微博--期貨操作手 參考部分資料，經(jīng)過(guò)整理
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由于有粉絲曾經(jīng)希望我寫(xiě)一篇關(guān)于雞蛋的基本面，當然我本人不是研究雞蛋的，所以不可能做的那么細，只能從一些搜集到的資料，找到雞蛋的邏輯，做出一些分析，僅供參考。
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2017年以來(lái)，雞蛋價(jià)格一落千丈，不少地區雞蛋批發(fā)價(jià)更是一度跌破“2元”大關(guān)，堪稱(chēng)近10年來(lái)同期最低價(jià)。5月5日，新發(fā)地市場(chǎng)雞蛋批發(fā)價(jià)為2.40元/斤，同比重挫30.84%。另有數據顯示，目前主產(chǎn)區價(jià)格已低至2.11元/斤，同比跌幅高達35%。雞蛋期貨1705是3月份后一路暴跌，最低跌到1910。
圖：雞蛋期貨1705
影響雞蛋價(jià)格的基本因素是供給和需求，主要看供給的變化，因為需求相對穩定，不會(huì )出現短期的劇烈變化，除非像2013年一樣出現明顯的影響，消費者立馬不吃雞蛋，近兩年沒(méi)有大幅度的需求變化。雞蛋的行情主要由補欄情況決定，6個(gè)月甚至1年的商品雞補欄情況決定未來(lái)1年的價(jià)格情況。因為小戶(hù)在2014-2016年掙錢(qián)之后大幅增加補欄量，造成總體補欄量過(guò)多。
雞蛋貿易情況，主要形成了以5個(gè)主銷(xiāo)區為核心的雞蛋流通：以北京、天津為核心的京津冀消費區，雞蛋主要來(lái)自東北、河北、山西和內蒙；以青島為核心的膠東半島消費區，從雞蛋的價(jià)格可以明顯看出山東青島的價(jià)格有時(shí)比北京還高，一方面因為它有一個(gè)協(xié)會(huì )影響較大，另一方面因為當地產(chǎn)蛋量減少，最早膠東半島存欄量能達到6000萬(wàn)以上，現在一半都不到，雞蛋主要來(lái)自青島周邊區域和東北；
以上海、杭州、蘇州為核心的長(cháng)三角消費區，雞蛋主要來(lái)自江蘇、安徽、湖北、河南及山東部分地區；以廣州、深圳為核心的珠三角消費區，雞蛋主要來(lái)自湖北、河南、湖南、云南、貴州等地；以成都、重慶為核心的西南消費區，雞蛋主要來(lái)自四川、重慶、湖北西部和山西部分地區。
一、影響雞蛋的供給因素
另外一個(gè)影響雞蛋供給的因素是疫病。補欄是增加產(chǎn)能的過(guò)程，疫病是去產(chǎn)能的過(guò)程。2014年之后，疫病流行情況較為平緩，主要有兩個(gè)原因：一是疫苗更好了，最早的疫苗由政府采購，許多質(zhì)量不過(guò)關(guān)，采購上一味的壓低價(jià)格，品質(zhì)不好；二是有些企業(yè)也做疫苗，馬上封閉病毒，效果較好，起到立竿見(jiàn)影的作用，所以近幾年疫病情況相對較好。
目前行情低迷，養殖戶(hù)在雞的營(yíng)養包括飼料上的投入減少較多，造成雞的體質(zhì)較弱，一方面導致雞蛋品質(zhì)不好，另一方面雞容易感染疾病，長(cháng)期以往，疫病大規模流行的風(fēng)險較大，所以今年秋冬季疫病防控的壓力會(huì )比較大。
下面介紹流感，H7N9最初是人高致病性，禽低致病性，今年4月份開(kāi)始變異為禽高致病性。目前發(fā)現的幾百例病例中，沒(méi)有一例是養殖場(chǎng)直接接觸雞的人感染的。
流感A型、B型、C型的專(zhuān)業(yè)命名方式。從科學(xué)命名法來(lái)看，這種攜帶命名方式不科學(xué)。目前世界衛生組織也出面澄清這個(gè)事情。從業(yè)者一定要對H7N9有認識，我們所說(shuō)的禽流感一般是H5系列和H9系列的，禽高致病性，而人很少致病的，叫做禽流感。H7N9是一個(gè)特例，它最早是人高致病性的，禽低致病性。所以在分析的時(shí)候，所謂的H5和H9系列的禽流感是真正傳染的禽流感，H7N9之前不會(huì )傳染，只是會(huì )影響消費的流感病毒的一種。
二、影響雞蛋的消費因素
是影響雞蛋需求的因素，其中最大的因素是季節性需求的變化，蔬菜的供應淡旺季影響購買(mǎi)取向。端午、中秋、國慶、春節之前有三次高開(kāi)，節后低迷，春節低迷較明顯，會(huì )跌1-2元，中秋后也會(huì )跌，但跌幅較小。春節漲跌明顯是因為從臘月二十五到二月份，農民工都回家了，城里人會(huì )在節前提前采購，放入冰箱備用，節后采購量很少。
影響雞蛋價(jià)格需求的另一個(gè)因素是流動(dòng)人口的變化，這是經(jīng)濟政策導致的。近幾年北京等地方有明顯的流動(dòng)人口回流，北京今年減少了6%，深圳今年回流了30%。
農民工結構的變化，一是年齡結構在變化，二是地區變化，東部地區在下降。因為農民工是集團消費的主體，他們主要吃便宜的肉蛋奶，主要吃的肉是雞肉，雞蛋是補充，相對來(lái)說(shuō)奶比較少。
最初許多人用豆粕、玉米的價(jià)格衡量雞蛋的價(jià)格，實(shí)際上豆粕和玉米影響的是未來(lái)，通過(guò)影響收益然后影響補欄，所以當期價(jià)格和豆粕玉米完全沒(méi)有關(guān)系，如果掙錢(qián)，未來(lái)補欄多，如果不掙錢(qián)，未來(lái)補欄量會(huì )減少。
三、今年雞蛋價(jià)格暴跌的原因
本輪雞蛋價(jià)格的下跌始于2016年10月，截止今年4月底，雞蛋價(jià)格已經(jīng)連跌7個(gè)月，累計跌幅一度曾達到32%。從全國均價(jià)來(lái)看，今年4月24日雞蛋價(jià)格曾經(jīng)跌到1.93元/斤。
直以來(lái)雞蛋價(jià)格波動(dòng)幅度大，周期性明顯，2000年以來(lái)，雞蛋價(jià)格有著(zhù)明顯的以?xún)赡隇橹芷诘牟▌?dòng)特征。雞蛋的生產(chǎn)過(guò)程包括從孵化、育雛雞、產(chǎn)蛋雞大約有6-9個(gè)月的生長(cháng)滯后期，等九個(gè)月之后，大量雞蛋供應到市場(chǎng)時(shí)，又會(huì )導致市場(chǎng)上雞蛋價(jià)格出現大幅下跌。
因為在2014年到2015年期間，雞蛋價(jià)格出現了一輪持續上漲的行情，當時(shí)的雞蛋價(jià)格月度同比漲幅最高時(shí)接近20%，每斤雞蛋的價(jià)格也接近6元。因為市場(chǎng)行情好，養雞利潤高，許多養殖戶(hù)開(kāi)始跟風(fēng)養殖，提高了蛋雞的存欄量，產(chǎn)蛋率也不斷提高，造成了雞蛋產(chǎn)量的不斷攀升。到2016年下半年，隨著(zhù)雞蛋供應量的不斷上升，雞蛋價(jià)格開(kāi)始出現下跌。今年2-3月份，又趕上禽流感的爆發(fā)，導致雞蛋需求量下降，更加劇了雞蛋價(jià)格下跌的趨勢。
終端消費需求的疲弱也是雞蛋等農產(chǎn)品價(jià)格下跌的原因，今年以來(lái)，其實(shí)不僅僅只有雞蛋價(jià)格在下跌，所有農產(chǎn)品價(jià)格都下跌較大。今年3月份食品價(jià)格同比漲幅為-4.4%，連續2個(gè)月負增長(cháng)，是2000年以來(lái)最低值。特別是在今年春節期間食品價(jià)格也出現了負增長(cháng)，這是多年未見(jiàn)的情況。
三、雞蛋的具體問(wèn)題
1、目前雞蛋存欄量是多少？上半年雛雞補欄量是多少？
目前蛋雞存欄量整體較高。上半年雛雞補欄情況較差，尤其3月份以后，2月份因為春節前大家都訂貨，所以補欄量還可以，3月份退訂較多，補欄較差，5月份是新雞補欄最差的時(shí)候，有養殖場(chǎng)將種蛋當成商品蛋銷(xiāo)售。
2、五月期貨對現貨升水那么多，后期現貨價(jià)格起不來(lái)，最后臨近幾個(gè)月盤(pán)面連續下跌。九月會(huì )重演五月嗎？
期貨我不是很懂，期貨的走勢一是和資金情況有關(guān)，二是和現貨走勢有關(guān)?，F在應該再往后走走，我們看到的都是個(gè)案，如果真正大面積出現這種情況，下半年的行情還是可以期待的。我對期貨沒(méi)什么研究，一直關(guān)注的是現貨，期貨的走勢我覺(jué)得有幾個(gè)人研究得比較好，一是長(cháng)江期貨的潘玉竹，招商的魏金棟，申萬(wàn)的郝朝陽(yáng)，胡詳軍。他們幾位更懂期貨，研究比較扎實(shí)。
3、環(huán)保要求對長(cháng)期蛋雞養殖分布格局有大的影響嗎？目前國內百萬(wàn)級以上的大型養殖場(chǎng)是否符合產(chǎn)業(yè)需求？美國單體養殖比我們要小很多嗎？
百萬(wàn)只以上的雞場(chǎng)都符合產(chǎn)業(yè)需求，而且環(huán)評沒(méi)有任何問(wèn)題。美國的單體比我國大得多，不是小得多，美國一棟雞舍能養35萬(wàn)只雞，養殖幾百萬(wàn)只雞的養殖場(chǎng)非常多。
4、現在蛋價(jià)對大型養殖戶(hù)、小中型養殖戶(hù)的影響多大？
現在蛋價(jià)影響最大的是中等戶(hù)，3萬(wàn)-50萬(wàn)只之間的規模，它們的成本比小戶(hù)相對高一點(diǎn)，但是享受不到大企業(yè)得到的政策扶持和補貼，拿不到便宜的貸款，只能借高利貸，像德青源這種大企業(yè)，政府扶持資金的貸款3年免息，利息百分之三點(diǎn)幾，而且時(shí)間周期很長(cháng)，差距很大，所以中型養殖戶(hù)最難受。
5、目前在產(chǎn)蛋雞存欄較高，在利潤這么差的情況下，四月份補欄是上漲的，這個(gè)可信嗎？端午節備貨是否會(huì )對雞蛋需求產(chǎn)生提振作用？
我了解到的4月份的補欄數據是沒(méi)有增加的。4月份新上雞苗銷(xiāo)售情況肯定很差，比3月份差，5月份最差。
端午節沒(méi)有備貨說(shuō)法，也就是送送禮，因為十八大以后，整個(gè)格局改變了。以前每個(gè)節日都是最掙錢(qián)的一段時(shí)間，會(huì )采購大量的普通雞蛋，比如農大3號、農大5號之類(lèi)的，包裝成土雞蛋等去銷(xiāo)售，有的機關(guān)食堂可以直接往單位送貨?，F在這種情況少了，粽子用的雞蛋不多，月餅多，但現在做月餅的少，送禮的人也少，這是整體上的變化，可以說(shuō)是一個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程。
6、現貨雞蛋在端午節前什么時(shí)候會(huì )見(jiàn)頂回落?
不一定，端午節以后會(huì )不會(huì )回落現在不好說(shuō)，因為之前沒(méi)有上沖，后面不一定會(huì )回落到哪兒，現在要看到底這波淘雞能抗死多少，如果死得多，淘得厲害，7月份有可能攀上去。而且對于疫情的分析都是未知的，雞蛋未來(lái)怎么說(shuō)都合適，比如去年有人鬧事那段時(shí)間，雞蛋現貨3塊多，把期貨拉到4塊多，沒(méi)有任何道理，尤其雞蛋變化很大，一個(gè)月漲跌一兩塊非常正常。所以，如果真的要研究這些，就要密切關(guān)注前面說(shuō)的4個(gè)因素，最明顯的是供給變化，然后是補欄情況，當期的供給變化就是殺雞，淘雞。
7、現在雞蛋供給真的是供大于求嗎？如果是，季節性九月份的價(jià)格高點(diǎn)還能見(jiàn)到嗎？還是要等到明年？
9月份的價(jià)格高點(diǎn)是不用懷疑的，今年的雞蛋價(jià)格出現高點(diǎn)肯定會(huì )在陽(yáng)歷9月份，中秋節前的量現在還是去產(chǎn)能，淘雞也是淘去年的雞，是去年3月份的雞，甚至是更早補欄的400天以上的一批雞。
8、現在市場(chǎng)形情對企業(yè)補欄積極性影響有多大，補欄到產(chǎn)蛋的周期有多長(cháng)？
大企業(yè)補欄是按節奏走的，建起來(lái)就上新，不是按照市場(chǎng)行情走的，市場(chǎng)行情對企業(yè)補欄的積極性肯定有影響會(huì )，它們的節奏會(huì )推遲，而且大企業(yè)會(huì )先對市場(chǎng)進(jìn)行預測，然后再補欄。比如德青源現在建起來(lái)差不多準備上了，德青源的目標是3000萬(wàn)，但實(shí)際現在德青源真正產(chǎn)蛋的雞才500萬(wàn)，小戶(hù)確實(shí)不敢養雞了，退出的比較多。
9、 5月份最差是指今年最差？還是跟過(guò)去幾年相比？
和過(guò)去幾年相比是最差的，不是今年。今年六七八月有可能會(huì )更差，所以未來(lái)的行情還是值得期待的，如果這種補欄情況持續下去，再有疫情配合的話(huà)，未來(lái)有可能出現2014年的行情。
10、現在雞蛋供給真的是供大于求嗎？
我不知道供大與求的說(shuō)法如何解釋?zhuān)瑹o(wú)論怎樣，這些雞蛋沒(méi)有倒掉，都被吃掉了，反過(guò)來(lái)，我們一直說(shuō)雞蛋多說(shuō)明消費在增加，但實(shí)際上并沒(méi)有，這中間是比較矛盾的，我覺(jué)得和市場(chǎng)的炒作也有一定的關(guān)系。對消費者來(lái)說(shuō)，不是因為雞蛋賣(mài)2塊錢(qián)就多吃一個(gè)，或者雞蛋賣(mài)到3.5塊或3.8塊就不吃了，供應再多的雞蛋都吃了。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我們需要進(jìn)一步研究和調研。
11、父母代的周期一般傳導到商品代有固定的周期嗎？一般影響傳導周期的因素有什么？
父母代種雞到商品代的周期是半年，真正影響到產(chǎn)蛋的周期是1年。父母代種雞養起來(lái)之后6個(gè)月產(chǎn)蛋，產(chǎn)完之后孵出來(lái)的小雞差不多也是21天，半年之后小雞產(chǎn)蛋。
12、現在雞苗有幾個(gè)月沒(méi)補欄了？
一直在補，不過(guò)補欄的情況差一點(diǎn)，該補的照樣在補欄。今天還有人在炫耀自己逆勢而上，進(jìn)行補欄。任何時(shí)候總有1/3的信，1/3的人不信，1/3的人猶豫徘徊，就造成了這種行情。市場(chǎng)總是如此，比如去年你勸大家不要養殖，也總有人會(huì )養殖，今年你勸大家養殖，也總有人不養，如果一致就麻煩了。
13、未來(lái)的行情如何？
行情不好說(shuō)，現在來(lái)看，未來(lái)對9月最大的不確定是淘雞的情況，現在基本上疫病問(wèn)題不大，天熱的時(shí)候流感流行，6、7、8、9月應該沒(méi)什么問(wèn)題，11月后第一次下雪、第一次降溫之后，可能開(kāi)始有問(wèn)題。
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