| 白糖期貨增強定價(jià)話(huà)語(yǔ)權 |
| 類(lèi) 別： 期市報道 刊發(fā)機構： 中國證券報 刊發(fā)時(shí)間： 2006-01-06 作 者： 本報記者 趙彤剛 [ 22 ] |
2006年第一個(gè)期貨新品種白糖期貨今日在鄭商所掛牌交易，我國從此將擁有自己的白糖期貨價(jià)格。通過(guò)國內期貨市場(chǎng)參與國際食糖貿易定價(jià)過(guò)程，將增加我國在食糖國際貿易中的話(huà)語(yǔ)權，減緩或避免國際食糖市場(chǎng)對我國食糖產(chǎn)業(yè)的沖擊。 價(jià)格形成機制不完善 我國是世界上第三大食糖生產(chǎn)和消費國，近年來(lái)白糖產(chǎn)量與消費量均在1000萬(wàn)噸左右，白糖在農業(yè)經(jīng)濟中作用僅次于糧食、油料和棉花。我國有18個(gè)產(chǎn)糖省(區)，其中廣西、云南、廣東、海南、新疆等五大產(chǎn)區食糖產(chǎn)量，占全國食糖產(chǎn)量的90％以上。目前我國白糖市場(chǎng)面臨著(zhù)兩大問(wèn)題:一是白糖市場(chǎng)體系不健全，價(jià)格形成機制不完善；二是白糖市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，廣大涉糖企業(yè)缺乏風(fēng)險管理工具。由于沒(méi)有權威預期價(jià)格引導，我國糖業(yè)生產(chǎn)很不穩定。 我國食糖市場(chǎng)放開(kāi)以來(lái)，糖價(jià)呈現出明顯的周期性波動(dòng)特點(diǎn)。每次波動(dòng)過(guò)程大致持續為2－3年時(shí)間，與甘蔗種植周期性特點(diǎn)基本吻合；而且糖價(jià)波動(dòng)幅度較大，多數年份價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)50％。我國糖價(jià)周期性波動(dòng)，與食糖產(chǎn)量和糖料產(chǎn)量增減呈現明顯的相關(guān)性。隨著(zhù)國內外供求關(guān)系變化，當前白糖市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現較大波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險日益積聚。 白糖期貨上市后，我國將形成完整的白糖市場(chǎng)體系，熨平和減緩現貨市場(chǎng)年度和季節之間的價(jià)格波動(dòng)。同時(shí)，有助于食糖企業(yè)利用期貨市場(chǎng)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，穩定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，增強市場(chǎng)競爭力。 紐約期糖代表國際糖價(jià) 在國際期貨市場(chǎng)上，白糖是比較成熟和活躍的交易品種，至今已經(jīng)有90多年歷史。世界上很多國家已開(kāi)展白糖期貨、期權交易，最主要的白糖期貨市場(chǎng)是紐約期貨交易所(NYBOT)的11號原糖(國際糖)和14號原糖期貨(國內糖)、倫敦國際金融期貨期權交易所(L I F F E )的5號白糖期貨。其形成的期貨價(jià)格已被世界糖業(yè)界稱(chēng)作“國際糖價(jià)”，成為國際貿易定價(jià)和結算依據。此外，巴西期貨交易所(B M &F)、東京谷物交易所(T G E )、法國期貨交易所(MATIF)等都開(kāi)展了白糖期貨、期權交易。 從國際白糖期貨市場(chǎng)情況看，位居國際食糖產(chǎn)量第一位的巴西、第二位的印度、第四位的美國，都已推出了糖期貨交易；作為進(jìn)口和消費大國的俄羅斯、日本，也開(kāi)展了國內糖期貨交易。我國作為世界第三大白糖生產(chǎn)和消費國，應該擁有自己的白糖期貨，形成我國權威的白糖期貨價(jià)格，以此參與國際食糖貿易定價(jià)過(guò)程。 參與國際食糖定價(jià)過(guò)程 根據中國加入世貿組織的談判結果，中國對糧、油、糖等大宗農產(chǎn)品進(jìn)口實(shí)行關(guān)稅配額管理。中國政府同時(shí)承諾，到2004年原糖進(jìn)口關(guān)稅降低為15％，配額外進(jìn)口關(guān)稅降低到50％。盡管目前我國白糖進(jìn)口配額高達194.5萬(wàn)噸，但從近兩年情況看，配額并沒(méi)有被完全使用。擁有配額的企業(yè)是否進(jìn)口糖，還要參照國內外市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)差。只有當國內價(jià)格高出國際價(jià)格，并有合理利潤時(shí)企業(yè)才會(huì )使用配額進(jìn)口。 1996年以來(lái)的10年間，我國每年食糖進(jìn)口量在100萬(wàn)噸左右，其中40萬(wàn)噸古巴原糖直接進(jìn)入國家儲備庫，不進(jìn)入當年的國內消費市場(chǎng)。因此真正進(jìn)入國內市場(chǎng)的食糖最高年份在60萬(wàn)噸左右，占我國食糖消費總量的比例不到6％，對國內食糖市場(chǎng)和食糖價(jià)格影響并不大。不過(guò)，作為世界第三大糖生產(chǎn)和消費大國，中國可以通過(guò)發(fā)展自己的期貨市場(chǎng)，增加我國在食糖國際貿易中的話(huà)語(yǔ)權，發(fā)揮“中國因素”的積極作用，避免重蹈發(fā)生在其他大宗商品上的“高買(mǎi)低賣(mài)”覆轍。 |
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