成功的定投必須根據市場(chǎng)牛熊周期轉換進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整，那么如何判斷牛熊轉換？經(jīng)濟決定貨幣，貨幣決定市場(chǎng)。經(jīng)濟景氣度向上，貨幣流動(dòng)速度就會(huì )加快，貨幣供應量也會(huì )增長(cháng)，即便市場(chǎng)估值水平很高，股市還會(huì )繼續上漲；如果經(jīng)濟景氣度向下，貨幣流動(dòng)速度就會(huì )減慢，貨幣供應量自然也會(huì )減少，即使市場(chǎng)估值水平很低，股市也難逃下跌厄運。所以，資本市場(chǎng)的漲跌趨勢歸根結底是由經(jīng)濟運行方向來(lái)決定的。
根據美林公司的投資時(shí)鐘理論，經(jīng)濟景氣周期通常劃分為四個(gè)不同階段--衰退、復蘇、過(guò)熱和滯脹，其主要參照指標是CPI和GDP。由于GDP(國內生產(chǎn)總值)是衡量經(jīng)濟增長(cháng)率的重要基本指標之一，CPI(消費者物價(jià)指數)是衡量通貨膨脹率的重要基本指標之一。所以簡(jiǎn)單來(lái)看：衰退階段，即CPI降低，GDP增長(cháng)停滯，貨幣政策開(kāi)始放松，最宜配置債券資產(chǎn)；復蘇階段，即CPI繼續降低，GDP增長(cháng)加速，貨幣政策保持放松，最宜配置股票資產(chǎn)；過(guò)熱階段，即CPI開(kāi)始增長(cháng)，GDP繼續增長(cháng)，貨幣政策開(kāi)始收緊，股票市場(chǎng)仍有良好表現；滯脹階段，就是CPI繼續上升，GDP增長(cháng)下滑，貨幣政策持續收緊，此時(shí)不宜持有股票資產(chǎn)。
所以，只要盯緊GDP增長(cháng)率、CPI增長(cháng)率等關(guān)鍵指標，通過(guò)GDP和CPI的變化就能大致判斷出經(jīng)濟運行的方向和貨幣政策的變化，從而掌握資本市場(chǎng)的漲跌趨勢，這是開(kāi)啟基金定投動(dòng)態(tài)調整的金鑰匙。
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