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—— 序 ——
一個(gè)成功的交易者離不開(kāi)三個(gè)最基本的交易要素：理智、方法和資金管理。在交易過(guò)程中除了“止損”這個(gè)風(fēng)險控制手段外，還有一個(gè)非常重要的風(fēng)控措施就是“資金管理”。在介紹資金管理規則-26法則之前，先說(shuō)一下風(fēng)險敞口這個(gè)概念。
—— 風(fēng)險敞口 ——
顧名思義，風(fēng)險敞口就是你將面臨的未加保護的風(fēng)險。舉兩個(gè)比較極端但容易理解的栗子：
比如你交易股票，在買(mǎi)入后沒(méi)有設置止損，那么你這筆交易的風(fēng)險敞口理論上就是本次投入的全部本金（只是理論上，實(shí)際情況中股票不會(huì )跌到0）。
如果你做空一只股票，沒(méi)有設置止損的話(huà)，理論上風(fēng)險敞口就是無(wú)限大，因為股票價(jià)格可以漲到無(wú)限高（實(shí)際情況中交易平臺會(huì )強制平倉）。
當一筆交易設置止損后，風(fēng)險敞口是固定的，就是到達止損位時(shí)的損失額度，這樣做損失是可控的，所以止損是每筆交易中不可或缺的風(fēng)險控制手段。技術(shù)分析可以幫助你確定在何處止損，限制你的每筆交易損失，而資金管理策略則可以幫助你保護整個(gè)賬戶(hù)。下面簡(jiǎn)單介紹一下26法則。
—— 26法則 ——
一條至關(guān)重要的規則是，將你的單筆交易損失限制在整個(gè)交易賬戶(hù)的一個(gè)很小的比例之內，可以設定為2%。整個(gè)交易賬戶(hù)是指你賬戶(hù)中的現金及其等價(jià)物，再加上當前所持倉位的總市值。你的交易系統應該為你賺錢(qián)，而2%的規則可以讓你在無(wú)法避免的虧損中生存下來(lái)。
假設你的交易賬戶(hù)上有10萬(wàn)元，當你想購買(mǎi)一只市價(jià)為10元的股票時(shí)，你的盈利目標價(jià)位是16元，你的止損點(diǎn)設在8元的位置，那么你應該買(mǎi)多少股票呢？10萬(wàn)元的2%，這是你在該筆交易中能承受的最大虧損，也就是2000元。你止損時(shí)每股虧2元，即你每股的風(fēng)險敞口為2元，用2000除以2，得出你可以買(mǎi)1000股。但實(shí)際情況中你應該買(mǎi)的比1000股要低一些，因為交易時(shí)還要扣除手續費，手續費也應該算在虧損里。
可能你會(huì )覺(jué)得2%太低了，這樣做的話(huà)，每次交易的股票太少，獲利太低。要知道，專(zhuān)業(yè)而優(yōu)秀的交易者，他們使用1%甚至更低的資金管理策略。在交易中，賺多少錢(qián)并不重要，重要的是每次虧多少錢(qián)，交易本金夠支撐你在市場(chǎng)中生存多久！
當你的賬戶(hù)資產(chǎn)提升了（賺錢(qián)）或降低了（虧損），2%的規則要繼續使用。比如10萬(wàn)變成11萬(wàn)，那么單筆可損失資金就是2200，如果10萬(wàn)變成了8萬(wàn)，可損失資金就要降到1600。
單筆交易虧損就像鯊魚(yú)，咬你一口會(huì )非常疼，你也會(huì )主動(dòng)避免這種情況發(fā)生。而大部分時(shí)間里，交易虧損更像是食人魚(yú)，東咬你一口，西咬你一口，每一口都不怎么疼，可數量很大，最后你會(huì )發(fā)現不知不覺(jué)中損失已經(jīng)很?chē)乐亓?。如何有效防范食人魚(yú)式的虧損呢？這就要使用26法則中的6%規則了：無(wú)論何時(shí)，只要你賬戶(hù)的資金余額相比上個(gè)月月末價(jià)值下跌6%，在當月剩余時(shí)間里你就應該停止交易。
2%規則使你避免災難性虧損，6%規則會(huì )讓你避免遭受連續虧損，它可以強迫你做到那些大多數人做不到的事情：避免連敗。
把2%和6%結合起來(lái)使用，你就有了一套比較完整資金管理風(fēng)險控制規則。比如你使用2%規則買(mǎi)入一只股票，同時(shí)又看好另外一只，那么能不能繼續買(mǎi)入另外一只呢？是可以的，同樣用2%規則再買(mǎi)入第二只股票，這時(shí)即使你全部失敗，也只虧損到4%，你還有一個(gè)2%的交易機會(huì )。如果你又看上了另外兩只股票，怎么辦呢？你要遵守6%規則，只能選擇其一。如果這時(shí)，你之前買(mǎi)入的股票有一只上漲了，你的止損位可以上移到盈虧平衡點(diǎn)了，這時(shí)你的風(fēng)險敞口由之前三只股票的6%變?yōu)榱藘芍还善钡?%，你就可以再買(mǎi)入第四只股票了?？傊?，你要把風(fēng)險敞口控制在6%以?xún)取?/p>
同樣的道理，不買(mǎi)入新股票，在原來(lái)的股票上加倉也適用這個(gè)26法則。該規則為金字塔式加倉法（增加正在盈利的倉位）提供了解決方案。如果你買(mǎi)入一只股票，它開(kāi)始上漲，然后你將止損點(diǎn)移至盈虧平衡點(diǎn)之上，只要新倉位的風(fēng)險不超過(guò)你賬戶(hù)上資金的2%，且整個(gè)賬戶(hù)的風(fēng)險敞口小于6%，你就可以在同一只股票上加倉，即每次加倉都看成一次獨立的交易。
—— 結語(yǔ) ——
這個(gè)方法簡(jiǎn)單易行，如果你想成為一名有紀律的交易者，26法則會(huì )將你美好意愿轉換為安全交易的現實(shí)。使用合理的資金管理規則加上適合自己的交易系統，你就是交易大師！
作者：老白說(shuō)金融 微信公眾號：gentouzhe
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