打通民間資本與民營(yíng)經(jīng)濟之間的“內循環(huán)”

　　閆彥明

　　現代比較金融學(xué)的奠基者戈德史密斯指出，金融結構決定金融效率，這是各國金融發(fā)展中存在的普遍規律。在我國全面推動(dòng)經(jīng)濟轉型的背景下，金融結構不合理所導致的金融供給效率低下問(wèn)題已經(jīng)成為制約經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。

金融結構的失衡

　　由于中國金融體制是由計劃經(jīng)濟體制漸進(jìn)式轉軌而來(lái)，形成了現行的以間接融資為主、以國有商業(yè)銀行為主導的金融體系。統計數據表明，截至2011年末，中國銀行業(yè)的總資產(chǎn)規模達到113.3萬(wàn)億元，其中國有銀行資產(chǎn)比重整體占優(yōu)；同時(shí)，保險、信托、證券和基金業(yè)的資產(chǎn)規模分別僅為5.9萬(wàn)億元、4.8萬(wàn)億元、1.6萬(wàn)億元和2.1萬(wàn)億元。因此，從目前我國金融結構的現狀看，突出地表現為三大方面的比例失衡：直接融資和間接融資的比例、國有金融與民營(yíng)金融的比例、金融資金的配置結構等，都存在不合理的現象。由此嚴重影響了金融業(yè)對經(jīng)濟實(shí)體的服務(wù)，成為經(jīng)濟轉軌中的瓶頸。

　　目前的國有企業(yè)基本上都具有規模大、自然壟斷性強、競爭優(yōu)勢突出的特點(diǎn)，在國有銀行主導的融資體系下，國有企業(yè)必然受到青睞。同時(shí)，由于大量的小、微企業(yè)基本上都屬于民營(yíng)企業(yè)，存在單筆貸款規模小及業(yè)務(wù)成本高、可抵押資產(chǎn)少、企業(yè)信用基礎薄弱等諸多問(wèn)題，長(cháng)期以來(lái)始終處于融資“歧視”狀態(tài)。因此，轉型期的獨特背景決定了我國金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的主要“癥結”在于“體制”內外的脫節問(wèn)題：即國有金融傾向于支持國有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)卻沒(méi)有對應的民營(yíng)金融體系作為支撐。

民間資本須引導

　　我國近年來(lái)從中央到地方層面積極推動(dòng)各類(lèi)金融機構加大對廣大小微企業(yè)的金融支持，但從供需關(guān)系看，增量的融資仍遠遠滿(mǎn)足不了小微企業(yè)的金融需求，金融渴求仍是這些實(shí)體企業(yè)發(fā)展面臨的常態(tài)。

　　“解鈴還需系鈴人”。既然體制內金融在短期內難以有根本性改觀(guān)，完全可以開(kāi)辟另一條途徑——引導日趨龐大的民間資本流向實(shí)體經(jīng)濟。根據不完全估算，目前我國僅民間借貸的資金總量就達到了2萬(wàn)億－4萬(wàn)億元；在此之外還有大量“藏富于民間”的資金：從“炒房團”到“蒜你狠”、“姜你軍”、“豆你玩”……游資所到之處，威力盡顯。根據港澳咨詢(xún)終端統計的數據，截止到2012年11月底，我國金融機構僅居民個(gè)人人民幣儲蓄存款余額就達到了38.85萬(wàn)億元，如果再加上企業(yè)存款、社會(huì )團體存款等等，民間資本的規模是極其龐大的。

　　問(wèn)題在于，規模龐大的民間資本存在嚴重的配置失衡及投機行為盛行問(wèn)題。一方面，在我國民間資本的功能結構中，存在投資功能過(guò)強的隱憂(yōu)，大量的民間資金投向了金融、房地產(chǎn)及各類(lèi)大宗商品的炒作，嚴重干擾了市場(chǎng)秩序；另一方面，除了越來(lái)越多的居民參與了房產(chǎn)、股票投機，一些實(shí)體企業(yè)也“不務(wù)正業(yè)”，將大量的企業(yè)生產(chǎn)資金改為他用，從而使得處于資金渴求狀態(tài)的實(shí)體企業(yè)“雪上加霜”，部分資金壓力大的企業(yè)不得不鋌而走險求助于高利貸。在民間資本高度集聚的溫州、東莞、鄂爾多斯等城市，接連出現的非法集資、“老板”跑路、西部“鬼城”等現象值得引起高度警惕。

　　與其讓規模龐大、分布廣泛的民間資本充斥于各類(lèi)投機市場(chǎng)，不如通過(guò)合理機制將其引入實(shí)體經(jīng)濟的正途。如果能夠有效打通其中的障礙，民間資本完全可能成為推動(dòng)我國實(shí)體經(jīng)濟新一輪發(fā)展的“生力軍”。

消除“金融堵塞”

　　當務(wù)之急，是要構建民間資本與民營(yíng)經(jīng)濟之間“內循環(huán)”的有效途徑，實(shí)現“取之于民、用之于民”。

　　切實(shí)打破國有經(jīng)濟的壟斷地位，消除民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展的“玻璃門(mén)”、“彈簧門(mén)”，為民間資本“實(shí)體化”創(chuàng )業(yè)提供條件。近來(lái)，我國密集出臺了一些關(guān)于鼓勵民間資本投資與發(fā)展的政策文件，從而營(yíng)造了良好的政策環(huán)境，但在實(shí)際執行中卻存在事實(shí)上的行業(yè)隱性壁壘，民間資本在進(jìn)入鐵路、金融、能源、電信等一些關(guān)鍵的壟斷領(lǐng)域過(guò)程中仍存在諸多觀(guān)念、管理措施等方面的障礙，迫切需要有針對性地推出鼓勵民間資本介入各壟斷行業(yè)的操作細則，從根本上清除各種阻礙因素。從長(cháng)遠來(lái)看，這不僅有助于有效遏止民間投機盛行的不良現象，同時(shí)也更有利于民營(yíng)企業(yè)做大做強，使這些民營(yíng)企業(yè)有能力參與一些新興產(chǎn)業(yè)建設，促使民營(yíng)經(jīng)濟由產(chǎn)業(yè)鏈低端向高端靠近，不斷提高生產(chǎn)效益。

　　加快發(fā)展民營(yíng)金融機構，積極探索各類(lèi)新型民間金融組織，全面推動(dòng)民間金融的陽(yáng)光化，鼓勵民間資本參與建立城市中小銀行和社區銀行，引導民間資本從無(wú)序狀態(tài)走向規范運作。長(cháng)期以來(lái)，我國各地方普遍存在大量的“地下金融”活動(dòng)，產(chǎn)生了地下錢(qián)莊、高利貸組織等非法機構，甚至一些合法機構也秘密從事地下金融活動(dòng)，危及國民經(jīng)濟的安全。應當打開(kāi)民間正規金融領(lǐng)域的通道，引導民間資本擺脫“地下”運行的狀態(tài)，這也有利于開(kāi)展金融監管。從另外一方面看，具有“草根金融”特征的民間金融機構，如小額信貸、典當機構、私募基金、風(fēng)險投資等，其開(kāi)展業(yè)務(wù)往往更為便捷、業(yè)務(wù)門(mén)檻設定較低，非常符合廣大急需資金的小微企業(yè)的融資需求。

　　在資本對接方面，創(chuàng )新民間融資平臺的形式與功能，引導更多民間資本流向實(shí)體經(jīng)濟的中小企業(yè)，消除“金融堵塞”，不斷優(yōu)化金融資源配置。近來(lái)，我國東部一些民間金融基礎好、市場(chǎng)環(huán)境較好的地區，根據中央的規劃積極推動(dòng)了民間融資的形式創(chuàng )新。例如，去年上半年，溫州民間借貸登記服務(wù)中心開(kāi)業(yè)。在該模式下，解決了民間借貸的信譽(yù)和資金安全擔憂(yōu)問(wèn)題：登記服務(wù)中心除提供非常規范的借貸合同外，還在平臺上引入資質(zhì)良好的律師、會(huì )計師、公證處等專(zhuān)業(yè)機構就民間借貸的合法性和風(fēng)險控制等形成配套服務(wù)體系，最大限度減少借貸雙方的法律糾紛和借貸風(fēng)險。通過(guò)平臺的多功能整合，成功地為一些企業(yè)和居民在資金借貸方面“牽線(xiàn)搭橋”。

　　除了以上幾個(gè)方面外，金融監管部門(mén)在有序引導更多民間資本投入到實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域的同時(shí)，還應當有針對性地構建民間金融監管體系，并加快完善民間信用制度建設，推動(dòng)民間信用生態(tài)環(huán)境的不斷改善。

　　(作者為上海社科院經(jīng)濟研究所研究員)