主持人：金侃群嘉賓：私募基金經(jīng)理王偉、民間高手老K

　　本周市場(chǎng)結束了連續兩周的震蕩，上證指數、深成指周漲幅分別達5.06%、2.74%，成交量環(huán)比上周放大。從市場(chǎng)特征來(lái)看，農林牧漁、信息設備和金融服務(wù)等行業(yè)表現較強，而家用電器、交通運輸和食品飲料行業(yè)表現平平。市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快，一些題材股表現搶眼。

　　美聯(lián)儲推出了第二階段刺激方案，進(jìn)一步放松流動(dòng)性，雖然最終結果與市場(chǎng)之前預期一致，但市場(chǎng)還是做出了反應，美元指數跌破短期低點(diǎn)，大宗商品價(jià)格均有較大漲幅，但由于前期有色和煤炭等行業(yè)前期反彈幅度和速度都較大，所以個(gè)股上本周表現并不突出。

　　本周主要是有資產(chǎn)注入預期、新能源、軍工和前期一些滯漲的股票表現比較搶眼。從估值水平看，目前周期類(lèi)股票已經(jīng)沒(méi)有市場(chǎng)上漲之前具有吸引力，所以暫時(shí)可能會(huì )維持高位震蕩，觀(guān)察美元走勢和流動(dòng)性的進(jìn)一步變化。目前，流動(dòng)性寬裕的局面不會(huì )改變，圍繞著(zhù)通脹的大消費，經(jīng)濟轉型的新經(jīng)濟還是成為了首選的長(cháng)期標的。

　　本周，我們邀請到入選《民間股神》一書(shū)的私募基金經(jīng)理王偉和民間高手老K共同解讀市場(chǎng)。

　　稀缺資源板塊長(cháng)期看好

　　暗合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的預期

　　金侃群：流動(dòng)性再度泛濫導致市場(chǎng)預期資金將流入新興市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)；相對應的是，面對通脹壓力，后續是否會(huì )出臺相應的調控政策？對此，應該如何看待目前市場(chǎng)尤其是強周期板塊的表現？

　　王偉：此輪牛市行情的演繹究竟能走多遠，我認為有必要分析一下熱錢(qián)流入的可持續性。綜合觀(guān)察利息差、匯率差以及資產(chǎn)價(jià)格三大要素，熱錢(qián)涌入在相當未來(lái)一段時(shí)間內具備可持續性，雖然央行迫于流動(dòng)性的再泛濫導致的通脹預期會(huì )間歇性采取加息動(dòng)作；但在通脹初期一兩次的加息反而更能催生A股更大的升浪，直到連續加息的出臺，才會(huì )導致物極必反的效應。

　　另外，國內房產(chǎn)調控的加劇，投機資金也會(huì )迎合政策導向，向價(jià)值洼地的A股流動(dòng)，近期從國債市場(chǎng)上來(lái)看，明確顯示資金從國債市場(chǎng)和企業(yè)債市場(chǎng)紛紛流出。

　　對于此輪行情的演繹，很多人簡(jiǎn)單地歸功于境外寬松的貨幣政策，我感覺(jué)有失偏頗。境外因素只是一個(gè)催化劑，關(guān)鍵是國內實(shí)體經(jīng)濟復蘇和流動(dòng)性已發(fā)生了根本變化。這一輪行情的產(chǎn)生，其主要原因不僅僅限于流動(dòng)性的再泛濫，深層次的本質(zhì)還在于國內經(jīng)濟的大變革、產(chǎn)業(yè)結構大調整。

　　對于流動(dòng)性泛濫催生的牛市，最大受益者當然是周期性的資源股，但細心的投資者有沒(méi)有發(fā)現，此輪資源品種的大漲，其中尤其以稀有小金屬戰略品種上漲最為迅猛，同樣受益于通脹的資源品種如銅、鋁、鋅在本輪行情中反而表現不佳，這說(shuō)明此次資源類(lèi)上漲跟上一輪牛市資源股大漲，其背后的邏輯有著(zhù)本質(zhì)的區別。這次稀土個(gè)股漲幅最大，背后折射出此輪行情對新興資源類(lèi)的渴望和預期，說(shuō)白了就是市場(chǎng)在迎合政策的產(chǎn)業(yè)導向。“十二五規劃”中明確地指出把稀土、鎢、錫、鉬等列入國家戰略性資源品種，而這些稀有資源的上漲其實(shí)完全脫離泛周期性資源類(lèi)個(gè)股，而隸屬于未來(lái)經(jīng)濟轉型、保駕護航的戰略資源品種，新能源、軍工產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等都離不開(kāi)這些稀缺資源品種。

　　所以我還是堅定看好稀缺資源的長(cháng)期走勢，至于近期漲高之后階段性的回調其實(shí)也屬正常，對于強周期性的泛資源股，并不看得太好。

　　30月均線(xiàn)已經(jīng)踩在腳下

　　明年一季度進(jìn)入主升浪

　　金侃群：從技術(shù)上判斷，滬指后市上升的目標位在什么區域？市場(chǎng)熱點(diǎn)和操作策略方面有什么建議？

　　王偉：A股在流動(dòng)性配合下走出超強走勢。節前低點(diǎn)2573點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)的行情應該是三浪3的主升，而節后大盤(pán)旗桿型的垂直爆拉應該是三浪中的第1浪，近階段的高位橫盤(pán)和整固應該是三浪中2浪平臺型強勢調整。

　　周K線(xiàn)顯示，上證大盤(pán)在節前收出周K線(xiàn)大陽(yáng)之后再收兩很高位換檔十字星，其用意一則強勢洗盤(pán)，二則為了突破去年3478點(diǎn)高點(diǎn)和去年3361點(diǎn)高點(diǎn)其連線(xiàn)產(chǎn)生的下壓線(xiàn)，并對其進(jìn)行回踩確認，形態(tài)極為硬朗。這種形態(tài)的產(chǎn)生一般都是在大牛市之中才會(huì )顯現。

　　我留意到滬市大盤(pán)上個(gè)月的月K線(xiàn)是一根一陽(yáng)穿幾線(xiàn)的大陽(yáng)線(xiàn)，順利突破了5月、10月、20月、30月、55月等均線(xiàn)的長(cháng)期攔阻，其意義非凡，如此長(cháng)陽(yáng)收出明白無(wú)誤地告訴人們，大牛市已經(jīng)開(kāi)啟。30月均線(xiàn)已經(jīng)徹底踩在腳下，從下個(gè)月起，該均線(xiàn)將由之前的下行而轉為走平而拐頭向上，這是一個(gè)十分振奮人心的技術(shù)信號。

　　接下來(lái)的兩個(gè)月至年底，月K線(xiàn)很可能收出換檔型的月線(xiàn)連續小陽(yáng)線(xiàn)，接下來(lái)大盤(pán)必定會(huì )沖過(guò)今年四月份高點(diǎn)3187，之后還需要回抽確認。假如能符合我的預期，收出高位兩根高低點(diǎn)依次上揚的連續小陽(yáng)線(xiàn)，那么大盤(pán)必定會(huì )演繹跨年度行情，在明年一、二月份大盤(pán)很可能再度雄起甚至暴漲，走出真正階段性的主升浪。有必要提醒的是，在明年一季度末指數狂拉的過(guò)程中，眼下表現極佳的小盤(pán)股很可能會(huì )再度重演只賺指數不賺錢(qián)的窘狀，取而代之的是權重股的爆拉。至于大盤(pán)的頂部區間，我想明年一季度末很可能會(huì )接近4000點(diǎn)附近。

　　老K:兩市大盤(pán)還保持上行趨勢，中期仍可看多。即使是短期調整，但流動(dòng)性資金充裕，不改中期上升趨勢。下周一填補周五缺口后，股指將繼續上行。對于連續下跌的創(chuàng )業(yè)板，又是逢低吸納的時(shí)候，同時(shí)關(guān)注年關(guān)效應的消費品股以及二線(xiàn)藍籌的鐵路基建股。此時(shí)與大資金在二線(xiàn)藍籌股博弈，會(huì )比在中小盤(pán)股博弈的收益高。也就是將短線(xiàn)資金再分成兩份，一份放在二線(xiàn)藍籌股，一份放在中小盤(pán)活躍股，都采取快進(jìn)快出操作。

　　從風(fēng)險控制角度而言，未來(lái)投資者關(guān)鍵是要盯住兩項指標：一是輸入型通脹是否會(huì )重來(lái)；二是滬深300指數估值何時(shí)逼近30倍市盈率高限。前者意味著(zhù)全球市場(chǎng)可能會(huì )步入調整，后者則意味著(zhù)A股泡沫可能會(huì )遭遇政策調控。