作不是最好，但我們有能力幫助它改好，我們投進(jìn)去。每一個(gè)人都看到的時(shí)候，這個(gè)價(jià)值可能已經(jīng)在市場(chǎng)完全反映出來(lái)，這樣要超過(guò)市場(chǎng)平均回報就比較困難了。
比方說(shuō)，每個(gè)人都看到中國增長(cháng)很快，但我們也看到中國長(cháng)遠的很多改變對公司可能有投資價(jià)值，中國的城市化、老齡化、全球化等等都可以提供很多投資的機會(huì )。我們就找些沒(méi)有上市的，或者一些比較小的公司，通過(guò)我們公司的資源去幫助它，讓它在中國甚至在全球增長(cháng)中有好的回報。
如果公司還沒(méi)有起來(lái)，我們的投資就比較像VC，但VC有時(shí)候只是去找一些很好的企業(yè)或很好的行業(yè)，然后多投幾個(gè)，只要其中一個(gè)比較好，就可以賺很多了。而我們除了看行業(yè)的機會(huì )外，也看管理團隊，我們必須有把握幫助改善它所欠缺的方面。
我們規模比較大，全球大概有20個(gè)Partner，都是各行業(yè)的精英，知道行業(yè)在全球的動(dòng)態(tài)。很多時(shí)候我們投進(jìn)去，在下游給企業(yè)介紹對象為其增值，或者判定行業(yè)動(dòng)態(tài)。我們也有一個(gè)團隊專(zhuān)門(mén)幫助被投資公司提高效益、增加價(jià)值。我們希望所做的每一個(gè)投資提供的不光是資金，還有附加值。
我對中國房地產(chǎn)是看好的，未來(lái)20年房地產(chǎn)的價(jià)格還會(huì )增長(cháng)，但是有波動(dòng);只要是選好地點(diǎn)，有資金支撐，沒(méi)有太多的負債，我覺(jué)得長(cháng)遠來(lái)講還是很好的機會(huì )。
我們投房地產(chǎn)也不一定是民眾的住房，我們就是覺(jué)得在有些方面可以怎么樣去add value(增值)。我對住宅還是很有興趣，但要看怎么樣配合國家的要求、政府的要求。比方說(shuō)，國家說(shuō)現在要調控，其中一項措施是增加供應，如果在國家鼓勵的時(shí)候我們幫助發(fā)展商去增加供應，這個(gè)對于中國政府來(lái)講應該是歡迎的，我們肯定不會(huì )買(mǎi)現有的住宅，把它囤積起來(lái)，因為這個(gè)不符合我們的“三好主義”(國家好、股東好、團隊好)。
(文字實(shí)錄摘自《金融世界》，有刪節)
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