【財經(jīng)網(wǎng)記者 唐新】2013年11月28日，針對量化寬松是美聯(lián)儲濫發(fā)鈔票的言論，美聯(lián)儲達拉斯聯(lián)邦儲蓄銀行高級經(jīng)濟學(xué)家兼政策顧問(wèn)王健稱(chēng)，該觀(guān)點(diǎn)混淆中央銀行發(fā)行的基礎貨幣和市場(chǎng)上流通的貨幣兩個(gè)概念，為保證市場(chǎng)上資金的流動(dòng)性，美聯(lián)儲發(fā)行的基礎貨幣多數并沒(méi)有進(jìn)入流通，同時(shí)，美聯(lián)儲降低長(cháng)期利率幫助投資和消費。針對未來(lái)美聯(lián)儲退出QE政策，王健稱(chēng)，美聯(lián)儲政策轉向往往伴隨著(zhù)美國經(jīng)濟向上走、其他國家經(jīng)濟受沖擊，因為美聯(lián)儲政策制定是站在本國經(jīng)濟立場(chǎng)上的，美國利率水平上揚帶動(dòng)全球利率上升，進(jìn)而沖擊新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格，使得新興市場(chǎng)國家面臨危機，但這更多是一種相關(guān)性而非因果性。
也有言論稱(chēng)美聯(lián)儲向新興國家輸出通貨膨脹，對此，他表示，新興市場(chǎng)國家很多問(wèn)題是由自己的政策失誤造成，需要從經(jīng)濟學(xué)角度解讀經(jīng)濟現象。他是在參加清華五道口金融家大講堂時(shí)作出如上表示的。
在分析美國房地產(chǎn)泡沫的因素時(shí)，王健指出，除次貸帶來(lái)的投機機會(huì )外，美國長(cháng)期利率的下降，復雜金融工具讓市場(chǎng)低估風(fēng)險，都是催生美國房地長(cháng)泡沫的重要因素。
對比次級貸款，傳統貸款須制定15年或30年的固定利率，并支付20%的首付，檢查資格。但新興次級貸款則制定浮動(dòng)利率，可以0首付，不必檢查資格。次貸在為消費者提供更多選擇的同時(shí)，也提高違約風(fēng)險。
他表示，次貸壞賬總量并不大，不到2500億美元，但危機次級貸款市場(chǎng)轉移到短期資金市場(chǎng)，進(jìn)而影響到實(shí)體經(jīng)濟，次貸危機損失超過(guò)10萬(wàn)億美元。
次貸危機之后，美國經(jīng)濟復蘇非常緩慢，失業(yè)率居高不下，在此背景下，美國通過(guò)量化寬松支持經(jīng)濟復蘇，他對QE1和QE2的效果持肯定態(tài)度，對在美國經(jīng)濟復蘇的背景下推出的QE3的則仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智。
王健澄清對美聯(lián)儲認識的幾大誤區：
針對美聯(lián)儲的性質(zhì)，他指出，美聯(lián)儲是美國的中央銀行，同時(shí)擁有獨一無(wú)二的雙重結構，由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備局和12個(gè)聯(lián)邦儲備銀行組成，前者為聯(lián)邦政府機構，后者為非營(yíng)利組織。而公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )由7名聯(lián)邦儲備局執行委員和5名聯(lián)邦儲備銀行主席組成。
美聯(lián)儲也有股東，但指的是聯(lián)邦儲蓄銀行股東。與上市公司股東不同，美聯(lián)儲股票不能轉讓?zhuān)磕?%固定利息，不分紅，股東不干預公開(kāi)市場(chǎng)政策。此外，美聯(lián)儲每年向國庫上交250億美元的利潤，去年一年美聯(lián)儲收入超800億美元。
王健稱(chēng)，美聯(lián)儲的雙重結構是歷史上政治妥協(xié)的結果，由于美國沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)中央集權時(shí)代，1787年通過(guò)憲法和聯(lián)邦政府后，由于歷史原因，大眾對政府的不信任，使得政府權力受到限制(中央銀行除外)，而兩股民間勢力對中央銀行的態(tài)度也截然不同：保守派擔心政府權力過(guò)大，建議中央銀行由私營(yíng)銀行擔任，而中西部農民則擔心銀行家通過(guò)中央銀行綁架?chē)医?jīng)濟。雙重結構也體現了分權制衡原則。
他指出，反對聲音是陰謀論的根源，而后金融市場(chǎng)的放任自流使得金融危機頻繁爆發(fā)，而金融危機催生了美聯(lián)儲。
在監管上，美聯(lián)儲受到美國審計總署的審計，每年須公布外部審計公司審計的年報，對官員的資產(chǎn)和財產(chǎn)也有嚴格監管，如限制員工和直系親屬投資受美聯(lián)儲監管的金融機構的股票。
在制定政策的監管上，《聯(lián)邦儲備法案》規定貨幣政策目標，以實(shí)現穩定價(jià)格和最大化就業(yè)，但部干涉具體政策。聯(lián)儲主席須定期向國會(huì )聽(tīng)證，聽(tīng)證資料公開(kāi)，制定政策會(huì )議記錄在6年后公開(kāi)。
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