網(wǎng)貸深似海，這是許多接觸過(guò)P2P網(wǎng)貸的投資人的感慨(包括有經(jīng)驗的老手)。這一方面，是太多的平臺缺少?lài)栏竦囊幏?，沒(méi)有一定的準則，把復雜和困難的掂量拿捏留給了投資人;另一方面，是網(wǎng)貸涉及的要素太多，紛繁復雜、缺少條理……最終留給投資人的，是霧里看花、撲朔迷離。

　　從最核心的問(wèn)題入手

　　投資理財，投資人最關(guān)心的莫過(guò)于收益和安全，收益相對直觀(guān)簡(jiǎn)單，難的是安全，特別是在平均3個(gè)平臺就有1個(gè)問(wèn)題平臺的環(huán)境下(截止2015年八月底，問(wèn)題平臺超過(guò)1000家，占到總數的三分之一)。是的，你沒(méi)看錯：平均3個(gè)平臺就有一個(gè)出問(wèn)題的。挑選安全平臺，就變得尤為重要。

　　很多投資人天天在分析、參與討論、天天擔心，其實(shí)還沒(méi)有真正弄明白風(fēng)險在哪里?甚至中雷了都不明白是怎么死的。對于風(fēng)險的認知，更多的是恐懼，甚至是恐慌，而不是理性基礎上的敬畏、謹慎。很多朋友看了前面的話(huà)，估計會(huì )不高興，但實(shí)際的情況或多或少就是這樣。

　　風(fēng)險在哪里?概括起來(lái)說(shuō)，無(wú)非3點(diǎn)：1)跑路失聯(lián)(血本無(wú)歸);2)壞賬逾期(部分損失，往往與提現困難一起出現);3)提現困難(生死難測，含清盤(pán))。

　　是不是多有的平臺都會(huì )跑路?是不是所有的平臺都會(huì )提現困難?答案是否定的(如果真的一切都不可避免，那就只能選擇遠離網(wǎng)貸了)。

　　跑路從根本上來(lái)說(shuō)，無(wú)非3種原因：一是拿到了投資人的錢(qián)(純詐騙，這并不在少數，占到問(wèn)題平臺的45%);二是違規操作，挪用虧空了投資人的錢(qián)(畏罪潛逃);三是前兩種原因的疊加，挪用虧空了投資人的錢(qián)，干脆再卷一筆跑路。說(shuō)到根兒上，是平臺碰到了投資人的錢(qián)，或拿或挪或用(自融)。

　　提現困難從根本上也無(wú)非是3種情況：1、借款人逾期或違約，借款收不回來(lái)，客戶(hù)無(wú)法提現。此時(shí)考驗平臺的保障措施，如果保障充足有力(無(wú)論是備用金還是融資擔保)，能夠及時(shí)墊付代償，則不影響提現。2、平臺挪用了資金池中的資金，或放貸，或自融用于自身發(fā)展，而造成壞賬虧空或遭遇擠兌(越大的平臺風(fēng)險越大);也可能是為了墊付代償前面的壞賬和逾期項目，不斷借新還舊，最后愈演愈烈而導致資金鏈斷裂(由項目壞賬逾期引起，一般發(fā)生在對借款進(jìn)行本息擔保、并且不進(jìn)行資金托管的平臺)。3、平臺拆標操作不當(或比例過(guò)大)，所導致的短期流動(dòng)性風(fēng)險(這種風(fēng)險理論上存在，但實(shí)踐中并不多見(jiàn))。

　　在實(shí)際當中，往往借款人逾期是導火索，平臺挪用資金池資金是根本原因。由偶發(fā)的壞賬、逾期，或其他偶然事件，導致擠兌，一旦平臺大量挪用沉淀資金或存在嚴重自融行為，就會(huì )立刻陷入提現困難。嚴重的可能還會(huì )選擇“跑路”。

　　用最直觀(guān)的方式呈現

　　問(wèn)題平臺超過(guò)1000多家，原因千奇百怪，暴雷時(shí)間、嚴重程度不一，表面上集中體現為跑路(含失聯(lián))和提現困難(含清盤(pán))。我們還原網(wǎng)貸投資的整個(gè)業(yè)務(wù)流程，從注冊充值到投標、回款、提現，以及外圍的保障措施，結合前面對跑路和提現困難原因的分析，可以看出，要確保平臺安全，必須保證三個(gè)方面:

　　1、資金安全。能有效防止投資人資金被卷走、挪用(自融、放貸或炒股)、營(yíng)銷(xiāo)做假，以及被平臺用于其他違規的操作。為確保資金安全，有三個(gè)辦法：1)靠制度，通過(guò)第三方資金托管(將來(lái)銀行機構存管)從根本上杜絕資金池，規避資金池帶來(lái)的資金風(fēng)險，這是最好的辦法 (資金托管和存管都不能解決項目真實(shí)性問(wèn)題，所以不能完全確保安全);2)或靠背景，選擇有可靠、強硬背景的平臺，卷款跑路可能性小，也能較好保證資金安全;3)或靠實(shí)踐，選擇上線(xiàn)時(shí)間長(cháng)、規模較大的平臺，時(shí)間證明平臺跑路可能性小(但依然風(fēng)險很大)。

　　2、項目靠譜。一方面，要確保項目真實(shí)，防止假標自融。在以往的經(jīng)驗中，假項目自融很常見(jiàn)，如盛融、里外貸、中匯在線(xiàn)等，甚至有些上市系的平臺都誘發(fā)假標的現象。既要學(xué)會(huì )通過(guò)項目標的信息來(lái)分析真假，同時(shí)也要善于借助第三方考察、投資人委員會(huì )監督或者融資擔保公司的監督審核，來(lái)判斷項目的真實(shí)性。另一方面，要確保項目?jì)?yōu)質(zhì)，控制壞賬逾期。2015年以來(lái)，一些真實(shí)項目的平臺壞賬高企，導致提現困難，如起點(diǎn)貸、工商貸、速可貸、紫楓信貸等。保證項目質(zhì)量，可以從3各方面下手：一是衡量平臺的能力與所做業(yè)務(wù)需要能力之間的匹配度(如果有合作方，還要將合作方的能力考慮進(jìn)來(lái));二是根據平臺所關(guān)注的業(yè)務(wù)類(lèi)型、收益水平，判斷平臺在同一區域中所扮演的角色，避免做接盤(pán)的;還有一個(gè)辦法，就是假扮成借款人，與對方的業(yè)務(wù)人員溝通一下，看看他們對借款人的大致要求，看看是否靠譜?！罢鎸?shí)的爛業(yè)務(wù)”比自融風(fēng)險還大。真實(shí)未必優(yōu)質(zhì)，選擇有行業(yè)經(jīng)驗、風(fēng)控水平高、嚴謹的平臺尤為重要。

　　3、保障給力。能有效防范和化解風(fēng)險，在逾期違約的情況下，確保投資人本息安全。一方面，要謹慎看待平臺承諾的 100%本息保障，一切沒(méi)有可靠實(shí)力和明確措施的保障都是不靠譜的。另一方面，如果平臺是采取的第三方擔保，看清擔保類(lèi)別，保證作用方面：一般擔保遠不及連帶責任;普通擔保(包括XX信用擔保、XX投資擔保)遠不及融資擔保，但即使是最嚴格、保障作用最好的融資擔保，也要防范關(guān)聯(lián)擔保、框架擔保、超額擔保、無(wú)足值易變現資產(chǎn)做反擔保的空頭擔保。另外，如果平臺采用的是備用金模式，一定要注意很多平臺規模太小，不適合備用金模式，保障作用大打折扣(非常普遍);同時(shí)也要防范備用金不足或者掏空備用金的問(wèn)題(十分常見(jiàn))。

　　再回顧我們以往的各種考察分析方法，從股東實(shí)力、老板人品、平臺背景、團隊經(jīng)歷、媒體宣傳、合作機構、有無(wú)干爹、注冊資金、風(fēng)控能力、資金托管、業(yè)務(wù)質(zhì)量(模式)、擔保方式、平臺人氣、平臺待收、資金流入流出、項目真實(shí)性、擔保公司的實(shí)力、備用金的數量、抵押真實(shí)性、抵押物的保值變現能力等，其實(shí)都是圍繞“資金安全”“ 項目靠譜”“ 保障給力”這3條展開(kāi)的。

　　用最理性的頭腦思考

　　投資要獨立思考、逆向思維，是反人性的，要抗拒貪婪，要克服從眾，要避免草率，通過(guò)適當的學(xué)習，提升對于P2P網(wǎng)貸的認識及分析能力。

　　1、必要的基本功。投資理財是一門(mén)實(shí)踐的科學(xué)和藝術(shù)，我贊成在實(shí)踐中去學(xué)習提高。但是，要避免盲目，尤其是在如今的市場(chǎng)環(huán)境下。一些基本的、常見(jiàn)的概念和原理，比如資金托管、風(fēng)控抵押、一般擔保、融資擔保、風(fēng)險備用金、資金池等，既要了解其含義，還要了解其原理以及前提。這是獨立分析判斷的基礎，也是辨別代表不同立場(chǎng)的言論觀(guān)點(diǎn)的前提(書(shū)末附有詳細解釋)。

　　2、系統思考的能力。互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)最大的特征就是廣泛參與：不光是投資人多，參與方也多(這已經(jīng)和民間融資有很大的差別)，涉及的要素也多(多個(gè)要素相互作用，構成平臺的運營(yíng)模式，且各要素之間相互作用，共同保證安全)。因此，需要投資人有系統思考的能力，能客觀(guān)、全面地分析問(wèn)題，有機地看待每一個(gè)參與方、每一個(gè)要素(而不是片面夸大某一個(gè)或貶低某一個(gè))。

　　3、冷靜客觀(guān)的心態(tài)。有一些朋友，已經(jīng)在投資了，卻又難以心安;還有一些朋友，其實(shí)已經(jīng)隱約感覺(jué)到了隱患所在，卻不甘心退出。要克制僥幸心理，要“看得懂”“忍得住”“ 敢下手”。

　　網(wǎng)貸無(wú)專(zhuān)家，每一個(gè)實(shí)踐者都是行家。在實(shí)踐中思考，在思考中總結，在總結中提升。請大家批評指導。