香港交易及結算所有限公司 （英文：Hong Kong Exchanges and Clearing Limited 縮寫(xiě)：HKEx 簡(jiǎn)稱(chēng)：香港交易所）
香港交易所網(wǎng)址:http://www.sehk.com.hk/
香港首家證券交易所于1891年成立?，F時(shí)的香港聯(lián)合交易所是由以前四家交易所于1980年組成，并于1986年4月正式開(kāi)業(yè)。經(jīng)過(guò)十三年的發(fā)展，聯(lián)交所今天已從一家本地證券交易所晉身成為一家主要的國際證券交易所。截至2000年2月底止，以幾近港幣49,450億元的市價(jià)總值計算，聯(lián)交所是全球第九大交易所，更是亞洲區第二大交易所。聯(lián)交所的宗旨在于致力為香港和中國內陸的證券發(fā)行人及投資者提供一個(gè)公平、透明及有效率的集資和證券交易市場(chǎng)。
目錄[隱藏] |
財政司司長(cháng)在1999年發(fā)表財政預算案演詞時(shí)公布，本港證券及期貨市場(chǎng)會(huì )進(jìn)行全面改革，以提高香港的競爭力和迎接市場(chǎng)全球化所帶來(lái)的挑戰。
根據改革方案，香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實(shí)行股份化并與香港中央結算有限公司(香港結算)合并，由單一控股公司香港交易所擁有。三家公司于2000年3月6日完成合并，香港交易所于2000年6月27日以介紹形式在聯(lián)交所上市。
香港交易所現在是香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結算有限公司的控股公司。這些市場(chǎng)機構一直致力帶領(lǐng)香港金融服務(wù)業(yè)突破地域界限，使它蛻變成為今日環(huán)球市場(chǎng)中的重要一員，香港交易所已將它們的經(jīng)驗和智慧結合，匯聚一身。隨著(zhù)證券及期貨兩家交易所進(jìn)行股份化并與有關(guān)的結算公司合并，香港交易所已于2000年六月上市。作為一間須向股東負責的上市公司，香港交易所正積極把握亞洲區內以至世界各地涌現的機遇，伺機開(kāi)拓業(yè)務(wù)。香港交易所將以市場(chǎng)為本，管理各個(gè)業(yè)務(wù)主導的市場(chǎng)。香港交易所擁有高效運作的商業(yè)營(yíng)運架構，其業(yè)務(wù)按照功能劃分，組成以業(yè)務(wù)為重點(diǎn)、以商業(yè)考慮為主的業(yè)務(wù)部門(mén)，由香港交易所的管理層和董事局成員直接管理。香港交易所的董事局是最高的決策機關(guān)，就主要的策略性及運作事宜制訂相關(guān)政策。香港交易所提供廣泛的交易前及交易后投資服務(wù)。屬下的業(yè)務(wù)部門(mén)包括交易市場(chǎng)科、結算科、業(yè)務(wù)發(fā)展及投資者服務(wù)科、資訊服務(wù)部及資訊技術(shù)科均致力為投資者、市場(chǎng)中介人士及上市公司提供增值服務(wù)。
證券市場(chǎng)
香港的證券交易最早見(jiàn)于19世紀中葉。然而，要到1891年香港經(jīng)紀協(xié)會(huì )成立時(shí)，香港始有正式的證券交易市場(chǎng)。該會(huì )于1914年易名為香港經(jīng)紀商會(huì )。
香港第二間交易所 - 香港股份商會(huì )于1921年注冊成立。兩所于1947年合并成為香港證券交易所，并合力重建二次大戰后的香港股市。
此后，香港經(jīng)濟快速發(fā)展，促成另外三家交易所的成立 - 1969年的遠東交易所；1971年的金銀證券交易所以及1972年的九龍證券交易所。
在加強市場(chǎng)監管和合并四所的壓力下，香港聯(lián)合交易所有限公司于1980年注冊成立。四所時(shí)代于1986年3月27日劃上歷史句號，新交易所于1986年4月2日開(kāi)始運作，采用電腦輔助交易系統進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)。到2000年3月合并完成前， 聯(lián)交所共有570家會(huì )員公司。
衍生產(chǎn)品市場(chǎng)
香港期貨交易所有限公司于1976年成立，是亞太區內主要的衍生產(chǎn)品交易所。期交所提供一個(gè)高效率且多元化的市場(chǎng)，讓投資者可透過(guò)逾130家交易所參與者（許多為國際金融機構的聯(lián)系機構）買(mǎi)賣(mài)期貨及期權合約。
香港交易所旗下的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)為各類(lèi)期貨及期權產(chǎn)品提供交易的市場(chǎng)，這些衍生產(chǎn)品包括股票指數、股票及利率期貨及期權產(chǎn)品。香港交易所及其附屬公司香港期貨結算有限公司及香港聯(lián)合交易所期權結算所有限公司實(shí)施一套嚴謹的風(fēng)險管理制度，讓交易所參與者及其客戶(hù)能在一個(gè)高流通量和監管完善的市場(chǎng)，進(jìn)行投資和對沖活動(dòng)。
股票交收
香港中央結算有限公司于1989年注冊成立，其中央結算及交收系統于1992年投入服務(wù)，成為所有結算系統參與者的中央交收對手。
中央結算的運作是建基于存放于中央存管處的非流動(dòng)化股票來(lái)進(jìn)行。股份交收則以持續凈額交收的方式，透過(guò)中央結算及交收系統參與者的股分戶(hù)口進(jìn)行電子存賬或扣賬完成。所有中央結算系統參與者之間的股份交易均需要于成交后第二個(gè)交易日（T+2）進(jìn)行交收。
香港結算同時(shí)提供代理人服務(wù)。
在各地金融市場(chǎng)邁向全球化，市場(chǎng)與市場(chǎng)參與者之間的舊有界限日趨模糊之際，香港交易所為監管規條注入靈活性，并積極支持創(chuàng )設嶄新的產(chǎn)品和服務(wù)。香港交易所將致力履行本身職權，確保市場(chǎng)公平和有秩序地運作，以及審慎管理風(fēng)險。無(wú)論任何時(shí)候，香港交易所都會(huì )以公眾利益，特別是以投資大眾的利益為行事的依歸。香港交易所的整合架構，再加上香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )的有效監管，令香港市場(chǎng)的運作更趨完善。市場(chǎng)能夠維持良好聲譽(yù)，續創(chuàng )超卓成就，實(shí)有賴(lài)監管機構公平有效地執行法規，監管靈活而富彈性、反應敏銳，且能為市場(chǎng)提供多方面的支援，以配合世界發(fā)展潮流和各地投資者的需要；并適當地配合創(chuàng )新的金融產(chǎn)品和服務(wù)、新興行業(yè)與國際金融市場(chǎng)慣例的轉變。集資市場(chǎng)的監管機制已由傳統的以監管機構評審為本逐漸轉向以披露為本。監管的取向旨在確保全面公平披露所有重要事實(shí)，務(wù)求讓投資者可在充份獲悉有關(guān)資料的情況下，作出有根據的投資決定。
香港交易所是中國企業(yè)籌集國際資金的最有效渠道，香港與其他證券市場(chǎng)的伙伴關(guān)系和相互合作因此對中國也更具意義，而股本資金的投入對促進(jìn)經(jīng)濟現代化和市場(chǎng)自由化更形重要。香港交易所的成立，是香港致力維持其在國際金融市場(chǎng)中前領(lǐng)地位的有力明證。綜觀(guān)亞洲區內以至環(huán)球金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢，香港交易所的發(fā)展潛力顯然無(wú)可限量。重新整合的市場(chǎng)架構擁有龐大資源作后盾，將可確保香港維持其最重要市場(chǎng)的地位，為市場(chǎng)使用者提供主要對沖與風(fēng)險管理設施，同時(shí)亦提供資金促進(jìn)中國的發(fā)展。與此同時(shí)，香港在不斷向前邁進(jìn)的精神的推動(dòng)下，將會(huì )發(fā)展成為資金高度流通、交易成本低廉的國際主要市場(chǎng)。
| 證券類(lèi)別 | 股本證券、債務(wù)證券、由第三者發(fā)行的衍生工具、單位信托基金和投資工具 |
|---|---|
| 債務(wù)證券 | 接受債務(wù)證券上市，即使申請人或其母公司的股本證券沒(méi)有在主板上市 |
| 市場(chǎng)目的 | 目的眾多，包括為較大型、基礎較佳以及具有盈利記錄的公司籌集資金 |
| 可接受的司法地區 | 香港、百幕大、開(kāi)曼群島及中華人民共和國的公司可作第一或第二上市如屬第二上市，按個(gè)別情況決定是否接受其他司法地區 |
| 投資對象 | 所有投資者 |
| 盈利要求 | 過(guò)往三年合計5，000萬(wàn)港元盈利(最近一年須達2，000萬(wàn)港元，再之前兩年合計須達3，000萬(wàn)港元) |
|---|---|
| 營(yíng)業(yè)記錄 | 須具備三年業(yè)務(wù)記錄 |
| 主線(xiàn)業(yè)務(wù) | 并無(wú)有關(guān)具體規定，但實(shí)際上，主線(xiàn)業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求 |
| 有關(guān)營(yíng)業(yè)記錄規定的彈性處理 | 聯(lián)交所只對若干指定類(lèi)別的公司(如基建公司或天然資源公司)放寬三年業(yè)務(wù)記錄的要求，或在特殊情況下，具最少兩年業(yè)務(wù)記錄的公司也可放寬處理 |
| 業(yè)務(wù)目標聲明 | 并無(wú)有關(guān)具體規定，但申請人須列出一項有關(guān)未來(lái)計劃及展望的概括說(shuō)明 |
| 附屬公司經(jīng)營(yíng)的活躍業(yè)務(wù) | 實(shí)際上聯(lián)交所要求發(fā)行人必須對其業(yè)務(wù)擁有控制權 |
| 上市后保薦期間 | 申請人上市后，將不須保留保薦人(H股發(fā)行人須于上市后至少一年內保留保薦人) |
| 管理層、擁有權或控制權召業(yè)務(wù)記錄期間有變 | 三年業(yè)務(wù)記錄期間須由基本相同的管理層管理 |
| 競爭業(yè)務(wù) | 控股股東如進(jìn)行任何與申請人有競爭的業(yè)務(wù)，或會(huì )導致申請人不適合上市(須視乎個(gè)別情況而定) |
| 最低市值 | 股票上市時(shí)市值須達一億港元期權、權證或類(lèi)似權利上市時(shí)市值須達一千萬(wàn)港元 |
| 最低公眾持股量 | 股票五千萬(wàn)港元或己發(fā)行股本的25％(比較高者為準)；如發(fā)行人的市值超過(guò)40億港元，則占已發(fā)行股本的百分比可降至10％。上述的最低公眾持股量規定在任何時(shí)候均須符合期權、權證或類(lèi)似權利(“權證”)須占已發(fā)行權證數的25％ |
| 管理層股東及高持股量股東的最低持股量 | 并無(wú)有關(guān)規定 |
| 股東人數 | 上市時(shí)至少須有100名股東 |
| 包銷(xiāo)安排 | 公開(kāi)發(fā)售以供認購必須全面包銷(xiāo) |
| 招股機制 | 就公開(kāi)認購部分的分配基報，以及遇有超額認購時(shí)配售與公開(kāi)認購兩部分之間的回補機制訂有詳細規定。如果公眾很有可能對申請人的證券有很大的需求，申請人不能只以配售的方式上市 |
| 上市申請 | 預先審閱招股章程，以確保符合公司條例(為能授權登記招股章程)及創(chuàng )業(yè)板上市規則的規定保留拒絕任何申請及對申請提出質(zhì)詢(xún)的權利 |
|---|---|
| 監察、監管及執行 | 積極監察市場(chǎng)活動(dòng)及在違反創(chuàng )業(yè)板上市規則的事宜上采取強硬措施促使違規者回復遵行創(chuàng )業(yè)板上市規則預先審閱公告／通函／上市文件以查核其是否己符合創(chuàng )業(yè)板上市規則保留權力要求上市發(fā)行人刊發(fā)澄清公告／通函調查不尋常的股價(jià)或成交波動(dòng) |
| 保薦人計劃 | 并無(wú)有關(guān)保薦人計劃，但若保薦人在無(wú)合理的原因下而未能達到聯(lián)交所的期望，可能導致該保薦人在將來(lái)不被接受擔任保薦人的角色 |
| 新申請人 | 排期申請表格須于擬舉行聆訊日期至少足二十五個(gè)營(yíng)業(yè)日前同上市文件較后期的草稿呈交聯(lián)交所；一些有關(guān)文件可分批呈交 |
|---|---|
| 上市發(fā)行人 | 草擬上市文件連同各項所需的證明文件須在上市文件擬付印前至少十個(gè)營(yíng)業(yè)日呈交，申請表格須在上市文件擬付印前至少兩個(gè)營(yíng)業(yè)日呈交 |
| 信息披露 | 在各有關(guān)財政期間結束后5個(gè)月內及3個(gè)月內分別刊發(fā)年報及半年報告；董事酬金以累計總數形式披露，亦按收入所屬范圍作分析 |
|---|---|
| 業(yè)務(wù)性質(zhì)出現重大改變 | 根據《上市協(xié)議》第2段，業(yè)務(wù)性質(zhì)出現重大改變屬于一般披露責任的范圍實(shí)際上，上市后首12個(gè)月內，發(fā)行人不得作任何收購或出售以致發(fā)行人在招股章程中所作的主要承諾出現根本改變，除非情況特殊且己得到獨立股東批堆(控股股東不得投票)，則作別論 |
最低公眾持股數量和業(yè)務(wù)記錄
市值少于40億港元，公眾持有股份至少25%。
市值在40億港元以上，由交易所酌情決定，但一般不會(huì )低于10%或10%-25%，每發(fā)行100萬(wàn)港元的股票，必須由不少于三人持有，且每次發(fā)行的股票至少由100人持有。
最低市值
上市時(shí)預期市值不得低于1億港元。
盈利要求
最近一年的收益不得低于2000萬(wàn)港元且前兩年累計的收益不得低于3000萬(wàn)港元（上述盈利應扣除非日常業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入及虧損）。
上市公司類(lèi)型
吸引海內外優(yōu)質(zhì)成熟的企業(yè)。
采用會(huì )計準則
香港及國際公認的會(huì )計原則。
公司注冊和業(yè)務(wù)地點(diǎn)
不限。
公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)信息披露規定
申報會(huì )計師報告的最后一個(gè)財政年度的結算日期距上市文件刊發(fā)日期不得超過(guò)六個(gè)月。
其他因素。
必須是在中國正式注冊或以其他方式成立的股份有限公司，且必須受中國法律、法規的制約；
上市后最少在三年之內必須聘用保薦人（或聯(lián)交所接受的其他財務(wù)顧問(wèn)），保薦人除了要確定該公司是否適合上市之外，還要向該公司提供有關(guān)持續遵守聯(lián)交所上市規則和其他上市協(xié)議的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)；
必須委托2名授權代表，作為上市公司與聯(lián)交所之間的主要溝通渠道；
可依循中國會(huì )計準則及規定，但在聯(lián)交所上市期間必須在會(huì )計師報告及年度報表中采用香港或國際會(huì )計標準。上市公司的申報會(huì )計師必須是聯(lián)交所承認的會(huì )計師；
必須委任1人與其股票在聯(lián)交所上市期間代表公司在香港接受傳票及通告；
必須為香港股東設置股東名冊，只有在香港股東名冊上登記的股票才可在聯(lián)交所交易；
在聯(lián)交所在市前要與聯(lián)交所簽署上市協(xié)議。另外，每個(gè)董事和監事需向聯(lián)交所作規定的承諾，招股書(shū)披露的資料必須是香港法例規定披露資料。主要股東的售股限制：上市半年內不能出售該部分股票，半年以后仍要維持控股權。
公司須在中國內陸、香港、百慕達及開(kāi)曼群島的其中一個(gè)地方注冊成立。
公司必須有主營(yíng)業(yè)務(wù)。
公司在上市前兩年必須在基本相同的擁有權及管理層管理了運作。
公司必須委任保薦人，以協(xié)助它的上市申請、審閱所有有關(guān)的文件及確保公司作出適當的披露。
首次招股的最低公眾持股比例要達到3000萬(wàn)港元及占總股本的25%;
管理層股東必須接受為期兩年的管股限制期，在這一期間，各持股人的股份將被擱置在一個(gè)各方都同意的存儲處。高持股量股東則有半年的售股限制期;
對申請上市企業(yè)沒(méi)有最低利潤要求。
由于是新興企業(yè)，所以對在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市公司的信息披露要求將會(huì )更加嚴格。聯(lián)交所針對這一板塊上市公司提出的新增加的信息披露標準要求各企業(yè)提供:一份《良好業(yè)績(jì)聲明》，其中要詳細說(shuō)明在上市前的兩年中公司的發(fā)展情況;一份《經(jīng)營(yíng)目標聲明》，其中要詳細說(shuō)明在上市后的兩年中公司的發(fā)展規劃;無(wú)須審計的公司經(jīng)營(yíng)季度報告;與《經(jīng)營(yíng)目標聲明》進(jìn)行對比的公司業(yè)績(jì)中期報告與年度報告。
香港市場(chǎng)對于國內企業(yè)的吸引力，在于它是在同一文化背景下的最成功的國際資本市場(chǎng)，與投資者可以比較容易溝通。同時(shí)由于聯(lián)交所已經(jīng)和美國NASDAQ簽署了備忘錄，一些股票可以同時(shí)在兩地上市交易，這也為渴望更大規模融資的中國企業(yè)打開(kāi)了又一扇窗。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)對于中小企業(yè)上市也存在障礙，由于它要求所有遞交到職交所的申請文件都必須是正式文本，而正式文件需要大量專(zhuān)業(yè)人員的參與，這就要求企業(yè)在上市成功之前就投入大量的資金聘請律師、會(huì )計師與投資銀行來(lái)完成文件的準備。
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