寫(xiě)博客，結交了不少未曾謀面的投資者朋友。蒙各位抬舉，對近期復雜多變的股市向筆者提出許多疑問(wèn)，選擇其中具針對性的熱點(diǎn)問(wèn)題，與友人們交流。
一、近期反彈，能否以此為契機，啟動(dòng)一波跨年度行情？
我的觀(guān)點(diǎn)是，如果真有一波跨年底行情，也是眾望所歸，但現在言之過(guò)早。有些閱歷的股民朋友知道，中國股市即使在不好的年景，一年也有一到兩波反彈行情。中國股市跌的時(shí)間比較久，跌幅也深，投資者普遍受傷較重。特別是股價(jià)跌幅，遠比大盤(pán)指數跌幅深。大盤(pán)藍籌股大多比抗跌，耐跌。這也制約了大盤(pán)指數下跌程度。我認為，對中國股市光看大盤(pán)指數的漲跌容易失真。
就目前大環(huán)境看，我傾向于認為，年底會(huì )有一波反彈行情。但這波反彈仍屬超跌反彈，大盤(pán)指數上漲空間有限，市場(chǎng)資金參與量有限，主要表現為個(gè)股行情的此起彼伏。
政策強力調控持續時(shí)間長(cháng)，市場(chǎng)投資熱情也被長(cháng)時(shí)間壓抑。一旦有機會(huì )，市場(chǎng)做多減虧、扭虧的欲望比較強烈，甚至出現報復性反彈特征。表現在個(gè)股上，一旦上手，下手比較狠，漲勢生猛，具暴發(fā)力和突發(fā)性。這類(lèi)個(gè)股上漲看似無(wú)序，也無(wú)邏輯支持，偶然大于必然。但其背后仍有大資金精心的謀劃與算計。所以，看著(zhù)熱鬧，每天盤(pán)面個(gè)股活蹦亂跳，但參與其中卻感覺(jué)賺錢(qián)難度大，博弈色彩非常突出。
二、匯金公司出資，明言增持四大銀行股。
市場(chǎng)理解為政策救市。四大國有銀行為代表的低價(jià)藍籌股被嚴重低估也是市場(chǎng)共識，但由此觸發(fā)的反彈，表現好的個(gè)股卻并非績(jì)優(yōu)價(jià)值型股票，而是低價(jià)、小盤(pán)題材股，為什么？
我的看法是：這里現有體制下的投資者角色錯位問(wèn)題。以國有銀行股為例，從業(yè)績(jì)報告看，中國的銀行股，仍是全球銀行業(yè)中最賺錢(qián)的群體。在中國銀行屬壟斷行業(yè)。國有銀行控股大股東是國家。銀行盈利回報國家理所當然。銀行的員工，其福利、地位、形象，均屬自我感覺(jué)良好一類(lèi)。最難受的，要數二級市場(chǎng)的中小股民。小股民人多，但勢單力薄，人微人輕。國有銀行的回報注重回報國家、回報社會(huì )。這種回報對二級市場(chǎng)小股東來(lái)說(shuō)，卻是一種錯位?？瓷先ズ苊赖你y行股，以?xún)r(jià)值投資的理由介入其中，但二級市場(chǎng)投資者卻被長(cháng)期套牢。小股東對銀行股的切身感受是——吃的是草，擠的是奶。時(shí)間久了，擠的就是血了。
說(shuō)來(lái)悲哀。中國股市發(fā)展二十年，并沒(méi)有形成價(jià)值投資的主流。政策主導市場(chǎng)走向，不同階段，股市承擔不同的政策使命，股市行情大多表現出階段性，波段性特征。追隨政策動(dòng)向，市場(chǎng)盛行題材炒作在所難免。
目前的反彈，在研判方面不妨簡(jiǎn)單一些：有大資金參與，大盤(pán)價(jià)值藍籌股必有行情。這些股票長(cháng)期被低估，即安全，想象空間也大。大盤(pán)股，大資金，大行情，是利益鏈，也是邏輯鏈。沒(méi)有大資金參與，就只能是小資金、小盤(pán)股（包括小市值低價(jià)股）、波段性個(gè)股行情?，F在的A股市場(chǎng)，小盤(pán)成長(cháng)股、超跌低價(jià)股、題材概念股。股票眾多，選擇余地大，誰(shuí)漲誰(shuí)不漲，選誰(shuí)不選誰(shuí)，對一般投資只能靠博弈，靠市場(chǎng)感覺(jué)與經(jīng)驗，也靠運氣。
長(cháng)期看，低價(jià)價(jià)值藍籌股理應關(guān)注。但短期還是小盤(pán)、低價(jià)、成長(cháng)、題材概念波段機會(huì )更多一些。這與錢(qián)多錢(qián)少也有關(guān)。錢(qián)多，象匯金公司這樣的大“財主”，小盤(pán)低價(jià)股他們也進(jìn)不去，進(jìn)去了也出不來(lái)，這些股票與他們的身份也不相匹配。說(shuō)俗一些，有錢(qián)人過(guò)日子就比窮人從容。沒(méi)錢(qián)或錢(qián)少，容易讓人著(zhù)急上火。錢(qián)少的人，今天買(mǎi)股票，明天就想賺錢(qián)。人之常情。預計年底行情，仍以游資為主。沒(méi)有大資金，題材炒作應屬自然而然。
三、年底行情在操作上有何建議？
我認為，目前大盤(pán)仍在底部區域，但市場(chǎng)仍然充滿(mǎn)變數。就象希臘總理一會(huì )說(shuō)要“公投”，一會(huì )又說(shuō)不“公投”，折騰得歐美股市七上八下。中國股市受政策調控影響，政策出現松動(dòng)，需要一個(gè)過(guò)程。將目前行情看成超跌反彈，并以超跌反彈的思路對待。
在操作上，一是“安全第一，穩健獲利”。博弈個(gè)股，也忌盲目追漲，以小盤(pán)成長(cháng)，超跌低價(jià)為主要選股方向。
二是波段操作為主，不宜預期過(guò)高。如果真有大行情，成交量放大了，大環(huán)境也向好了，再順勢而為不遲。大行情不會(huì )輕易來(lái)，來(lái)了不會(huì )輕易走。
三、年終行情，重在博弈。所謂“博一博，單車(chē)變摩托”。博反了，摩托可能變單車(chē)。這也算股市風(fēng)險之一種。
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