周一是2017年下半年首個(gè)交易日，當日深滬A股市場(chǎng)呈現震蕩態(tài)勢，終盤(pán)上海綜指收盤(pán)于3195.91點(diǎn)，微漲3.48點(diǎn)；深圳成指收于10535.05點(diǎn)，上漲5.44點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指數收于1835.99點(diǎn)，上漲17.92點(diǎn)。對比來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板指數當日相對為強。從市場(chǎng)產(chǎn)生震蕩的原因來(lái)看，其主要表現為以上證50為主的上半年強勢股如貴州茅臺、中國平安、中興通訊等總體出現回落，而創(chuàng )業(yè)板則出現一定程度的反彈。由于市場(chǎng)總體量能依然沒(méi)有大的改觀(guān)，上證綜指補缺過(guò)程中艱難震蕩，顯示A股下半年的市場(chǎng)行情能否出現的關(guān)鍵是成交量，目前來(lái)看，依然為存量博弈特征。

　　如果從主力資金凈值變化來(lái)看，剛剛過(guò)去的6月份，其顯示為21個(gè)交易日中，僅有6月2、7、13、26日出現4天凈值為正，其它17個(gè)交易日均為負值，整個(gè)6月份體現的是主力資金凈流入值依然體現負多正少的局面，如果這一局面沒(méi)有大的改變，顯示行情總體回暖的可能性較低。7月3日是下半年第一個(gè)交易日，當日市場(chǎng)主力資金凈值依然體現為負值-52.08億元。

　　從7月份第一周的解禁情況來(lái)看，根據滬深交易所的安排，本周滬深兩市共有36家公司的限售股解禁上市流通，解禁股數共計69.81億股，占未解禁限售A股的0.81%。其中，滬市43.78億股，占滬市限售股總數1.11%，深市26.03億股，占深市限售股總數0.56%。以6月30日收盤(pán)價(jià)為標準計算的市值為904.50億元，占未解禁公司限售A股市值0.76%。其中，滬市13家公司為614.00億元，占滬市流通A股市值的0.24%；深市23家公司為290.49億元，占深市流通A股市值的0.19%。本周兩市解禁股數量比前一周48家公司的33.21億股，增加了36.60億股，為其2倍多。分析認為，本周解禁市值比前一周的391.17億元，增加了513.33億元，為其2倍多，為2017年年內第四高。如果市場(chǎng)交投依舊維持存量博弈，則構成一定的市場(chǎng)壓力。

　　技術(shù)層面顯示，上海滬綜指快速指標中的隨機KDJ中的日線(xiàn)J值已達100，顯示超買(mǎi)；而深圳成指同類(lèi)指標為J值96.87；創(chuàng )業(yè)板同類(lèi)指標為91.41，這也是短線(xiàn)創(chuàng )業(yè)板或相對為強的主因。如果從技術(shù)軌跡來(lái)看，今日滬綜指對今年4月17日所形成的3189.44-3196.49缺口進(jìn)行回補，但至最后一分鐘也末能完全封閉，但已基本封閉，預計明日波動(dòng)則可完成。關(guān)鍵是此技術(shù)軌跡顯示的存量博弈，封閉缺口的艱難程度顯示市場(chǎng)不確定性風(fēng)險的信號，同時(shí)，需要關(guān)注上半年強勢的指標類(lèi)股票后期走勢較為關(guān)鍵。

　　軌跡形態(tài)方面，目前上海綜指反彈的軌道線(xiàn)依然，目前處于軌道內運行之中。

　　總體來(lái)看，周一深滬A股作為下半年首個(gè)交易日體現出品種分化的市場(chǎng)格局，而從市場(chǎng)量能方面依然存量博弈明顯，對于后市，建議密切關(guān)注指標股是就此走弱還是調整后繼續走強較為關(guān)鍵，創(chuàng )業(yè)板的今日相對為強，主要是前期超跌所引發(fā)，因此從投資策略來(lái)看，穩健投資者密切關(guān)注市場(chǎng)量能指標的變化，而短線(xiàn)投資者適量逢低參與即可，目前存量博弈及震蕩宜控制倉位。

　　中航證券：大盤(pán)首次出現熱點(diǎn)切換信號

　　今日兩市常規開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，10:15時(shí)左右見(jiàn)全日低點(diǎn)后開(kāi)始緩慢走高至中午收盤(pán)；午后股指總體以橫向整理為主；盤(pán)面熱點(diǎn)：鋼鐵、煤炭、建材、造紙、家居用品、水利建設、多晶硅、區塊鏈等板塊表現較強；總體來(lái)說(shuō)：今日市場(chǎng)呈現小幅分化行情，創(chuàng )業(yè)板強于主板。

　　上半年悄然過(guò)去，下半年已開(kāi)啟。經(jīng)過(guò)整個(gè)6月火熱的白馬行情，題材股階段性安然失色，不過(guò)我們對于A股熱點(diǎn)輪動(dòng)的特點(diǎn)也給出了明確的態(tài)度：“白馬股也會(huì )遇到階段性高估的時(shí)候，當估值優(yōu)勢即將消失的時(shí)候，白馬也會(huì )被新的熱點(diǎn)替換?！?/span>

　　而在上周末市場(chǎng)出現了一些小小的轉折，在白馬股震蕩的時(shí)候，次新股周五明顯強勢，但由于技術(shù)面暫時(shí)還沒(méi)有突破下降趨勢上軌線(xiàn)，所以中航證券樊波在上周給出《次新股迎來(lái)轉勢曙光》的觀(guān)點(diǎn)，其中明確表示：“需重點(diǎn)關(guān)注深次新指數1160點(diǎn)能否全面突破?！奔热皇鞘锕?，說(shuō)明力量還比較微弱，有效突破1160點(diǎn)才算最終突破。

　　那么從今日盤(pán)面來(lái)看，深次新指數(399678)最高1160.41點(diǎn)，與我們上周五的預判較為一致，雖然指數還不能算有效突破，但次新股盤(pán)面活躍的跡象卻非常明顯。同時(shí)，白馬股標桿性個(gè)股貴州茅臺(600519)盤(pán)中大跌，不排除資金重新選擇新的熱點(diǎn)，而超跌過(guò)的題材股是最好的選擇，而次新股又是題材股中最大的焦點(diǎn)。

　　總結一句話(huà)：下半年行情已經(jīng)開(kāi)啟，從歷史來(lái)看7月也是熱點(diǎn)轉換的敏感周期，白馬股經(jīng)過(guò)上半年的拉升之后，階段性估值有些高，資金將會(huì )重新選擇較低的題材股，尤其是超跌低估的次新股。

　　源達投顧：多頭攻破滬指上方缺口還需一重要指標

　　今日兩市各大指數開(kāi)盤(pán)表現不錯，滬指幾乎平開(kāi)，中小板指略微高開(kāi)，但是隨后受前期大漲的漂亮50等權重指數走弱的影響，各大指數開(kāi)始震蕩下行，盤(pán)中上證50等權重指數最大跌幅超1個(gè)百分點(diǎn)，加之中小板指的走弱，市場(chǎng)一直維持震蕩下行的格局，而表現較強的創(chuàng )業(yè)板起到了帶動(dòng)市場(chǎng)人氣的作用，在權重走弱的情況下，扛起了帶動(dòng)市場(chǎng)人氣的大旗，臨近中午收盤(pán)，市場(chǎng)企穩反彈，市場(chǎng)先抑后揚，創(chuàng )業(yè)板大漲快1個(gè)多百分點(diǎn)，雖午后開(kāi)盤(pán)指數上行的步伐放緩，一直在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位附近震蕩運行，但滬指創(chuàng )出近期新高，并且成交量有所放大，短期指數的運行態(tài)勢良好，但是仍需要注意上方缺口的壓力，板塊方面，煤炭、鋼鐵等黑色系漲幅居前，保險、釀酒等跌幅靠后。

　　隨著(zhù)權重指數前期的上攻，以漂亮50為代表的權重指數展開(kāi)調整，上證50指數在連創(chuàng )新高后今日展開(kāi)調整，并且作為其大權重的金融股也紛紛走弱壓制股指的上行步伐，并且下探MA10的支撐，而在六月后半期一直領(lǐng)漲的滬深300指數也展開(kāi)調整，紛紛收出下影線(xiàn)，高位下影線(xiàn)著(zhù)實(shí)給人深深的不安，并且隨著(zhù)進(jìn)入七月份監管對游資的打壓不斷加大，加之市場(chǎng)上目前資金將愈發(fā)緊缺，短期不利于其進(jìn)一步上攻，關(guān)注其未來(lái)的走勢。

　　另外從滬指上看，雖然今日指數創(chuàng )出近期新高，并且成交量也有所放大，短期指數運行趨勢良好，但是我們仍需要注意，隨著(zhù)股指連續在3190點(diǎn)附近震蕩運行5天，加之上方的缺口久攻不破，在這一點(diǎn)位的壓力越來(lái)越大，市場(chǎng)的信心也稍受打擊，加之權重股分化的趨勢愈加明顯，就算缺口被攻破，但是這一片的壓力驟增，短期還是需要量能的增加。

　　源達收評：

　　周一兩市股指呈現震蕩運行的走勢，保險、證券等金融板塊壓制指數上行的節湊，盤(pán)中明顯走弱，鋼鐵、煤炭、等黑色系漲幅居前，滬指盤(pán)中再創(chuàng )近期新高，創(chuàng )業(yè)板指則在人工智能、電子科技等板塊的帶動(dòng)下出現明顯上行走勢，市場(chǎng)板塊輪動(dòng)反彈，短期來(lái)看一線(xiàn)藍籌有走弱的跡象，短期關(guān)注其走勢，加之市場(chǎng)資金面承壓和上方缺口久攻不破，操作上把握市場(chǎng)節奏，在控制倉位的基礎上逢低關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)的績(jì)優(yōu)股。

　　巨豐投顧：觀(guān)望中低吸二線(xiàn)藍籌股

　　【今日小結】

　　全天看，兩市開(kāi)盤(pán)展開(kāi)震蕩，在上證50的回落下，股指一度跳水回調，但隨后，部分二線(xiàn)藍籌股開(kāi)始走強，中小創(chuàng )探底回升，雄安新區等題材股異動(dòng)，指數大幅回升并順利翻紅。午后，股指于昨日收盤(pán)上下窄幅震蕩，繼續保持上行趨勢下個(gè)股表現活躍。

　　【明日策略】

　　今日，兩市震蕩整理，但仍延續前期反彈趨勢。盤(pán)面上，權重股展開(kāi)分化，保險等金融股領(lǐng)跌，但煤炭、雄安新區等標的股開(kāi)始表現搶眼，帶動(dòng)市場(chǎng)活力；消息上，首屆世界智能大會(huì )將在天津梅江會(huì )展中心舉行，頂層設計或于近期公布。對于和人類(lèi)生活和發(fā)展息息相關(guān)的人工智能來(lái)說(shuō)，去年以來(lái)關(guān)注度逐步提升，概念股炒作下仍有階段上行空間，建議積極跟蹤；技術(shù)上，股指探底回升，但成交量低迷，均線(xiàn)多頭排列下短期重心停滯不前，回調需求有所提升?？傮w上，6月底流動(dòng)性平穩過(guò)度之后，市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒趨緩，但在白馬股持續上行之后，短期獲利頗豐，在沒(méi)有增量資金介入下，謹防部分資金提前撤離。因此，目前以觀(guān)望為主，適當高拋漲幅較大的白馬股，低吸業(yè)績(jì)支撐良好的二線(xiàn)藍籌股。而對于后期風(fēng)格轉換來(lái)說(shuō)，目前判斷還為時(shí)過(guò)早，畢竟白馬股還沒(méi)有出現明顯的回調，而小盤(pán)股也沒(méi)有趨勢向上漲的能力。

　　【操作關(guān)注】

　　具體操作上，短期適當高拋，等待低吸機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jì)良好的超跌股。此外，中期可配置人工智能等新興產(chǎn)業(yè)標的。

　　【倉位配置】

　　40%中長(cháng)線(xiàn)，以藍籌股為主，20%小盤(pán)題材股。

　　中方信富：雄安王者歸來(lái) 7月喜迎開(kāi)門(mén)紅

　　市場(chǎng)表現：上證指數周一小幅低開(kāi)，盤(pán)中雖然釀酒、家用電器、保險、券商等表現低迷，但受益于雄安新區、環(huán)境保護、鋼鐵、人工智能等多熱點(diǎn)回暖帶動(dòng)，大盤(pán)走出震蕩整理的走勢，最終大盤(pán)以十字星報收，量能略有放大。而創(chuàng )業(yè)板則表現稍強，強勢領(lǐng)漲。

　　熱點(diǎn)方面：在經(jīng)歷了持續的震蕩蓄勢之后，恒通科技、青龍管業(yè)、首鋼股份等雄安新區概念股漲幅居前，考慮到雄安新區戰略意義重大且未來(lái)20年投資規模有望呈現爆發(fā)式增長(cháng)，故雄安新區概念股后市有望反復活躍。

　　后市預期：大盤(pán)震蕩蓄勢，而創(chuàng )業(yè)板震蕩反彈，7月喜迎開(kāi)門(mén)紅。建議投資者繼續密切留意市場(chǎng)的量能變化，酌情把握個(gè)股波段機會(huì )。周二大盤(pán)技術(shù)性支撐位3140~3160點(diǎn)附近，壓力位3220~3240點(diǎn)附近?？倐}位控制50%以?xún)取?/span>

　　首證投顧：如何看當前的中報行情？

　　中報指半年財務(wù)報表，預期值一般在報表出來(lái)前研究機構等會(huì )對收益給出預測，中報超預期個(gè)股指實(shí)際收益比預測要高的個(gè)股，往往是利好。按照規定，上市公司的半年報公告期限是從7月開(kāi)始，至8月31日結束。

　　進(jìn)入7月份，上市公司業(yè)績(jì)中報、金融監管力度和市場(chǎng)流動(dòng)性將成為左右市場(chǎng)的三大重要因素。在成長(cháng)股整體中報業(yè)績(jì)難超預期的環(huán)境下，市場(chǎng)風(fēng)格繼續轉換將會(huì )一波三折，而“漂亮50”的價(jià)值發(fā)現過(guò)程已基本完成，中報披露期，業(yè)績(jì)是最好的題材。

　　半年報披露期來(lái)臨，有良好業(yè)績(jì)增速的公司或重新受到市場(chǎng)關(guān)注，半年報和年報是新股股本擴張的敏感時(shí)期，通常有公司進(jìn)行高比例的送轉。不過(guò)筆者認為，高送轉在當前市場(chǎng)環(huán)境中只是錦上添花，估值和成長(cháng)性仍是首要關(guān)注點(diǎn)。在當前對小盤(pán)股市場(chǎng)環(huán)境不利的情況下，謹慎關(guān)注部分估值相對較低，有業(yè)績(jì)支撐的標的，或許是目前最為合適的投資策略。

　　最近流行的一句話(huà)用來(lái)形容A股是最合適不過(guò)的了，“現在你對我置之不理，明天我讓你高攀不起?！惫P者覺(jué)得這句話(huà)來(lái)形容A股是很正常，也是很恰當的。因為A股已經(jīng)有很多股票跌出了價(jià)值，已經(jīng)有很多股票具備了投資價(jià)值。建議配置的時(shí)候，牢牢把握挑選行業(yè)龍頭的思路，盡量規避績(jì)差小盤(pán)股，盡量挑選一些業(yè)績(jì)優(yōu)良的藍籌股，業(yè)績(jì)優(yōu)良的行業(yè)龍頭，以期后市獲得比較好的收益。

　　華訊投資：近期指數將繼續反復向上震蕩走高

　　周一作為7月第一個(gè)交易日，指數早盤(pán)受到藍籌白馬股貴州茅臺、格力電器、中國平安下跌影響下出現回調走勢，這點(diǎn)上周從數據和歷史盤(pán)面的角度分析過(guò)，白馬股需要回調，資金出局后迅速進(jìn)入中小創(chuàng )版塊，創(chuàng )業(yè)板率先穩步走強，突破整理平臺，其后帶動(dòng)市場(chǎng)整體平穩走高，最終收陽(yáng)，對于半年的走勢都具有積極影響。

　　目前市場(chǎng)處于風(fēng)格切換節點(diǎn)，白馬股飛上天的市場(chǎng)散戶(hù)幾乎沒(méi)有參與，機構也僅僅是自倒自賣(mài)的賬面收益，想要賺錢(qián)，必須啟動(dòng)中小題材股，從今日走勢來(lái)看，已經(jīng)有波段啟動(dòng)前期的征兆，波段性質(zhì)上漲的個(gè)股增多，拉升一段橫向整理后再接再厲的個(gè)股開(kāi)始出現。

　　雖然指數處于壓力區域，上漲難度加大，但是不影響中線(xiàn)題材個(gè)股陸續走出自己的節奏。預計近期指數將繼續反復向上震蕩走高，個(gè)股開(kāi)始活躍度增強，宜低位布局低吸后波段持有，后半年炒作熱點(diǎn)將會(huì )層出不窮。

　　寧波海順：七月開(kāi)門(mén)紅 創(chuàng )業(yè)板放量突破

　　今日滬深兩市股指開(kāi)盤(pán)漲跌不一，但之后全天的走勢幾乎一致。在滬深300等藍籌白馬股下跌的影響下，大盤(pán)早間出現一波小幅跳水行情，隨后反彈回升，午后則維持窄幅震蕩走勢。創(chuàng )業(yè)板今日較主板強勢，早盤(pán)強勢走高，午后則以震蕩為主。最終，滬指上漲0.11%，報收3195點(diǎn)；深成指上漲0.05%，報收10535點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板上漲0.99%，報收1835點(diǎn)。從盤(pán)面上看，鋼鐵、西安自貿區、氟化工、養殖業(yè)等板塊漲幅居前；白酒、廣東自貿區、券商等板塊小幅下跌。滬股通凈流入1.65億，深股通凈流入3.27億。

　　我們寧波海順認為，今天A股在方向選擇上與我們之前預測的基本一致，創(chuàng )業(yè)板在下半年的第一天重新做了領(lǐng)頭羊，而且伴隨著(zhù)放量強勢突破多條均線(xiàn)相交的壓力位，選擇向上走。相反，上半年強勢的上證50有點(diǎn)見(jiàn)頂的意思，作為風(fēng)向標的貴州茅臺也出現了高位破位。我們可以看到，創(chuàng )業(yè)板在經(jīng)過(guò)漫長(cháng)的調整之后，估值也已經(jīng)不是那么高了，與現在站在山頂的藍籌股相比，相信投資者會(huì )更加青睞低位調整到位的中小創(chuàng )。但是，在中小創(chuàng )的板塊個(gè)股選擇上，投資者應該更加注重有確定性業(yè)績(jì)增長(cháng)的板塊及個(gè)股。操作上，建議投資者可以開(kāi)始轉變投資思路，更多地從價(jià)值上考慮，分批次介入成長(cháng)性較好的個(gè)股，逢低吸納。