[2010-12-21]萊寶高科(002106):擬售宇順電子股權
■上海證券報
持有宇順電子股權的萊寶高科做好了套現的準備.
萊寶高科今日公告, 截至12月17日,公司持有宇順電子股份200萬(wàn)股,占該公司股
份總數2.72%; 該等股份已于2010年12月3日解除限售可上市流通.為集中資金發(fā)展公
司業(yè)務(wù),同時(shí)使公司投資收益得到體現,經(jīng)審議,董事會(huì )同意并授權公司管理層通過(guò)證
券市場(chǎng)擇機出售所持宇順電子200萬(wàn)股.
以宇順電子昨日35.89元的收盤(pán)價(jià)計算,這批股權價(jià)值7178萬(wàn)元.
[2010-11-30]萊寶高科(002106):小尺寸觸摸器件的王者
■中銀國際
季報要點(diǎn)
公司 1-3 季度實(shí)現歸屬母公司凈利潤2.7 億元,同比上漲154.2%;公司前三季度
實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.0 億元,同比上升86.7%; 毛利率從去年的39.5%提高到53.4%;營(yíng)業(yè)收
入和毛利率的大幅增長(cháng) 主要是得益于觸摸屏產(chǎn)品銷(xiāo)售激增及其在產(chǎn)品中占比大幅提
高.
我們認為萊寶高科是 iphone4 熱銷(xiāo)驅動(dòng)的觸摸屏需求放量的直接受益者; 并預
計在未來(lái)兩年中公司作為蘋(píng)果供應鏈中的成熟供應商持續受益.
iPad 熱銷(xiāo)將成為未來(lái)公司中尺寸觸摸屏放量驅動(dòng)因素; 我們認為參照目前iPad
和平板電腦的火爆銷(xiāo)售及未來(lái)增長(cháng),萊寶的10.4寸觸摸產(chǎn)品極有可能提前進(jìn)入批量生
產(chǎn),成為明年業(yè)績(jì)成長(cháng)的另一個(gè)動(dòng)力.
我們認為公司作為國內顯示器件的龍頭公司,將受益"十二五"產(chǎn)業(yè)規劃方向的確
立和整個(gè)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展.
目前公司估值水平(2011 年市盈率36 倍)仍然不高,低于可比公司平均水平(201
1 年40 倍),我們認為市場(chǎng)理應給予公司更高的估值.
[2010-11-29]萊寶高科(002106):適當關(guān)注
■恒泰證券
萊寶高科(002106):公司是國內完整掌握平板顯示前段工藝技術(shù)的廠(chǎng)商,也是國
內最大的以ITO導電玻璃和彩色濾光片為主導產(chǎn)品的高科技企業(yè). 在ITO導電玻璃方
面,產(chǎn)品主要定位于中高檔產(chǎn)品, 附加值較高,具有較強的規模成本優(yōu)勢和產(chǎn)品質(zhì)量
競爭優(yōu)勢.公告顯示,公司將投資2.51億元建設中大尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能擴充項目
.
二級市場(chǎng)上, 該股前期以觸摸屏概念受到市場(chǎng)熱捧,大顯龍頭風(fēng)范,但近日明顯
走弱,短線(xiàn)獲利盤(pán)出逃明顯,不過(guò),在看好該行業(yè)發(fā)展前景的前提下,建議待調整充分
后適當參與.
[2010-11-25]萊寶高科(002106):觸摸屏行業(yè)的持續領(lǐng)跑者
■華創(chuàng )證券
AMOLED 很可能成為市場(chǎng)的主流,目前主要是三星使用的低溫多晶硅技術(shù),但是未
來(lái)可能有別的實(shí)現路徑.
電子紙技術(shù)進(jìn)入彩色時(shí)代,但實(shí)際顯示效果不佳,尤其是翻頁(yè)的時(shí)候有殘影.Ipad
等平板電腦的出現對電子紙類(lèi)閱讀器產(chǎn)生了沖擊.
盈利評級和投資預測: 未來(lái)三年觸摸屏市場(chǎng)將進(jìn)入全面爆發(fā)其,公司在電容式觸
摸屏上的先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢明顯,將獲得高于行業(yè)的增長(cháng)速度,我們給予"中性
"評級.預計2010 年,2011 年,2012 年三年EPS 分別為0.97,1.53,2.07 元,當前股價(jià)
對應的PE 分別為66,42,31 倍.
[2010-11-25]萊寶高科(002106):進(jìn)軍中大尺寸觸摸屏項目
■凱基證券
TPK即將于2010年下半年上市, TPK過(guò)去08-09年營(yíng)收增速達134%與44%,研究部看
好TPK掛牌效應,萊寶高科將目前估值合理,具備長(cháng)期投資價(jià)值
[2010-11-18]萊寶高科(002106):借iPad東風(fēng),擴產(chǎn)中大尺寸電容屏
■中銀國際
公司臨時(shí)股東大會(huì )正式通過(guò)中大尺寸電容式觸摸屏擴產(chǎn)計劃,項目設計產(chǎn)能400
萬(wàn)片, 將在11 年4 季度建成投產(chǎn),計入先期建設的400 萬(wàn)片產(chǎn)能,合計公司在2012年
預計將擁有年800 萬(wàn)片產(chǎn)能,主要供應4.3-10.4 寸消費電子產(chǎn)品.
中大尺寸電容式觸摸屏應用已經(jīng)不止于平板電腦,更拓展到GPS,移動(dòng)資訊終端等
產(chǎn)品,我們認為隨著(zhù)應用范圍的擴大,電容屏的市場(chǎng)容量也隨之不斷擴大.
主流電腦和手機廠(chǎng)商, 都推出或者計劃推出平板電腦,明年和后年有可能是平板
電腦爆發(fā)的時(shí)期,為公司產(chǎn)品的終端需求提供保障.
[2010-11-16]萊寶高科(002106):上調目標價(jià),維持"持有"評級
■中信金通
公司曾于3月29日公告投資建設中小尺寸觸摸屏技術(shù)改造項目, 將原有部分彩色
濾光片生產(chǎn)線(xiàn)改造成觸摸屏生產(chǎn)線(xiàn),以滿(mǎn)足下游廠(chǎng)商需求,項目計劃于2011年1月建成
并投產(chǎn). 但據我們最新了解,由于加快了建設進(jìn)度,公司該技改項目已提前投產(chǎn),目前
觸摸屏產(chǎn)能可能已達到甚至超過(guò)12萬(wàn)片/月,相比年初的4萬(wàn)片/月有將近2倍的提升 .
作為蘋(píng)果公司的核心供應商,萊寶高科的中小尺寸觸摸屏幾乎全部用于iPhone的生產(chǎn)
,而今年三季度iPhone的出貨量達到驚人的1410萬(wàn)臺,環(huán)比二季度的840萬(wàn)臺增長(cháng)了68
%,創(chuàng )下了歷史紀錄,若不是觸摸屏等主要原材料產(chǎn)能吃緊,出貨量可能更大.iPhone這
一銷(xiāo)售數據正好驗證了公司業(yè)績(jì)不斷超預期的原因,也解釋了公司為何加快技改項目
的建設進(jìn)度并提前投產(chǎn).由于iPhone外觀(guān),內容等方面的優(yōu)勢,目前市場(chǎng)仍然處在供不
應求的局面, 四季度出貨量將持續高增長(cháng),因此我們有理由相信公司10年業(yè)績(jì)還有可
能超市場(chǎng)預期.
我們曾多次在以往的報告中提及, 公司是既有業(yè)績(jì)支撐又有新技術(shù),新概念的優(yōu)質(zhì)企
業(yè),其突出的技術(shù)優(yōu)勢體現在高出其他競爭對手的產(chǎn)品良率上;而作為最早一批參與i
Phone打樣的廠(chǎng)商,公司與蘋(píng)果公司的合作關(guān)系非常密切,隨著(zhù)蘋(píng)果公司產(chǎn)品銷(xiāo)量的進(jìn)
一步上升, 以及不斷推出的新產(chǎn)品(如iPad等)的熱銷(xiāo),公司未來(lái)有較大可能分享其中
的利潤,這也是我們判斷公司業(yè)績(jì)能持續超預期的基礎之一.
根據以上幾點(diǎn)情況,我們上調公司10/11/12年EPS至0.96/1.48/1.83元,鑒于公司突出
的技術(shù)優(yōu)勢和良好的成長(cháng)性,上調目標價(jià)至60元,考慮到公司股價(jià)最近一個(gè)交易日(11
月15日)收盤(pán)價(jià)已接近我們的目標價(jià),暫時(shí)維持"持有"評級,同時(shí)不建議投資者在當前
價(jià)位介入.
[2010-11-10]萊寶高科(002106):大幅上調業(yè)績(jì)預期,看好觸摸屏投資
■國泰君安
中小觸摸屏項目在已達設計產(chǎn)能基礎上, 經(jīng)優(yōu)化配置和工藝流程,進(jìn)一步挖掘產(chǎn)
能,目前該項目產(chǎn)能達到6 萬(wàn)片/月.設計產(chǎn)能82.8 萬(wàn)片/年的電容式觸摸屏技術(shù)改造
項目已提前實(shí)現投產(chǎn)近達產(chǎn).
公司中大尺寸電容式觸摸屏項目,新增400 萬(wàn)片/年觸摸屏(10 英寸計),預計11
年4 季度達產(chǎn),目前正按計劃進(jìn)度開(kāi)展.中大尺寸電容式觸摸屏目標市場(chǎng)為平板電腦,
GPS 導航儀, 移動(dòng)資訊終端等新興消費類(lèi)電子產(chǎn)品,下游快速發(fā)展將帶動(dòng)觸摸屏業(yè)務(wù)
持續較快增長(cháng). 空盒項目在 3 季度價(jià)格有所下降,但訂單仍然飽滿(mǎn),產(chǎn)能利用率依然
不錯.
[2010-11-09]萊寶高科(002106):中小尺寸提前達產(chǎn),Ipad觸摸屏產(chǎn)能將翻番
■廣發(fā)證券
中小尺寸觸摸屏 130 萬(wàn)產(chǎn)能已提前實(shí)現
根據 2010 年3 季報, 3 季度公司募集資金投資的觸摸屏項目在已達設計產(chǎn)能
基礎上,經(jīng)優(yōu)化配置和優(yōu)化工藝流程,產(chǎn)能達到6 萬(wàn)片/月.另外年產(chǎn)82.8 萬(wàn)片的觸摸
屏技改項目開(kāi)展順利,目前已提前實(shí)現投產(chǎn)近達產(chǎn).因此,四季度公司中小尺寸觸摸屏
月產(chǎn)能約為13 萬(wàn)片/月,產(chǎn)能目標超量超前完成.
中大尺寸觸摸屏產(chǎn)能將翻番
根據公司公告,計劃在 5 月份公告的計劃年產(chǎn)能400 萬(wàn)片中大尺寸觸摸屏(10")
項目基礎上,計劃總投資 25,093 萬(wàn)元人民幣,項目資金計劃利用自籌資金解決.項目
達產(chǎn)后, 新增設計年產(chǎn)400 萬(wàn)片電容式觸摸屏(以10 英寸計),預計2011 年四季度建
成投產(chǎn).因此,中大尺寸觸摸屏年產(chǎn)能將達到800 萬(wàn)片,比原來(lái)計劃產(chǎn)能翻一番.
[2010-11-04]萊寶高科(002106):強勢回歸,備受矚目
■頂點(diǎn)財經(jīng)
異動(dòng)原因:
觸摸屏龍頭股萊寶高科04日股價(jià)再度拉升,創(chuàng )出新高,長(cháng)信科技,深天馬A等也展
開(kāi)反彈.
投資亮點(diǎn):
1,公司是國內完整掌握平板顯示前段工藝技術(shù)的廠(chǎng)商,也是國內最大的以ITO導
電玻璃和彩色濾光片為主導產(chǎn)品的高科技企業(yè).在ITO導電玻璃方面, 國內廠(chǎng)商有百
余家,但公司的ITO導電玻璃產(chǎn)品主要定位于中高檔產(chǎn)品,產(chǎn)品的附加值較高,具有較
強的規模成本優(yōu)勢和產(chǎn)品質(zhì)量的競爭優(yōu)勢.
2, 公司的小尺寸TFT-LCD空盒生產(chǎn)線(xiàn)順利安裝調試,并實(shí)現了小批量生產(chǎn).同時(shí)
公司還計劃在2009年引進(jìn)募集資金投資項目――觸摸屏項目的生產(chǎn)設備, 進(jìn)一步豐
富公司產(chǎn)品線(xiàn).
3, 工業(yè)和信息化部宣布在國內正式啟動(dòng)第三代(3G)移動(dòng)通信系統的建設,國務(wù)
院發(fā)布《電子信息產(chǎn)業(yè)振興規劃(2009～2011年)》,旨在確保行業(yè)穩定發(fā)展,推進(jìn)產(chǎn)
業(yè)結構升級,加快實(shí)現從速度規模型向創(chuàng )新效益型轉變,對公司未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生一定的
積極影響.
[2010-11-02]萊寶高科(002106):雙輪驅動(dòng)觸摸屏業(yè)務(wù)超預期發(fā)展
■中投證券
公司第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.24億元, 同比增長(cháng)86.35%;凈利潤1.15億元,同比
增長(cháng)169.25%,EPS為0.269元.1~9月公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.99億元,同比增長(cháng)86.74%.實(shí)
現凈利潤2.71億元,同比增長(cháng)154.24%,EPS為0.633元.公司盈利超預期增長(cháng)主要由于
其電容式觸摸屏業(yè)務(wù)超預期發(fā)展.
蘋(píng)果公司三季度iPhone銷(xiāo)售1410萬(wàn)臺,同比增長(cháng)91%,遠遠超出最近研究機構IDC
所預計的64%的增長(cháng)速度, 實(shí)現銷(xiāo)售收入為88.2億美元,同比增長(cháng)92%.iPad三季度銷(xiāo)
售419萬(wàn)臺,環(huán)比增長(cháng)32%,實(shí)現銷(xiāo)售收入28億美元,略低于預期,主要由于上游關(guān)鍵部
件如中大尺寸觸摸屏等供應不足.
iPad供不應求:排隊購買(mǎi)iPad的盛況最直接的反映了iPad供不應求,未來(lái)iPad的
銷(xiāo)量將主要取決于上游關(guān)鍵部件如電容式觸摸屏等產(chǎn)能的釋放,并且iPad的火爆,引
爆了平板電腦市場(chǎng),眾多知名廠(chǎng)商如三星,惠普等都介入平板電腦市場(chǎng).
據研究機構Gartner分析, 未來(lái)幾年智能手機,平板電腦和3D電視等產(chǎn)品銷(xiāo)量年
均增長(cháng)率都將超過(guò)50%,我們認為電容式觸摸屏將是以上產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展最直接的受益
者,未來(lái)幾年將隨以上產(chǎn)業(yè)一起成長(cháng),年均增長(cháng)率也將超過(guò)50%.并且通過(guò)分析全球幾
大觸摸屏生產(chǎn)廠(chǎng)商未來(lái)的擴產(chǎn)計劃, 我們認為未來(lái)幾年電容式觸摸屏仍然會(huì )處于供
不應求的狀況.
公司依靠深厚的技術(shù)積累,和戰略性的眼光,目前已經(jīng)成為蘋(píng)果公司主流供應商
.
公司主要競爭對手為臺灣Wintek和Sintek等,而國內上市公司如歐菲光,長(cháng)信科
技和超聲電子等距離真正大規模量產(chǎn)還需要時(shí)間, 未來(lái)一年之內很難對公司構成實(shí)
質(zhì)性威脅.
我們預計2010年~2012年公司小尺寸觸摸屏銷(xiāo)量分別為80,140,180萬(wàn)片;中大尺
寸觸摸屏銷(xiāo)量分別為0,200,400萬(wàn)片.我們預計公司2010~2012年EPS分別為1.00,1.4
8,1.89元,以2011年35倍PE計算,未來(lái)6~12月的目標價(jià)格為51.8元.
