短線(xiàn)交易秘訣
作者：拉瑞·威廉姆斯
譯者：徐程
出版日期：2001年4月
版次：第1版
頁(yè)數/字數：346/291000
開(kāi)本：32
不管你是否覺(jué)察到，你一生中都在交易商品。當然，你可能從來(lái)就沒(méi)有以期貨契約的方式買(mǎi)賣(mài)過(guò)豬肉，但肯定曾經(jīng)用自己的車(chē)于、房子或古董和別人交換現金或其他物品。就算你從來(lái)沒(méi)有做過(guò)這些買(mǎi)賣(mài)，也一定有過(guò)用時(shí)間來(lái)交換金錢(qián)的經(jīng)驗，例如以老師、律師、水電工或管道工的身份賺錢(qián)。所以，你差不多早已是半個(gè)期貨交易員了，只是自己從來(lái)沒(méi)有察覺(jué)到罷了。
當我們用時(shí)間來(lái)交易的時(shí)候，還要加上我們的技藝。這就是為什么腦外科醫生每小時(shí)賺的錢(qián)比一般外科醫生多，杰出的美式足球四分位球員的薪水要比截球員和外科醫生的薪水的總和還要多的原因，因為他必須承擔較大的事業(yè)風(fēng)險。這并不是說(shuō)某種技藝的價(jià)值生來(lái)超過(guò)另一種技藝，只是因為他的技藝比較難得，而且承擔的風(fēng)險也比較高，這種特殊的技藝可以讓出售時(shí)間和這種技藝的人賺取較多的錢(qián)。
目錄：
序言 你早就是商品期貨交易員了
第一章 為短線(xiàn)亂象理出頭緒
了解市場(chǎng)的運行
制作市場(chǎng)線(xiàn)圖
非隨機的市場(chǎng)
了解市場(chǎng)的結構
第二章 價(jià)格與時(shí)間
市場(chǎng)的確存在循環(huán)
區間改變的自然循環(huán)
順勢而為--價(jià)格型態(tài)的第二重要規則
第三章 短線(xiàn)交易的真正秘訣
一切都和時(shí)間有關(guān)
第四章 價(jià)格波動(dòng)突破--動(dòng)能的突破
簡(jiǎn)單的每日區間突破模式
標準普爾500指數的價(jià)格波動(dòng)
如何觀(guān)察價(jià)格波動(dòng)
如何表現得更好
更進(jìn)一步的思考
第五章 短線(xiàn)交易理論
信息時(shí)代的謬誤
哈利曼的百萬(wàn)煉金術(shù)
第六章 逐漸接近真理
市場(chǎng)不是擲銅板游戲
每月價(jià)格路線(xiàn)圖
第七章 獲利的型態(tài)
基本的獲利型態(tài)
應該問(wèn)的問(wèn)題
出擊日的型態(tài)
怎樣運用出擊日的型態(tài)
專(zhuān)業(yè)經(jīng)紀商的陷阱
注意--此法則也適用于短線(xiàn)交易
唉呀！這并不是個(gè)錯誤
標準普爾的“唉呀！”交易
第八章 識別買(mǎi)方與賣(mài)方
第九章 利用報價(jià)系統進(jìn)行短線(xiàn)交易
第十章 特殊的短線(xiàn)交易狀況
第十一章 結束交易的時(shí)機
第十二章 對投機事業(yè)的反省
第十三章 開(kāi)啟投機王國的鑰匙--資金管理
第十四章 對過(guò)去的反省
第十五章 什么因素會(huì )造成股市上漲
第十六章 結語(yǔ)
威廉指標的創(chuàng )始人－－拉瑞·威廉姆斯上海實(shí)戰紀實(shí)
大師既然來(lái)了，又有互聯(lián)網(wǎng)的便利條件，不看看大師的實(shí)戰交易似乎有些可惜。對于威廉指標的創(chuàng )始人拉瑞·威廉姆斯，自然要看他的絕活---交易股指期貨。
2001年4月16日晚上，在上海虹橋仲盛金融中心的大程咨詢(xún)公司的一間辦公室里，威廉姆斯實(shí)盤(pán)交易了美國標準普爾500指數，并且在小范圍內允許別人觀(guān)戰，記者有幸列在其中。
有一套“搖錢(qián)樹(shù)”軟件助力
身為大師者，自然免不了要講些投資的道道。威廉姆斯亦是如此。接上了互聯(lián)網(wǎng)，看了行情，威廉姆斯并不急于下單，而是向在座各位解說(shuō)其用來(lái)交易的一套名為“搖錢(qián)樹(shù)”的軟件。威廉姆斯稱(chēng)，這是他35年的“功力”，也是他在期貨市場(chǎng)上屢創(chuàng )佳績(jì)的法寶。“那只能在小范圍交流，知道的人多了，也賺不到錢(qián)了”，在座的一人說(shuō)道。當威廉姆斯聽(tīng)懂這句話(huà)后，也不禁點(diǎn)頭稱(chēng)是。
由于是周一，又經(jīng)過(guò)兩天的休市，威廉姆斯說(shuō)現在市場(chǎng)積聚的能量已經(jīng)很大了。根據他的經(jīng)驗，周一頭半個(gè)小時(shí)的行情走勢對于掌握當天的買(mǎi)賣(mài)方向至關(guān)重要。
當然，為了讓在座各位見(jiàn)識威廉姆斯交易的完整過(guò)程，即買(mǎi)單和出單，他這次要做的是當天完成的短線(xiàn)交易，當然這也是他的絕招。在這方面，他還曾寫(xiě)了一本《短線(xiàn)交易秘訣》的書(shū)。
威廉姆斯說(shuō)，根據多年的經(jīng)驗和研究，如果周一跳空開(kāi)盤(pán)并在第一個(gè)半小時(shí)向上突破，那么當天基本上以做多為主，反之亦然。 等他解釋完基本的交易原則，紐約市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)盤(pán)半個(gè)小時(shí)了，行情顯示標準普爾500指數上漲?？磥?lái)，今日要以做多為主。 在座的人都等著(zhù)他下單。威廉姆斯還是不緊不慢地跟大伙說(shuō)起了這個(gè)市場(chǎng)：“今天的行情很微妙，道瓊斯指數在漲，納斯達克還是在跌，而且經(jīng)過(guò)昨天復活節的休市，標準普爾指數可能也會(huì )走得怪一點(diǎn)”。
行情經(jīng)過(guò)“搖錢(qián)樹(shù)”的解析，上面增添了幾條線(xiàn)。藍色的是連續三個(gè)30分鐘最低價(jià)的平均線(xiàn)，紅線(xiàn)則是最高價(jià)的平均線(xiàn)。威廉姆斯說(shuō)，這兩條線(xiàn)是他重要的買(mǎi)賣(mài)參考指標。“當然，這兩條趨勢線(xiàn)會(huì )隨時(shí)變化的，買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)也要相應調整”，威廉姆斯似乎有些擔心周?chē)娜诉^(guò)于機械的理解他的“法寶”。
21：50，標準普爾指數慢慢接近了威廉姆斯既定的買(mǎi)入點(diǎn)。這時(shí)，威廉姆斯準備給他的經(jīng)紀人掛個(gè)越洋電話(huà)準備下單。但這時(shí)電話(huà)卻出了點(diǎn)故障。眼看著(zhù)買(mǎi)入點(diǎn)越來(lái)越近，電話(huà)卻打不出去，周?chē)娜硕加行┙辜?，生怕錯過(guò)了這個(gè)交易機會(huì )。
經(jīng)過(guò)一陣手忙腳亂之后，22：10，電話(huà)終于通了。而標準普爾指數也恰好停留在略微高出既定買(mǎi)入點(diǎn)位置。 掛了電話(huà)，威廉姆斯宣布，他已經(jīng)通知經(jīng)紀人在1187點(diǎn)的位置買(mǎi)了5個(gè)標準普爾指數期貨合約，占用了他五分之一左右的倉位，該倉位起始資金是100萬(wàn)美元。同時(shí)在1183點(diǎn)設立了止損指令，“如果我判斷錯誤，那么今天晚上我將損失2200美元”，威廉補充說(shuō)。
下單結束，威廉姆斯顯得很輕松。其余的人倒是很緊張地關(guān)注著(zhù)行情。因為用威廉姆斯的話(huà)來(lái)講，這是在座的大部分人第一次實(shí)戰指數期貨。第一次總是會(huì )有些緊張，更何況和一個(gè)大師一起做交易呢？
“做交易跟變魔術(shù)很像”
當標準普爾指數觸摸到1187點(diǎn)又迅速回升到1188點(diǎn)的時(shí)候，周?chē)娜私蛔〈叽偻匪箲摯騻€(gè)電話(huà)給他在美國的經(jīng)紀人，確認一下剛才的委托是否已經(jīng)成交。
得到確認后，其余的人也開(kāi)始輕松起來(lái)。威廉姆斯甚至提議去喝杯咖啡，當然大多數人還是緊盯著(zhù)行情，琢磨著(zhù)大師的那些指標。
似乎為了緩解一下略微顯得有些緊張的氣氛，威廉姆斯玩起了小魔術(shù)。“一、二、三”，剛才在他手中的一支筆突然不翼而飛，再仔細一看，他的耳后多了一支筆。威廉姆斯說(shuō)，做交易其實(shí)跟變魔術(shù)很像的。當喊“一”的時(shí)候，筆在那里，“二”的時(shí)候，筆也會(huì )在那里，但到了“三”，筆就不見(jiàn)了。市場(chǎng)亦是如此。第一次，第二次你賺錢(qián)了，并不說(shuō)明第三次你還會(huì )賺錢(qián)。“做交易最忌貪婪”，威廉姆斯說(shuō)一天他最多只做兩次交易，即使出現第三次買(mǎi)入機會(huì )，他也會(huì )放棄。對于今天晚上來(lái)講，他只能做現在這一筆交易，因為第一次買(mǎi)入機會(huì )在開(kāi)市之初，解釋買(mǎi)賣(mài)指標的時(shí)候溜走了。威廉姆斯的小把戲看得人眼花繚亂。等回過(guò)神來(lái)看行情，不免吃了一驚，因為標準普爾指數已經(jīng)跌倒1184點(diǎn)，離1183的止損位置越來(lái)越近。再一看15分鐘線(xiàn)的指標，實(shí)際上已經(jīng)達到了止損位置。
緊張的是別人，廉姆斯可不緊張。他說(shuō)，個(gè)人不能與市場(chǎng)對抗，如果真的判斷錯誤，就應該及時(shí)止損。“不過(guò)，現在還沒(méi)有到止損的位置”，他解釋道，由于買(mǎi)入的時(shí)候他參照的是30分鐘的指標，因此賣(mài)出和止損也同樣參照30分鐘指標。
顯示標準普爾指數的那個(gè)小黑點(diǎn)在細碎地移動(dòng)著(zhù)，在場(chǎng)的人都緊緊盯著(zhù)這個(gè)小黑點(diǎn)。此時(shí)，威廉姆斯本人也收斂起玩魔術(shù)時(shí)的笑容，一臉嚴肅地研究起行情。他一會(huì )兒看看30分鐘線(xiàn)，一會(huì )兒又看看60分鐘和15分鐘的指標。他告訴在座的人，參數是根據經(jīng)驗和研究得出來(lái)的。23：00，標準普爾指數慢慢朝上走了。30分鐘的紅線(xiàn)向上走了一小段，又迅速掉頭。威廉姆斯說(shuō)，“今天可賺不了大錢(qián)了”。他解釋說(shuō)，紅線(xiàn)和藍線(xiàn)的區間實(shí)際上是他的盈利空間，紅線(xiàn)掉頭向下，說(shuō)明他的盈利空間縮小。
可能行情往上走了走，大伙又輕松了些，又向威廉姆斯討教起交易的秘訣來(lái)。23：10，標準普爾回到了1187，即原來(lái)的買(mǎi)入點(diǎn)。在座的一些人不由得長(cháng)舒一口氣，似乎漲跌的是他們自己的錢(qián)。
賺了3730美元
由于紅線(xiàn)向下，威廉姆斯把獲利點(diǎn)調整到1190。過(guò)了一會(huì )，威廉姆斯又一次跟他的經(jīng)紀人通電話(huà)，下了在1190點(diǎn)賣(mài)出的指令。如果順利獲利了解的話(huà)，每單賺3點(diǎn)，每點(diǎn)的盈利是250美元，5單加在一起也有3750美元，剔除手續費，那么利潤也有3730美元之上。
已經(jīng)到了半夜，大伙兒興致仍異常高，正好東道主準備了夜宵，大家便邊吃邊談，似乎這三千多美元已經(jīng)是囊中之物了。
那一個(gè)晚上的美國市場(chǎng)卻有些微妙。納斯達克還在跌，一些大市值的個(gè)股，如微軟、思科、雅虎、英特爾均告下跌，盡管道瓊斯還有些上漲，但漲幅也時(shí)而被蠶食，時(shí)而又收回一些實(shí)地。標準普爾指數也在這微妙的關(guān)系中起起落落，大家也因此一時(shí)緊張一時(shí)舒心。
到了凌晨?jì)牲c(diǎn)，觀(guān)戰的、作戰的，盡管眼睛有些紅紅的，但精神卻依然很好。談?wù)撏顿Y心得，討教投資技巧，評論市場(chǎng)走勢?？粗?zhù)標準普爾指數終于慢慢向既定的獲利點(diǎn)靠攏，大家都開(kāi)始興奮起來(lái)。
凌晨?jì)牲c(diǎn)，那一刻終于來(lái)臨，標準普爾指數到了1190點(diǎn)。屋子里的人禁不住都站了起來(lái)，掌聲一片。此時(shí)，威廉姆斯卻沒(méi)有顯出興奮的樣子，他正告大家，做交易，不能太情緒化?；蛟S在大師的眼里，交易員應時(shí)刻保持平靜，保持一種理性的思維。
但大家畢竟都掩飾不住興奮。因為這個(gè)晚上，看到的不僅僅是大師的一次交易過(guò)程，更是看到了大師在交易時(shí)“不以物喜，不以己悲”的境界。
2001年4月16日的晚上，拉瑞·威廉姆斯在上海虹橋，交易美國標準普爾指數，賺了3730美元。
威廉指標創(chuàng )立者將在滬舉辦講座
本報訊（記者 楊鈺適）說(shuō)到威廉指標（Williams R％），懂一些技術(shù)分析的人都不會(huì )感到陌生。記者近日了解到，這一指標的創(chuàng )立者--拉瑞·威廉姆斯將于4月中旬在上海舉辦操作指數期貨和美國商品期貨的講座。
據介紹，作為國際期貨的頂級炒家，威廉姆斯是美國期貨界久負盛名的傳奇式人物，他從事期貨交易30多年，對期貨交易作了大量的研究，特別是對美國30年國債期貨和標準普爾指數有獨到的見(jiàn)解。他著(zhù)有《期貨交易指南》、《短線(xiàn)炒作揭密》等一系列期貨交易著(zhù)作。
據悉，4月15日至17日，威廉姆斯將在上海國際會(huì )議中心舉行為期3天的講座。講座將安排實(shí)戰操作。講座前，威廉姆斯在美國已開(kāi)設了一個(gè)100萬(wàn)美元的賬戶(hù)，屆時(shí)將用杠桿原理進(jìn)行日經(jīng)指數和美國商品期貨的實(shí)際交易，并在最后一天讓聽(tīng)眾進(jìn)行實(shí)際操盤(pán)。期貨日報
基本面是最重要的--威廉姆斯解析股指期貨
2001年4月15日,威廉指標創(chuàng )始人和美國著(zhù)名期貨專(zhuān)家拉瑞·威廉姆斯先生在上海舉行了投資講座并接受了記者的采訪(fǎng)。
記者：目前中國正在積極籌備開(kāi)設股指期貨,您認為股指期貨對發(fā)展中國股票市場(chǎng)具有怎樣的作用與意義？
威廉姆斯：我認為應該盡早出臺股指期貨,目前中國股票市場(chǎng)還無(wú)法進(jìn)行相反方向的交易,或者說(shuō)買(mǎi)恐賣(mài)空,當市場(chǎng)趨勢下降時(shí),很多投資者很難找到一種類(lèi)似股指期貨這樣的回避風(fēng)險的投資工具。所以,盡快出臺股指期貨,這是非常有利于股票市場(chǎng)發(fā)展的。投資者尤其是機構投資者可以通過(guò)股指期貨的市場(chǎng)交易,來(lái)預測市場(chǎng)走勢和回避市場(chǎng)風(fēng)險。
記者：股指期貨是一種短線(xiàn)操作的交易工具,技術(shù)分析是否是決定股指期貨的關(guān)鍵因素？
威廉姆斯：確實(shí),股指期貨是一種短線(xiàn)操作的交易工具,但在股指期貨交易過(guò)程中,決定股指期貨的決定因素主要不是技術(shù)分析,而是基本分析,關(guān)鍵是要看基本面分析,因為基本分析為我們提供了一些客觀(guān)的東西,所有的技術(shù)分析指標主要是看基本面而定而不是由圖表決定的,不是圖表決定市場(chǎng),而是市場(chǎng)決定圖表。所以,在確定了基本分析之后,技術(shù)分析才為我們適時(shí)介入提供了時(shí)機選擇的分析工具?，F在有一種誤區,認為可以先看技術(shù)分析然后再看基本面的分析,實(shí)際上這一過(guò)程恰好要反過(guò)來(lái)才對。
記者：沒(méi)有想到威廉指標的創(chuàng )始人威廉姆斯先生也如此看重基本分析的作用,那么我想有一個(gè)問(wèn)題也許是我國投資者要問(wèn)的,即是否是所有的投資者都適合于進(jìn)行股指期貨交易呢？
威廉姆斯：我認為,股指期貨是一種短線(xiàn)操作的交易工具,由于市場(chǎng)波動(dòng)很大,如何解決短線(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)的影響與風(fēng)險,投資者就必須預見(jiàn)市場(chǎng)波動(dòng)趨勢,運用股指期貨的交易工具來(lái)回避風(fēng)險。所以,股指期貨并不是適合于所有投資者的,只是適合于參與短線(xiàn)投資的投資者。對于那些想進(jìn)行長(cháng)線(xiàn)投資的人來(lái)講,最好是不參與股指期貨交易,而是買(mǎi)入具有成長(cháng)性的公司股票。
記者：那么,如何挑選這類(lèi)具有成長(cháng)性的股票？您有什么好的建議？
威廉姆斯：關(guān)鍵是看這些公司是否具有投資價(jià)值。我主要是從下面三個(gè)標準來(lái)進(jìn)行選擇的：一是那些欠債不多的公司；二是有持續盈利能力的公司；三是公司職員購買(mǎi)公司股票。在美國,一般會(huì )定期公布公司員工購買(mǎi)了多少自己公司的股票,如果員工能夠購買(mǎi)公司股票這樣的公司,本身就是一個(gè)很好的見(jiàn)證。另外,我想補充一點(diǎn),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)集中也是我分析的一個(gè)主要因素。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)太多,最終會(huì )導致公司的破產(chǎn)。
威廉姆斯給我們的啟示
上海證券報
美國期貨專(zhuān)家拉瑞·威廉姆斯在日前召開(kāi)的“股指期貨國際研討會(huì )”上,詳盡地介紹了美國股指期貨的交易歷史及基本交易技巧。從威廉姆斯的專(zhuān)題演講中,我們可以得到對我國建立和發(fā)展股指期貨的一些有價(jià)值的建議。
首先,在股指期貨交易中選取怎樣的股票指數作為交易標的物,一直是困惑我們的一個(gè)基礎性問(wèn)題。目前,許多證券研究機構和一些交易所都在集中力量研究這個(gè)問(wèn)題。從威廉姆斯例舉的案例看,美國等成熟市場(chǎng)進(jìn)行股指期貨交易所采用的股票指數,基本上是成份股指而不是綜合指數。至于誰(shuí)能進(jìn)入成份指數,以及成份股在成份指數中的權重如何,關(guān)鍵不僅要看這些公司在行業(yè)中的地位,而且要看它們日常的交易量如何。并且成份指數的樣本構成規模應盡量大,譬如占到全體股票總量的20%或1/3,這樣才能比較全面地反映出整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)趨勢。
其次,在股指期貨產(chǎn)品的期限結構設計上,威廉姆斯指出,雖然目前美國等成熟市場(chǎng)股指期貨的合約期限結構,基本上采用3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和12個(gè)月等四種產(chǎn)品形式,但中國是否應根據自己的實(shí)際情況有所改變呢？譬如,能否采用一年兩期交割的合約設計？在我國開(kāi)始醞釀推出股指期貨的時(shí)候,應該多探索一種合適的方式。
第三,威廉姆斯認為,股指期貨的合約設計非常關(guān)鍵。他舉例說(shuō),1982年,美國股指期貨的一張合約為2500美元,現在卻為37500美元。每張合約金額的上升,事實(shí)上增加了進(jìn)入市場(chǎng)的平均成本,也會(huì )影響到股指期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。因此,合理設計合約規模,對推動(dòng)股指期貨具有重要的意義與作用。所以,我國在開(kāi)展股指期貨交易時(shí),要根據我國投資者的投資能力,合理設計合約規模。
第四,市場(chǎng)交易應采用一定幅度的漲跌停板。在美國的期貨交易中,交易系統會(huì )自動(dòng)為交易員設定止損的幅度,對股指期貨產(chǎn)品的交易價(jià)格進(jìn)行限制。雖然這種漲跌停板制度在一定程度上限制了交易量,但卻保證了第二天的交易,并且減少了市場(chǎng)的波動(dòng)。另外,這種交易制度也可以對交易員的行為進(jìn)行限制。因為有時(shí)一些交易員為了某些利益,會(huì )誘使投資者或客戶(hù)頻繁進(jìn)行交易,使得許多原來(lái)不應加入的人也加入了交易,由此會(huì )引起市場(chǎng)的震蕩。這種市場(chǎng)交易制度的建設,也值得我們今后在開(kāi)展股指期貨交易時(shí)借鑒。
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