Uber早期投資人
Jason Calacanis是一名美國投資人，現年48歲的他曾經(jīng)在2003年創(chuàng )辦過(guò)博客公司，后來(lái)被時(shí)代華納以2500萬(wàn)到3000萬(wàn)美元的價(jià)格收購，2009年他開(kāi)始了自己的天使投資，并在2010年成為Uber的早期天使投資人之一。
2011年他曾經(jīng)喊出過(guò)“博客已死”，從事投資8年來(lái)，Jason Calacanis已經(jīng)投資了250多家創(chuàng )業(yè)公司，其中包括匿名社交公司W(wǎng)hisper、博客平臺Tumblr、筆記軟件印象筆記等互聯(lián)網(wǎng)公司。
他還寫(xiě)過(guò)一本《Angle》的投資書(shū)籍，在投資圈里很受歡迎。
2018年Jason Calacanis曾公開(kāi)懟過(guò)扎克伯格，稱(chēng)其非常的不道德，并將自己手中所有的Facebook股票在110美元到120美元的價(jià)格時(shí)全部拋售，而如今Facebook的股價(jià)在最近大跌20%以后，還在174美元左右。
當有媒體問(wèn)他為何那么早拋售Facebook股票時(shí)，他說(shuō)只是自己不喜歡扎克伯格和Facebook這家公司，隨后他還舉了兩個(gè)例子，來(lái)說(shuō)明小扎在做決策時(shí)，只顧自己和公司的利益，完全不考慮用戶(hù)的利益——
1、允許Facebook 群組的用戶(hù)隨意邀請好友加入，而不征求被邀請人的意見(jiàn)，這好像類(lèi)似國內某個(gè)大型社交軟件的功能。但在Jason Calacanis看來(lái)，Facebook只想讓用戶(hù)幫自己獲取更多新用戶(hù)。卻沒(méi)考慮到被邀請人是否愿意加入某個(gè)群組中。
2、Facebook抄襲Snapchat的某些功能，這讓Jason Calacanis認為是不太道德的，而且是沒(méi)有創(chuàng )新力的一種表現。因此他提前拋售了自己手中的Facebook股票。
最近Jason Calacanis因為一封郵件非常受人關(guān)注，因為他在郵件里寫(xiě)了“資本寒冬”下創(chuàng )業(yè)者如何生存的一些技巧，提醒創(chuàng )業(yè)者要準備充足的資金，以準備過(guò)冬。
隨后這封郵件也公開(kāi)放在了他的個(gè)人博客里。
下面我們就來(lái)看看Jason Calacanis以他投資人的視角，究竟寫(xiě)了些什么：
剛剛過(guò)去的周末，我給自己投資的250多位創(chuàng )業(yè)者發(fā)了一封郵件，目的是讓他們知道當市場(chǎng)做出調整甚至是崩潰時(shí)，應該提前做好準備。
我并不是在預見(jiàn)市場(chǎng)的見(jiàn)頂或者崩潰，而是給我的合伙人們一個(gè)如何在低迷市場(chǎng)中求生存、求發(fā)展的藍圖。
我希望這封郵件的內容對大家也有幫助，你們可以將它隨意發(fā)給你認識的創(chuàng )業(yè)者，因為他們可能沒(méi)有意識到其中的問(wèn)題。
郵件正文：
合伙人們：
我們目前已經(jīng)擁有長(cháng)達10年的牛市了。
美國歷史上的牛市匯總
繁榮從華盛頓蔓延到莫斯科，所有的人都在為獲取客戶(hù)和人才而競爭，市場(chǎng)上也有著(zhù)空前數量的高手創(chuàng )業(yè)者，創(chuàng )立了令人印象深刻的公司。
我已經(jīng)經(jīng)歷了三個(gè)這樣的繁榮周期，現在我想花點(diǎn)時(shí)間來(lái)介紹一下，當市場(chǎng)開(kāi)始調整甚至崩潰時(shí)，創(chuàng )業(yè)公司將面臨怎樣的市場(chǎng)困境。
簡(jiǎn)而言之，我想解釋一下創(chuàng )業(yè)公司如何才能避免隨著(zhù)股市的崩潰而死去，以防市場(chǎng)真的這樣演進(jìn)。
在我的評估中，未來(lái)2年內，有兩三成的概率會(huì )發(fā)生“黑天鵝事件”。亡羊補牢，為時(shí)未晚。你現在就應該將這封郵件讀上兩遍并和自己公司的高管們討論如何做好長(cháng)期規劃，做好過(guò)冬的準備。
認真對待這些信息對你來(lái)說(shuō)并不需要什么成本，但忽略這些“市場(chǎng)寒意”，可能會(huì )讓你“賠光本錢(qián)”（賭博術(shù)語(yǔ)）。
有點(diǎn)矛盾的是，在低迷市場(chǎng)中，反而有一個(gè)巨大的機會(huì )在等著(zhù)大家。
就像在過(guò)去幾年中我一直跟大家說(shuō)的：財富是在低迷市場(chǎng)中建立，并在繁榮市場(chǎng)中累積起來(lái)的。
過(guò)去的一些“黑天鵝事件”包括經(jīng)濟大蕭條（由房地產(chǎn)泡沫破裂引起）、911事件（恐怖襲擊引起）、還有2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫（由非理性投資和金融詐騙引起）。
三個(gè)里面其中有兩個(gè)是因為金融方面的風(fēng)險引起，而如今我們（美國）有數字貨幣、貨幣政策、稅收政策、學(xué)生信貸等金融方面的風(fēng)險存在，其中一個(gè)爆雷就可能引發(fā)市場(chǎng)的修正或崩潰。
當然大部分黑天鵝事件引起的市場(chǎng)崩潰最終都得以修復，并回歸到原來(lái)的行情中，但當市場(chǎng)發(fā)生崩潰時(shí)，沒(méi)有人是可以逃避的，從投資機構到個(gè)人天使，從債券投資、股票投資再到房地產(chǎn)投資，都會(huì )受到牽連和影響。
但影響程度是可以被控制的，最后的贏(yíng)家將是那些手中持有大量現金的人。
當然，有時(shí)候創(chuàng )業(yè)公司或許不會(huì )受到影響，但沒(méi)人可以預料這些。
我們能做的就是看看過(guò)去市場(chǎng)崩潰發(fā)生前，究竟有哪些征兆，下面就是一些匯總：
1、黑天鵝事件發(fā)生
2、股票拋售，直到一個(gè)大底的出現。（CEO來(lái)信君注：現在看來(lái)Facebook一夜跌去1500億美金倒像是符合這個(gè)條件）
3、風(fēng)投基金不再向LP們（有限合伙人）打電話(huà)募資，有時(shí)這是出于禮節原因不打擾對方，有些時(shí)候則是提前知道了這些LP們在市場(chǎng)上已經(jīng)損失了很多錢(qián)，不想再給他們增加壓力。
4、強調收支平衡或盈利：有盈利的公司將有機會(huì )獲得額外的投資，并在低迷市場(chǎng)中搶占市場(chǎng)份額。
5、接近盈利的公司減少自己的融資輪次。
6、沒(méi)有盈利的公司只能自己面對一切：要么拯救自己，要么死去。
7、種子輪公司估值降低：同一類(lèi)型的創(chuàng )業(yè)公司，獲得的種子輪投資會(huì )是一年前的一半或三分之一。（說(shuō)明市場(chǎng)上明顯的缺錢(qián)了）
8、廣告費用、人才成本以及并購成本都會(huì )直線(xiàn)下降，而擁有足夠現金流的公司將變得勢不可擋（奈飛、谷歌、Facebook、亞馬遜等公司）
所以低迷市場(chǎng)中，強者會(huì )更強，弱者會(huì )更弱。
而且一旦出現“寒冬”，資本市場(chǎng)至少需要3到6個(gè)季度才能回暖，對于創(chuàng )投市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這個(gè)時(shí)間則需要更長(cháng)，可能會(huì )長(cháng)達2到3年的時(shí)間才能恢復。因為投資失利的LP們給投資機構錢(qián)時(shí)會(huì )變得更加謹慎和吝嗇。
如今我們正在見(jiàn)證貪婪時(shí)刻，手頭有錢(qián)的投資者將錢(qián)投入獨角獸、房地產(chǎn)和股市中，他們?yōu)樽约好髦堑耐顿Y理財感到興奮。
不過(guò)在出現大蕭條之后，同樣的這批人，就會(huì )發(fā)現自己需要考慮如何出租或出售名下的資產(chǎn)，進(jìn)行自家公司的裁員，以此來(lái)獲取足夠的現金流。
要經(jīng)過(guò)許多年，這些失利的投資人才會(huì )從市場(chǎng)中重拾信心，但80%的創(chuàng )業(yè)公司并沒(méi)有獲得那么長(cháng)時(shí)間的恢復期就掛了。
如果你能按照下面的指示操作，你不僅能保持現金流存活，而且還有可能獲取更多的市場(chǎng)份額。
第一步：想象一下“黑天鵝事件”今天發(fā)生了，然后問(wèn)自己下面幾個(gè)問(wèn)題：
1、我能依靠自己盈利嗎？
2、我在投資人列表中能排進(jìn)前三分之一嗎？
3、我的客戶(hù)足夠忠誠嗎？他們能在市場(chǎng)低迷時(shí)仍然消費我的產(chǎn)品嗎？
如果上面三個(gè)問(wèn)題的答案全都是Yes，那么恭喜你順利過(guò)關(guān)了。
你可以以一個(gè)非常好的價(jià)格去向自己的投資方籌募更多資金，讓他們持有更多股份，來(lái)幫你鞏固安全“過(guò)冬”這件事。
如果三個(gè)問(wèn)題里，你有一個(gè)或兩個(gè)是Yes，那么同樣恭喜你，你已經(jīng)做的很不錯了。
你可以以一個(gè)還不錯的價(jià)格去向投資方融資。
如果三個(gè)問(wèn)題里，你的回答全都是No，并且你剛剛創(chuàng )辦公司，還在尋找與市場(chǎng)契合的產(chǎn)品，那么你應該立即去找任何愿意給你投資的人融資，不要談價(jià)錢(qián)，給錢(qián)就要。這樣來(lái)保證你至少還有18個(gè)月的時(shí)間，將自己的創(chuàng )業(yè)項目進(jìn)行下去。
另外，如果你認為自己不適合做創(chuàng )始人，那你應該找一位尊重的人，將自己的公司與他的公司合并。（當然大多數創(chuàng )業(yè)者并沒(méi)有這種自知之明）
最后的底線(xiàn)：上面提到的所有情況，我的建議是創(chuàng )業(yè)公司在資本寒冬來(lái)臨前，要建立一個(gè)保障自己生存的資金池。
或許我們做不到以最好的價(jià)錢(qián)，在最好的投資方那里拿到融資，不過(guò)我們至少要保證，自己公司的銀行賬戶(hù)里有活18個(gè)月的資金。
如果市場(chǎng)上真的出現“資本寒冬”，而此時(shí)你有18到36個(gè)月的存活資金在賬上，那么你可以進(jìn)行一下操作，來(lái)在寒冬中為自己將來(lái)的成功打下地基：
1、吸引注意力：當資本寒冬中，會(huì )有更少的公司來(lái)競爭，讓客戶(hù)體驗他們的產(chǎn)品，這意味著(zhù)你可以更容易的去舉辦銷(xiāo)售展會(huì )或者客戶(hù)試用。
2、更低的成本：去跟自己的供應商說(shuō)，給自己的價(jià)格降低50%，大多數供應商為了留住你，會(huì )降價(jià)的。
3、更多的人才：隨著(zhù)資本寒冬到來(lái)，許多創(chuàng )業(yè)公司裁員倒閉，或者大公司也開(kāi)始裁員，到時(shí)候如果你有充裕的資金，可以在市場(chǎng)上淘到不錯的人才。
4、營(yíng)銷(xiāo)方面：成本也會(huì )大幅下降，原來(lái)花3萬(wàn)美金只能買(mǎi)到一個(gè)廣告位，現在能買(mǎi)到5個(gè)廣告位了。這將會(huì )為你帶來(lái)巨大的回報。
總而言之，資本寒冬對于現金流充裕的公司來(lái)說(shuō)是非常平靜和高效的擴張時(shí)期。
如果你按我上面說(shuō)的去做，可能有比較小的機會(huì )從一家底層公司成為一家行業(yè)頂級的公司，但如果你不那么做，可能會(huì )有10%到30%的機會(huì )毀掉自己的公司。
當然，我不排除未來(lái)我們擁有歷史上最長(cháng)的牛市（不排除牛市會(huì )持續下去），到時(shí)候所有人都會(huì )因此而擁有一大筆財富，而我的這封郵件就純粹當成一個(gè)預警吧。
不過(guò)，紅杉資本最近也曾給我發(fā)了一個(gè)類(lèi)似的預警。
所以創(chuàng )業(yè)者還是提前準備一下過(guò)冬的條件吧。
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