巴菲特投資理念里一直強調：“投資并非智力游戲，一個(gè)智商為160的人未必能擊敗智商為130的人，理性才是最重要的因素?！?/font>
巴菲特認為，在投資中，一定要有理性，能夠自我克制。如果做到了這一點(diǎn)，即使自己的智商不如別人，也能取得比他更好的成績(jì)，掙更多的錢(qián)。他說(shuō)：“很多人比我智商更高，很多人也比我工作時(shí)間更長(cháng)、更努力，但我做事更加理性。你必須能夠控制自己，不要讓情感左右你的理智?！?/span>
巴菲特經(jīng)常這樣告訴別人，做到比別人更聰明是沒(méi)有必要的，只要我們比別人更有自制力就可以了。在投資中，能夠保持克制才是最明智的行為。巴菲特說(shuō)：“關(guān)鍵是要有一種‘金錢(qián)頭腦’，這并非智商，并且你還得有恰當的性格。如果你不能控制你自己，你遲早會(huì )大禍臨頭……20世紀90年代末期對于投資者來(lái)說(shuō)，整個(gè)世界一片瘋狂。怎么會(huì )發(fā)生這樣的事呢？人們從中汲取教訓了嗎？我們能從歷史中學(xué)到的是，人們總是不能從歷史中學(xué)到什么?！?/font>
巴菲特還認為，相對投資者的能力而言，投資者的性格對投資有著(zhù)更重大的影響，往往直接決定著(zhù)一項投資的成功與否。巴菲特說(shuō)：“我個(gè)人認為，當前的證券分析和50年前沒(méi)有什么不同。我根本沒(méi)有繼續學(xué)習（正確投資的）基本原則，它們還是格雷厄姆當年講授的那些內容。你需要一種智力架構，其中大部分可以從格雷厄姆所著(zhù)的《聰明的投資者》中學(xué)到。然后，用心思考那些你真正下工夫就能充分了解的企業(yè)。如果你還具有合適的性格的話(huà)，你就會(huì )做得很好?！?/font>
1973年，格雷厄姆所著(zhù)的《聰明的投資者》第四版即將出版。巴菲特在其前言中寫(xiě)道：“成功的投資生涯不需要天才般的智商、非比尋常的經(jīng)濟眼光或是內幕消息，所需要的只是在作出投資決策時(shí)的理性智力結構，加上有能力避免情緒破壞該結構?！堵斆鞯耐顿Y者》明確而清晰地描述了這種結構，你必須將情緒納人紀律之中。如果你遵從格雷厄姆所倡導的行為與商業(yè)原則，尤其是第八章與第二十章的寶貴建議，你的投資將不會(huì )出現拙劣的結果（這是一項遠遠超過(guò)你想象范圍的成就），你的投資績(jì)效將取決于你運用在投資上的努力與智力，以及在你的投資生涯中股票市場(chǎng)所表現的愚蠢程度。市場(chǎng)的表現越是愚蠢，善于捕捉機會(huì )的投資者的勝率就越大。如果遵循格雷厄姆的話(huà)去做，你就能從別人的愚蠢行為中受益。否則，你自己也會(huì )干出蠢事?！?/font>
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