［連載］10年后的百倍股將從這里誕生（二）：“大宗商品的下游行業(yè)”
艾葳《聲明》《地圖》 于2007年6月26日
股市有風(fēng)險，入市需謹慎
《10年后的百倍股將從這里誕生（一）：“她時(shí)代”》
◇ “不變的投資理念”
不管是尋找百倍潛力公司、還是尋找穩定增長(cháng)型公司，最為根本的長(cháng)期投資理念不可動(dòng)搖。這其中自然包括“獨立思考”與“對內在價(jià)值的考核”。我們同樣應該追求“不在任何一次投資中出現虧損”這一目標，也同樣需要在足夠安全的價(jià)格下買(mǎi)入這些公司的權益。
通常情況下，研究一家企業(yè)的時(shí)間與買(mǎi)入這家企業(yè)的時(shí)間并不是在同一個(gè)時(shí)間段。我們時(shí)?？梢钥吹接腥艘驗閯倓傃芯恳患夜径涿﹂_(kāi)始買(mǎi)入?！澳托摹笨偸菓摮蔀槲覀兊暮糜?，不要在時(shí)間的壓迫下充忙作出投資決策。對于長(cháng)期投資而言，等待三五年是稀松平常的事情，某些公司或許一輩子都等不到買(mǎi)入的機會(huì )，這沒(méi)有什么，我們有更多的選擇?！把芯俊钡臏蕚涔ぷ鞅夭豢缮?，這會(huì )讓你在其他投資者之前發(fā)現一些千載難逢的投資機會(huì )，不要在每一次錯過(guò)之后才去慨嘆“自己為何沒(méi)能發(fā)現這些機會(huì )”，再者，當市場(chǎng)中大多數投資者都認識到這些機會(huì )時(shí)，事實(shí)上已經(jīng)證明這些機會(huì )不復存在?！皟仍趦r(jià)值”本身就是這樣一件事物，如果你想獲得超額的回報，你需要做到在其他投資者發(fā)現它們之前發(fā)現它。
◇ 百倍股的土壤之二、“大宗商品的下游行業(yè)”
用“三十年河東、三十年河西”來(lái)描述大宗商品的上下游行業(yè)最為恰當不過(guò)。
大多數投資者，想必已經(jīng)領(lǐng)教過(guò)這幾年的商品牛市帶來(lái)的投資機會(huì )。我想大多數投資者應該是這輪商品牛市的旁觀(guān)者，對于這些是否還有投資機會(huì )，并不想在這里描述（事后諸葛亮的事情還是少做一點(diǎn)的好）。３－５年前或許是他們的最佳投資實(shí)際，下一個(gè)“最佳”時(shí)機或許會(huì )出現在３０年之后。
這一輪商品牛市什么時(shí)候結束，筆者也并不是很清楚，但我想在這個(gè)牛市結束之前，一定會(huì )讓我們發(fā)現一些蛛絲馬跡 …… 只要你懂得這些規律和其中的深層次的原因。
出于這些考慮，相信在未來(lái)１０年或２０年之內，一定會(huì )出現一次“商品”市場(chǎng)的大逆轉。這將帶來(lái)的是，商品下游行業(yè)的重大投資機遇。
至于“逆轉”何時(shí)出現，在這個(gè)“逆轉”過(guò)程中，哪些公司會(huì )成為超額受益者，沒(méi)有人會(huì )告訴你答案，我也不能。
無(wú)論任何時(shí)候，投資于自己熟悉的公司，是一個(gè)基本的原則。即便你偶然碰到過(guò)“百倍潛力公司”，你對它的不熟悉，會(huì )導致你隨時(shí)失去繼續持有的信心，或因為你并不清楚形成“百倍潛力”的因素，當這一“潛力”發(fā)生改變時(shí)，你可能也無(wú)法在第一時(shí)間發(fā)現這些變化。
我們可能會(huì )迎來(lái)商品下游行業(yè)的戰略機遇，但這些機遇并不會(huì )平等的發(fā)生在所有同業(yè)公司。我們可以看到這樣一個(gè)事實(shí)，有諸多該領(lǐng)域的公司，即便在“商品熊市”中，它的利潤水平也相當的低，我們自然無(wú)法期望這些公司能夠在下一輪“商品熊市”當中能夠脫穎而出。而另外一些企業(yè)，因為他們所處的行業(yè)地位，即便成本下降，也會(huì )因為產(chǎn)品售價(jià)的同比下降而只能保持微薄的利潤水平。
在本輪商品牛市中，我們可以看到一些“商品下游行業(yè)中的企業(yè)”，即便在如此惡劣的環(huán)境下，也依然保持著(zhù)令人滿(mǎn)意的增長(cháng)水平，市場(chǎng)份額也有逐步擴大的傾向，我們有理由相信，當這些企業(yè)迎來(lái)“成本得以大幅下降”的時(shí)代時(shí)，可以獲得令所有投資者滿(mǎn)意的收益?！ o(wú)論如何，“足夠優(yōu)秀”的公司才會(huì )成為我們的投資目標。
做好充分的準備，耐心等待投資時(shí)機。不要將思路局限在這里所提到的一些內容，每一個(gè)投資者都有自己獨特之處，也有自己更加熟悉的一些領(lǐng)域。獨立思考，尋找自己心目中的“百倍公司”。
《待續》
《高速增長(cháng)企業(yè)的比較估值法》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/51196826.html
《不懂財務(wù)報表也一樣能跑贏(yíng)市場(chǎng)》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/38525111.html
《建立只屬于自己的股票池》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/31721266.html
《估值、造假及真實(shí)收益水平》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/30779726.html
《示意圖：買(mǎi)入、持有還是賣(mài)出》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/41802675.html
《揭秘超級大莊家的投資路線(xiàn)圖》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/22168567.html
《我們正陷入一場(chǎng)必輸無(wú)疑的博弈？》http://hongmujiaju.blog.sohu.com/21808828.html
《全球主要股市的過(guò)去三年匯總》 http://hongmujiaju.blog.sohu.com/43856380.html
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2007年6月26日
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