看到這個(gè)企業(yè)的財務(wù)數據，熱血沸騰，不敢相信啊，簡(jiǎn)直就是一家賣(mài)白粉的企業(yè)啊，所以在標題特意備注個(gè)賣(mài)白粉的企業(yè)，哈哈。
先上圖
億聯(lián)網(wǎng)絡(luò )毛利率、凈利率呈增長(cháng)趨勢，凈利潤呈現加速增長(cháng)趨勢！
2017.3.2發(fā)布2017年一季報預告，預計2017年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利:12,200萬(wàn)元-14,800萬(wàn)元,比上年同期增長(cháng)65%-95%。取中值，增長(cháng)80%。
以上為同花順和東財預測，取平均值為5.6億元，同比增長(cháng)30%（看一季報如此喜人，同花順和東財是不是太保守了呢）
截止今天2017.3.24收盤(pán)，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò )股價(jià)205.65元，市值153.6億元，實(shí)際流通38.39億元，按預測凈利潤，現在對應市盈率27.42倍。
給予40倍市盈率，則224億元市值，對應股價(jià)299.9元。
公司是全球領(lǐng)先的以互聯(lián)網(wǎng)為基礎的統一通信終端解決方案提供商， 集研發(fā)、 銷(xiāo)售及服務(wù)于一體， 并通過(guò)外協(xié)加工的方式， 為全球企業(yè)客戶(hù)提供智能、 高效的企業(yè)通信終端解決方案。 公司自成立以來(lái)， 一直專(zhuān)注于向中小型企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)。 統一通信使企業(yè)用戶(hù)無(wú)論何時(shí)何地都能以任何設備進(jìn)行音頻、 視頻及數據通訊， 并通過(guò)桌面電話(huà)、視頻會(huì )議系統和手機通訊軟件等統一通信技術(shù)設備及軟件， 達到互聯(lián)互通的通信目的。公司設計、 研發(fā)并在全世界范圍內以自主品牌“Yealink”銷(xiāo)售 SIP 電話(huà)終端和 VCS產(chǎn)品， 提供相關(guān)的統一通信解決方案及服務(wù)。
根據 Frost & Sullivan 的數據， 以銷(xiāo)售量計算， 公司于 2015 年全球及中國的 SIP 電話(huà)終端的市場(chǎng)份額分別為 20.0%及 29.2%， 為全球第二大及中國最大的 SIP 電話(huà)終端供應商。 公司還于 2015 年 3 月推出 VCS 視頻會(huì )議系統， 其為公司最新的統一通信終端產(chǎn)品。 公司擬借助公司于統一通信終端解決方案的領(lǐng)先地位和全球品牌， 在不斷增長(cháng)的統一通信終端解決方案市場(chǎng)爭取業(yè)務(wù)機會(huì )。
2015 年 SIP 電話(huà)終端全球平均零售價(jià)為 90-100 美元/件。 由于現有及潛在供應商之間的競爭激烈， 且全球范圍內生產(chǎn)成本有所緩和， 再加上技術(shù)升級及原材料價(jià)格下降，預測 SIP 電話(huà)終端全球平均零售價(jià)在未來(lái) 3-5 年將持續下降。（據此計算，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò )約有10億元營(yíng)收，2015年報6.62億元營(yíng)收，看來(lái)單價(jià)較低；公司在招股書(shū)也指出發(fā)行人產(chǎn)品在同行業(yè)中定價(jià)相對較低， 產(chǎn)品性?xún)r(jià)比較高， 可與主流外國品牌有效競爭。 報告期內， 得益于公司品牌及知名度不斷提升， 高端產(chǎn)品占比增加且產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化， 公司整體毛利率呈上升趨勢。
未來(lái)， 隨著(zhù)統一通信終端行業(yè)監管日益規范， 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的持續發(fā)展及技術(shù)升級，產(chǎn)品及服務(wù)類(lèi)別的增加特別是軟件終端的出現， 預計規模效應將逐漸體現， 企業(yè)運營(yíng)成本將進(jìn)一步降低；其次， 統一通信終端企業(yè)會(huì )通過(guò)不斷的產(chǎn)品及服務(wù)升級實(shí)現盈利增長(cháng)，因此行業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)價(jià)格預計不會(huì )出現大幅下降， 行業(yè)的整體利潤水平將保持穩定。）
營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)率是判斷本公司業(yè)務(wù)發(fā)展狀況、 業(yè)績(jì)變動(dòng)最直接的指標。 2014 年度、 2015 年度及 2016 年度， 公司營(yíng)業(yè)收入較同期的增長(cháng)率分別為 45.64%、 35.54%及39.56%， 說(shuō)明公司產(chǎn)品銷(xiāo)售不斷提升， 市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道不斷拓展和深化， 產(chǎn)品得到市場(chǎng)和客戶(hù)的認可， 業(yè)務(wù)前景良好， 公司整體競爭能力較強， 市場(chǎng)開(kāi)拓不斷發(fā)展， 市場(chǎng)占有率有望不斷提升。
在銷(xiāo)售收入持續增長(cháng)的同時(shí)， 報告期內公司毛利率及凈利率處于較高水平且持續穩步提升， 2014 年、 2015 年及 2016 年， 公司綜合毛利率分別為 55.26%、 58.63%和 63.13%，表明了公司具有較強的產(chǎn)品競爭力及突出的盈利能力。 同期， 公司凈利率分別為30.83%、 37.41%和 46.80%， 進(jìn)一步體現出公司在費用管控和企業(yè)運營(yíng)方面具有較強的管理能力。
2014 年、 2015 年及 2016 年， 公司實(shí)現凈利潤 15,057.00 萬(wàn)元、 24,762.05 萬(wàn)元和43,232.33 萬(wàn)元。 2015 年公司凈利潤較 2014 年增加 9,705.05 萬(wàn)元， 同比增長(cháng) 64.46%，2016 年， 公司凈利潤較 2015 年增加 18,470.28 萬(wàn)元， 增幅 74.59%。 報告期內， 公司凈利潤的增長(cháng)速度高于銷(xiāo)售收入的增長(cháng)， 主要是由于： （1） 報告期內毛利率持續上升；（2） 公司加強運營(yíng)管理、 提高運營(yíng)效率， 有效利用規模效應降低各項費率占比所致；（3） 2015 年、 2016 年分別產(chǎn)生匯兌收益 1,940.85 萬(wàn)元及 3,565.90 萬(wàn)元。2016 年， 公司凈利潤率提升到 46.80%， 主要是因為： （1） 公司推出新產(chǎn)品， 銷(xiāo)售結構不斷優(yōu)化， 高端產(chǎn)品銷(xiāo)售占比提升， 進(jìn)一步提升了毛利率； （2） 由于銷(xiāo)售收入增加， 規模效應初顯， 原材料采購成本及費用率下降； （3） 2016 年產(chǎn)生 3,565.90 萬(wàn)元匯兌收益； （4） 2016 年， 由于公司 2015 年度適用所得稅稅率從原先預計的 15%下降到10%， 其影響值 1,362.59 萬(wàn)元抵減 2016 年當期所得稅， 導致 2016 年當期所得稅費用減少。 報告期內， 公司凈利潤率始終高于同行業(yè)可比公司的平均水平， 且持續提升， 主要是由于： （1） 公司所處的統一通信行業(yè)是通信行業(yè)中相對細分的子行業(yè)， 市場(chǎng)參與者較少， 因此該細分行業(yè)的整體毛利率較高； （2） 公司在該細分行業(yè)內具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢， 市場(chǎng)占有率較高； （3） 報告期內， 公司采取嚴格有效的成本費用控制政策以及高效的運營(yíng)管理， 費用率得以持續下降。 通過(guò)上述關(guān)鍵財務(wù)或非財務(wù)指標的分析可以看出， 公司目前業(yè)務(wù)發(fā)展狀況較為良好， 收入規模及業(yè)務(wù)指標不斷提升， 處于快速發(fā)展階段， 為未來(lái)的持續發(fā)展提供了良好的基礎。
2016 年度、 2015 年度及 2014 年度， 公司來(lái)自中國以外的銷(xiāo)售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 95.6%、 94.8%和 94.0%。作為面向全球市場(chǎng)的統一通信終端解決方案提供商， 公司報告期內的銷(xiāo)售收入和利潤主要來(lái)自于中國以外的其他國家和地區， 如美國和歐盟國家等， 而來(lái)自中國內陸的銷(xiāo)售收入僅占公司總銷(xiāo)售額很小比例。 隨著(zhù)近年來(lái)中國境內中小企業(yè)的快速發(fā)展，對統一通信終端產(chǎn)品的需求也在逐年提升。 根據 Frost & Sullivan 的預測， 未來(lái) 5 年，中國統一通信終端市場(chǎng)的規模將由 2015 年的 7 億美元增長(cháng)到 2019 年的 15 億美元， 年復合增長(cháng)率達到 21.0%。 此外， 隨著(zhù)云服務(wù)的普及以及中小企業(yè)對辦公效率期望值的提高， 中國的統一通信終端解決方案市場(chǎng)將迎來(lái)巨大的市場(chǎng)機遇， 預期將超越全球統一通信終端解決方案市場(chǎng)的整體增速?；诠緦鴥冉y一通信終端行業(yè)的判斷， 公司計劃進(jìn)一步加大對中國市場(chǎng)的投入和開(kāi)拓力度。
公司發(fā)展戰略：公司以“創(chuàng )造網(wǎng)絡(luò )通信價(jià)值， 享受網(wǎng)絡(luò )通信樂(lè )趣”為使命， 以實(shí)現“任何時(shí)點(diǎn)、 任何網(wǎng)絡(luò )、 任何設備、 自由通信”為愿景， 始終堅持以統一通信技術(shù)持續創(chuàng )新的發(fā)展道路，提高以音視頻技術(shù)、 網(wǎng)絡(luò )通信融合技術(shù)等核心技術(shù)的競爭優(yōu)勢； 堅持以“企業(yè)統一通信終端解決方案”為主要產(chǎn)品的研發(fā)方向； 繼續保持在全球中小企業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的同時(shí)，積極拓展大企業(yè)、 運營(yíng)商及平臺商等高端市場(chǎng)， 提高歐洲及美洲等區域市場(chǎng)的產(chǎn)品覆蓋率及品牌影響力。 用 3-5 年時(shí)間， 將公司發(fā)展成為一家在全球統一通信領(lǐng)域受人尊敬、有較大影響力的國際品牌企業(yè)。
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