□本版撰文 信息時(shí)報記者 葉靜
昨日全球資本市場(chǎng)、商品市場(chǎng)再度上演了“四大皆空”的“杯具”。由于美聯(lián)儲用4000億美元的“扭曲操作”代替了之前市場(chǎng)普遍預期的第三輪量化寬松（QE3），全球資本市場(chǎng)“神經(jīng)崩潰”，國際原油、黃金、白銀也難逃厄運，均出現暴挫。而A股走勢“步步驚心”，命懸2400點(diǎn)一線(xiàn)，最后在大盤(pán)股“維穩”的推動(dòng)下，滬指微跌0.41%，成為最抗跌的市場(chǎng)之一，但這不足以讓投資者安心。究竟后市走勢如何？分析人士的看法仍是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。
扭曲操作震碎歐美夢(mèng)
美聯(lián)儲21日如期推出“拋短持長(cháng)”操作，賣(mài)出總額4000億美元的短期國債并買(mǎi)入長(cháng)期國債，通過(guò)壓低利率水平刺激經(jīng)濟增長(cháng)。同時(shí)，美聯(lián)儲在聲明中對經(jīng)濟前景的悲觀(guān)論調則加重了投資者對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)。這份聲明表示，“美國經(jīng)濟面臨巨大下行風(fēng)險，就業(yè)市場(chǎng)復蘇速度將非常緩慢”。經(jīng)濟數據方面，美國勞工部公布數據顯示，美國上周初次申請失業(yè)救濟人數減少9000人，但仍維持在42萬(wàn)人以上的高位。
刺激政策低于預期，造成股市暴跌。當地時(shí)間22日，道瓊斯指數下挫391.01點(diǎn)，收于10733.83點(diǎn)，跌幅為3.51%；標準普爾大跌37.20點(diǎn)，收于1129.56點(diǎn)，跌幅為3.19%；納斯達克急跌82.52點(diǎn)，收于2455.67點(diǎn)，跌幅為3.25%。
另外一邊，歐洲的情況也越來(lái)越糟，歐元區的債務(wù)危機仍有愈演愈烈的趨勢。22日市場(chǎng)研究機構Markit Economics公布的德國及法國9月份采購經(jīng)紀人指數下滑至2009年以來(lái)新低。評級機構標準普爾繼9月20日調低意大利主權信用評級之后，21日再調低7家意大利銀行的長(cháng)期評級，展望為負面。同時(shí)，也將另外8家意大利銀行的評級展望從穩定調降至負面，無(wú)疑使歐洲經(jīng)濟雪上加霜。國際貨幣基金組織主席拉加德當天在新聞發(fā)布上警告說(shuō)，全球經(jīng)濟進(jìn)入了“危險地帶”，投資者依舊對歐元區金融局勢感到擔憂(yōu)。
歐洲股市因此重挫，倫敦富時(shí)大幅下跌246.8點(diǎn)，報收于5041.61點(diǎn)，跌幅達到4.67%；法國CAC40以2781.68點(diǎn)報收，下挫154.14點(diǎn)，跌幅高達5.25%；德國DAX收于5164.21點(diǎn)，下跌269.59點(diǎn)，跌幅為4.96%。
全球資本市場(chǎng)泥沙俱下
歐美股市的暴挫，讓昨日的亞太市場(chǎng)也是凄風(fēng)苦雨。除日股因秋分節休市外，韓股收盤(pán)大跌5.73%，臺灣股市下挫3.55%，澳大利亞股市下跌1.64%。港股恒生指數連續第三日下挫，創(chuàng )28個(gè)月以來(lái)的收盤(pán)新低，收報17668.83點(diǎn)，下跌1.36%；國企指數收報9033.09點(diǎn)，下跌1.84%。
全球經(jīng)濟增速放緩的預期，不但讓資本市場(chǎng)出現暴跌，也讓原油等大宗商品出現加速下行。紐約原油期貨價(jià)格周四收盤(pán)大幅下跌，11月主力原油合約跌去5.41美元，收于每桶80.51美元，跌幅達到了6.3%。這是該主力合約8月9日以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，同時(shí)也是8月8日以來(lái)原油的最大單日跌幅。
今年最火爆的投資品種黃金，也遭遇暴跌。紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格22日大跌，其中，交投最活躍的12月合約每盎司下跌66.4美元，收于1741.7美元，跌幅為3.7%。當天12月份交貨的白銀期貨價(jià)格暴跌3.891美元，收于每盎司36.578美元，跌幅為9.6%。10月份交貨的白金期貨價(jià)格每盎司大跌77.6美元，收于1710.6美元，跌幅為4.3%。
A股走勢“步步驚心”
A股市場(chǎng)受到外圍市場(chǎng)的影響，走勢也是“步步驚心”，但最終有驚無(wú)險。昨日早盤(pán)不出所料地低開(kāi)，但隨后在2400點(diǎn)重要整數關(guān)口出現一定的抵抗反抽，回補了大部分跳空缺口，滬強深弱格局明顯，大盤(pán)股的表現也明顯強于中小盤(pán)股。截至收盤(pán)，滬指報2433.16點(diǎn)，下跌0.41%；深成指報10538.4點(diǎn)，下跌1.14%。兩市合計成交1235億元，同比略有萎縮。昨日兩市的收盤(pán)點(diǎn)位均創(chuàng )出了年內新低。
雖然昨日A股仍以下跌收場(chǎng)，不過(guò)盤(pán)中出現了異動(dòng)，資金護盤(pán)意圖明顯，水泥、地產(chǎn)、煤炭、銀行等權重板塊出現反復活躍。水泥板塊上漲0.79%，位列板塊漲幅前列；煤炭板塊上漲0.45%；前一日因信托事件困擾的地產(chǎn)板塊表現抗跌，僅微跌0.44%，二線(xiàn)龍頭國興地產(chǎn)漲停。
值得一提的是金融板塊和兩桶油成為大盤(pán)的定海神針。工行上漲0.25%，中行持平，農行和建行的跌幅也均在2%之內；中石油、中石化的跌幅也均有限。
2400點(diǎn)是底嗎？
昨日A股再次充當全球市場(chǎng)的“白衣騎士”，雖然沒(méi)能阻止其他市場(chǎng)的大幅下跌，但顯然讓投資人看到一線(xiàn)希望。那么2400點(diǎn)到底是不是市場(chǎng)的底部呢？昨日記者采訪(fǎng)了多位分析師，對市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展把脈。
看空派
弱勢不言底
廣發(fā)證券的分析師表示，弱勢不言底，底在何方，現在確實(shí)不得而知。股指在周邊市場(chǎng)暴跌的影響下大幅低開(kāi)，由于當日出現較大向下跳空缺口，引發(fā)部分資金低位入場(chǎng)，再加上媒體報道超過(guò)100億社保資金近期已通過(guò)相關(guān)會(huì )議批準，于上周劃撥到社保賬戶(hù)中，并將擇機投資于股市，市場(chǎng)憧憬社保入市的“政策信號”。早盤(pán)曾一度出現低位回升試圖回補當日跳空缺口，但無(wú)奈市場(chǎng)人氣匱乏，補缺功虧一簣。由于歐美債務(wù)危機毫無(wú)改善跡象，全球一體化使得全球經(jīng)濟相互依賴(lài)，歐美經(jīng)濟的衰退對國內經(jīng)濟增速減緩無(wú)異于雪上加霜。2008年底的過(guò)度經(jīng)濟刺激造成的中國式債務(wù)危機、產(chǎn)能過(guò)剩以及嚴重依賴(lài)出口的經(jīng)濟模式無(wú)法持續，當前的經(jīng)濟困境實(shí)際上遠超2008年，股指的弱勢正是對經(jīng)濟前景擔憂(yōu)的體現。在國內不利因素尚處于發(fā)酵期之時(shí)，股指振蕩走低仍將在相當長(cháng)的時(shí)間內延續，熊市不言底，投資者仍應輕倉觀(guān)望。滬指下探去年低點(diǎn)2319點(diǎn)并不是沒(méi)有可能。
中立派
無(wú)利空可反彈
中正投資分析師張索清表示，近期國內外“黑天鵝”事件頻頻曝出，令市場(chǎng)人氣大傷。不過(guò)這期間也出現一些積極因素。一是各國管理層積極應對危機，G20在華盛頓發(fā)表聲明稱(chēng)將全力應對經(jīng)濟挑戰并維護市場(chǎng)穩定；與此同時(shí)，針對歐債危機惡化，IMF重啟了總額為5710億美元的資金池，旨在增加貸款資源。二是百億社保資金獲準擇機入市。三是ETF基金連續3周逆市凈申購。雖然市場(chǎng)在不斷下跌破位，一度創(chuàng )出年內低點(diǎn)，而頗能反映機構動(dòng)向的ETF基金卻在持續加碼，說(shuō)明在市場(chǎng)連續調整后，前期一直減倉的機構投資者也出現了一定的分歧。在周末無(wú)利空消息的情況下，下周一早盤(pán)能夠將昨日剩余的缺口回補，那么反彈行情或可期待。但在假日因素和中國水電IPO的干擾下，反彈高度不可過(guò)于樂(lè )觀(guān)，主要壓力位在2520點(diǎn)附近。
看多派
財富再次敲門(mén)
國泰君安的看法顯然樂(lè )觀(guān)得多，認為A股市場(chǎng)連續兩天過(guò)山車(chē)的行情演繹并無(wú)太多超預期的因素出現，
在偏滯漲的環(huán)境下、通脹回落將給予市場(chǎng)2009年以來(lái)最重要的反彈，下跌是買(mǎi)入的機會(huì )。自去年11月以來(lái)，通脹環(huán)比首次在8月份低于歷史均值，在2004年和2008年的四季度都發(fā)生過(guò)類(lèi)似的事情，隨后通脹就步入了超預期下滑的通道。這一現象預計將在今年四季度開(kāi)始重演。從市場(chǎng)低迷的情緒以及四季度流動(dòng)性環(huán)比改善的角度，反彈的觸發(fā)點(diǎn)在未來(lái)一個(gè)季度內也會(huì )逐步加強。
華泰柏瑞深圳分公司總經(jīng)理張利民表示，現在的市場(chǎng)已堪比2008年的1664點(diǎn)，是黎明前最黑暗的時(shí)刻，但只有具有遠見(jiàn)的人才能看到未來(lái)的發(fā)展方向。目前中國股市極其低迷，成交量也頻創(chuàng )新低，基金發(fā)行的平均規模低于2008年金融危機時(shí)期的水平?，F在預測市場(chǎng)的走勢，就像空手接飛刀一樣困難。但是，目前市場(chǎng)成交量低、基金發(fā)行困難、基金定投斷供等現象，都反映了投資者對于市場(chǎng)極度悲觀(guān)的心態(tài)。這和之前市場(chǎng)見(jiàn)底的情況極其相似。他引用約翰鄧普頓爵士的話(huà)說(shuō)，“如果你想比大多數人都表現好，你就必須和大多數人的行動(dòng)有所不同”。他樂(lè )觀(guān)地表示：“財富再次來(lái)敲門(mén)，我們需要的是勇氣?！?br>
