媒體報道：十家券商預測明年A股大盤(pán)指數在2700——4200點(diǎn)之間運行。這才真是水平。上下1500點(diǎn)，即使錯了，能錯到哪兒去！
本來(lái)預測股市指數，就不是常人所能為。投資者只要一問(wèn)股市，就是指數能漲多少？好象不說(shuō)指數，就不專(zhuān)業(yè)。葉弘認為：去年，今年，甚至明年，中國股市根本就不是能夠拿指數說(shuō)事的年代。經(jīng)濟復蘇與政策調控，構成這一時(shí)期特定的宏觀(guān)大背景。大盤(pán)指數以向上震蕩為主，但上漲空間有限。游資豐富并且主導行情，極力營(yíng)造局部、板塊、個(gè)股牛市。應對這種行情，筆者的建議是：
其一、跟隨政策指導，政策給力的方向，市場(chǎng)機會(huì )就多，但多是波段機會(huì )。
“轉變經(jīng)營(yíng)方式，調整經(jīng)濟結構”。這是經(jīng)過(guò)全球性金融危機之后，中國經(jīng)濟政策給力的主要著(zhù)力點(diǎn)。這樣的價(jià)值取向，也決定了股市行情的主導力量，不會(huì )是過(guò)去長(cháng)期一統江湖的大盤(pán)國企。在中國股市，最大資源是政策資源。新股擴容方向，往往也是政策給力的方向。2007年的大牛市，新股擴容主要方向是大型國企，象中行、建行、工行、交行、中信證券、中石油、中國平安、中國人壽、中國太保、中國神華、中國鋁業(yè)、中國遠洋、中煤能源等一大批中字頭的大國企，多在這一時(shí)期發(fā)行上市。又有全流通的背景，于是構成了大盤(pán)股、大資金推動(dòng)下的大牛市。去年以來(lái)，新股擴容的方向，轉向以創(chuàng )業(yè)板、中小企業(yè)板為代表的新經(jīng)濟、新行業(yè)。成長(cháng)性成為去年以來(lái)股市經(jīng)久不衰、輪番炒作的熱點(diǎn)。這一特點(diǎn)，預計還將延續，直至政策取向出現調整。
另一條政策指引下的熱點(diǎn)主線(xiàn)，是政策相繼推出的一系列行業(yè)振興計劃，區域板塊振興計劃，成為不同階段市場(chǎng)跟蹤炒作的熱點(diǎn)。相反，政策明顯不給力，甚至反復調控、打壓的行業(yè)板塊，在股票操作上則最好避而遠之。不論它們業(yè)績(jì)好壞，股價(jià)是否被低估，這些并不重要。重要的是政策不給力。最典型的就是房地產(chǎn)?，F在的房地產(chǎn)股票大多跌幅已深。但政策對房地產(chǎn)調控沒(méi)有松動(dòng)的跡象。房地產(chǎn)股價(jià)下來(lái)了，但高房?jì)r(jià)仍然堅挺。很多人仍然對高房?jì)r(jià)喊打喊殺，政策也不時(shí)扔“靴子”。這時(shí)候對房地產(chǎn)股票的價(jià)值判斷，最好不要自作多情，或一廂情愿。而一旦政策松動(dòng)，或高房?jì)r(jià)真正下跌，我認為都可視為房地產(chǎn)股票機會(huì )的來(lái)臨，應重點(diǎn)關(guān)注，這時(shí)候對房地產(chǎn)股票的爆發(fā)力不可小視。
其二、所謂跨年度行情，關(guān)注小板指數，專(zhuān)注小板股票。
人們談?wù)撔星榱晳T談大盤(pán)指數，談指數又以上證指數為主。其實(shí)，去年以來(lái)A股市場(chǎng)，低價(jià)重組股、小盤(pán)成長(cháng)股、稀缺資源板塊的漲升，并不遜色2007年那輪空前大牛市的上漲幅度。但以上證指數為代表的大盤(pán)指數卻漲幅有限。其主要原因，就是大盤(pán)藍籌股不是熱點(diǎn)。反觀(guān)中小板指數，其在2007年的歷史高度是6315點(diǎn)，今年11月小板指數新高是8017點(diǎn)，形成了小板指數歷史性突破，并創(chuàng )出歷史新高的大牛市景象。本周小板指數在7800點(diǎn)一線(xiàn)小幅震蕩，隨時(shí)可能再走新高。
今天是12月16號，中小企業(yè)板股票已達521家。中小企業(yè)板與創(chuàng )業(yè)板一樣，目前仍然以每周各4家左右的速度發(fā)行上市，可見(jiàn)小板與創(chuàng )業(yè)板仍然是政策扶持，政策給力的方向。與中小企業(yè)板相比，創(chuàng )業(yè)板目前已上市147家，定價(jià)普遍偏高，但業(yè)績(jì)及成長(cháng)性卻不及中小企業(yè)板。至今天收市，A股市場(chǎng)百元以上的股票共20家，其中滬深主板各1家，中小企業(yè)板8家，創(chuàng )業(yè)板10家。創(chuàng )業(yè)板新股發(fā)行上市平均市盈率，也高出中小企業(yè)板一大截。創(chuàng )業(yè)板的泡沫化現象備受關(guān)注。再從中小板與創(chuàng )業(yè)板每天資金流入量，股票活躍程度看，小板股票顯然已經(jīng)成為游資或部分主力資金頻繁光顧之地。
年底行情也好，跨年底行情也好，在政策調控，資金收縮的背景下，有限的資金成交，只能營(yíng)造局部的活躍與機會(huì )。比較而言，小板指數無(wú)疑屬強勢指數。小板股票也無(wú)疑屬強勢群體。關(guān)注小板指數，專(zhuān)注小板股票，順勢而為，勝算概率理應大一些。不過(guò)，在股市整體偏弱的格局下，小板股票中那些定價(jià)過(guò)高，此前漲幅過(guò)大的品種，應考慮其泡沫與風(fēng)險。筆者傾向于跟蹤、選擇中低價(jià)、中小盤(pán)的業(yè)績(jì)成長(cháng)型，股本擴張型（大比例送轉）潛力的品種，在操作上，力求安全第一，穩健獲利。
今天天氣突然降溫10度以上，寒氣給力，已有“極寒”的味道。在我看來(lái)，年底股市中小企業(yè)板股票，很可能成為“極寒”氣候下那一縷寶貴的陽(yáng)光。
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