《香港商報》報道，在中國經(jīng)濟總量躍居世界第二，成為世界上第一大制造中心和貿易國的大背景下，中國股市為何連續6年熊冠全球主要資本市場(chǎng)？
2013，A股繼續“熊出沒(méi)”
2013年，A股似乎又給投資者開(kāi)了一個(gè)大大的玩笑，用一句成語(yǔ)概括，那便是“虎頭蛇尾”。承接2012年12月4日開(kāi)啟的跨年度行情，內陸股市2013年開(kāi)盤(pán)就延續了逼空行情，到2月18日大盤(pán)見(jiàn)到了2444點(diǎn)?？赡艹霈F3個(gè)“4”成了內陸股市不吉利的信號，大盤(pán)此后一直到年底都轉入反覆下跌的行情，最低不但跌穿2012年的大底1949點(diǎn)解放底，更把大盤(pán)砸到鴉片戰爭開(kāi)始的年代——1848點(diǎn)。
到昨日收盤(pán)，內陸股市一切懸念都揭開(kāi)了謎底，上證綜指全年下跌174點(diǎn)或7.6%，深成指全年跌1083點(diǎn)或11.77%。從全球資本市場(chǎng)橫向看，中國股市2013年雖然沒(méi)有繼續位于全球跌幅榜第一，卻也沒(méi)有逃脫全球跌幅前三名、亞洲跌幅最大的命運。
2013年，中國股民的心在繼續流血，看著(zhù)美國股市一年創(chuàng )下的51個(gè)收盤(pán)歷史高點(diǎn)紀錄，看著(zhù)道指25.95%的年漲幅，內陸股民搞不清楚到底哪里才是世界金融危機的策源地；看著(zhù)日股日經(jīng)225指數2013年全年56.7%的漲幅，看著(zhù)日本股市創(chuàng )1972年以來(lái)最佳年度表現，內陸股民開(kāi)始慨嘆，自己是不是也陷入了“失落的N年”。
熊出沒(méi)讓內陸投資者2013年繼續大面積虧損，據權威機構調查，2013年A股投資者有超過(guò)65%的人虧損，其中26.3%的人虧損20%-50%，占比最高；居然有7.5%的人虧損80%以上。有11.2%盈虧基本持平。有22.6%的人成功實(shí)現盈利，但盈利幅度不高，有10.7%的人盈利20%以下；但也有2.9%的高手盈利80%以上。
最近幾年，A股似乎總在重復同樣的故事，疲于反彈又無(wú)力反彈，氣喘吁吁。而最讓內陸投資者不堪的是，內陸股市已經(jīng)連續熊了6年，人們知道了什么叫做不可救藥，內陸股市6年來(lái)的表現真的是無(wú)可救藥，政府救市的招法也出了不少，包括從2012年9月到2013年年底的歷史上最長(cháng)時(shí)間的暫停新股發(fā)行，都無(wú)法讓內陸股市振作起來(lái)。
A股為何無(wú)藥可治？
中國股市坐上了亞洲股市跌幅榜頭把交椅，除日本股市受“安倍經(jīng)濟學(xué)”刺激大牛外，亞洲股市總體表現不如歐美。內陸股市2013年徹底放棄抵抗，正是從美國首次釋放出要退出QE意向開(kāi)始的。
而中國股市一熊6年，則有自身的深層次原因。一是中國經(jīng)濟增速出現回落。美歐股市之所以這幾年連續向好，關(guān)鍵是其經(jīng)濟前景改善；二是內陸這幾年持續錢(qián)緊，2013年更是達到空前的地步。而美國股市6年來(lái)得益于超寬松的貨幣政策；三是美歐逐漸渡過(guò)危機，而中國出現諸如20萬(wàn)億元地方債等危機，影響到了投資者對金融機構的信心；四是這6年正是內陸股市落實(shí)全流通的高峰期，僅此一條內陸股市股指就可能被腰斬；股指期貨和融資融券等做空機制的推出讓市場(chǎng)空頭如魚(yú)得水，空頭力量有了很大的作用空間。
中國股市連續6年的熊市，更緣于市場(chǎng)投資者結構的變化。2008年事實(shí)上成為內陸股市的分水嶺，此前是散戶(hù)市場(chǎng)，此后真正進(jìn)入了機構市場(chǎng)。這6年來(lái)，市場(chǎng)的虧錢(qián)效應越滾越大，股市成為人們競相逃離的地方，而且，不合理的新股發(fā)行制度和機構的肆意操作也讓普通投資者失去了耐心。
2014，春光乍現
2014年行情來(lái)了，筆者對A股2014年走勢，并不悲觀(guān)。一是美歐日股市已經(jīng)走出熊市的泥沼，不能不影響到內陸股市；二是重啟新股發(fā)行的利空已經(jīng)消化了，如果新股發(fā)行能達到人們的預期效果，這將是內陸股市轉折點(diǎn)；三是2013年收盤(pán)點(diǎn)位2115點(diǎn)是最近幾年比較低的，起點(diǎn)低，2014年年線(xiàn)收陽(yáng)的概率就會(huì )大；四是新國九條等新政會(huì )逐漸增強投資者信心，說(shuō)不準有關(guān)方面還會(huì )出刺激股市的新政。所以，可以預言，2014年內陸股市將扭轉6年的頹勢。
春光乍現，還是可以期待的。
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