作者：安迅思—俞姣姣
1. 聚烯烴行業(yè)現有定價(jià)模式分析
大多數國內生產(chǎn)商、貿易商，以及部分國外供應商自行定價(jià)。部分PP、PE國外供應商，部分進(jìn)口貿易商采取到港結算的方式。
有業(yè)者表示，目前國內PP、PE市場(chǎng)上游對于定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權較強，因此多數國內生產(chǎn)商選擇自主定價(jià)。此外，由于現貨市場(chǎng)成交活躍，價(jià)格變化較快，國內賣(mài)家多數選擇每天報價(jià)。而美金市場(chǎng)方面，船貨到港周期較長(cháng)，外商報價(jià)頻率較低，而市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，且進(jìn)口商特別是一些中東PE貨源的買(mǎi)家采購量較大，買(mǎi)家承擔的風(fēng)險較大，議價(jià)能力更強，因此到港結算的方式更多。
然而，近年來(lái)伴隨國內外新增產(chǎn)能不斷釋放，供應商之間的競爭增加。與此同時(shí)，在經(jīng)濟增速放緩的大背景下，下游需求增速遠不及產(chǎn)能擴張速度。因此，賣(mài)家對定價(jià)的影響力出現減少的趨勢，近年來(lái)聚烯烴市場(chǎng)的定價(jià)模式趨于多元化。
隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，近年來(lái)電子商務(wù)如火如荼。目前國內已知的聚烯烴“線(xiàn)上”模式的企業(yè)有多家，大致可以分為三大類(lèi)：第一種是企業(yè)自行開(kāi)發(fā)的交易平臺，例如神華煤炭交易網(wǎng)，中化塑料，米斗科技等。第二種是政府批準或是投資石化產(chǎn)品交易中心，比如海峽石化產(chǎn)品交易中心，海石油交易所西部交易中心。第三種是撮合平臺，例如快塑網(wǎng)，找塑料，上?；坏?。
以電子商務(wù)為切入點(diǎn)，線(xiàn)上交易平臺有降低成本，擴大銷(xiāo)售范圍，優(yōu)化客戶(hù)結構等優(yōu)點(diǎn)。有效解決傳統線(xiàn)下銷(xiāo)售模式中，客戶(hù)資源不透明、業(yè)務(wù)執行過(guò)程繁瑣、工作效率較低、投入產(chǎn)出不成正比等線(xiàn)下交易問(wèn)題。
伴隨越來(lái)越多的聚烯烴現貨市場(chǎng)參與者進(jìn)入期貨市場(chǎng)，PP、PE的期貨價(jià)格成為現貨市場(chǎng)的重要參考因素，不少?lài)鴥绕髽I(yè)對于常規的期貨套保操作已較為嫻熟，但對于PP、PE的點(diǎn)價(jià)的銷(xiāo)售模式仍處于摸索階段。
2. 點(diǎn)價(jià)模式的發(fā)展
所謂點(diǎn)價(jià)，是指以某月份的期貨價(jià)格為計價(jià)基礎，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現貨商品的價(jià)格的交易方式。
目前聚烯烴市場(chǎng)的點(diǎn)價(jià)交易模式多在貿易商與大型下游工廠(chǎng)之間進(jìn)行。在點(diǎn)價(jià)過(guò)程中，貿易商在期貨市場(chǎng)上建立空頭頭寸，同時(shí)結合現貨市場(chǎng)價(jià)格確定合理升貼水并報給下游工廠(chǎng)，下游工廠(chǎng)接受升貼水報價(jià)后在點(diǎn)價(jià)期內通過(guò)期貨市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)確定結算價(jià)格，貿易商把手上的現貨轉給下游工廠(chǎng)，并對期貨頭寸進(jìn)行平倉。
相比單純的期貨套期保值，點(diǎn)價(jià)模式的賣(mài)家可自主確定升貼水，而買(mǎi)家也可以選擇點(diǎn)價(jià)的時(shí)間點(diǎn)，可以有效降低基差波動(dòng)風(fēng)險。
3. 點(diǎn)價(jià)模式為何在塑料行業(yè)難以廣泛推廣
點(diǎn)價(jià)交易模式在農產(chǎn)品、有色、原油等大宗商品得到廣泛應用，而在聚烯烴市場(chǎng)則運用較少。主要原因有三：
其一，點(diǎn)價(jià)方式普遍用于買(mǎi)賣(mài)雙方勢均力敵的競爭市場(chǎng)。而聚烯烴行業(yè)，國內大多數產(chǎn)能集中于兩大石化，相對而言買(mǎi)家的話(huà)語(yǔ)權偏弱。
其二，LLDPE以及PP期貨設立時(shí)間不長(cháng)，改變現貨市場(chǎng)的交易習慣與觀(guān)念需要時(shí)間。國際市場(chǎng)聚烯烴產(chǎn)品采用點(diǎn)價(jià)的模式也未如農產(chǎn)品、有色等品種普及。
其三，聚烯烴單筆成交數量有限。由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，多數下游工廠(chǎng)原料儲備意識薄弱，多數偏好隨拿隨用的采購方式，采購數量有限。此外，工廠(chǎng)對于遠期現貨的采購心態(tài)非常謹慎，而傾向于選擇現貨。
點(diǎn)價(jià)交易能夠幫助企業(yè)減少市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險，并節省買(mǎi)賣(mài)雙方相互詢(xún)價(jià)、定價(jià)的過(guò)程，提高效率。但點(diǎn)價(jià)操作模式仍然存在一些障礙，比如基差風(fēng)險，以及下游工廠(chǎng)或賣(mài)家毀單的可能性。■
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