附錄一 杰西·利弗莫爾年表——杰西·利 弗莫爾的交易生涯
年份 年齡 事件
1877 年 7 月 0 出生于馬薩諸塞州南艾肯頓。 （《股票大作手操盤(pán)術(shù)》114 頁(yè)
1891 年 14 在佩因·韋伯公司渡士頓股票經(jīng)紀營(yíng)業(yè)部當小伙計，把紙帶報價(jià)機的最新價(jià)格抄寫(xiě)到報價(jià)板上。
15 破題第一遭交易，股票是柏林頓鋼鐵，獲利 3.12 美元。
15 在對賭行交易股票和商品，積攢出他的第一筆 1000 美元。
1893 年 16 佩因·韋伯公司要求杰西·利弗莫爾抉擇，要么放棄在對賭行的投機交易，
要么放棄這里的 飯 碗 。他放棄了后者。（《股票大作手操盤(pán)術(shù)》115 頁(yè)）
20 在對賭行交易，積攢出他的第一筆 1 萬(wàn)美元。
至此為其交易生涯的第一次上升階段。
21 由于經(jīng)驗不足交易過(guò)頻等原因，他的財產(chǎn)減少到 2500 美元，而且對
賭行不愿接受他的交易，于是他帶著(zhù) 2500 美元首度轉戰紐約，通過(guò)合法
的股票經(jīng)紀商在紐約股票交易所（NYSE）交易。
22 在紐約股票交易所的交易不成功，損失了全部資金。這是其交易生涯的
第一次下降階段。他自己總結原因在于交易所內的交易指令執行滯后于他習
慣的交易方式；向經(jīng)紀行老板借了 500 美元，前往圣路易斯的對賭行交易。
帶著(zhù) 2500 美元返回紐約，償還 500 美元債務(wù)，第一次卷土重來(lái)，既在紐約
股票交易所，也在對賭行交易。
22 利弗莫爾本人述說(shuō)，“那時(shí)我還不到 23 歲，孤身在紐約，口袋里裝著(zhù)幾
元來(lái)得容易的錢(qián)，心里頭懷著(zhù)頗為自許的信念——我正開(kāi)始弄明白這臺新報
價(jià)機。我開(kāi)始為交易指令在交易所場(chǎng)內的實(shí)際執行偏差預留空間，行動(dòng)更加
謹慎。但是，我還是死抱報價(jià)機不放——也就是說(shuō)，我對投機生意的基本原
則還是一無(wú)所知：而對這些基本原則一無(wú)所知，就不可能發(fā)現我的交易方法
中的真正漏洞”。
1901 年 5 月 9 日 23 當天開(kāi)始的時(shí)候利弗莫爾的財富達到了 5 萬(wàn)美元。這是他第二次上升階
段的頂點(diǎn)。然而，經(jīng)過(guò)狂亂的一天，收市的時(shí)候他已經(jīng)破產(chǎn)了。一天之間，
他重新進(jìn)入第二次重返起點(diǎn)的下降階段?！皥髢r(jià)機落后實(shí)際市場(chǎng)如此之多，
斷送了我的交易。我已經(jīng)習慣于把紙帶機當成自己最好的親密伙伴，因為我
總是憑它告訴我的來(lái)下注。然而，這一次，紙帶機騙了我。紙帶機打印出來(lái)
的數字和實(shí)際價(jià)格天差地別，毀了我”。
1901 年 24 重返對賭行和冒牌經(jīng)紀行，為再次回到交易所市場(chǎng)籌集資金。他重新回
到幾百美元、幾千美元一筆的交易方式，并始終如一地贏(yíng)利。冒牌經(jīng)紀行企
圖詐騙利弗莫爾，他以牙還牙，幾次巧布圈套突襲，在紐約股票交易所操縱
交易清淡的股票價(jià)格，同時(shí)從冒牌經(jīng)紀行獲取更多的利潤。
1902 年 24 在冒牌經(jīng)紀行成功地交易一年之后，他已經(jīng)積攢了足夠的資金，添置了
小汽車(chē)，并享受著(zhù)奢侈的生活方式。帶著(zhù)“相當厚的一卷鈔票”第三次回到
紐約。
1906 年春 28 在舊金山大地震之前產(chǎn)生了某種預感，并據此做空股票，獲利 25 萬(wàn)美元。
1906 年夏 29 由于聽(tīng)信埃德·哈丁的貼士交易，損失 4 萬(wàn)美元。
1907 年 10 月 24 日 30 在市場(chǎng)暴跌期間做空，掙得他的第一筆 100 萬(wàn)美元。這是他的第三次上升階段。
1907 年下半年 30 10 月買(mǎi)了一艘游艇。當時(shí)他在小麥和玉米期貨上分別賣(mài)空了 1000 萬(wàn)蒲
式耳，小麥順利買(mǎi)入平倉，獲利豐厚，但玉米遭到斯特拉逼空，如果簡(jiǎn)單買(mǎi)
入平倉，可能導致價(jià)格狂漲，買(mǎi)入成本極高。利弗莫爾聲東擊西，集中賣(mài)空
了 5 萬(wàn)蒲式耳燕麥，引人聯(lián)想為斯特拉的對頭阿莫陣營(yíng)正在發(fā)起攻擊，于是
大家紛紛賣(mài)出玉米，而利弗莫爾乘機買(mǎi)入平倉。
1908 年 30/31 5 月乘游艇到達棕櫚灘后，做多 7 月棉花合約，總共建立了 14 萬(wàn)包的
巨額多頭倉位。碰巧星期二紐約《世界報》以“7 月棉花被拉里·利文斯頓
控盤(pán)”為大標題報道，利弗莫爾乘機賣(mài)出平倉，當日 10 點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，10 點(diǎn) 10
分他已經(jīng)一包不剩。正是這件事使他后來(lái)遇到了帕西·托馬斯。
被具有超凡說(shuō)服力的商品專(zhuān)家珀西·托馬斯漸漸引入盲從狀態(tài)，
違背自己的交易規則、違背自己的初衷而買(mǎi)進(jìn)棉花，結果一塌糊涂。在棉花交易發(fā)
生虧損的情況下，再度違背自己的交易規則，給已經(jīng)發(fā)生虧損的頭寸加碼，
反而賣(mài)出了在小麥上獲利的頭寸，結果以破產(chǎn)告終。這是他第三次下降階段，
這次難挨的日子相當長(cháng)。
1909/10 年 31/32 離開(kāi)紐約，前往芝加哥，因為芝加哥的一家交易公司了 解他的能
力，愿意為他提供有限的財務(wù)協(xié)助以供其交易。
紐約股票交易所一家交易公司的所有人丹尼爾·威廉森把利弗莫爾召回
紐約。他給利弗莫爾 2.5 萬(wàn)美元，讓他重新開(kāi)始交易。
經(jīng)過(guò) 3 個(gè)星期的交易，利弗莫爾已經(jīng)贏(yíng)利 11.2 萬(wàn)美元。威廉森卻干預
他的交易，以利弗莫爾的名義買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出，累積了較大虧損。后來(lái)，利弗莫
爾痛下決心，終于擺脫了這樣的關(guān)系。
1911 年～1913年 32～35 市場(chǎng)接連數年行情平淡，根本“無(wú)錢(qián)可賺”，他的債務(wù)日積月累，遠超過(guò) 100 萬(wàn)。
1914 年 36 宣布破產(chǎn)。他后來(lái)對此解釋道：“不受債務(wù)的困擾，我的身心現在解放
了，可以全部投入到交易中，因此為我增添了幾分交易成功的前景，下一步
便是找到新的一筆本金?！?nbsp;
1915 年 2 月 37 向丹尼爾·威廉森求助。威廉森答允利弗莫爾可以交易 500 股，這是一
筆很小的信用額度。他在下單之前進(jìn)行了長(cháng)達 6 周的行情跟蹤，因為他的第
一筆交易必須有百分之百的成功把握。在 98 美元的價(jià)位買(mǎi)入了伯利恒鋼鐵。
由于第一次世界大戰激起的需求，鋼鐵類(lèi)股票正處于上漲行情。該股價(jià)格如
其預期保持上升勢頭，他在 1 15 美元進(jìn)一步買(mǎi)進(jìn)。下一天，他在 145 美元
賣(mài)出平倉。這次交易達成了他的心愿——重新攢出一筆資本。
1915 年下半年 38 經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的成功交易，他的賬戶(hù)余額達到了 14.5 萬(wàn)美元。
1916 年 38/39 交易日臻化境，當市場(chǎng)漲勢強勁的時(shí)候，持續做多：當市場(chǎng)逆轉看跌時(shí)，
轉麗做空?？偣搏@利 300 萬(wàn)美元，第四次東山再起。冬季赴棕櫚灘避寒。
1917 年 40 償還了 1914 年破產(chǎn)時(shí)的全部債務(wù)，雖然他已經(jīng)沒(méi)有償付的義務(wù)了。除
了清償債務(wù)之外，再獲利 150 萬(wàn)美元。他為家庭購買(mǎi)了價(jià)值 80 萬(wàn)美元的年
金，以確保家庭不受交易的影響，即使他再次被市場(chǎng)掃地出門(mén)也能維持家庭
收入。他還另外花錢(qián)為妻子和兒子安排了信托。
1922 年 44/45 接受埃德溫·勒菲弗的采訪(fǎng)，后者根據多次采訪(fǎng)撰寫(xiě)了一系列報紙文章。
這些文章后來(lái)匯編成一本書(shū)——《股票大作手回憶錄》?，F在，人們公認本
書(shū)為經(jīng)典之作。
1923 年 46 搬遷到第五大街赫克舍大廈為其度身定制的辦公室。他希望離華爾街的
流言飛語(yǔ)越遠越好，關(guān)起門(mén)來(lái)更好地享受獨自交易的樂(lè )趣?！豆善贝笞魇只?/div>
憶錄》首次在紐約出版（本書(shū)根據 Fraser Publishing 1980 年再版的最初
版本翻譯）。
1925 年 48 在 1925 年的小麥市場(chǎng)上，他在市場(chǎng)上升過(guò)程中買(mǎi)進(jìn)了 500 萬(wàn)蒲式耳，
并在市場(chǎng)頂部轉而看空，賣(mài)空了 5000 萬(wàn)蒲式耳，此役獲利 1000 萬(wàn)美元。
1929 年 52 他的交易生涯達到頂峰，也是他第四次上升階段的頂峰。在 1929 年股
市大崩潰行情中做空，獲利 l 億美元左右。
1933 年 56 由于他的去向不知所蹤，家人報警。一天之后，他步履踉蹌地自己回家
了。他表示自己是在一間旅館過(guò)的夜，醒來(lái)時(shí)腦子里一片空白。當他看到報
紙上說(shuō)他失蹤了，才回過(guò)神來(lái)。據他的醫生判斷： “精神崩潰導致的失憶癥?！?nbsp;
1934 年 56 破產(chǎn)。損失全部交易資金，具體過(guò)程不詳。這是他第四次下降階段，但
這次最終未能卷土重來(lái)。不過(guò)，他并未陷入貧困狀態(tài)，他的家庭年金收入足
以度日。他和當時(shí)的妻子航行赴歐洲，“希望從自己的一些麻煩中解脫出來(lái)”。
1939 年 62 撰寫(xiě)《股票大作手操盤(pán)術(shù)》，意在為學(xué)習股票交易的人提供指導。
1940 年 62 《股票大作手操盤(pán)術(shù)》出版。
19401128 63 用左輪手槍對著(zhù)頭部自殺身亡。之前，他長(cháng)期遭受抑郁癥的折磨。他在
遺書(shū)中把自己的一生描述為一場(chǎng)“失敗”。
?
? 注：本書(shū)年表主要根據本書(shū)和《股票大作手操盤(pán)術(shù)》 （杰西·利弗莫爾著(zhù)，丁圣元澤，2003）編寫(xiě)。部分資料源自《時(shí)代用刊》 雜志。由于利弗莫爾的年齡與本書(shū)提到的一些日期不盡相同，因此本年表中的日期并不完全確定。不過(guò)，本年表對上速來(lái)源的 提煉最具一致性。本表參照了http://www.jesse-livermore.com/網(wǎng)站的有關(guān)內容。該網(wǎng)站是探討利弗莫爾交易經(jīng)驗的重要信息來(lái) 源之一。
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圖附錄一 利弗莫爾的時(shí)代道瓊斯工業(yè)指
附錄二 杰西·利弗莫爾的股票交易規則
·買(mǎi)上漲中的股票，賣(mài)下跌中的股票。 ·
不要天天交易。只有行情明顯看漲或看跌的時(shí)候才交易。
交易 方向與總體市場(chǎng)保持一致?？傮w市場(chǎng)上漲，做多；總體市場(chǎng)下 跌，做空。
·交易步調必須與時(shí)間價(jià)格關(guān)鍵點(diǎn)相協(xié)調。 ·等市場(chǎng)變化證明你的觀(guān)點(diǎn)后再交易；
交易則兵貴神速。
·如果交易有利潤，繼續持有；如果交易有虧損，從速了結。
·當事態(tài)明朗原來(lái)從中獲利的趨勢已經(jīng)終結時(shí)，了結交易。
·做股票就做領(lǐng)頭羊——走勢最強的那一個(gè)。
·絕不平攤虧損的頭寸，比如說(shuō)某個(gè)股票已經(jīng)被套還繼續買(mǎi)進(jìn)。
·絕不追加保證金，干脆平倉認賠。 ·股價(jià)創(chuàng )新高，買(mǎi)進(jìn)做多；股價(jià)創(chuàng )新低，賣(mài)出做空。
·股票下跌就放手，別炒股炒成股東。
·絕不因股價(jià)太高而不可買(mǎi)進(jìn)；絕不因股價(jià)太低而不可賣(mài)出。
·看法千錯萬(wàn)錯，市場(chǎng)永遠沒(méi)錯。
·盈利最多的交易往往一開(kāi)頭就有賬面利潤。
·沒(méi)有百發(fā)百中的交易規則。
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